Coinbase e a empresa de análise on-chain Glassnode relatam que os mercados de ativos digitais entraram em 2026 com menor alavancagem, estrutura mais limpa e posicionamento de risco mais disciplinado após o evento de desalavancagem do ano passado que remodelou de forma significativa a atividade de derivativos e o comportamento dos investidores.
O que aconteceu: Perspectivas de mercado para o 1º trimestre
As duas empresas publicaram seu relatório trimestral Charting Crypto em 27 de janeiro, com base em dados on-chain proprietários e em uma pesquisa institucional para avaliar as condições de mercado para o primeiro trimestre. Bitcoin (BTC) manteve a liderança estrutural, com sua dominância em torno de 59%, mesmo enquanto ativos de média e baixa capitalização não conseguiram sustentar os ganhos de ralis anteriores.
O interesse em aberto em opções agora excede o de futuros perpétuos após a desalavancagem de outubro. As posições se deslocaram para estruturas de proteção, à medida que participantes fazem hedge contra novas quedas em vez de sair totalmente do risco.
O relatório observou que a oferta de BTC ativa nos últimos três meses aumentou para 37% no quarto trimestre, enquanto a oferta de longo prazo, inativa há muito tempo, recuou modestamente.
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Por que isso importa: modelos de ciclo perdem poder preditivo
Ethereum (ETH) parece aproximar-se das fases finais de seu ciclo de desempenho atual, iniciado a partir das mínimas de junho de 2022. O relatório concluiu que mudanças estruturais no ecossistema do Ethereum, incluindo compressão de taxas nas camadas 2 e a evolução da economia da rede, diluíram o poder preditivo dos modelos tradicionais de ciclos.
O sentimento institucional permanece seletivamente construtivo.
As respostas da pesquisa mostraram preferência por exposição a grandes capitalizações em meio à persistente incerteza geopolítica, com o timing de ciclo tornando-se cada vez menos suficiente como guia isolado para o desempenho futuro.
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