O diretor de Investimentos (CIO) da Bitwise, Matt Hougan, rejeitou teorias da conspiração que culpam empresas como Jane Street e Binance pela queda do preço do Bitcoin (BTC), argumentando que, em vez disso, são os holders de longo prazo reduzindo exposição por meio de vendas à vista, encerramento de posições alavancadas e escrita de calls cobertas que representam as verdadeiras forças por trás da atual fase de baixa.
O que aconteceu: Hougan rejeita alegações de manipulação
Hougan comentou especulações nas redes sociais de que a queda do Bitcoin teria resultado de movimentos coordenados por grandes empresas de trading. Ele afirmou que a explicação real é “muito mais entediante” do que sugerem essas teorias.
“As teorias da conspiração são malucas. Primeiro foi a Binance, depois a Wintermute, depois um fundo macro offshore desconhecido, depois foi ‘paper bitcoin’ e hoje é a Jane Street, e na próxima semana será outra pessoa”, ele disse.
O CIO da Bitwise atribuiu a pressão vendedora a três fatores específicos: a teoria do ciclo de mercado de quatro anos, o aumento das preocupações com vulnerabilidades relacionadas à computação quântica e a rotação de capital do cripto para startups de inteligência artificial. Christopher Wood, chefe global de estratégia de ações da Jefferies, já removeu uma alocação de 10% em Bitcoin do seu portfólio modelo por causa de preocupações quânticas, enquanto Kevin O'Leary alertou que investidores institucionais estão limitando a alocação em Bitcoin a cerca de 3% até que o setor enfrente essa ameaça.
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Por que isso importa: cronograma de recuperação incerto
Hougan afirmou que a maior parte das vendas provavelmente já aconteceu e que o Bitcoin está no “processo de formar um fundo”, acrescentando que “este é um inverno cripto clássico e haverá uma primavera cripto clássica”. Ele já havia dito que o atual inverno cripto começou em janeiro de 2025 e, dado o histórico de duração média de 13 meses, o fim pode estar se aproximando.
O analista on-chain Willy Woo apresentou uma visão menos otimista, alertando que o enfraquecimento da liquidez no mercado à vista e de futuros pode limitar qualquer recuperação no curto prazo.
Woo projetou o fim das condições de baixa para o quarto trimestre de 2026, com o retorno do ímpeto de alta possivelmente no primeiro ou segundo trimestre de 2027, e observou que US$ 45.000 representariam um fundo típico de mercado de baixa — com US$ 30.000 como suporte de emergência caso as condições macroeconômicas globais se deteriorem. Dados da CryptoQuant apontam para um cronograma semelhante, mapeando estruturas de ciclos passados para projetar uma janela de formação de fundo entre junho e dezembro de 2026.
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