Фонд на $500 млн на блокчейне был запущен в The Open Network (TON) для токенизации корпоративных облигаций Telegram, что стало одной из крупнейших реализаций реальных активов (RWA) в пространстве DeFi на сегодняшний день. Эта инициатива соединяет традиционные финансы с технологией блокчейн, открывая перспективы будущего институциональных рынков капитала.
Libre, регулируемая платформа RWA с опытом работы с глобальными управляющими активами, такими как BlackRock и Brevan Howard, сотрудничает с TON Foundation для управления фондом. Эта инициатива предоставляет аккредитованным и институциональным инвесторам доступ к корпоративному долгу Telegram на сумму $2,4 млрд на блокчейне, что является значительным этапом в институционализации децентрализованных финансов.
Фонд, получивший название Telegram Bond Fund, позволяет инвесторам подписываться на облигации Telegram, генерирующие доход, напрямую через кошельки, работающие в сети TON. Инфраструктура Libre поддерживает подписки в фиатах и стабильных монетах, погашения и вторичную торговлю, соблюдая при этом нормативные требования в нескольких юрисдикциях.
"Это представляет собой естественную эволюцию инфраструктуры рынков капитала", - объяснил доктор Джез Мохиддин, председатель Libre и генеральный директор Laser Digital Nomura.
По данным документации фонда, токенизированные облигации предлагают конкурентную доходность в диапазоне 7-9%, значительно опережая традиционные продукты с фиксированной доходностью, обеспечивая при этом преимущества прозрачности и эффективности технологии блокчейн. Инвесторы могут участвовать с минимальным вкладом от $100,000, что значительно ниже типичного минимума в $1 миллион для традиционных покупок облигаций.
Кроме того, фонд будет служить двойной цели помимо прямых инвестиций: участие в будущих выпусках облигаций Telegram и действие как обеспечение на блокчейне для заимствований и генерации дохода в экосистеме TON. Это создает эффект положительной обратной связи, когда токенизированные облигации могут использоваться в протоколах DeFi, сохраняя их связь с базовой реальной стоимостью.
"Мы становимся свидетелями начала фундаментального изменения в том, как работают рынки капитала", - сказал Алекс Филатов, стратегический советник TON Foundation. Содержание: приобретение компании Hashnote, управляющей фондом $1,25 млрд USYC, для интеграции токенизированных облигаций с экосистемой стейблкоина USDC, создавая новые возможности для получения дохода для держателей стейблкоинов.
-
Партнерство группы DAMAC на сумму в $1 млрд с Mantra, направленное на токенизацию объектов недвижимости и инфраструктуры на Ближнем Востоке, открывая владельцам частичного владения премиальными объектами недвижимости доступ к глобальной базе инвесторов.
-
Стратегический план TON по интеграции более широкой линейки токенизированных финансовых инструментов Libre, включая фонды прямых инвестиций от Hamilton Lane, продукты хедж-фонда от Brevan Howard и структурные продукты от Nomura.
-
Расширение Franklin Templeton своих предложений по токенизированным фондам денежного рынка, которые теперь управляют более чем $700 млн активов на базе блокчейна.
-
Достижения JPMorgan в проекте Guardian, которые способствовали более чем $300 млн токенизированных транзакций по торговому финансированию.
По данным DeFiLlama, сектор RWA более чем удвоил свой TVL за прошедший год, превышая теперь $11,14 млрд - ясный сигнал ускоряющегося институционального принятия. Аналитики прогнозируют, что эта цифра может достичь $20 млрд к концу 2025 года, поскольку всё больше традиционных активов перемещаются на блокчейн.
Влияние на рынок и будущая дорожная карта
Запуск Фонда облигаций Telegram уже вызывает колебания как на традиционных финансовых, так и на крипторынках. Родная криптовалюта TON выросла на 14% в цене после объявления, в то время как объемы торгов активами, связанными с Telegram, возросли на различных платформах.
Институциональное принятие кажется сильным, начальное распределение в $500 млн, по сообщениям, уже на 70% подписано смесью семейных офисов, хедж-фондов и корпоративных казначейств, ищущих альтернативы доходам.
Посмотрев в будущее, партнерство Libre и фонда TON outlines амбициозную дорожную карту:
- 3-й квартал 2025 года: запуск инфраструктуры вторичного рынка для бесшовной торговли единицами токенизированных облигаций
- 4-й квартал 2025 года: введение протоколов заимствований, использующих токенизированные облигации в качестве обеспечения
- 1-й квартал 2026 года: интеграция с основными институциональными торговыми платформами и крупнейшими брокерами
- 2-й квартал 2026 года: расширение на дополнительных эмитентов корпоративных облигаций, кроме Telegram
"То, что мы строим, это не менее чем основа для следующего поколения капитальных рынков," заявил Антон Напольский, глава отдела институциональной стратегии фонда TON. "Этот начальный фонд, ориентированный на облигации Telegram, - это только начало гораздо более широкой визии по внедрению реальных финансовых активов на блокчейн."
По мере того, как токенизация продолжается в казначейских облигациях, корпоративном долге и физических активах, Фонд облигаций Telegram представляет собой важное исследование того, как гиганты Web2, институциональные инвесторы и совместимые с требованиями блокчейн-инфраструктуры могут консолидироваться, чтобы привнести децентрализованное финансирование в мейнстрим.
Эта инициатива также может служить моделью для других технологических компаний, желающих использовать варианты финансирования на основе блокчейн. Сообщается, что несколько стартапов-единорогов исследуют аналогичные стратегии токенизации для своих долговых инструментов, потенциально создавая совершенно новый класс активов облигаций технологических компаний, доступных через протоколы децентрализованного финансирования.
"Через пять лет мы оглянемся на этот момент как на начало фундаментальной трансформации," завершил доктор Мохиддин. "Стены между традиционными финансами и DeFi рушатся, и результатом станет более эффективная, прозрачная и доступная финансовая система для всех."