Ethereum exchange-traded funds experimentaram sua segunda maior saída em um único dia desde o lançamento, com 104.100 tokens de Ethereum no valor de aproximadamente $447 milhões saindo dos fundos na sexta-feira. A retirada significativa reflete o arrefecimento do interesse dos investidores em ETFs de Ethereum à vista após meses de entradas consistentes, segundo analistas da exchange de criptomoedas Bitfinex.
O que saber:
- ETFs de Ethereum observaram a saída de 104.100 tokens ($447 milhões) na sexta-feira, marcando o segundo dia de maior saída desde o lançamento desses fundos
- As alocações diárias de Ethereum caíram de 55.000-85.000 tokens entre maio e agosto para negativos 41.400 tokens na semana passada
- Bitcoin continua negociando entre $108.000 e $113.000, enquanto o Ethereum ronda 15% abaixo de seu recente recorde histórico
Demandas por ETFs Sinalizam Arrefecimento de Mercado
O recuo nos fluxos dos fundos de Ethereum representa uma reversão dramática da performance anterior. Entre maio e agosto, alocações diárias de 55.000 a 85.000 tokens de Ethereum impulsionaram a criptomoeda para novos picos de preço. Essas entradas tornaram-se negativas, com média de menos 41.400 tokens de Ethereum na semana passada em comparação com fluxos diários positivos de 16.600 no final de agosto.
O relatório semanal Alpha da Bitfinex destacou como a média de 14 dias dos fluxos líquidos para ETFs de Bitcoin e Ethereum tornou-se um fator significativo nos recentes movimentos de preço. A exchange notou que ambas as criptomoedas agora mostram dependência aumentada da atividade de ETFs e compras corporativas de tesouraria para direções de preço.
"Esse arrefecimento destaca a sensibilidade da demanda institucional tanto ao preço quanto às condições macroeconômicas e reforça o papel dos fluxos de ETFs como um determinante decisivo de se os ativos digitais podem recuperar o impulso ascendente ou permanecer limitados no curto prazo", afirmou o relatório. O poder de compra do financeiro tradicional parece estar recuando de ambas as categorias de ativos, embora o Ethereum mostre dependência relativamente maior desses fluxos institucionais.
Padrões de Investimento Institucional Divergem Entre Ativos
As estratégias de investimento diferem marcadamente entre os participantes dos ETFs de Bitcoin e Ethereum, segundo a análise da Bitfinex. Investidores de Bitcoin expressam demanda principalmente através de exposição direta à vista em vez de posicionamento em futuros, enquanto os participantes de Ethereum combinam alocações à vista com o que os analistas chamam de "estratégias de cash-and-carry."
Essa divergência aparece nos fluxos cumulativos de ETFs em comparação com as mudanças quinzenais no interesse em aberto de futuros para ambos os ativos.
Os dados sugerem que os fluxos de Bitcoin refletem uma convicção direcional mais clara entre investidores institucionais, enquanto os fluxos de Ethereum mostram um equilíbrio entre demanda especulativa e participação impulsionada por arbitragem estruturada.
"O resultado é um perfil distinto de engajamento institucional enquanto os fluxos de BTC refletem uma convicção direcional mais clara, os fluxos de ETH destacam um equilíbrio entre demanda especulativa e participação impulsionada por arbitragem estruturada," notaram os analistas. As diferenças estruturais podem explicar sensibilidades de preço variadas entre as duas criptomoedas.
Termos-Chave e Contexto de Mercado
Fundos negociados em bolsa permitem que investidores obtenham exposição a criptomoedas sem comprar e armazenar diretamente esses ativos digitais. As estratégias de cash-and-carry envolvem comprar simultaneamente um ativo no mercado à vista enquanto vende contratos futuros, lucrando com diferenças de preço entre os dois mercados.
O interesse em aberto de futuros mede o número total de contratos derivativos em aberto que não foram liquidados. Um interesse em aberto mais alto geralmente indica maior participação institucional e pode sinalizar potencial volatilidade de preço.
Perspectiva de Mercado Sugere Possível Baixa em Setembro
Apesar da fraqueza atual, analistas da Bitfinex mantêm que o Bitcoin pode estabelecer uma baixa cíclica em setembro antes de aumentar no quarto trimestre. A exchange reconhece que o Bitcoin ainda enfrenta risco de correção mais profunda no curto prazo, mas sugere que a consolidação atual entre $108.000 e $113.000 pode preparar o terreno para ganhos futuros.
A análise surge enquanto ambas as principais criptomoedas navegam por um período de sensibilidade ao fluxo institucional e incerteza macroeconômica afetando o apetite do financeiro tradicional por ativos digitais.
Considerações Finais
As saídas de ETFs de Ethereum de $447 milhões na sexta-feira sublinham a mudança de sentimento institucional em relação aos investimentos em criptomoedas. Enquanto o Bitcoin mantém seu intervalo de negociação, ambos os ativos agora dependem fortemente dos fluxos de ETFs e da participação institucional para o impulso de preço, com compradores do financeiro tradicional mostrando apetite reduzido em meio às condições atuais de mercado.