Bitcoin (BTC) pode registrar um rali de curto prazo em março em direção à zona de resistência de US$ 74.000–75.000 antes de retomar a tendência de baixa, segundo o analista de cripto Benjamin Cowen, mesmo com saídas de ETFs à vista superiores a US$ 8,9 bilhões elevando o preço médio de compra para cerca de US$ 79.000 — bem acima do preço atual.
O que aconteceu: padrão sazonal encontra pressão dos ETFs
Em uma atualização recente no YouTube, Cowen apontou uma estrutura anual recorrente no comportamento de preço do Bitcoin: fraqueza em janeiro e fevereiro, um rali em março e nova pressão vendedora em abril e maio.
“Parece razoável termos um rali até um topo mais baixo, que geralmente vemos em março”, disse Cowen. “Mas não há garantia.”
Ele destacou 2018 como possível comparação. Naquele ano, o BTC encontrou fundo perto de US$ 6.000 em fevereiro, manteve-se acima desse nível até abril e só registrou uma nova mínima no verão do Hemisfério Norte.
No lado positivo, Cowen identificou a faixa de US$ 74.000–75.000 — uma antiga zona de rompimento para baixo — como possível resistência, com a banda de resistência de mercado de baixa situando-se perto de US$ 85.000, embora continue em tendência de queda.
Separadamente, o analista on-chain Darkfost destacou a magnitude das recentes saídas dos ETFs de Bitcoin à vista em um relatório da CryptoQuant. Durante a correção, esses fundos registraram saídas superiores a US$ 8,9 bilhões, enquanto o BTC foi negociado abaixo de US$ 70.000 durante grande parte do movimento de baixa.
O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, o maior produto do mercado, perdeu mais de 42.000 BTC em relação ao pico de mais de 806.000 BTC sob gestão. Quando ETFs enfrentam resgates, normalmente precisam vender Bitcoin para atendê-los, adicionando pressão vendedora direta.
A perda acumulada já diminuiu de cerca de US$ 8,9 bilhões para aproximadamente US$ 7,8 bilhões, sugerindo que o ritmo das saídas está desacelerando.
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Por que isso importa: holders de ETF no prejuízo a US$ 79 mil
O preço médio realizado dos detentores de ETFs à vista está próximo de US$ 79.000, segundo a CryptoQuant — o que significa que a posição típica continua no prejuízo. Esse nível agora funciona como um importante limite psicológico.
A CryptoQuant alertou que o valor de US$ 79.000 deve ser tratado como uma aproximação. Os fluxos dos ETFs podem mascarar realocações internas entre participantes, e a métrica não capta todas as transações dentro dos fundos.
Se o modelo sazonal de Cowen se mantiver, qualquer alta em março provavelmente formará um topo mais baixo, em vez de sinalizar reversão de tendência. Combinado com os detentores de ETFs ainda no vermelho, o cenário sugere que a resistência na faixa de US$ 79.000–85.000 pode ser difícil de superar sem uma mudança significativa nos fluxos dos fundos.
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