Децентрализованные финансы (DeFi) замечательны. Без банков, без кредитных рейтингов, только вы и блокчейн. Это полезно для многих целей, включая ту, которую многие люди требуют больше всего. Взять деньги в долг. Звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, верно? Нет. Это действительно работает.
DeFi меняет традиционные банковские системы. В основе DeFi предлагают финансовые услуги без необходимости в посредниках.
Всё это работает благодаря технологии блокчейн. И технологические чудеса, такие как смарт-контракты, но об этом мы поговорим позже.
Взятие денег в долг в DeFi становится всё более популярным. Почему? Потому что это обеспечивает доступ к ликвидности без обычной бюрократии. Люди обращаются к DeFi платформам, чтобы занять активы, используя криптовалюту в качестве залога. Это быстро, прозрачно и часто более доступно.
Как так? Ну, традиционные банки требуют проверки кредитоспособности и длительных процессов одобрения. DeFi это устраняет с помощью смарт-контрактов и алгоритмов. В DeFi ваш залог блокируется в смарт-контракте. Это обеспечивает безопасность и доверие без центрального органа.
Но не всё так безоблачно и идеально, как вы уже могли догадаться. Взятие денег в долг в DeFi имеет свои риски и сложности.
Понимание этих рисков крайне важно перед тем, как погрузиться в это. В конце концов, мы имеем дело с волатильными активами и передовыми технологиями, которые всё ещё на относительно ранних стадиях разработки.
В этой статье мы рассмотрим 10 самых важных вещей, которые вам нужно знать о взятии денег в долг в DeFi. Так что если вы хотите узнать, как использовать свои криптоактивы, продолжайте читать.
Вот ваш окончательный гид по взятию кредитов в DeFi в 10 простых шагах.
1. Понимание игры с залогом
В DeFi залог - это король. Простите за сомнительное сравнение, но это как вышибала в клубе – без него вас не пустят.
Вот как это работает: вы вносите часть своих криптоактивов в качестве залога, а в обмен можно занять другие активы.
Например, если у вас есть дом, но вам нужны деньги на покупку другого дома, вы идете в банк и закладываете текущий дом.
Просто, верно? Ну, не так быстро.
Сложность DeFi кредитования заключается в соотношении кредита к стоимости (LTV). Это процентное соотношение стоимости вашего залога, которое вы можете занять. Например, если вы вносите $1000 в ETH а протокол имеет LTV 75%, вы можете занять до $750.
Но вот где становится жарко – цены на криптовалюту волатильны. Если стоимость вашего залога снизится, ваш кредит может быть ликвидирован быстрее, чем вы сможете сказать "на луну".
Поэтому большинство DeFi протоколов используют сверхзалог. Обычно вам нужно внести больше залога, чем вы занимаете. Это звучит парадоксально, но это страховочная сетка для протокола.
И не забудьте про различные типы залога. Некоторые протоколы принимают только крупные криптовалюты, такие как ETH или WBTC. Другие более гибкие, позволяя использовать альткоины или даже NFT.
Наконец, следите за фактором залога. Это определяет, сколько каждой стоимости актива можно использовать в качестве залога. Он варьируется в зависимости от активов и протоколов, поэтому делайте домашнее задание. Знакомьтесь с различными услугами DeFi заранее перед принятием серьезных решений.
2. Внимание к процентным ставкам
Давайте разберемся в стоимости кредитования в DeFi. В отличие от банковских кредитов вашего деда, процентные ставки в DeFi - это совершенно другая игра.
Во-первых, процентные ставки DeFi обычно переменные. Они могут меняться быстрее, чем хамелеон на танцполе. Почему? Потому что они определяются спросом и предложением в пуле кредитования.
Вот дело: когда есть высокий спрос на заимствование определенного актива, процентная ставка растет. Когда спрос падает, ставка тоже падает. Это как нескончаемый аукцион.
Но подождите, есть еще!
Некоторые протоколы используют алгоритмические модели процентных ставок. Эти сложные математические формулы автоматически корректируют ставки в зависимости от уровня использования пула кредитования.
Например, Compound использует модель, где ставки начинаются низкими при низком уровне использования пула, затем кривая идет вверх по мере увеличения использования. Это как динамическое ценообразование кредитов.
И не забывайте о разнице между APR и APY. APR - это простая процентная ставка, а APY учитывает сложные проценты. В DeFi вы часто увидите безумно высокие APY из-за частого сложного процента.
Некоторые протоколы также имеют концепцию "заемный APY". Это эффективная процентная ставка, которую вы платите, учитывая вознаграждения, которые вы получаете за заимствование.
Да, вы правильно услышали – некоторые протоколы вознаграждают вас за заимствование!
DeFi действительно является чудом. И, возможно, это конец традиционной банковской системы. Но не совсем.
3. Остерегайтесь ликвидации
Теперь давайте поговорим о кошмаре заимствования в DeFi – ликвидации. Это то, что удерживает заемщиков ночью, и не без причины. Особенно новичков, которые только начинают свой путь через открытые горизонты DeFi.
Ликвидация происходит, когда стоимость вашего залога падает ниже определенного порога. Это как маржин-колл в традиционном финансировании, но на стероидах.
Вот как это обычно работает. Допустим, вы заняли $750 под залог $1000 ETH (мы уже объясняли ранее, как работает соотношение кредита к стоимости). Если цена ETH падает и ваш залог теперь стоит только $900, вы можете быть ликвидированы.
Порог ликвидации варьируется между протоколами, но обычно это около 150% от заёмной суммы. Некоторые протоколы ликвидируют всю вашу позицию, в то время как другие ликвидируют только достаточную часть, чтобы вернуть вас выше порога.
И вот в чем суть – ликвидации часто сопровождаются штрафом. Вы можете потерять процент вашего залога в дополнение к закрытию вашего кредита.
Но подождите, это может быть еще хуже. В периоды высокой волатильности рынка, вас могут ликвидировать даже если цена упадет только на мгновение. Да, это так быстро. Всё зависит от конкретного DeFi протокола. Но иногда игра действительно может быть жестокой.
Чтобы избежать ликвидации, вам нужно постоянно следить за своим фактором здоровья. Это метрика, которая показывает, насколько вы близки к ликвидации. Если она падает слишком низко, вам нужно либо добавить больше залога, либо погасить часть кредита.
Некоторые протоколы пытаются быть доброжелательными и удобными для пользователя. Они предлагают функции защиты от ликвидации.
Например, Aave имеет "фактор здоровья", который дает вам буфер перед ликвидацией.
MakerDAO позволяет вам настраивать автоматические триггеры для добавления залога, если вы приближаетесь к ликвидации.
Помните, в DeFi вы сами себе управляющий рисками. Нет банка, которому можно позвонить за продлением или для обсуждения вашей ситуации. Как только вы достигли порога ликвидации, игра закончена.
4. Выбирайте свой протокол с умом
Не все DeFi протоколы для кредитования созданы равными. Некоторые могут быть довольно недружелюбными, особенно для начинающих инвесторов. Выбор правильного может означать разницу между гладким плаванием и финансовым кораблекрушением.
Сначала поговорим о "больших игроках".
Aave, Compound и MakerDAO – это как святая троица кредитования DeFi. Они давно на рынке и имеют надёжную репутацию безопасности.
Но не стоит игнорировать новичков. Протоколы как Liquity и Alchemix вносят новаторские изменения с инновационными функциями. Liquity предлагает безпроцентные кредиты, а Alchemix позволяет вам одолжить средства под будущие доходы – довольно уникальная особенность.
Безопасность должна быть вашим приоритетом. Ищите протоколы, которые прошли аудит у авторитетных фирм. Мульти-подписи кошельков, баг-баунти и страховое покрытие – всё это хорошие признаки.
Также, обратите внимание на модель управления.
Является ли она истинно децентрализованной, или небольшая группа принимает все решения? Это может повлиять на всё, начиная от процентных ставок и заканчивая обновлениями протоколов. Помните, DeFi не должно быть просто виртуальным банком. Существует философия децентрализации, и она есть по причине.
Ликвидность – еще один важный фактор. Протокол с глубокими пулами ликвидности означает, что у вас меньше шансов столкнуться с высокими скользящими курсами или нехватками ликвидности.
Не забывайте про пользовательский опыт. Некоторые протоколы имеют гладкие интерфейсы, делающие заимствование простым. Другие... не очень. Если вы не чувствуете себя комфортно, ориентируясь в сложном DApp, возможно, вам лучше придерживаться более удобных для пользователя вариантов.
Наконец, рассматривайте экосистему.
Некоторые протоколы хорошо интегрируются с другими DeFi сервисами, открывая больше возможностей для зарабатывания дохода или использования стратегий с левереджем.
Помните, "лучший" протокол зависит от ваших конкретных потребностей. Ищете ли вы самые низкие ставки? Наивысший LTV? Самые стабильные опции залога? Проведите своё исследование и выберите соответственно.
5. Понимание рисков
Хорошо, время для реального анализа.
Кредитование в DeFi сложно, требует исследований и знаний. И вам лучше обрести всё это до того, как вы войдёте в игру и можете потерять свои средства.
Существуют серьезные риски, которые вам нужно понять.
Во-первых и прежде всего: риск смарт-контрактов. Эти протоколы безопасны ровно настолько, насколько безопасен код, на котором они построены. Даже с аудитами всегда есть шанс бага или эксплойта. Спросите тех, кто потерял всё в различных взломах DeFi за последние годы.
Затем имеется риск оракулов. DeFi протоколы зависят от оракулов для получения данных о ценах. Если оракул будет манипулирован или потерпит неудачу, это может привести к непредвиденным ликвидациям или другим неприятным сюрпризам.
Не забывайте о регуляторном риске. SEC и другие регуляторы начинают обращать внимание на DeFi. Внезапный регуляторный штурм может перевернуть вашу стратегию заимствования с ног на голову. Вероятность ниже с хорошо установленным DeFi протоколом, таким как Aave, Compound, и MakerDAO. Но есть рисковые предприятия, которых лучше избегать. Снова, не ленитесь и проведите тщательное исследование перед тем, как погружаться.
Невременная потеря - ещё один зверь, за которым нужно следить, особенно если вы используете заёмные средства для обеспечения ликвидности. Это как невидимая инфляция, поедающая ваши доходы.
И не забывайте про старый добрый рыночный риск. Криптовалюта волатильна, и внезапное падения рынка может отправить вас прямиком в город ликвидаций.
Существует также риск централизация. У некоторых протоколов есть административные ключи или возможности обновления, которые могут быть использованы, если они попадут в неправильные руки. Не доверяйте значительные суммы токенов протоколу, который не кажется на 100% надежным.
И наконец, есть вы. Да, вы. Ошибки пользователя являются основным риском в DeFi. Один неправильный клик, одна ошибочная десятичная точка — и ваши средства могут исчезнуть навсегда. Проведите тщательное исследование, будьте хорошо подготовлены, не принимайте эмоциональных решений.
6. Овладейте Искусством Кредитного Плеча
Поговорим о самом любимом трюке на вечеринке DeFi – кредитное плечо. Это как финансовые стероиды, способные усилить ваши прибыли... или ваши убытки.
Основная идея: вы вносите некоторое количество залога, берете заем под него, затем используете заемные средства в качестве залога для дополнительного заёма. Повторяйте это до тех пор, пока вы не окажетесь с полным кредитным плечом.
Да, это так же сложно, как играть в шахматы, но те, кто знает свою игру, могут выиграть по-крупному.
Некоторые трейдеры используют заемные средства для предоставления ликвидности или фермерства дохода, что потенциально может принести больше, чем процент, который они платят. Это как брать деньги взаймы, чтобы зарабатывать деньги. Вы можете посмотреть на это с другой стороны, если вспомните, как традиционные банки зарабатывают деньги.
В любом случае, существуют DeFi протоколы для таких игр.
Платформы, такие как dYdX и Fulcrum, специально созданы для торговли с кредитным плечом. Они позволяют вам открывать позиции с плечом всего за несколько кликов. Это как играть с финансовым динамитом.
Вы должны помнить, что кредитное плечо – это палка о двух концах. Хотя оно может умножить ваши прибыли, оно также может усилить ваши убытки. Небольшое движение цены в неправильном направлении может уничтожить всю вашу позицию. Вам нужно стать профессионалом, чтобы играть в эту игру.
И не забудьте о каскадных ликвидациях. В условиях падения рынка позиции с кредитным плечом начинают ликвидироваться, что еще больше понижает цены, вызывая еще больше ликвидаций. Это порочный круг, который может превратить дип в крах.
Но DeFi огромен и разнообразен. Некоторые протоколы предлагают "флеш-займы", которые позволяют вам брать, использовать и возвращать средства в рамках одной транзакции.
Они могут быть использованы для арбитража или для снятия сложных позиций с кредитным плечом.
Помните, что с большим кредитным плечом приходит большая ответственность. Всегда используйте стоп-лосс ордера и не ставьте все на одну карту с позицией с плечом. И ради Сатоши, не используйте кредитное плечо, если вы не полностью понимаете, что делаете.
7. Ориентируйтесь в мире стаблкоинов
В диком мире DeFi заимствований стаблкоины – ваши лучшие друзья.
Эти токены созданы для поддержания своей привязки к реальной валюте, чаще всего к доллару США. Они как островок спокойствия в шторме криптовалютной волатильности.
Большинство DeFi кредитных протоколов позволяют вам брать стаблкоины под залог ваших волатильных криптоактивов. Это популярный способ получить ликвидность, не продавая свои драгоценные BTC или ETH.
Но не все стаблкоины созданы одинаковыми. Есть централизованные стаблкоины, такие как USDT и USDC, которые подкреплены реальными активами. А есть алгоритмические стаблкоины, такие как DAI, которые поддерживают свою привязку с помощью смарт-контрактов и залогов. Есть также стаблкоины, поддерживаемые золотом (как PAX Gold).
Некоторые протоколы даже позволяют вам создавать собственные стаблкоины. MakerDAO's DAI – это оригинальный стаблкоин, но новые платформы, такие как Liquity с своим LUSD, присоединяются к вечеринке.
Заимствование в стаблкоинах может быть хорошей стратегией для избежания риска ликвидации.
Поскольку стоимость вашего долга не колеблется, вам нужно беспокоиться только о стоимости вашего залога. Так что половина головной боли исчезает. Неплохо, правда?
Но остерегайтесь событий потери привязки. Даже стаблкоины могут потерять свою привязку в условиях экстремального рынка. Спросите любого, кто держал UST во время краха Terra.
Некоторые протоколы предлагают лучшие ставки для заимствования определенных стаблкоинов. Например, вы можете получить более низкую процентную ставку за заимствование DAI по сравнению с USDC на одной и той же платформе.
И не забывайте о возможностях получения дохода. Многие DeFi протоколы предлагают сочные годовые доходы (APY) за предоставление ликвидности в стаблкоинах. Это способ заставить ваши заемные средства работать.
Наконец, следите за регулированием.
Стаблкоины находятся под пристальным вниманием регуляторов во всем мире. Репрессии могут встряхнуть всю экосистему DeFi заимствований. USDC, например, соглашается с последними европейскими законами, в то время как USDT подвергается критике.
8. Изучите межсетьевое заимствование
Если вы прочитали до этого момента, скорее всего, вы готовы к более сложной теме. Пристегнитесь, потому что мы собираемся погрузиться в многомерность.
Межсетьевое заимствование – это как DeFi на стероидах, позволяющее вам получать ликвидность на разных блокчейнах. Хотя это звучит безумно, так как мы привыкли решать проблемы в рамках конкретных блокчейнов, это удивительное направление для движения.
Вот в чем суть: вместо того чтобы ограничиваться заимствованием активов на одной цепочке, межсетьевые протоколы позволяют вам использовать залог на одной цепочке, чтобы брать активы на другой.
Это как финансовая телепортация.
Платформы, такие как THORChain и RenVM, являются пионерами в этой области. Они используют умные криптографические уловки для обеспечения доверительных межсетьевых транзакций.
Но зачем заниматься межсетьевым заимствованием? Для начала, это открывает совершенно новый мир возможностей для арбитража. Вы можете воспользоваться разницей в ценах между цепочками, не перемещая свои активы. Умный трюк, правда?
Это также позволяет более эффективно использовать капитал. Есть некоторые ETH, но нужны токены на основе Solana? Не нужно продавать и покупать заново – просто используйте межсетьевоезаймствование.
Решения второго уровня также участвуют в этом процессе. Протоколы, такие как dYdX на StarkWare, позволяют вам заимствовать с безопасностью Ethereum, но с более низкими комиссиями и более быстрыми транзакциями.
Конечно, новые горизонты приносят новые вызовы. Межсетьевое заимствование добавляет дополнительный уровень сложности и риска. Вы имеете дело не только с риском смарт-контракта на одной цепочке, но и на нескольких плюс механизм мостика.
Взаимодействие ключ в этой области. Ищите протоколы, которые хорошо играют с другими и имеют историю безупречных межсетьевых операций.
И не забывайте о комиссиях за газ. Хотя межсетьевое заимствование может открыть новые возможности, необходимо учитывать стоимость транзакций на нескольких цепочках.
Наконец, следите за новыми стандартами, такими как протокол межблочной коммуникации (IBC). Они могут сделать межсетьевое заимствование еще более бесшовным в будущем.
9. Максимизируйте свои займы
Вот несколько профессиональных советов, как выжать максимум из вашего залога.
Во-первых: диверсификация. Не кладите все яйца в одну корзину. Рассредоточив свои залоги по разным протоколам, вы можете уменьшить влияние одного события ликвидации. Чем больше активов вы управляете, тем меньше шансы, что они все упадут одновременно.
Далее, учитесь играть в игру с процентными ставками. Некоторые протоколы предлагают лучшие ставки для определенных активов или в определенное время. Следите за этими возможностями и будьте готовы перемещать свои займы. Да, игра в заимствование DeFi – это работа на полный рабочий день по чтению новостей, форумов, социальных сетей и т.д. Как сказал нам Оливер Стоун в сиквеле фильма "Уолл-стрит", деньги не спят.
Переключение залога – другой хитрый трюк, о котором вы должны знать.
Некоторые протоколы позволяют вам менять залог без закрытия займа. Это как менять шины на движущейся машине – рискованно, но потенциально выгодно. Если вы хорошо справляетесь со своей полной рабочей занятостью (см. выше), вы можете первым почувствовать приближение шторма и понять, что пора выйти из этого актива.
Не забывайте про токены управления. Многие кредитные протоколы вознаграждают заемщиков своими собственными токенами. Их можно продать с прибылью или использовать для участия в управлении (и потенциально голосовать за предложения, выгодные для заемщиков).
Кредитная делегация – это продвинутая техника, когда вы можете брать заем под чужой залог. Это как совместное подписание кредита в DeFi, но будьте осторожны – это требует высокого уровня доверия.
Некоторые протоколы предлагают функции флеш-займа. Хотя они в основном используются для арбитража, умные заемщики могут использовать флеш-займы для ребалансировки своих позиций или избежания ликвидации в трудную минуту.
Следите за своим коэффициентом здоровья. Как мы уже упоминали выше, этот показатель показывает, насколько близко вы к ликвидации. Некоторые протоколы предлагают инструменты для автоматического добавления залога, если ваш коэффициент здоровья слишком низок.
10. Опережайте игру
Вот несколько заключительных советов, которые могут быть вам полезны, если вы серьезно думаете о заимствовании в DeFi.
Во-первых, образование – ключ к успеху. Ландшафт DeFi развивается быстрее, чем хамелеон на дискотечном шаре. Сделайте чтение новостей DeFi, подписку на ключевых разработчиков в Twitter и участие в обсуждениях на Discord или форумах своей привычкой. Какое бы время вы ни тратили на это сейчас, удвойте его.
Следите за обновлениями протоколов. Многие DeFi кредитные платформы регулярно выпускают новые функции или модификации своих моделей. Эти изменения могут существенно повлиять на вашу стратегию заимствований. Снова, привычка читать новости ежедневно имеет решающее значение.
Не пренебрегайте предложениями по управлению. Если вы сильно инвестированы в какой-либо протокол, убедитесь, что вы в курсе предстоящих голосований. Одно предложение может изменить процентные ставки, коэффициенты залога или даже фундаментальные аспекты работы протокола. Это сообщество, так что будьте его частью.
Будьте готовы к черным лебедям. В пространстве DeFi было много хаков, эксплуатаций и обвалов рынка. Иметь план на случай такой чрезвычайной ситуации – хорошая идея. Это может включать установку оповещений о внезапных движениях цен или стратегию быстрого выхода из позиций.
Рассмотрите использование агрегаторов DeFi. Платформы, такие как Zapper или Zerion, могут дать вам общее представление о ваших позициях в различных протоколах. Они могут стать спасением, если вы жонглируете несколькими займами и типами залогов.
Не игнорируйте макроскопическую картину. DeFi не существует в вакууме. Следите за более широкими трендами криптовалют и регуляторными Развития, и даже новости традиционных финансов. Все это может повлиять на рынки заимствований DeFi. Ежедневно читайте yellow.com, это полезно для вас. Без шуток.
Наконец, не становитесь самодовольными. То, что стратегия работала вчера, не означает, что она сработает завтра. Регулярно пересматривайте и корректируйте свои позиции по заимствованию, чтобы убедиться, что они по-прежнему соответствуют вашим целям и толерантности к риску. Не бойтесь экспериментов, просто ограничьте количество активов, которые могут быть потеряны в случае, если что-то пойдет не так.