JPMorgan Chase protocolou junto aos reguladores dos EUA o lançamento de um fundo de mercado monetário tokenizado na Ethereum, criado para manter reservas de emissores de stablecoins.
Detalhes do registro na SEC
O banco submeteu o registro em 12 de maio à Securities and Exchange Commission, de acordo com documentos analisados e um resumo do registro publicado.
O produto se chama JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund. Ele será negociado sob o ticker JLTXX.
O JLTXX deve investir apenas em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, caixa e acordos de recompra overnight lastreados em papéis do governo.
O fundo rodará na Ethereum, com saldos de tokens gerenciados pela Kinexys Digital Assets, a unidade interna de blockchain da JPMorgan, anteriormente conhecida como Onyx. O registro na SEC entrou em vigor em 13 de maio, embora o banco não tenha divulgado uma data de lançamento. Os investidores encaram um investimento mínimo de US$ 1 milhão e uma taxa anual de 0,16% após isenções.
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Aposta em reservas de stablecoins
A linguagem do registro é incomumente direta sobre o mercado-alvo. A JPMorgan escreveu que o fundo “investe de maneira destinada a satisfazer” os requisitos de reservas sob a GENIUS Act, a lei federal de stablecoins sancionada em julho de 2025.
Essa lei exige que emissores de stablecoins compatíveis com os EUA lastreiem seus tokens com dinheiro, Treasuries ou depósitos bancários segurados. O JLTXX oferece a eles uma forma de estacionar essas reservas e obter rendimento.
O analista de ETFs da Bloomberg Eric Balchunas classificou o registro como um “grande negócio”, observando que a taxa de 16 pontos-base é baixa para um produto de valor patrimonial líquido estável (stable NAV) e difícil de replicar em uma estrutura tradicional de ETF.
Corrida de tokenização em Wall Street
O JLTXX é o segundo fundo de mercado monetário tokenizado da JPMorgan. O primeiro, MONY, foi lançado em dezembro de 2025 e também roda na Ethereum.
O registro chega dias depois de a BlackRock ter apresentado documentação para dois veículos de mercado monetário tokenizados voltados a detentores de stablecoins, incluindo uma classe de cotas digitais atrelada ao seu Select Treasury Based Liquidity Fund, de US$ 6,1 bilhões.
O Morgan Stanley lançou no mês passado um fundo de reservas de stablecoins sem uso de blockchain, e a Franklin Templeton já opera o produto tokenizado BENJI.
O mercado mais amplo de ativos do mundo real tokenizados (RWA) cresceu para cerca de US$ 32,2 bilhões, segundo dados da RWA.xyz, com Treasuries tokenizados respondendo pela maior fatia, em torno de US$ 15,9 bilhões. O CEO Jamie Dimon disse a acionistas, em sua carta de abril, que o banco precisava avançar mais rápido em trilhos de blockchain, uma mudança em relação ao seu ceticismo anterior quanto a ativos digitais, que por anos enquadrou o Bitcoin e a negociação de cripto como especulativos e de utilidade limitada para o sistema bancário tradicional.
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