Como o negócio de $2 bilhões da Mastercard com a Zero Hash pode acabar com o horário bancário para sempre

Mastercard, uma das maiores redes de pagamento do mundo, está em uma encruzilhada que pode alterar fundamentalmente a forma como o dinheiro se move através do sistema financeiro global. No final de outubro de 2025, surgiram relatórios de que o gigante dos pagamentos estava em negociações avançadas para adquirir a Zero Hash por entre $1,5 bilhão e $2 bilhões. Se concluída, a aquisição representaria a aposta mais significativa da Mastercard em infraestrutura de criptomoeda até agora.

Isso não é apenas outra transação de M&A corporativa. É um sinal de que um dos pilares das finanças tradicionais está se preparando para abraçar um modelo fundamentalmente diferente para liquidação de pagamentos. Durante décadas, redes de cartões, bancos e comerciantes operaram dentro das restrições de "horário bancário" - janelas de processamento em lote, liquidação apenas em dias úteis e cadeias de bancos correspondentes que podem levar dias para reconciliar pagamentos transfronteiriços. A infraestrutura da Zero Hash oferece algo diferente: a capacidade de liquidar transações em stablecoins 24 horas por dia, todos os dias do ano.

O negócio com a Zero Hash segue relatos anteriores de que a Mastercard também havia explorado a aquisição da BVNK, outra plataforma de stablecoin, em negociações que, segundo relatos, avaliavam a empresa em cerca de $2 bilhões. Essas buscas paralelas sugerem um imperativo estratégico: a Mastercard precisa de infraestrutura de criptomoeda pronta para uso, e precisa disso agora.

Por que agora? O setor de stablecoins explodiu. Em 2025, as stablecoins movimentaram um volume total de transações estimado em $46 trilhões, rivalizando com o volume de pagamentos da Visa. O fornecimento total de stablecoins ultrapassou $280 bilhões em setembro de 2025, em comparação com aproximadamente $200 bilhões no início do ano. As projeções principais sugerem que o mercado poderia atingir $1,9 trilhão até 2030, com previsões otimistas chegando a até $4 trilhões.

Para a Mastercard, esse crescimento representa tanto oportunidade quanto ameaça. As stablecoins poderiam teoricamente perturbar seu modelo de negócios central ao permitir transferências ponto a ponto que ignoram completamente as taxas de intercâmbio. No entanto, elas também oferecem uma maneira de expandir o alcance da empresa para mercados onde a infraestrutura tradicional de pagamento é fraca ou inexistente. Ao adquirir a Zero Hash - que fornece custódia, conformidade regulatória e orquestração de stablecoin para bancos e fintechs - a Mastercard ganharia acesso instantâneo a trilhas de criptomoeda prontas para produção, sem a necessidade de construí-las do zero.

As implicações se estendem muito além do balanço da Mastercard. Se uma rede processando bilhões de transações anualmente começar a liquidar obrigações em USDC ou EURC, em vez de esperar que janelas de lote se fechem, isso poderia mudar fundamentalmente como as empresas gerenciam operações de tesouraria, como os comerciantes recebem fundos, e como os pagamentos transfronteiriços fluem. Atrasos nos fins de semana e feriados poderiam se tornar relíquias do passado. Os requisitos de pré-financiamento e sobrefaturamento diurno poderiam diminuir. A infraestrutura invisível do "horário bancário" poderia começar a desaparecer.

Abaixo, analisamos como e por que essa transformação pode ocorrer, explorando o modelo de pagamento tradicional e suas limitações, e detalhamos o que a Mastercard está construindo através de suas iniciativas de Rede Multi-Token e Credencial de Cripto. O objetivo não é prever o futuro com certeza, mas mapear as forças em jogo e identificar os indicadores que sinalizarão se essa visão se tornará realidade.

O Modelo de Liquidação de Pagamentos Tradicional e Seus Limites

Para entender por que o empurrão da Mastercard em stablecoins pode ser transformador, é essencial primeiro entender como a liquidação de pagamentos funciona hoje - e onde o modelo falha.

Como os Pagamentos com Cartão São Liquidados Hoje

Quando um consumidor passa um Mastercard em um comerciante, várias partes estão envolvidas em mover dinheiro do banco do titular do cartão (o emissor) para o banco do comerciante (o adquirente). A transação ocorre em etapas: autorização (verificar se os fundos estão disponíveis), compensação (agrupamento e troca de detalhes da transação) e liquidação (o movimento real de dinheiro entre os bancos).

A liquidação é onde as restrições de tempo e infraestrutura se tornam visíveis. Os pagamentos com cartão são reconciliados através de janelas de lote, horários de corte durante a semana e cadeias de correspondentes. Os bancos não liquidam as transações com cartão individualmente em tempo real. Em vez disso, elas são agregadas em lotes e processadas em intervalos específicos - geralmente uma ou duas vezes por dia durante o horário comercial.

Nos Estados Unidos, esse processo geralmente segue um cronograma T+1 ou T+2, o que significa que a liquidação ocorre um ou dois dias úteis após a transação. Transações transfronteiriças podem levar ainda mais tempo, pois podem passar por vários bancos correspondentes, cada um adicionando tempo, custo e complexidade ao processo.

As Restrições do Horário Bancário

Os sistemas de pagamento tradicionais operam no que poderia ser chamado de "horário bancário": de segunda a sexta-feira, excluindo feriados. A rede ACH nos Estados Unidos processa transações em lotes durante janelas de liquidação específicas gerenciadas pelo Federal Reserve. Se um pagamento for iniciado na sexta-feira à noite, ele não será processado até segunda-feira de manhã, na melhor das hipóteses.

As mesmas limitações se aplicam ao sistema SEPA da Europa. Transferências de Crédito SEPA e Débitos Diretos SEPA não funcionam nos fins de semana. Somente o esquema de Transferência de Crédito Instantânea SEPA opera 24/7, e mesmo assim, a adoção tem sido desigual.

Essas restrições criam atritos em todas as camadas da pilha de pagamento:

Para comerciantes: Os fundos das vendas de fim de semana não chegam até segunda ou terça-feira. Isso atrasa o acesso ao capital de giro e complica o gerenciamento de fluxo de caixa. Empresas que operam com margens reduzidas - como restaurantes ou varejistas - muitas vezes precisam pré-financiar contas para garantir que possam cobrir despesas antes que a receita chegue.

Para bancos e adquirentes: O processamento em lotes cria gargalos operacionais. Os bancos devem gerenciar a liquidez cuidadosamente para garantir que tenham fundos suficientes disponíveis durante as janelas de liquidação. Sobrefaturamentos diurnos - saldos negativos temporários que ocorrem quando as liquidações de saída excedem os fundos de entrada durante o dia - exigem monitoramento cuidadoso e às vezes incorrem em taxas.

Para pagamentos transfronteiriços: O problema se multiplica. Um pagamento de uma empresa dos EUA para um fornecedor na Europa pode passar por vários bancos correspondentes, cada um com seus próprios horários de corte e agendas de processamento. O tempo total desde a iniciação até a recepção final pode se estender por vários dias. Taxas se acumulam em cada etapa. O risco cambial cresce a cada hora que o pagamento permanece em trânsito.

Para consumidores e trabalhadores autônomos: Depósitos diretos geralmente são liquidados durante a noite, mas são limitados pelos mesmos cronogramas de lote. Se o dia de pagamento cai em um fim de semana, a maioria dos empregadores processa depósitos na sexta-feira para evitar deixar os funcionários esperando até segunda-feira.

Por Que o Modelo Persiste

Se essas restrições criam tanto atrito, por que persistem? A resposta está na história, gerenciamento de risco, e bloqueio de infraestrutura.

O processamento em lote foi projetado em uma era em que o poder de computação era caro e as redes de comunicação eram lentas. Agregar transações em lotes fazia sentido econômico: reduzia o número de mensagens que os bancos precisavam trocar e permitia uma reconciliação eficiente. Com o tempo, esse modelo tornou-se incorporado em estruturas regulatórias, operações bancárias e contratos de comerciantes.

Os bancos também usam atrasos de liquidação como uma ferramenta de gerenciamento de risco. O tempo entre autorização e liquidação permite que detectem fraudes, resolvam disputas e revertam transações errôneas. A liquidação instantânea comprimiria esses prazos e exigiria novos mecanismos para gerenciar estornos e reversões.

Finalmente, redes de bancos correspondentes - embora lentas - fornecem conectividade entre jurisdições com diferentes moedas, regulamentos e sistemas legais. Substituí-las requer não apenas nova tecnologia, mas também novos acordos legais, arranjos de liquidez, e aprovações regulatórias.

A Visão de Tokenização

A Mastercard tem sinalizado por vários anos que vê a tokenização como um caminho a seguir. Em um post no blog corporativo, a empresa descreveu sua visão para "o aperto de mão invisível" - um mundo onde o dinheiro e os ativos tokenizados podem ser trocados com segurança em redes blockchain, com o mesmo nível de confiança e proteção ao consumidor que a Mastercard construiu ao longo de décadas em pagamentos tradicionais.

Mas a tokenização sozinha não é suficiente. Para que os stablecoins substituam o assentamento em lote, eles precisam ser integrados à infraestrutura de pagamento existente. Os comerciantes precisam ser capazes de aceitá-los. Os bancos precisam ser capazes de mantê-los. Os reguladores precisam aprová-los. E a tecnologia precisa ser confiável o suficiente para lidar com bilhões de transações sem falhas.

É aqui que os movimentos estratégicos da Mastercard - tanto orgânicos quanto inorgânicos - entram em jogo.

O que a Mastercard Está Construindo: Infraestrutura, Tokenização, e Trilhas

A abordagem da Mastercard para cripto não é sobre to integrate more deeply into the tokenized ecosystem. This involves strategic acquisitions that can help streamline operations and bolster infrastructure for tokenized transactions.

In an effort to expand its capabilities and presence in the digital asset space, Mastercard recently acquired Zero Hash, a crypto-as-a-service provider that facilitates the addition of crypto features and capabilities for fintech firms. This acquisition aims to enable Mastercard to offer cryptocurrency trading and custody solutions more seamlessly to its clients.

Simultaneously, Mastercard has also acquired BVNK, a digital bank with a focus on providing banking and payment solutions for businesses in the digital currency sector. BVNK’s expertise will be instrumental in advancing Mastercard's offerings in the crypto space, providing robust payment services and greater access to digital currencies.

These strategic acquisitions are part of Mastercard's broader goal to embed itself at the core of the evolving digital economy. By leveraging the expertise and technology from Zero Hash and BVNK, Mastercard is better positioned to provide comprehensive solutions for tokenized assets and digital currency transactions.

Incorporating these advancements allows Mastercard to not only facilitate a smoother transition for businesses and consumers into the world of digital currencies but also to enhance the trust and reliability of blockchain transactions. As the digital financial landscape continues to evolve, Mastercard's strategic initiatives ensure it remains at the forefront, driving innovation and setting industry standards.infraestrutura em escala de produção para lidar com custódia, conformidade e orquestração de stablecoin em centenas de instituições financeiras. É aqui que entra a Zero Hash.

O que a Zero Hash Faz

Zero Hash é uma empresa de infraestrutura fintech com sede nos EUA, fundada em 2017 que fornece tecnologia de backend para serviços de cripto, stablecoin e ativos tokenizados. A empresa permite que bancos, corretoras, fintechs e processadores de pagamentos ofereçam produtos de cripto e stablecoin aos seus clientes sem ter que construir sua própria infraestrutura ou navegar pelo complexo regulatório por conta própria.

Os serviços da Zero Hash incluem:

• Infraestrutura de custódia e carteira: Armazenamento seguro de ativos digitais com segurança de nível institucional.
• Orquestração de stablecoin: Ferramentas para converter entre fiat e stablecoins, gerenciar liquidez e encaminhar pagamentos através de blockchains.
• Conformidade regulatória: Licenciamento e estruturas regulatórias que permitem que clientes operem em múltiplas jurisdições.
• Pagamentos e liquidações: Infraestrutura para pagar comerciantes, trabalhadores autônomos e contratantes em stablecoins.

A empresa cresceu rapidamente. Em setembro de 2025, a Zero Hash levantou $104 milhões em uma rodada de financiamento Série D liderada pela Interactive Brokers, com apoio da Morgan Stanley e SoFi. A rodada avaliou a empresa em $1 bilhão. Zero Hash processou mais de $2 bilhões em fluxos de fundos tokenizados nos primeiros quatro meses de 2025, refletindo a crescente demanda institucional por ativos on-chain.

Em novembro de 2025, a Zero Hash obteve uma licença MiCA (Markets in Crypto-Assets) dos reguladores holandeses, permitindo oferecer serviços de stablecoin em 30 países da Área Econômica Europeia. Isso faz da Zero Hash um dos primeiros provedores de infraestrutura autorizados sob a abrangente estrutura regulatória de cripto da UE.

A Alternativa BVNK

Antes de mirar na Zero Hash, a Mastercard estava supostamente em negociações avançadas para adquirir a BVNK por cerca de $2 bilhões. A BVNK é uma plataforma de stablecoin que se concentra em permitir que empresas usem stablecoins para folhas de pagamento globais, gestão de tesouraria e pagamentos. A Coinbase supostamente também estava em busca da BVNK, criando uma disputa de ofertas.

O fato de a Mastercard estar disposta a pagar $2 bilhões por qualquer empresa destaca o valor estratégico de uma infraestrutura de stablecoin pronta para uso. Construir essas capacidades internamente levaria anos e exigiria expertise em desenvolvimento de blockchain, tecnologia de custódia, conformidade regulatória e integrações de clientes. Adquirir a Zero Hash ou a BVNK fornece um acesso instantâneo.

Por que Adquirir em vez de Construir?

A Mastercard não é nova na tecnologia blockchain. Ela adquiriu CipherTrace, uma empresa de análise de blockchain, em 2021. Ela participou de pilotos de CBDC, lançou o MTN e implementou o Crypto Credential. Então, por que comprar a Zero Hash em vez de continuar desenvolvendo organicamente?

A resposta se resume a velocidade, escala e barreiras regulatórias.

Velocidade: O mercado de stablecoin está crescendo rapidamente, e os concorrentes estão se movendo agressivamente. Stripe adquiriu a Bridge por $1,1 bilhão em outubro de 2024 e tem integrado rapidamente pagamentos em stablecoin em sua plataforma. Visa está expandindo suas próprias capacidades de liquidação em stablecoin. A Mastercard não pode se dar ao luxo de ficar para trás.

Escala: A Zero Hash já atende a uma lista de clientes e processa bilhões em fluxos tokenizados. Adquirir a empresa dá à Mastercard uma escala instantânea e uma plataforma comprovada que funciona na produção.

Barreiras regulatórias: Navegar nas regulamentações de cripto é complexo e demorado. A Zero Hash detém múltiplas licenças e construiu estruturas de conformidade que permitem operar em várias jurisdições. Com sua nova licença MiCA, a Zero Hash pode atender toda a Área Econômica Europeia - uma capacidade que levaria anos para a Mastercard replicar por conta própria.

Jake, um analista de pesquisa da Messari, observou: "Se a Mastercard pagar $1,5-2 bilhões, isso representa um aumento de 50-100% para os investidores finais em um trimestre. Para a Mastercard, esse é o custo da velocidade. Comprar um provedor de infraestrutura cripto totalmente licenciado e em produção é mais rápido do que construir um."

Riscos e Incertezas

O negócio ainda não foi fechado. A Fortune relatou que as negociações estão em estágio avançado, mas a transação "ainda pode fracassar". Desafios de integração, aprovações regulatórias e due diligence podem prejudicar a aquisição ou atrasar sua conclusão.

Mesmo que o negócio se concretize, a Mastercard enfrentará o desafio de integrar a tecnologia da Zero Hash em sua própria rede. As empresas operam em ambientes regulatórios diferentes e atendem a bases de clientes distintas. Garantir a interoperabilidade perfeita entre os trilhos das stablecoins da Zero Hash e a infraestrutura de pagamento existente da Mastercard exigirá engenharia e coordenação cuidadosas.

Ainda assim, a intenção estratégica é clara. A Mastercard está apostando que a liquidação com stablecoin é o futuro dos pagamentos - e está disposta a pagar um prêmio para garantir a infraestrutura que precisa para competir nesse futuro.

Como o Movimento Pode Acabar com 'Horário Bancário'

Se a Mastercard adquirir a Zero Hash e integrar a liquidação de stablecoin em sua rede de pagamentos central, as implicações para o "horário bancário" podem ser profundas. Para entender como, é útil percorrer um exemplo concreto de como a liquidação pode funcionar em um sistema habilitado para stablecoin.

O Modelo de Liquidação 24/7

No modelo tradicional, um portador de cartão faz uma compra no sábado. O comerciante recebe a autorização imediatamente, mas a liquidação não acontece até segunda-feira ou terça-feira. O comerciante deve esperar o fechamento da janela de lotes, o banco adquirente processar a transação e a Mastercard fazer a compensação das obrigações entre os bancos emissor e adquirente.

Em um modelo habilitado para stablecoin, o processo é diferente:

1. Autorização: O portador do cartão faz uma compra. A Mastercard verifica que os fundos estão disponíveis e aprova a transação. Esta etapa permanece inalterada.

2. Opção de liquidação: Em vez de esperar pelo processamento de lotes, o banco adquirente pode optar por receber a liquidação em USDC ou EURC. Esta opção está disponível 24/7, incluindo fins de semana e feriados.

3. Compensação on-chain: As obrigações entre o banco emissor e o banco adquirente são compensadas on-chain. A Mastercard usa sua infraestrutura MTN para executar uma troca atômica: as stablecoins do emissor movem-se para o adquirente, e as stablecoins do adquirente (se houver) movem-se para o emissor.

4. Liquidez instantânea: O banco adquirente recebe USDC ou EURC imediatamente. Ele pode optar por manter as stablecoins, convertê-las em fiat através de parceiros de liquidez aprovados ou usá-las para liquidar com comerciantes diretamente.

5. Automação de tesouraria: As equipes de tesouraria podem varrer os fundos em quase tempo real. Elas podem aplicar regras programáveis para câmbio estrangeiro, taxas e gestão de reservas. Os fundos podem ser convertidos de volta para fiat sempre que necessário, sem esperar pelo horário bancário.

Caso de Uso: Um Comerciante na Argentina

Considere um comerciante em Buenos Aires que aceita pagamentos Mastercard de turistas internacionais. No modelo tradicional, a liquidação acontece em dólares americanos via bancos correspondentes. Os fundos demoram vários dias para chegar, e as flutuações cambiais durante esse tempo podem corroer as margens de lucro.

Com a liquidação de stablecoin, o banco adquirente do comerciante poderia receber USDC no sábado à noite - imediatamente após o turista fazer a compra. O banco pode converter USDC para pesos argentinos na taxa de câmbio atual e depositar os fundos na conta do comerciante no mesmo dia. Sem atrasos de lotes. Sem cadeias de correspondentes. Sem espera de fim de semana.

Isso não é hipotético. O piloto da Mastercard na EEMEA com a Circle já está testando este modelo com a Arab Financial Services e Eazy Financial Services. As instituições adquirentes recebem liquidação em USDC ou EURC e usam essas stablecoins para liquidar com comerciantes.

Quantificando os Benefícios

Quais são os benefícios concretos da liquidação 24/7?

Redução de pré-funding: Bancos e adquirentes atualmente precisam pré-financiar contas de comerciantes para garantir pagamentos pontuais. Com liquidação instantânea em stablecoin, os requisitos de pré-funding podem ser reduzidos ou eliminados, liberando capital para outros usos.

Risco menor de saldo a descoberto durante o dia: Bancos que mantêm saldos negativos durante as janelas de liquidação muitas vezes incorrem em taxas ou escrutínio regulatório. A liquidação em tempo real reduz a janela de exposição e o risco associado.

Fluxos transfronteiriços mais rápidos: Transações transfronteiriças que atualmente levam de 3 a 5 dias podem ser liquidadas em minutos. Isso é especialmente valioso para remessas, pagamentos B2B e financiamento da cadeia de suprimentos.

Melhoria do capital de giro: Comerciantes que recebem fundos mais rapidamente podem reinvesti-los mais cedo, melhorando o fluxo de caixa.algumas soluções em operações diárias reduz a complexidade crescente.

Impactos na Disponibilidade Fim de Semana e Feriados

Disponibilidade nos fins de semana e feriados: Empresas que operam 24/7 - como plataformas de e-commerce, empresas da economia gig e prestadores de serviços de hospitalidade - não enfrentam mais atrasos quando o pagamento cai em um fim de semana ou feriado.

O Contraste com a Liquidação T+1

Vale ressaltar o quão diferente isso é do modelo atual T+1. No sistema ACH tradicional, as transações iniciadas na sexta-feira à noite começam a ser processadas apenas na manhã de segunda-feira. Se segunda-feira for um feriado federal, o processamento é adiado para terça-feira. As mesmas restrições se aplicam à liquidação de cartões.

Com a liquidação via stablecoin, fusos horários e feriados tornam-se irrelevantes. Uma transação iniciada às 23h na véspera de Natal é liquidada tão rapidamente quanto uma iniciada às 10h de uma terça-feira. Esta capacidade "sempre ativa" não é apenas uma melhoria incremental - é uma mudança fundamental em como o dinheiro se move.

Impactos em Todo o Ecossistema: Bancos, Comerciantes, Transfronteiriço e Cripto

As implicações do avanço da Mastercard com stablecoins se estendem muito além da própria empresa. Se a liquidação 24/7 se tornar a norma, isso remodelará a operação de bancos, comerciantes, provedores de pagamento transfronteiriço e da própria indústria de cripto.

Para Bancos e Processadores de Pagamentos

Bancos e processadores de pagamentos enfrentam tanto oportunidades quanto desafios.

Oportunidades:

• Menos fornecedores: Ao usar a infraestrutura MTN e Zero Hash da Mastercard, os bancos podem reduzir o número de fornecedores que precisam gerenciar. Em vez de contratar separadamente redes blockchain, provedores de custódia e plataformas de conformidade, eles podem se conectar à solução turnkey da Mastercard.

• Tempo mais rápido para o mercado: Lançar serviços de stablecoin internamente pode levar anos. A infraestrutura da Mastercard permite que os bancos lancem novos produtos em meses.

• Novas fontes de receita: Bancos podem oferecer gestão de tesouraria, pagamentos transfronteiriços e funcionalidades de pagamento programáveis baseados em stablecoin para clientes corporativos.

Desafios:

• Risco on-chain: Stablecoins introduzem novos riscos - vulnerabilidades em contratos inteligentes, eventos de perda de paridade, quebras de custódia e falhas na rede blockchain. Bancos precisarão desenvolver expertise na gestão desses riscos.

• Gestão de chaves: Manter e transferir stablecoins requer a gestão de chaves privadas. Bancos acostumados a livros-razão centralizados precisarão implementar sistemas robustos de gestão e controles de chaves.

• Complexidade operacional: Operar trilhos de moeda fiduciária e stablecoin em paralelo aumenta a complexidade operacional. Bancos precisarão de novos sistemas de contabilidade, processos de reconciliação e ferramentas de relatórios.

Para Comerciantes e Tesoureiros

Os comerciantes têm muito a ganhar com a liquidação mais rápida, mas também enfrentarão novas escolhas e complexidades.

Benefícios:

• Transparência na liquidação: A liquidação baseada em blockchain fornece um rastro de auditoria transparente. Comerciantes podem verificar que os fundos foram enviados e rastrear seu movimento através da rede.

• Reconciliação mais rápida: A liquidação em tempo real simplifica a reconciliação. Comerciantes não precisam mais fazer a correspondência de lotes de transações que chegam dias após a venda.

• Opção de manter stablecoins: Comerciantes que operam internacionalmente podem optar por manter saldos em USDC para evitar taxas de conversão de moeda e risco de taxa de câmbio.

Desafios:

• Gestão de tesouraria: Decidir quando converter stablecoins em moeda fiduciária torna-se uma decisão de tesouraria. Manter stablecoins expõe os comerciantes ao risco de desvalorização e incertezas regulatórias.

• Novos padrões contábeis: Stablecoins ainda não são reconhecidos como equivalentes de caixa sob IFRS ou GAAP. Tesoureiros precisarão navegar em tratamentos contábeis complexos.

• Relações com fornecedores: Comerciantes precisarão garantir que seus bancos adquirentes apoiem a liquidação de stablecoins e compreendam as taxas, termos e riscos envolvidos.

Para Pagamentos Transfronteiriços

Pagamentos transfronteiriços há muito tempo são um ponto problemático para as empresas. Cadeias de bancos correspondentes, taxas SWIFT e tempos de liquidação de vários dias tornam as transferências internacionais lentas e caras.

Stablecoins oferecem uma alternativa atraente. Um pagamento dos EUA para a Nigéria pode ser executado em USDC em segundos, com taxas mínimas. O destinatário converte o USDC em moeda local à taxa de câmbio atual, evitando as margens impostas por provedores de remessas tradicionais.

Isso já está acontecendo em larga escala. Stablecoins movimentaram $46 trilhões em volume de transações em 2024, rivalizando com o volume de processamento da Visa. Grande parte desse volume é impulsionado por fluxos transfronteiriços - remessas dos EUA para a América Latina, pagamentos por bens digitais em mercados emergentes e liquidações B2B.

Para as empresas, as implicações são profundas:

• Tempos de liquidação mais curtos: Pagamentos transfronteiriços que antes levavam 3-5 dias podem ser liquidados em minutos.

• Custos mais baixos: Ao eliminar bancos correspondentes e reduzir taxas de câmbio, stablecoins podem cortar os custos de pagamento transfronteiriço em 50% ou mais.

• Acesso a mercados subatendidos: Stablecoins permitem que empresas façam transações em países onde a infraestrutura bancária tradicional é fraca ou inexistente.

Para a Indústria de Cripto

O avanço da Mastercard com stablecoins representa uma validação mainstream para a indústria de cripto. Quando uma das maiores redes de pagamento do mundo se compromete a investir $2 bilhões na aquisição de infraestrutura de stablecoin, isso envia um sinal poderoso: cripto não é mais um experimento de nicho - é uma infraestrutura financeira central.

Essa validação tem vários efeitos:

Aumentos nos fluxos institucionais: Bancos e processadores de pagamentos que hesitavam em tocar cripto agora podem se sentir confortáveis para oferecer serviços de stablecoin sob o guarda-chuva da Mastercard.

Impulso regulatório: A adoção mainstream por Mastercard e outros players estabelecidos pode acelerar a clareza regulatória. Policymakers são mais propensos a criar estruturas claras quando grandes instituições financeiras estão envolvidas.

Novos trilhos para ativos tokenizados: Stablecoins são apenas o começo. A mesma infraestrutura que permite a liquidação de USDC pode ser estendida para valores mobiliários tokenizados, commodities e ativos do mundo real. Isso abre a porta para um mercado de tokenização muito maior.

Projeções da Indústria

As projeções de crescimento para stablecoins são impressionantes. O relatório de setembro de 2025 do Citigroup prevê que a emissão de stablecoins poderia atingir $1.9 trilhões até 2030 em um cenário básico, com um caso otimista de $4 trilhões. Em base ajustada, os volumes de transações de stablecoin poderiam suportar quase $100 trilhões em atividade anual até 2030.

Essas projeções assumem clareza regulatória contínua, adoção institucional e integração aos sistemas tradicionais de pagamento - exatamente o caminho que a Mastercard está seguindo.

Respostas dos Concorrentes

A Mastercard não está sozinha nesta corrida. A Stripe adquiriu a Bridge por $1.1 bilhão e desde então lançou contas financeiras com stablecoins, emissão de cartões e aceitação de pagamentos em 101 países. A Visa fez parceria com a Bridge para emitir cartões Visa vinculados a stablecoins, permitindo que os titulares de cartões gastem stablecoins em qualquer um dos 150 milhões de comerciantes que aceitam Visa.

Essa dinâmica competitiva está acelerando o ritmo da inovação. Nenhum player grande quer ceder participação de mercado aos rivais. O resultado é uma corrida armamentista estratégica, com cada empresa tentando construir ou comprar a melhor infraestrutura de stablecoin.

Desafios Operacionais, de Conformidade, de Liquidez e de Risco

Apesar de todas as promessas da liquidação 24/7 com stablecoins, desafios significativos permanecem. Esses obstáculos - operacionais, regulatórios e relacionados ao mercado - determinarão quão rapidamente a visão se tornará realidade.

Limites de Trilhos Fiat

Stablecoins podem operar 24/7, mas trilhos de moedas fiduciárias não. Transferências ACH e SEPA ainda observam o horário bancário. Isso cria uma incompatibilidade: um comerciante pode receber USDC no sábado à noite, mas convertê-lo em moeda fiduciária para depósito em uma conta bancária tradicional requer aguardar até segunda-feira.

Isso não é um problema intransponível - comerciantes podem manter stablecoins durante o fim de semana e convertê-los na manhã de segunda-feira - mas limita o benefício da liquidação instantânea. Até que as rampas de entrada e saída fiat operem 24/7, sempre haverá um gargalo.

Alguns bancos estão abordando isso oferecendo serviços de pagamento instantâneo como FedNow e RTP, que operam 24 horas por dia. Mas a adoção ainda é limitada, e redes de pagamento instantâneo internacionais são fragmentadas.

Custódia e Gestão de Chaves

Manter stablecoins requer a gestão de chaves privadas - as credenciais criptográficas que controlam o acesso aos fundos. Ao contrário de contas bancárias tradicionais, onde o acesso é mediado por nomes de usuário e senhas, ativos blockchain são controlados por quem detêm a chave privada.

Isso cria novos riscos:

• Perda de chave: Se uma chave privada for perdida, os fundos são irrecuperáveis.
• Roubo de chave: Se uma chave for roubada, os fundos podem ser drenados instantaneamente.
• Erros operacionais: Enviar fundos para o endereço errado ou blockchain pode resultar em perda permanente.

Bancos e processadores de pagamentos precisarão implementar soluções de custódia em nível institucional com controles de múltiplas assinaturas, módulos de segurança de hardware e políticas rigorosas de acesso. Zero Hash e outros provedores oferecem infraestrutura de custódia, mas integração dessasA integração de sistemas em operações bancárias existentes não é trivial.

Vulnerabilidades dos Contratos Inteligentes

Muitas transações de stablecoins envolvem contratos inteligentes - programas autoexecutáveis que operam em blockchains. Embora os contratos inteligentes permitam a programação, eles também introduzem vulnerabilidades. Falhas no código do contrato inteligente podem ser exploradas por atacantes, resultando em perda de fundos.

Explorações de alto perfil - como o hack de $600 milhões da Poly Network em 2021 - destacaram os riscos. Para a adoção em massa, a infraestrutura de stablecoins deve ser auditada, testada e monitorada continuamente para vulnerabilidades.

Risco de Desacoplamento dos Stablecoins

Os stablecoins são projetados para manter uma paridade de 1:1 com as moedas fiduciárias, mas essa paridade pode romper. Em 2022, o TerraUSD (UST) perdeu sua paridade e colapsou, eliminando dezenas de bilhões de dólares em valor. Enquanto USDC e EURC são respaldados por reservas e mantiveram suas paridades, o risco não é zero.

Um evento de desacoplamento durante a liquidação poderia criar perdas para bancos, comerciantes ou processadores de pagamento. Estruturas de gestão de risco precisarão considerar essa possibilidade - talvez usando stablecoins apenas para liquidações de curta duração ou mantendo reservas de segurança.

Desafios de Compliance: AML, Regra de Viagem, Estornos

Os sistemas de pagamento tradicionais possuem estruturas de conformidade bem estabelecidas. Os bancos realizam verificações de KYC (Conheça Seu Cliente). As transações são monitoradas para atividades suspeitas. Os estornos permitem que os consumidores contestem cobranças fraudulentas.

Os sistemas de stablecoin devem replicar essas proteções, mas os mecanismos são diferentes:

AML/CTF: As regras de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo requerem que transações acima de certos limites sejam reportadas. O Credenciamento Cripto da Mastercard suporta a conformidade com a Regra de Viagem, mas implementar isso em grande escala requer coordenação com bolsas, carteiras e reguladores.

Estornos: As transações blockchain são geralmente irreversíveis. Uma vez transferidos os fundos, eles não podem ser recuperados sem o consentimento do destinatário. Isso torna a implementação de mecanismos de estorno mais complexa. Algumas soluções envolvem contas de depósito em garantia com múltiplas assinaturas ou contratos inteligentes programáveis que podem reverter transações sob certas condições, mas isso adiciona complexidade e custo.

Sistemas contábeis: Os sistemas contábeis existentes são projetados para transações fiduciárias que se liquidam em T+1 ou T+2. A liquidação contínua de stablecoins requer novos padrões contábeis e software que possa lidar com a reconciliação e relatório em tempo real.

Riscos de Liquidez e de Mercado

Os mercados de stablecoins ainda estão amadurecendo. Embora USDC e Tether sejam altamente líquidos, os spreads podem se alargar fora do horário comercial ou em períodos de estresse no mercado. Converter grandes quantidades de stablecoins para moeda fiduciária pode incorrer em slippage, especialmente nos finais de semana quando a liquidez é menor.

Além disso, a liquidez dos stablecoins está concentrada em certas blockchains. Ethereum e Tron respondem por 64% do volume de transação de stablecoins. Se um banco precisar liquidar em uma blockchain diferente, pode enfrentar restrições de liquidez ou custos de conversão mais altos.

Risco de Integração

Integrar a infraestrutura de stablecoins com sistemas de pagamento legados é um grande desafio de engenharia. Os bancos operam em sistemas bancários centrais com décadas de existência que nunca foram projetados para lidar com transações em blockchain. Garantir a interoperabilidade perfeita - sem criar novos pontos de falha ou vulnerabilidades de segurança - exigirá planejamento cuidadoso, testes e implementações fases.

A consolidação de fornecedores apresenta outro risco. Se a Mastercard adquirir a Zero Hash e se tornar um fornecedor dominante de infraestrutura de stablecoins, bancos e comerciantes podem ficar dependentes de um único fornecedor. Esse risco de concentração pode levar a taxas mais altas, redução da inovação ou vulnerabilidades sistêmicas se os sistemas da Mastercard sofrerem interrupções.

Incerteza Regulamentar

Embora o ambiente regulatório para stablecoins tenha melhorado - especialmente com a aprovação do GENIUS Act nos EUA e a implementação do MiCA na Europa - muitas questões permanecem sem resposta:

• Regulação transfronteiriça: Diferentes jurisdições têm regras diferentes para stablecoins. Um stablecoin que é compatível nos EUA pode não ser autorizado na UE ou na Ásia.
• Tratamento fiscal: Como são tributadas as transações de stablecoin? Elas são consideradas trocas de moeda, transações de propriedade, ou outra coisa?
• Risco sistêmico: Se os stablecoins se tornarem uma parte significativa do sistema financeiro, os reguladores podem impor requisitos de capital mais rigorosos, obrigações de relatório ou padrões operacionais.

Para Onde Isso Pode Levar: Cenários e O Que Observar

Dadas as oportunidades e desafios, como a investida da Mastercard em stablecoins pode se desenrolar nos próximos anos? É útil considerar três cenários: um caso base, um caso de adoção acelerada e um caso de transição estacionada.

Caso Base: Modelo Híbrido Persiste

Nesse cenário, a Mastercard conclui a aquisição da Zero Hash e integra a liquidação de stablecoins no MTN. O uso de stablecoins cresce de forma constante, mas os trilhos fiduciários legados permanecem dominantes.

Características principais:

• A liquidação de stablecoins está disponível como uma opção para adquirentes e comerciantes, mas a maioria das transações ainda é liquidada em moeda fiduciária por meio de processamento em batch tradicional.
• A implementação geográfica é gradual, começando com mercados emergentes onde os stablecoins oferecem mais valor (por exemplo, países com alta inflação, corredores transfronteiriços com infraestrutura bancária limitada).
• As estruturas regulatórias continuam a evoluir, com debates contínuos sobre requisitos de capital, padrões de reserva e risco sistêmico.
• Bancos e processadores de pagamento mantêm infraestrutura dupla - suportando simultaneamente trilhos fiduciários e de stablecoin.

Linha do tempo: Até 2028, a liquidação de stablecoins representa 10-15% do volume de transações da Mastercard, concentrada em casos de uso específicos (pagamentos transfronteiriços, pagamentos de gig economy, remessas).

O que observar:

• Conclusão da aquisição da Zero Hash e roteiro de integração.
• Expansão da liquidação de USDC/EURC além da EEMEA para outras regiões.
• Métricas de adoção: Quantos bancos e adquirentes estão usando MTN? Que porcentagem de comerciantes está recebendo liquidações de stablecoin?

Adoção Acelerada: Horários Bancários Desaparecem

Nesse cenário, a adoção de stablecoins supera as expectativas. A clareza regulatória acelera, a liquidez aprofunda-se e tanto os usuários institucionais quanto os varejistas adotam a liquidação 24/7.

Características principais:

• A Mastercard conclui a aquisição da Zero Hash e implementa rapidamente a liquidação de stablecoins globalmente. Até 2027, a liquidação de stablecoins representa 30-40% do volume de transações da Mastercard.
• Os bancos começam a oferecer contas denominadas em stablecoin para clientes corporativos. Tesoureiros mantêm saldos em USDC para ganhar rendimento e gerenciar a liquidez de forma mais eficiente.
• A previsão otimista do Citigroup se materializa: o market cap dos stablecoins atinge $4 trilhões até 2030, com volumes de transações excedendo $100 trilhões anuais.

Linha do tempo: Até 2030, "horários bancários" como conceito não restringem mais a maioria dos fluxos de pagamento. Comerciantes e empresas operam em um ambiente de liquidação contínua.

O que observar:

• Marcos regulatórios: Os EUA aprovam legislação adicional apoiando a emissão e uso de stablecoins? Outras jurisdições seguem o exemplo do MiCA?
• Indicadores de liquidez: Os stablecoins estão sendo negociados com spreads reduzidos 24/7? Os formadores de mercado estão fornecendo liquidez nos finais de semana?
• Adoção institucional: As empresas da Fortune 500 estão mantendo saldos em stablecoin? Os bancos centrais estão emitindo CBDCs que interoperam com stablecoins?

Transição Estacionada: Trilhos Legados Dominam

Nesse cenário, desafios operacionais e regulatórios retardam a adoção. A liquidação de stablecoins continua sendo uma oferta de nicho, e os trilhos fiduciários tradicionais continuam a dominar.

Características principais:

• A aquisição da Zero Hash enfrenta obstáculos regulatórios ou desafios de integração. A implementação é atrasada ou limitada em escopo.
• Eventos de desacoplamento de stablecoins ou explorações de contratos inteligentes criam danos reputacionais e repressão regulatória.
• Bancos e comerciantes hesitam em adotar a liquidação de stablecoins devido a preocupações com risco de custódia, complexidade contábil ou incerteza regulatória.
• Ofertas de concorrentes (por exemplo, redes de pagamentos instantâneos como FedNow) oferecem uma alternativa baseada em moeda fiduciária que atende à necessidade de liquidação mais rápida sem a complexidade do cripto.

Linha do tempo: Até 2030, a liquidação de stablecoins representa menos de 5% do volume de transações da Mastercard, concentrada em casos de uso de nicho.

O que observar:

• Fechamento do negócio: A aquisição da Zero Hash realmente se concretiza? Caso contrário, a Mastercard procura um alvo alternativo ou pivota para uma estratégia diferente?
• Retrocessos regulatórios: Novas restrições são impostas aos stablecoins? Os padrões contábeis falham em reconhecer stablecoins como equivalentes a dinheiro?
• Dinâmica competitiva: Redes de pagamentos instantâneos capturam a participação de mercado que se esperava que os stablecoins ganhassem?

Indicadores para Monitorar

Independentemente de qual cenário se desenrole, vários indicadores sinalizarão a direção das mudanças:

1. Status da aquisição da Zero Hash: O negócio se concretiza? Qual é o cronograma de integração?

2. Resultado do BVNK: Se a Mastercard não adquirir o BVNK, a Coinbase ou outro concorrente o fará? Como isso afeta o cenário competitivo?

3. MTNadoption:** Quantos bancos e fintechs estão integrados com MTN? Que volumes de transações estão processando?

4. Lançamento do Crypto Credential: Quantas exchanges e carteiras suportam o Crypto Credential? Está se expandindo além de remessas para outros casos de uso?

5. Volumes de liquidação USDC/EURC: As liquidações de stablecoin estão crescendo trimestre após trimestre? Quais geografias e setores estão impulsionando a adoção?

6. Desenvolvimentos regulatórios: Novos marcos regulatórios de stablecoins estão sendo promulgados em mercados-chave? Eles criam ventos favoráveis ou contrários para a adoção?

7. Movimentações de concorrentes: O que Visa, Stripe, PayPal e outros gigantes de pagamentos estão fazendo no espaço das stablecoins?

Implicações Mais Amplas para Cripto e Finanças

A investida da Mastercard nas stablecoins tem implicações que vão além da eficiência de liquidações. Ela toca em questões fundamentais sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro, o futuro das stablecoins como uma camada de liquidação global e a convergência entre finanças tradicionais e finanças descentralizadas (DeFi).

De Ativo Especulativo para Infraestrutura Central

Durante grande parte de sua história, o cripto foi visto como uma classe de ativos especulativos - volátil, arriscada e desconectada da atividade econômica real. As stablecoins, por outro lado, são projetadas para ser "sem graça": são feitas para manter seu valor, não gerar retornos. Elas são infraestrutura, não investimento.

A aposta da Mastercard em liquidações com stablecoins reforça essa mudança. Quando uma rede de pagamentos processa bilhões de transações em USDC, stablecoins deixam de ser um experimento marginal - tornam-se um componente central do sistema global de pagamentos.

Essa nova moldura tem várias consequências:

• Legitimidade: As stablecoins ganham legitimidade como método de pagamento. Comerciantes, bancos e reguladores que eram céticos podem reconsiderar.
• Regulação: Os formuladores de políticas são mais propensos a criar marcos claros e de apoio para ativos que estão integrados às finanças tradicionais.
• Investimento: O capital institucional flui para a infraestrutura de stablecoins - plataformas de custódia, provedores de liquidez, ferramentas de conformidade - acelerando a construção do ecossistema.

Stablecoins como uma Camada de Liquidação Global

Se as stablecoins se tornarem o meio dominante para pagamentos transfronteiriços, elas podem funcionar como uma camada de liquidação global - uma espécie de "Eurodólar 2.0" que opera em trilhos blockchain.

O mercado original de Eurodólares - dólares americanos mantidos em bancos fora dos EUA - surgiu na década de 1960 e se tornou uma fonte crítica de liquidez global. As stablecoins podem desempenhar um papel semelhante, fornecendo liquidez denominada em dólares para empresas e indivíduos em todo o mundo sem requerer acesso a bancos dos EUA.

Mais de 99% das stablecoins são denominadas em USD, e a projeção é de crescer 10 vezes para mais de $3 trilhões até 2030. Esse crescimento pode reforçar a dominação do dólar, à medida que empresas ao redor do mundo usam USDC para pagamentos, poupanças e gestão de tesouraria.

Isso tem implicações geopolíticas para os EUA. O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, enfatizou que um ecossistema de stablecoins próspero pode "fortalecer a supremacia do dólar americano" ao incorporar o USD em pagamentos digitais e liquidações comerciais. As stablecoins já mantêm mais de $132 bilhões em Títulos do Tesouro dos EUA, superando as posses da Coreia do Sul. Com uma capitalização de mercado de $5 trilhões, as stablecoins poderiam canalizar $1,4–$3,7 trilhões para Títulos, fornecendo uma base de compradores estável e orientada para o mercado interno.

Ativos Tokenizados e Mercados de Ativos do Mundo Real

As stablecoins são apenas uma categoria de ativos tokenizados. A mesma infraestrutura que possibilita a liquidação com USDC pode ser estendida a valores mobiliários tokenizados, commodities, imóveis e outros ativos do mundo real (RWAs).

A integração da Mastercard com a Ondo Finance, que trouxe fundos de Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados para o MTN, é um exemplo inicial. As empresas agora podem obter rendimentos em dinheiro ocioso ao implantar fundos em títulos do Tesouro tokenizados 24/7, sem sair da rede Mastercard.

Isso abre caminho para um mercado de tokenização muito maior. A Citigroup estima que tokens bancários (depósitos tokenizados) podem alcançar $100 trilhões em volume de transações até 2030, potencialmente excedendo os volumes de stablecoins. Esses instrumentos tokenizados oferecem marcos regulatórios familiares e integração mais fácil com sistemas de tesouraria existentes.

A convergência de stablecoins, depósitos tokenizados e RWAs tokenizados pode criar uma infraestrutura unificada para dinheiro e ativos programáveis - borrando as linhas entre pagamentos, gestão de tesouraria e mercados de capitais.

Acelerando a Adoção Institucional

A entrada de peso de Mastercard, Visa e outros incumbentes acelera a adoção institucional de várias maneiras:

Redução de risco: Quando grandes instituições financeiras validam a infraestrutura de stablecoins, isso reduz o risco percebido para outros bancos e corporações. A "penalidade para o primeiro a mover-se" diminui.

Padronização: O MTN e o Crypto Credential da Mastercard oferecem padrões comuns para identidade, conformidade e interoperabilidade. Isso reduz a fragmentação e facilita a adoção por instituições.

Efeitos de rede: À medida que mais bancos e comerciantes aderem à rede de stablecoins da Mastercard, o valor da participação aumenta. Isso cria um ciclo virtuoso: a adoção impulsiona a adoção.

Convergência Regulamentar

O envolvimento da Mastercard pode também impulsionar a convergência regulamentar. Os formuladores de políticas são mais propensos a criar marcos claros quando grandes instituições financeiras estão construindo trilhos para stablecoins. A aprovação da Lei GENIUS nos EUA e a implementação do MiCA na Europa refletem essa dinâmica.

À medida que os marcos regulamentares amadurecem, eles podem convergir em torno de princípios comuns:

• Requisitos de reserva: Stablecoins devem ser apoiadas por ativos de alta qualidade e liquidez.
• Transparência: Os emissores devem fornecer atestados regulares de reservas.
• Direitos de resgate: Os detentores devem poder resgatar stablecoins por fiat ao par.
• Conformidade: Plataformas de stablecoins devem estar em conformidade com os requisitos de AML/CTF e Regra de Viagem.

Essa convergência reduz a arbitragem regulatória e cria uma fundação mais estável para a adoção global de stablecoins.

Impacto no Consumidor

Para os consumidores, as implicações da investida da Mastercard em stablecoins são mais sutis, mas ainda significativas.

Pagamentos mais rápidos: Os consumidores podem não perceber que a liquidação está acontecendo em stablecoins, mas se beneficiarão de reembolsos mais rápidos, pagamentos instantâneos de plataformas de contratos temporários e reduções de atrasos em transferências internacionais.

Novas experiências de carteira: À medida que a infraestrutura de stablecoins amadurece, os consumidores podem ter acesso a novos produtos financeiros - como contas de poupança com alto rendimento denominadas em USDC, ou cartões de pagamento que convertem automaticamente saldos em cripto para fiat no ponto de venda.

Risco de custódia: Por outro lado, manter stablecoins envolve risco de custódia. Se a carteira de um consumidor for hackeada ou eles perderem acesso à sua chave privada, podem não ter recursos. As estruturas de proteção ao consumidor precisarão evoluir para enfrentar esses riscos.

Considerações Finais

A suposta investida de $2 bilhões da Mastercard na Zero Hash representa mais do que uma aquisição - é um sinal de que uma das redes de pagamento mais influentes do mundo acredita que a liquidação com stablecoins é o futuro. Se executada bem, essa estratégia pode redefinir "horas bancárias" ao permitir que comerciantes, bancos e empresas realizem transações 24/7 sem esperar por janelas de lote, fins de semana ou feriados.

A visão é convincente. Ao invés de esperar dias por liquidações de pagamentos transfronteiriços, os fundos poderiam se mover em minutos. Ao invés de gerenciar complexas cadeias bancárias de correspondentes, as equipes de tesouraria poderiam liquidar obrigações on-chain. Ao invés de aceitar as restrições de liquidação T+1, os adquirentes poderiam receber liquidez em tempo real - a qualquer hora.

Mas visão não é destino. O caminho dos programas piloto para a adoção global é longo e incerto. Desafios operacionais - limites de trilhas fiat, riscos de custódia, vulnerabilidades em contratos inteligentes - devem ser enfrentados. Os marcos regulatórios precisam continuar a amadurecer. A liquidez deve se aprofundar em blockchains e fusos horários. Bancos, comerciantes e consumidores devem ser convencidos de que os benefícios superam os riscos.

Três cenários capturam a gama de possíveis desfechos. No caso base, a liquidação com stablecoin cresce de forma constante, mas permanece complementar às trilhas fiat legadas. No caso acelerado, a adoção dispara e as horas bancárias se tornam obsoletas até o final da década. No caso estagnado, contratempos técnicos ou regulatórios limitam o uso das stablecoins a aplicações de nicho.

Qual cenário se desenrola depende de execução, competição e fatores externos além do controle da Mastercard. A conclusão da aquisição da Zero Hash será um indicador inicial. A expansão da liquidação com USDC/EURC para novas regiões, a adoção do MTN por grandes bancos e o lançamento do Crypto Credential para mais exchanges fornecerão sinais adicionais. Desenvolvimentos regulatórios - tanto de apoio quanto restritivos - moldarão o ritmo da mudança.

O que já está claro é que a fundação tecnológica está sendo lançada. A Mastercard construiu o andaime: MTN para transações seguras e programáveis; Crypto Credential para interações verificadas e em conformidade; e programas piloto demonstrando que stablecoin.Funciona na prática do acordo. Adquirir a Zero Hash proporcionaria a infraestrutura em escala de produção para acelerar esses esforços.

Esta questão está menos relacionada com a "hype das criptomoedas" e mais com a próxima camada de infraestrutura. Pagamentos, trilhos e tokens estão se tornando indistinguíveis das finanças cotidianas. O aperto de mão invisível que a Mastercard visa - onde o dinheiro tokenizado flui perfeitamente através das redes blockchain com a mesma confiança e proteção dos pagamentos tradicionais - está se movendo do conceito para a realidade.

A transição pode levar anos. Pode enfrentar contratempos. Mas a direção da viagem é inconfundível. O horário bancário, como o conhecemos há décadas, está começando a ceder a um sistema de pagamento sempre ativo e globalmente conectado. A aposta de 2 bilhões de dólares da Mastercard é uma aposta de que esse futuro não é apenas possível, mas inevitável.

Para os leitores - sejam banqueiros, comerciantes, políticos ou observadores - a tarefa agora é monitorar os indicadores, acompanhar as curvas de adoção e observar como essa infraestrutura evolui. A revolução dos pagamentos não está por vir. Ela já está aqui. A questão não é mais se a liquidação via stablecoin irá remodelar as finanças, mas quão rapidamente, quão amplamente e com quais consequências.