Meteora, Jupiter и Uniswap возглавили все протоколы децентрализованных финансов в 2025 году по комиссионному доходу, каждая сгенерировала более 1 млрд долларов за год. Эти платформы возглавили индустрию, в которой банки запускали стейблкоины, управляющие активами направляли миллиарды в DeFi‑кредиторов, а крупные фирмы с Уолл‑стрит выходили на рынок токенизированных активов.
Что произошло: лидеры по доходу
Meteora сгенерировала 1,25 млрд долларов комиссий в 2025 году, согласно данным Cryptodiffer. Jupiter последовала за ней с 1,11 млрд долларов, а Uniswap собрала 1,06 млрд долларов.
Pump.fun зафиксировал 937 млн долларов комиссий, а Hyperliquid привлёк 909 млн долларов. Lido сгенерировал 846 млн долларов, Jito собрал 813 млн долларов, а Aave заработал 809 млн долларов.
Raydium и Pancake замкнули первую десятку с 856 млн и 574 млн долларов соответственно. Дополнительные протоколы, включая Fragment (389 млн долларов) и Ethena (385 млн долларов), также вошли в число крупнейших генераторов комиссий.
Интеграция с традиционными финансами ускорялась в течение всего года.
Coinbase запустила обеспеченные Morpho кредиты в Bitcoin в январе, а Robinhood в июне начала использовать Arbitrum для обеспечения торговли токенизированными акциями для европейских пользователей.
Revolut, необанк с оценкой в 75 млрд долларов, две недели назад интегрировал Uniswap для онрампинга, свопов и покупки криптовалют. Stripe объявила о планах запустить собственный блокчейн Tempo, поскольку финтех‑компании выходят в блокчейн‑пространство.
Также читайте: Jesse Eckel Forecasts Bitcoin Will Peak Between $170K And $250K During 2026
Почему это важно: трансформация индустрии
Объём обращающихся долларовых токенов превысил 300 млрд долларов в 2025 году. Министр финансов США Скотт Бессент и управляющие семейными офисами прогнозировали экспоненциальный рост рынка стейблкоинов.
Яша Самади, сооснователь Greenfield Capital, заявил, что единые слои ликвидности сделают «переводы и конвертации стейблкоинов более капитало‑эффективными, дешёвыми и предсказуемыми».
Децентрализованные биржи в 2025 году бросили вызов централизованным конкурентам. Улучшенный пользовательский опыт и торговля на основе намерений сделали некоторые DEX конкурентоспособными с традиционными платформами.
На долю DEX приходилось чуть более 21% всего криптовалютного объёма торгов по состоянию на ноябрь — это их максимальная доля за всё время, согласно анализу CoinGecko с использованием данных DefiLlama. Ориентированный на конфиденциальность блокчейн Zcash вырос на 860% за последние три месяца года, а токен ZEC достиг отметки 711 долларов в ноябре.
Ethereum Foundation объявил о расширении усилий по внедрению решений конфиденциальности в блокчейн с капитализацией 284 млрд долларов. Алан Скотт, сооснователь протокола конфиденциальности Railgun, заявил, что приватные мультиподписные кошельки являются «необходимым условием для множества институций, которые планируют перейти ончейн».
Эмитенты стейблкоинов начали решать проблему фрагментации ликвидности между торговыми площадками и блокчейнами. Circle разработала протокол Cross-Chain Transfer Protocol для перевода USDC между блокчейнами, а Tether запустила USDT0 как омничейн‑стейблкоин.
Читайте далее: US Banks' Push To Ban Stablecoin Interest May Give China Competitive Edge, Coinbase Executive Says