Ethena (ENA) registrou seus maiores lucros mensais desde setembro de 2025, mesmo com uma taxa de funding negativa ameaçando frustrar uma recuperação projetada de 30%.
Lucros da Ethena e salto no TVL
O protocolo de dólar sintético gerou cerca de US$ 605.000 em lucros de protocolo durante os primeiros 17 dias de maio, marcando a maior alta em oito meses. Os dados da DefiLlama confirmam essa leitura, que acompanha a receita menos os incentivos aos usuários.
O valor total bloqueado (TVL) subiu em cerca de US$ 998 milhões desde 23 de abril.
Esse número aponta para capital novo entrando no protocolo, à medida que investidores aumentam sua exposição a ENA e ao ecossistema Ethena em geral. Um TVL em alta normalmente sinaliza confiança dos usuários e crescente demanda pelos produtos centrais de um protocolo.
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Divergência entre compradores à vista e vendidos em perpétuos
Os dados mostram que as corretoras à vista registraram fluxos líquidos acumulados de saída de cerca de US$ 140 milhões nos últimos dez dias, um padrão frequentemente associado à acumulação otimista. Os investidores continuaram comprando ao longo das oscilações de preço do ENA.
Já o mercado perpétuo foi na direção oposta. As saídas líquidas nos perps no mesmo período chegaram a US$ 819 milhões, com posições vendidas se acumulando. A taxa de funding ficou negativa, confirmando que os baixistas agora têm a vantagem nas plataformas de derivativos.
Essa divisão entre acumulação no mercado à vista e pressão vendedora em derivativos ressalta o conflito que está guiando o caminho de curto prazo do ENA.
Risco para o preço do ENA abaixo do suporte
Os gráficos colocam o ENA em um nível de suporte estreito, com espaço para uma recuperação de 30% se os compradores o defenderem. Uma quebra abaixo exporia uma zona de demanda mais profunda antes de qualquer tentativa de recuperação estrutural.
O token registrou quedas acentuadas ao longo de 2026. Dados da CoinGecko mostram o ENA em baixa de 18,3% nos últimos sete dias e cerca de 92,9% abaixo de sua máxima histórica de US$ 1,52, enquanto a capitalização de mercado está próxima de US$ 967 milhões.
No início deste mês, a Grayscale Investments adicionou ENA ao seu DeFi Fund com uma alocação de 13,59%, e o token foi lançado na Solana via Sunrise DeFi em 14 de maio, contribuindo para uma máxima de 90 dias no crescimento da rede antes da correção mais recente.
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