A capitalização de mercado combinada das 12 principais stablecoins caiu aproximadamente US$ 2,24 bilhões nos últimos 10 dias, à medida que investidores direcionaram capital para ativos tradicionais de proteção, como ouro e prata.
O que aconteceu: Saídas de stablecoins
A empresa de análise on-chain Santiment tracked uma queda líquida na capitalização de mercado das stablecoins por meio de sua análise de dados on-chain e de mercado, enquadrando o movimento como capital saindo do ecossistema de criptomoedas em vez de apenas girar entre ativos digitais. A oferta de stablecoins diminui quando os usuários resgatam suas posições de volta para moeda fiduciária.
As saídas coincidiram com novas máximas nos mercados de metais preciosos.
Gold reached a record high above $5,000 na segunda-feira, à medida que o aumento das tensões comerciais e temores de uma possível paralisação do governo dos EUA levaram investidores ao metal precioso, enquanto o Bitcoin (BTC) caiu para a mínima de cinco semanas, perto de US$ 86.000, aprofundando a divergência entre dois ativos frequentemente comparados como reserva de valor.
Para contextualizar, o mercado global de stablecoins recentemente atingiu um recorde acima de US$ 311 bilhões e permanece em torno de US$ 309 bilhões, de acordo com dados da DeFiLlama cited pela Decrypt.
Isso significa que a queda atual observada pela Santiment é modesta, mas a direção é importante.
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Por que isso importa: Sinal de aversão a risco
As stablecoins servem como principal moeda-base para negociação e finanças descentralizadas, fazendo da oferta agregada uma medida do capital posicionado dentro do sistema cripto. A Santiment observou que recuperações fortes em ciclos passados só começaram depois que as capitalizações de mercado das stablecoins pararam de cair e voltaram a subir.
A empresa também destacou que a contração da oferta de stablecoins tende a prejudicar mais as altcoins do que o Bitcoin, porque tokens menores dependem mais de fluxos especulativos e de liquidez mais rasa. Dados de fundos da CoinShares mostraram aproximadamente $1.73 billion in net outflows from crypto investment products in a single week, liderados por ETFs de Bitcoin e Ethereum (ETH).
A Tether também vem acumulando ouro físico, adding cerca de 27 toneladas métricas no quarto trimestre de 2025. O movimento reforça o tema mais amplo de capital ligado ao mercado cripto buscando segurança em ativos tangíveis, em vez de ser realocado para ativos de maior risco.
Uma queda na oferta de stablecoins, combinada com saídas de fundos, representa um classic risk-off pattern que normalmente favorece uma postura defensiva em vez de especulação agressiva.
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