Ethena (ENA) registrou seu maior lucro mensal desde setembro de 2025, mesmo com uma taxa de funding negativa ameaçando frustrar uma projeção de recuperação de 30%.
Disparo nos lucros e no TVL da Ethena
O protocolo de dólar sintético gerou cerca de US$ 605.000 em lucros de protocolo nos primeiros 17 dias de maio, marcando uma máxima de oito meses. Números da DefiLlama confirmam o dado, que acompanha a receita menos os incentivos aos usuários.
O valor total bloqueado (TVL) subiu cerca de US$ 998 milhões desde 23 de abril.
Esse número aponta para a entrada de novo capital no protocolo, à medida que investidores ampliam sua exposição a ENA e ao ecossistema mais amplo da Ethena. Um TVL em alta normalmente sinaliza confiança dos usuários e demanda crescente pelos produtos principais de um protocolo.
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Divergência entre compradores à vista e vendidos em perpétuos
Os dados mostram que as corretoras spot registraram saídas líquidas acumuladas de cerca de US$ 140 milhões nos últimos dez dias, um padrão frequentemente associado à acumulação otimista. Investidores continuaram comprando ao longo das oscilações de preço da ENA.
O mercado perpétuo seguiu na direção oposta. As saídas líquidas em perps na mesma janela chegaram a US$ 819 milhões, com posições vendidas se acumulando. A taxa de funding ficou negativa, confirmando que os urso agora têm vantagem nas plataformas de derivativos.
Essa divisão entre a acumulação no mercado à vista e a pressão vendedora em derivativos ressalta o conflito que direciona o caminho de curto prazo da ENA.
Risco para o preço da ENA abaixo do suporte
Os gráficos colocam a ENA em um nível de suporte estreito, com espaço para um repique de 30% se os compradores o defenderem. Uma quebra abaixo exporia uma zona de demanda mais profunda antes de qualquer tentativa de recuperação estrutural.
O token já registrou quedas acentuadas ao longo de 2026. Dados da CoinGecko mostram a ENA em baixa de 18,3% nos últimos sete dias e cerca de 92,9% abaixo de sua máxima histórica de US$ 1,52, enquanto a capitalização de mercado está próxima de US$ 967 milhões.
No início deste mês, a Grayscale Investments adicionou ENA ao seu DeFi Fund com alocação de 13,59%, e o token foi lançado na Solana via Sunrise DeFi em 14 de maio, contribuindo para uma máxima de 90 dias no crescimento da rede antes da correção mais recente.
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