Майкл Сейлор сталкивается с нарастающей критикой со стороны рыночных комментаторов, сторонника золота Питера Шиффа и известных криптоаналитиков после того, как Strategy раскрыла создание долларового резерва в 1,44 млрд долларов США и дала сигнал, что может продать Bitcoin under certain market conditions.
Этот разворот вызвал новые обвинения в лицемерии и поставил под вопрос долгосрочную платежеспособность Strategy и ее стратегию управления капиталом.
Что произошло
Критика усилилась после того, как платформа предсказаний Polymarket показала рост вероятности того, что Strategy продаст Bitcoin до 30 июня 2026 года, до 30%.
Рост шансов последовал за замечаниями генерального директора Фонга Ле, который заявил, что компания рассмотрит продажу BTC, если ее рыночная чистая стоимость активов (mNAV) упадет ниже 1 и она больше не сможет привлекать капитал, что признает возможность, противоречащую многолетним заявлениям о том, что фирма никогда не будет ликвидировать свой биткоин‑казначейский запас.
Шифф, один из самых яростных критиков Сейлора, назвал последние действия Strategy признаком ее «окончательной гибели», arguing, что фирму «заставили продавать акции не для покупки Bitcoin, а для покупки долларов США лишь для финансирования процентных и дивидендных обязательств».
Он added, что «бизнес‑модель — это мошенничество» и назвал Сейлора «крупнейшим мошенником с Уолл‑стрит».
Рыночные аналитики усилили критику после резкого падения курса акций Strategy.
The Kobeissi Letter noted, что рыночная капитализация Strategy снизилась до 45 млрд долларов — на 10 млрд меньше стоимости ее казначейского резерва в 650 000 BTC, который оценивается примерно в 55 млрд долларов.
Даже после вычета долга компании в 8,2 млрд долларов MicroStrategy все еще располагает чистой биткоин‑стоимостью на 1,8 млрд выше своей текущей рыночной капитализации.
Растущий разрыв между ценой акций и биткоин‑активами заставил некоторых наблюдателей задуматься, не начинают ли инвесторы закладывать в оценку более высокий операционный риск, опасения по поводу разводнения капитала и устойчивости стратегии Strategy с использованием заемных средств для покупки Bitcoin.
Также читайте: Bitcoin Prediction Markets Point To Moderate Year-End Gains As Traders Assign Low Odds To Extreme Targets
Джейкоб Кинг, частый комментатор отрасли, усилил критику, accusing Сейлора в отказе от собственной антифиатной риторики.
По его словам, новый долларовый резерв, сформированный за счет продажи акций Strategy, противоречит давней позиции Сейлора о превосходстве Bitcoin над традиционными валютами.
«Они годами называли фиатную валюту бесполезной, но теперь фактически спасают себя, сбрасывая акции только ради наращивания денежных резервов», — написал Кинг, назвав такую тактику «поведением в стиле Понци».
Шифф добавил, что традиционные финансовые СМИ будут избегать критического разбора стратегии Сейлора, называя его «их любимым гостем», и призвал инвесторов не ориентироваться на «артистов‑развлекателей».
Почему это важно
Сама Strategy представляет долларовый резерв как механизм стабилизации дивидендных выплат и улучшения кредитоспособности, подчеркивая, что компания намерена и дальше наращивать свои биткоин‑активы.
Компания поддерживает резерв BTC ориентировочной стоимостью 59 млрд долларов и заявляет, что денежная «подушка» позволяет ей переживать краткосрочные рыночные потрясения, не продавая Bitcoin, за исключением случаев, когда это необходимо в интересах акционеров.
Тем не менее сочетание разводнения долей, роста вероятности продажи BTC и падения курса акций вызвало самую скоординированную волну критики в адрес Сейлора с тех пор, как Strategy запустила свою стратегию «Bitcoin‑превыше‑всего» в 2020 году.
Читайте далее: Arthur Hayes Warns Tether Could Face Insolvency If Gold And Bitcoin Holdings Fall 30%