การขุดเป็นส่วนสำคัญของ Bitcoin โลก แต่เราทุกคนรู้ว่าบิตคอยน์เป็นทรัพยากรที่มีจำกัด ดังนั้นวันหนึ่งการขุดจะต้องสิ้นสุด แล้วจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป? ใครจะดำเนินการทำธุรกรรม BTC และการบริการเหล่านี้จะได้รับการชำระเงินอย่างไร? และเป็นไปได้ไหมที่โลกของบิตคอยน์จะไม่มีการขุดเลย?

มาหาคำตอบกัน

นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2009 โดย Satoshi Nakamoto ที่ลึกลับสกุลเงินดิจิทัลที่บุกเบิกนี้สถาบันบิตคอยน์ถูกกำหนดด้วยจำนวนที่มีจำกัด

หนึ่งในจุดขายหลักของบิตคอยน์คือความหายากในตัวเองซึ่งมีจำกัดอยู่ที่ 21 ล้านเหรียญ ด้วยจำนวนเงินบิตคอยน์ที่ขุดได้เกือบ 19.8 ล้านเมื่อถึงเดือนกันยายน 2024 (94.4% ของทั้งหมด) มีแนวโน้มว่าจะพบอีก 1.2 ล้านในปีต่อไป มีการถกเถียงกันอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับอนาคตของเครือข่ายเนื่องจากจำนวนบิตคอยน์ที่ขุดได้ใหม่น้อยลงอย่างต่อเนื่อง

คาดว่าการขุดบิตคอยน์ตัวสุดท้ายจะเกิดขึ้นราวๆ ปี 2140 ตามกำหนดการรางวัลบล็อกและเหตุการณ์การ halving ที่ลดอัตราการออกเหรียญใหม่ตามเวลา ผลกระทบของการถึงจำนวนที่สูงสุดนั้นมีความสำคัญและจำเป็นต้องศึกษากันในวันนี้ถึงแม้ว่าวันที่นั้นจะยังดูห่างไกล

แต่เรายังรู้ว่าราวๆ ปี 2030 อัตราการขุดจะช้าลงจนแทบไม่มีความหมายอะไรอีกต่อไป

นักลงทุน นักขุด และผู้ใช้ทุกคนสงสัยว่าเครือข่ายบิตคอยน์จะยังคงมีชีวิตอยู่ได้อย่างไรโดยไม่มีแรงจูงใจของรางวัลเหรียญใหม่ ๆ และสิ่งนี้บ่งบอกอะไรเกี่ยวกับประโยชน์ใช้สอยและมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัล

บิตคอยน์แตกต่างอย่างเห็นได้ชัดจากสกุลเงินเฟียตทั่วไปที่เสี่ยงต่อแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางเกิดขึ้นเพราะการออกแบบของมันรับรองว่าอัตราการสร้างเหรียญจะช้าลงเมื่อเวลาผ่านไป หนึ่งในเหตุผลที่บิตคอยน์ได้รับความนิยมในฐานะ "ทองคำดิจิตอล" ก็คือโมเดลการลดทอนเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม มันก็มีความกังวลที่สำคัญตามมา: ผู้ที่รักษาเครือข่ายในชื่อของนักขุดจะได้รับการชำระเงินอย่างไร? เครือข่ายสามารถรักษาความปลอดภัยได้ด้วยค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพียงอย่างเดียวไหม? สิ่งนี้จะส่งผลอย่างไรต่อมูลค่าของบิตคอยน์และสถานะในระบบการเงินระหว่างประเทศ?

บทความนี้ตรวจสอบการทำงานภายในของบิตคอยน์เพื่อชี้แจงถึงความคงทนของขีดสุดจำนวน 21 ล้านเหรียญและเหตุผลที่อยู่เบื้องหลัง การขุด การทำงานของโหนด การปรับความซับซ้อน และข้อสำคัญของเหตุการณ์การ halving ทั้งหมดถูกตรวจสอบ เรายังวิเคราะห์ความเป็นไปได้ทางเทคนิคและเศรษฐกิจของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้เมื่อบิตคอยน์ทั้งหมดถูกขุด และท้ายที่สุด เราพิจารณามุมมองของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ต่อมูลค่าของบิตคอยน์ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และความสามารถในการแข่งขันของตลาด

โครงสร้างของบิตคอยน์: ทำความเข้าใจกับขีดสุด 21 ล้าน

ทำไมถึงมีบิตคอยน์เพียง 21 ล้านเหรียญ?

Satoshi Nakamoto ได้สร้างสภาวะการขาดแคลนที่ตั้งใจขึ้นโดยกำหนดบิตคอยน์ให้มีเพียง 21 ล้านเหรียญ

Nakamoto หวังว่าผ่านการรวมการกำหนดนี้ไว้ในโปรโตคอลมันจะคล้ายกับทองคำและทรัพยากรล้ำค่าอื่น ๆ: มีจำกัดในจำนวน เพื่อรักษามูลค่าโดยไม่เสื่อมโทรมตั้งแต่มันมีความหายากในตัวเอง

กฎข้อสรุปโดยทั่วกันของเครือข่ายทำให้ขีดสุดนี้เกือบเปลี่ยนแปลงไม่ได้เว้นแต่จะมีการตัดสินใจส่วนใหญ่จากผู้เข้าร่วมทุกคน

การเปลี่ยนแปลงขีดสุด 21 ล้านนี้ต้องการการตัดสินใจที่ไม่เป็นไปได้จากโหนดและนักขุดที่เป็นเครือข่ายของบิตคอยน์ แบบประธานา (decentralized) การพยายามเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์หลักนี้อาจจะทำให้เกิดการแยกโซ่ (hard fork) ซึ่งจะทำให้เครือข่ายถูกแบ่งและทำลายความเชื่อมั่นระหว่างผู้ใช้และนักลงทุน ไม่มีนิติบุคคลไหนที่สามารถทำการเปลี่ยนแปลงใหญ่นี้ได้เพียงลำพังกับบิตคอยน์เพราะธรรมชาติขอบเครือข่ายที่อยู่กระจายออกไป ซึ่งทำให้ระบบยังคงอยู่ในสภาพเดิม

การขุด, การประมวลผลธุรกรรม และรางวัลแก่นักขุด

การทำธุรกรรมบิตคอยน์ถูกตรวจสอบและเพิ่มลงในบล็อกเชนเลดเจอร์ และบิตคอยน์ใหม่ถูกแนะนำเข้าสู่การหมุนเวียนผ่านกระบวนการขุด นักขุดแข่งขันกันในการค้นหาค่า nonce ซึ่งเป็นตัวเลขที่ใช้ครั้งเดียวที่ตรงกับข้อกำหนดของเครือข่ายตามความซับซ้อนโดยใช้คอมพิวเตอร์ที่ทรงพลังแก้ไขปัญหาทางคณิตศาสตร์ที่ซับซ้อน

นักขุดที่พบคำตอบและตรวจสอบบล็อกคนแรกจะได้รับบิตคอยน์เป็นรางวัลและช่วยแพร่กระจายคำตอบของตนไปในเครือข่าย

ความปลอดภัยของเครือข่ายบิตคอยน์ขึ้นอยู่กับนักขุด พวกเขาทำการตรวจสอบและเพิ่มธุรกรรมลงในบล็อกเชนเพื่อหยุดป้องกันการทุจริตเช่นการใช้จ่ายซ้ำซ้อน นักขุดได้รับการชำระเป็นสองรูปแบบสำหรับความพยายามของพวกเขา: ค่าบล็อกซับซิดี้ ซึ่งเป็นบิตคอยน์ตัวใหม่ และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ผู้ใช้ส่งมา

แหล่งรายได้หลักของนักขุดคือบล็อกซับซิดี้ ซึ่งลดลงเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากเหตุการณ์การ halving

โหนดคือหน่วยประมวลผลกลาง (CPUs) ที่รันซอฟต์แวร์เครือข่ายบิตคอยน์ ซึ่งทำการตรวจสอบธุรกรรมและอัพเดทบล็อกเชนเลดเจอร์ โหนดเต็มมีหน้าที่ในการเก็บบล็อกเชนอย่างสมบูรณ์และตรวจสอบทุกบล็อกและการทำธุรกรรม มีโหนดประเภทอื่น ๆ เช่นกัน การสื่อสารระหว่างโหนดซึ่งแพร่กระจายบล็อกและการทำธุรกรรมจึงมีความสำคัญสำหรับการกระจายและความต้านทานต่อการโจมตีของเครือข่าย

ความซับซ้อนและการปรับความซับซ้อนของการขุด

ทุกๆ 2,016 บล็อก หรือประมาณทุก ๆ สองสัปดาห์ เครือข่ายบิตคอยน์เปลี่ยนความซับซ้อนของการขุดเพื่อให้แต่ละบล็อกใช้เวลาประมาณ 10 นาทีเป็นค่าเฉลี่ย

การค้นหาบล็อกใหม่ได้ยากขึ้นหากนักขุดเพิ่มบล็อกเร็วเกินไปด้วยพลังแฮดที่เพิ่มขึ้น ความท้าทายจะเพิ่มขึ้นเมื่อจำนวนบล็อกที่เพิ่มขึ้นลดลง กลไกที่ปรับตัวเองนี้รับประกันการจัดหาบิตคอยน์ใหม่อย่างสม่ำเสมอและความซื่อตรงของเครือข่าย

เหตุการณ์การ Halving

เหตุการณ์การ halving ของบิตคอยน์เกิดขึ้นทุกๆ 210,000 บล็อก หรือประมาณทุก 4 ปี ลดการจ่ายเงินต่อบล็อกเหลือครึ่งหนึ่ง

รางวัลเบื้องต้นคือ 50 บิตคอยน์ต่อบล็อกในปี 2009 การ halving ครั้งแรกในปี 2012 ลดเหลือ 25 การ halving ครั้งที่สองในปี 2016 ลดเหลือ 12.5 การ halving ครั้งที่สามในเดือนพฤษภาคม 2020 ลดลงเหลือ 6.25 บิตคอยน์ต่อบล็อก และครั้งที่สี่เมษายน 2024 ลดลงเหลือ 3.125 บิตคอยน์การ halving เป็นส่วนสำคัญของโมเดลลดทอนเงินเฟ้อของบิตคอยน์โดยลดอัตราการจัดหาและมักจะส่งผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของตลาด

จะเกิดอะไรขึ้นในปี 2030s?

มีจุดในปี 2030s ซึ่งการออกบิตคอยน์ใหม่จะช้าลงอย่างมากเนื่องจากเหตุการณ์การ halving ตามกำหนดเวลา ซึ่งอาจทำให้มีผลกระทบต่อราคาของบิตคอยน์น้อยลง

ในการ halving ปี 2032 รางวัลบล็อกจะลดลงต่ำกว่า 1 BTC ต่อบล็อก ในขั้นตอนนี้ อัตราการสร้างบิตคอยน์ใหม่จะต่ำกว่า 0.8 BTC ทุก 10 นาทีซึ่งเป็นเรื่องเล็กน้อยเมื่อเทียบกับจำนวนทั้งหมด

นอกจากนี้ ในต้นถึงกลางปี 2030s อัตราเงินเฟ้อทางการเงินของบิตคอยน์จะลดลงต่ำกว่า 0.5% ทำให้เป็นสกุลเงินและสินค้าทุนบางส่วนที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำที่สุดทั่วโลก อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำมากเช่นนี้แปลว่าการออกใหม่จะมีผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงตลาดและราคาโดยรวมไม่มาก

การเคลื่อนไหวของราคาน่าจะเกิดจากปัจจัยด้านอุปสงค์มากกว่า เช่น อัตราการยอมรับ การลงทุนของสถาบัน การพัฒนากฎระเบียบและสภาวะเศรษฐกิจมหภาค มากกว่าการเปลี่ยนแปลงในอุปทาน

นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ crypto PlanB ที่รู้จักกันในโมเดล Stock-to-Flow (S2F) ชี้ให้เห็นว่าในขณะที่ความขาดแคลนบิตคอยน์เพิ่มขึ้นจากเหตุการณ์การ Halving ราคามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อการออกใหม่กลายเป็นสัดส่วนเล็กน้อยของการจะมีอยู่ การมีผลกระทบของ halving ต่อราคาก็อาจลดลงเมื่อเวลาผ่านไป

จะเกิดอะไรขึ้นกับการขุดเมื่อบิตคอยน์ทั้งหมดถูกขุดแล้ว?

นักขุดบิตคอยน์จะหยุดรับบล็อกซับซิดีเมื่อเครือข่ายถึงขีดความสามารถสูงสุดของการขุด

อย่างไรก็ตาม หน้าที่ของพวกเขาในการจัดการทำธุรกรรมและรับรองความปลอดภัยของเครือข่ายมีความสำคัญ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจะเป็นแหล่งรายได้เดียวสำหรับนักขุด เพื่อกระตุ้นให้นักขุดให้ความสำคัญและแทงทานธุรกรรมอย่างรวดเร็ว ผู้ใช้สามารถรวมค่าธรรมเนียมกับการทำธุรกรรมของพวกเขาได้ โดยไม่มีแหล่งรายได้อื่นนักขุดสามารถคาดหวังว่าจะมีบทบาทมากขึ้นในค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมในรายได้ของพวกเขา

บันทึกการทำธุรกรรมบนบล็อกเชน

จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงวิธีที่การทำธุรกรรมถูกเพิ่มลงในบล็อกเชน

การทำธุรกรรมที่ยังไม่ถูกยืนยันของเครือข่ายจะถูกรวบรวมนักขุดจะทำการตรวจสอบและจัดเป็นกลุ่มในบล็อกใหม่ ๆ เพื่อรักษาความปลอดภัยของบล็อกเชนและไม่ถูกประนีประนอมการแข่งขันในการแก้ปัญหาหลักฐานการทำงานจะยังคงดำเนินไป

เนื่องจากบิตคอยน์ใหม่จะไม่ได้มีการออกเป็นแรงจูงใจอีกต่อไปความสำคัญจะถูกเน้นไปที่ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเป็นการจูงใจด้านเศรษฐกิจอย่างแท้จริง

สำหรับส่วนใหญ่แล้วความแตกต่างเดียวสำหรับนักขุดคือว่าตอนนี้พวกเขาจะได้รับรางวัลจากค่าธรรมเนียมแทนเหรียญใหม่

เป็นไปได้หรือไม่ว่ากำไรศักยภาพสูงพอ

ความสำเร็จทางเศรษฐกิจสำหรับนักขุด

คำถามว่า ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพียงพอที่จะกระตุ้นให้นักขุดทำกำไรหรือไม่คือปัญหาสำคัญ

ค่าใช้จ่ายจากฮาร์ดแวร์ พลังงาน และการบำรุงรักษาการขุดมีมูลค่าสูง เครือข่ายอาจประสบปัญหาความปลอดภัยที่แย่ลงและเวลาทำธุรกรรมที่ยาวนานขึ้นหากนักขุดยุติการมีส่วนร่วมเพราะพวกเขาไม่ได้ทำเงินเพียงพอ

ในทางกลับกันผู้สนับสนุนบิตคอยน์อ้างว่าผู้ใช้มากขึ้นและการทำธุรกรรมมากขึ้นจะทำให้ค่าธรรมเนียมรวมเพิ่มขึ้นซึ่งจะเป็นเงินทุนให้กับการดำเนินการขุดบิตคอยน์

ข้อพิจารณาความปลอดภัยของเครือข่าย

ความปลอดภัยของเครือข่ายบิตคอยน์พึ่งพาพลังแฮชที่รวมกันจากนักขุด

ระดับพลังแฮชสูงทำให้ไม่ใช่เป็นไปได้โดยคำนวณให้สำหรับผู้โจมตีในการปรับเปลี่ยนบล็อกเชน ในปี 2140 หลังการบรรลุให้มั่งคั่งรักษาการมีส่วนร่วมของนักขุดในระดับสูงเป็นสิ่งสำคัญ หากนักขุดออกจากเครือข่าย มันอาจลดอัตราแฮชซึ่งทำให้เครือข่ายเสี่ยงต่อการโจมตีเหมือนการใช้จ่ายซ้ำซ้อน

รูปแบบไดนามิกของตลาดค่าธรรมเนียมที่เป็นไปได้

เราอาจได้เห็นการเกิดขึ้นของตลาดค่าธรรมเนียมไดนามิกเมื่อนักขุดแข่งขันกันสำหรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม บางผู้ใช้อาจเลือกที่จะจ่ายมากขึ้นเพื่อการยืนยันอย่างรวดเร็ว ในขณะที่บางคนอาจเต็มใจรอเพื่อการประมวลผลที่ถูกกว่า

การเข้าถึงเครือข่ายอาจถูก반รับมือหากวิธีการที่ขับเคลื่อนด้วยตลาดนี้นำไปสู่อัตราค่าธรรมเนียมเฉลี่ยที่สูงกว่า แต่ก็อาจจะสร้างสมดุลให้กับการจัดหานั่นเอง ความต้องการในการประมวลผลธุรกรรม

ผลกระทบต่อราคาบิทคอยน์และพลวัตตลาด

มีความเห็นจากบุคคลที่มีชื่อเสียงในวงการคริปโตเกี่ยวกับผลกระทบของอุปทานที่จำกัดของบิทคอยน์ต่อมูลค่าของมัน

ผู้บริหารสูงสุดของ MicroStrategy, Michael Saylor ได้แสดงความเชื่อของเขาในเรื่องการเก็บรักษาบิทคอยน์มายาวนาน บิทคอยน์คือทรัพย์สินสูงสุดของมนุษยชาติ," Saylor กล่าวในสัมภาษณ์กับ CNBC อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน เราได้เชี่ยวชาญศิลป์ในการทำให้สินค้าเสมือนดูขาดแคลน บิทคอยน์อาจดึงดูดนักลงทุนในสินทรัพย์ลดภาวะเงินเฟ้อมากขึ้นเนื่องจากความขาดแคลนที่มากในปี 2140

เมื่อมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงขึ้น บิทคอยน์อาจสูญเสียความดึงดูดในฐานะตัวเลือกการชำระเงินรายวัน ซึ่งอาจลดส่วนแบ่งตลาดของมัน ผู้ใช้มีแนวโน้มที่จะหันไปใช้โซลูชั่นชั้นที่สองเช่น Lighting Network ที่ช่วยให้การทำธุรกรรม off-chain ทำได้เร็วและราคาถูก ในสถานการณ์เช่นนี้ ด้านตรงข้ามคือมันอาจเปิดทางให้สกุลเงินคริปโตคู่แข่งเข้าสู่ตลาดด้วยคุณสมบัติที่ดึงดูดมากขึ้น เช่น เวลาการทำธุรกรรมที่เร็วขึ้นและค่าธรรมเนียมที่ต่ำลง

ในขณะที่อุปทานของบิทคอยน์ถูกกำหนดเมื่อการออกใหม่หยุด ความต้องการอาจเพิ่มขึ้น ในกรณีที่ความต้องการเพิ่มขึ้นเนื่องจากการใช้งานที่แพร่หลายขึ้นหรือเพราะปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่สนับสนุนสินทรัพย์ขาดแคลน, ราคาของบิทคอยน์อาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในทางตรงกันข้าม ความต้องการและราคาสามารถได้รับผลกระทบหากผู้ใช้รู้สึกไม่อยากใช้เครือข่ายเนื่องจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูง

เมื่อบิทคอยน์เผชิญกับความท้าทายเกินกว่าปี 2140 คริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ อาจฉวยโอกาสนี้เพื่อเพิ่มส่วนแบ่งตลาด การเปลี่ยนแปลงไปยังโครงสร้างจูงใจและวิธีการแก้ปัญหาความสามารถในการขยายขนาดนั้นถูกนำมาใช้โดยเครือข่ายที่ย้ายไปสู่โมเดล proof-of-stake เช่น Ethereum นักลงทุนและผู้ใช้อาจมองหาคริปโตเคอร์เรนซีที่แข่งขันได้หากบิทคอยน์ล้มเหลวในการพัฒนาในขณะที่รักษาความสามารถในการใช้และความปลอดภัย

เพื่อแก้ปัญหาที่เกิดขึ้นหลังการขุด ชุมชนบิทคอยน์อาจสร้างเครื่องมือใหม่หรือปรับเปลี่ยนโปรโตคอล วิธีการชดเชยอื่นๆ, การประมวลผลธุรกรรมที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น, หรือการเปลี่ยนแปลงไปยังอัลกอริทึมการรับรองการทำงานที่ใช้พลังงานน้อยลงถือเป็นตัวอย่างของนวัตกรรมที่ควรพิจารณา

ความสามารถของเครือข่ายในการปรับตัวในขณะที่ยังคงเป็นจริงต่อหลักการจะเป็นตัวกำหนดความยั่งยืนในระยะยาว

ข้อคิดสุดท้าย

ตั้งแต่เริ่มต้น การขุดบิทคอยน์ทั้งหมด 21 ล้านได้เป็นส่วนสำคัญของประวัติศาสตร์ของคริปโตเคอร์เรนซีนี้

ในขณะที่ปี 2140 - และแม้แต่ปี 2030s กับรางวัลการขุดใหญ่ครั้งสุดท้าย - นั้นไกลออกไป ผลกระทบจากเหตุการณ์นี้มีความสำคัญต่อผู้มีส่วนได้เสียในปัจจุบันและอนาคต การเข้าใจกลไกของอุปทานจำกัดของบิทคอยน์, บทบาทของนักขุด, และแรงจูงใจทางเศรษฐกิจที่มีบทบาทสำคัญในการคาดการณ์พัฒนาการของเครือข่าย

การเปลี่ยนจากรางวัลบล็อกไปสู่โมเดลค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมอย่างเดียวเกิดความท้าทาย, โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านแรงจูงใจของนักขุดและความปลอดภัยของเครือข่าย การรักษาให้นักขุดยังคงมีแรงจูงใจทางเศรษฐกิจในการรักษาเครือข่ายเป็นสิ่งสำคัญ

ตลาดค่าธรรมเนียมที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น, ปริมาณการทำธุรกรรมที่สูงขึ้น, และเทคโนโลยีใหม่อาจทำให้สิ่งนี้เป็นจริง

ราคาของบิทคอยน์อาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากมูลค่าที่สื่อถึงการเป็นเก็บรักษามูลค่าที่มากขึ้นเนื่องจากความขาดแคลนอย่างมาก หากเราต้องการรักษาผู้ใช้ไม่ให้ไปที่อื่น, เราจำเป็นต้องหาจุดสมดุลระหว่างการเข้าถึง, ความปลอดภัย, และความสามารถในการใช้ อย่างที่มันผ่านการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้, ความทนทานของคริปโตเคอร์เรนซีนี้จะถูกทดสอบ

ชุมชนทั่วโลกของนักพัฒนา, นักขุด, ผู้ใช้, และนักลงทุนของบิทคอยน์ต้องทำงานร่วมกันหากคริปโตเคอร์เรนซีนี้จะอยู่รอดไปเกินกว่าปี 2140