As redes blockchain viram os ganhos caírem 16% em setembro devido à queda na atividade de negociação e na volatilidade das criptomoedas, de acordo com dados da VanEck. O declínio atingiu todas as principais cadeias, embora Tron tenha mantido sua posição como principal gerador de receita para 2024 e primeiro semestre de 2025 com US$ 3,6 bilhões em ganhos anuais, impulsionados quase inteiramente por transferências de stablecoins em vez de negociações especulativas.
O que Saber:
- A Tron gerou US$ 3,6 bilhões em receita de 2024, apesar de ter um valor de mercado 16 vezes menor que o da Ethereum, impulsionado por liquidações de stablecoins.
- As receitas de setembro caíram 16% em blockchain devido à diminuição da volatilidade: a volatilidade do Ether caiu 40%, do Bitcoin 26% e da Solana 16%.
- O mercado de stablecoin ultrapassou os US$ 290 bilhões em outubro de 2025, com 51% do suprimento da Tether operando agora na rede da Tron.
Padrões de receita mudam à medida que os mercados se acalmam
A Tron superou os concorrentes nos ganhos de blockchain em 2024, de acordo com dados do Token Terminal. A rede arrecadou US$ 3,6 bilhões no ano passado. Ethereum, por comparação, registrou cerca de US$ 1 bilhão no mesmo período, embora o valor de mercado do ETH fosse de cerca de US$ 540 bilhões — mais de 16 vezes maior que a valorização de US$ 32 bilhões do TRX.
A diferença entre valor de mercado e receita desafia o pensamento convencional sobre a economia de redes. A liderança da Tron deriva de liquidações de stablecoins. Cerca de 51% do USDT em circulação da Tether foi emitido na rede da Tron, mostram os relatórios.
A queda de receita de setembro em 16% em relação ao mês anterior refletiu condições de mercado mais calmas.
Os traders tiveram menos motivos para pagar por processamento prioritário de transações quando os preços pararam de oscilar intensamente, e essa redução na atividade cortou a renda de taxas em toda a linha. As medidas de volatilidade caíram drasticamente naquele mês: a volatilidade do Ether caiu 40%, Solana caiu 16% e Bitcoin caiu 26%.
Menores oscilações de preço significaram menos negociações rápidas e menos transações de alta taxa. A receita da rede Ethereum caiu 6% em setembro. Os recebimentos da Solana caíram 11%. As taxas da Tron despencaram 37%, embora esse número refletisse mais do que apenas as condições de mercado — uma proposta de governança havia reduzido as taxas de gás em mais de 50% em agosto, e esses custos mais baixos apareceram nos números de setembro.
Tanto a tranquilidade do mercado quanto as movimentações de políticas se combinaram para reduzir o que os usuários pagavam para movimentar ativos na blockchain. O relatório da VanEck acompanhou essas mudanças nas principais redes, mostrando como as estruturas de taxas respondem tanto a forças de mercado externas quanto a decisões internas da rede.
Atividade de Stablecoins redefine a economia da rede
O mercado de stablecoins continuou a se expandir até 2025, com dados da RWA.XYZ mostrando que a capitalização total de mercado das stablecoins ultrapassou US$ 290 bilhões em outubro. Esse crescente pool de saldos tokenizados tende a favorecer blockchains que oferecem transferências rápidas e baratas.
Para a Tron, a pesada emissão de stablecoins se traduziu em volumes de transação constantes.
A rede opera um motor econômico diferente das cadeias que dependem mais pesadamente de protocolos de finanças descentralizadas ou negociações especulativas. Stablecoins permitem que valor transite por fronteiras com liquidação quase instantânea e baixas taxas, operando 24/7 sem exigir contas bancárias.
Essa demanda baseada em utilidade explica por que os volumes de transação podem divergir fortemente das capitalizações de mercado de tokens.
Relatórios indicam que esse padrão é uma das principais razões pelas quais a Tron superou redes maiores em receita, mesmo quando seu token nativo permanece significativamente menor em valor de mercado. O crescimento do mercado de stablecoins beneficia redes que priorizam rendimento de transações e eficiência de custos em detrimento de outras características.
Os participantes do mercado prestam atenção a esses números de receita porque eles oferecem uma visão sobre o uso real da rede em vez de apenas especulação de tokens. Uma blockchain pode ter uma pequena capitalização de mercado, mas gerar receita substancial se processar altos volumes de atividade econômica real.
Compreendendo os Termos Chave
Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável, normalmente atrelado ao dólar americano. Tether USDT é a maior stablecoin por capitalização de mercado. Taxas de gás referem-se ao custo que os usuários pagam para executar transações em uma rede blockchain, com preços que flutuam com base no congestionamento da rede e na demanda.
A receita da rede representa o total de taxas arrecadadas por uma blockchain de transações de usuários. Isso difere da capitalização de mercado, que mede o valor total de todos os tokens em circulação. A volatilidade indica o quanto o preço de um ativo flutua ao longo do tempo, com maior volatilidade geralmente impulsionando mais atividade de negociação e taxas de transação.
Considerações Finais
O declínio de receita de setembro mostrou como a economia de blockchain responde rapidamente às mudanças nas condições de mercado. A liderança sustentada da Tron em receita demonstra que a atividade de stablecoin e a utilidade das transações podem gerar mais rendimento de taxas do que redes com valorizações de token muito maiores, remodelando como investidores e analistas avaliam o desempenho das blockchains.