JPMorgan Chase entrou com um pedido junto aos reguladores dos EUA para lançar um fundo de mercado monetário tokenizado na Ethereum, criado para manter reservas de emissores de stablecoins.
Detalhes do registro na SEC
O banco enviou o registro em 12 de maio para a Securities and Exchange Commission, de acordo com documentos analisados e um resumo do registro publicado.
O produto se chama JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund. Ele será negociado sob o ticker JLTXX.
O JLTXX deve investir apenas em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, dinheiro em caixa e acordos de recompra overnight lastreados em papéis do governo.
O fundo rodará na Ethereum, com os saldos dos tokens administrados pela Kinexys Digital Assets, a unidade interna de blockchain da JPMorgan anteriormente conhecida como Onyx. O registro na SEC entrou em vigor em 13 de maio, embora o banco ainda não tenha divulgado uma data de lançamento. Os investidores enfrentam um mínimo de US$ 1 milhão e uma taxa anual de 0,16% após isenções.
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Aposta nas reservas de stablecoins
A linguagem do registro é incomumente direta sobre o mercado-alvo. A JPMorgan escreveu que o fundo “investe de maneira destinada a satisfazer” os requisitos de reserva previstos no GENIUS Act, a lei federal de stablecoins sancionada em julho de 2025.
Essa lei exige que emissores de stablecoins em conformidade nos EUA lastreiem seus tokens com dinheiro, Treasuries ou depósitos bancários segurados. O JLTXX oferece a eles uma forma de estacionar essas reservas e obter rendimento.
O analista de ETFs da Bloomberg Eric Balchunas classificou o registro como um “grande negócio”, observando que a taxa de 16 pontos-base é baixa para um produto de valor patrimonial líquido estável e seria difícil de replicar em uma estrutura tradicional de ETF.
Corrida pela tokenização em Wall Street
O JLTXX é o segundo fundo de mercado monetário tokenizado da JPMorgan. O primeiro, MONY, foi lançado em dezembro de 2025 e também roda na Ethereum.
O registro chega dias depois de a BlackRock ter enviado documentação para dois veículos de mercado monetário tokenizados voltados a detentores de stablecoins, incluindo uma classe de cotas digitais atrelada ao seu Select Treasury Based Liquidity Fund de US$ 6,1 bilhões.
O Morgan Stanley lançou no mês passado um fundo de reservas de stablecoins sem uso de blockchain, e a Franklin Templeton já opera o produto tokenizado BENJI.
O mercado mais amplo de ativos do mundo real tokenizados cresceu para cerca de US$ 32,2 bilhões, segundo dados da RWA.xyz, com Treasuries tokenizados respondendo pela maior fatia, em torno de US$ 15,9 bilhões. O CEO Jamie Dimon afirmou em sua carta de abril aos acionistas que o banco precisava avançar mais rápido em trilhos de blockchain, uma mudança em relação ao seu ceticismo anterior em relação a ativos digitais, que por anos enquadrou o Bitcoin e a negociação de cripto como especulativos e de utilidade limitada para o sistema bancário tradicional.
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