Os ETFs à vista de Bitcoin (BTC) dos EUA registraram entradas líquidas de US$ 1,32 bilhão em março, enquanto os ETFs de ouro tiveram saídas de US$ 2,92 bilhões no mesmo período — uma divergência que, segundo o analista da Bloomberg James Seyffart, indica o papel crescente do Bitcoin como ativo multifuncional de portfólio.
Entradas em ETFs de Bitcoin em março
O contraste surgiu a partir de dados mensais de fluxos de fundos que Seyffart discutiu no podcast Coin Stories, publicado no YouTube na sexta-feira. Ele argumentou que a diferença reflete mais do que um desvio pontual.
"Há simplesmente mais casos de uso para alguém colocar um ETF de Bitcoin em um portfólio", disse Seyffart.
O mês de março foi difícil para o ouro. Em 4 de março, o GLD — o maior ETF de ouro lastreado dos EUA — registrou uma saída diária de US$ 3 bilhões, sua maior retirada em mais de dois anos.
Dados citados em relatórios de meados de março mostraram que Wall Street vinha acelerando as vendas de ouro nos quatro meses anteriores. Enquanto isso, investidores de varejo estavam comprando o metal a um ritmo três vezes maior que o observado seis meses antes.
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Tese de portfólio de Bitcoin de Seyffart
Seyffart traçou um contraste simples entre os dois ativos. O ouro é amplamente visto como uma proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda — e pouco mais.
Já o Bitcoin, argumentou ele, serve a propósitos diferentes para investidores diferentes. Alguns o tratam como reserva de valor. Outros o utilizam como aposta de crescimento ou uma forma de se posicionar em relação às condições de liquidez. Outros ainda o mantêm como propriedade ou capital digital.
"Ele pode ser o molho picante de um portfólio", disse Seyffart, observando que a volatilidade e o potencial de retorno do Bitcoin podem impulsionar o desempenho geral para aqueles dispostos a assumir o risco.
Com base nesse raciocínio, ele afirmou que os ETFs de Bitcoin acabarão ultrapassando os ETFs de ouro em ativos totais sob gestão. Os ETFs de ouro dos EUA atualmente detêm muito mais em AUM do que seus equivalentes de Bitcoin, portanto, tal mudança seria significativa.
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