ตลาด stablecoin กำลังสั่นคลอนภายใต้ผลของข้อบังคับ MiCA ที่กำลังมีผลบังคับใช้ในเดือนนี้ ขณะที่แพลตฟอร์มมากมายกำลังปลดรายการ USDT และUSDC. รายการล่าสุดเป็น crypto exchanges Bitstamp และ crypto.com ซึ่งประกาศ การปลด Tether USDT และ Paypal USD ในวันที่ 31 มกราคม 2025 ในพื้นหลังของสิ่งนี้ มาทำความเข้าใจวิธีที่ กฎหมายที่ครอบคลุม นี้ต้องการนำตลาดคริปโตให้เป็นไปตามระเบียบในรัฐสหภาพยุโรปทั้ง 27 รัฐ โดยคุ้มครองข้อกังวลของนักลงทุน

ข้อบังคับ Markest ในสินทรัพย์คริปโตหรือ MiCA คืออะไร?

ข้อบังคับ MiCA แสดงถึงความพยายามที่ทะเยอทะยานที่สุดของสหภาพยุโรปในการสร้างวิธีการดูแลคริปโตที่เป็นหนึ่งเดียว ก่อนการเปิดใช้งานในสหภาพยุโรป ธุรกิจคริปโตต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนของกฎระเบียบนานาชาติต่าง ๆ ที่ต้องการใบอนุญาตหลายใบและการปฏิบัติตามข้อกำหนดในประเทศต่าง ๆ กฎระเบียบที่แตกแยกนี้ไม่ได้สร้างแต่เพียงอุปสรรคในการดำเนินงาน แต่ยังทำให้นักลงทุนเสี่ยงต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

มันส่งผลต่อตลาดสกุลเงินที่คงที่อย่างไร?

การเข้าหา MiCA ต่อสกุลเงินที่คงที่ถือเป็นหนึ่งในแง่มุมที่เปลี่ยนแปลงมากที่สุด โดยมีการแนะนำข้อกำหนดที่เข้มงวดซึ่งเปลี่ยนภาพลักษณ์ของสกุลเงินที่คงไว้อย่างมิติเล่า ข้อบังคับดำเนินการท่าทีแน่วแน่ขัดแย้งกับสกุลเงินที่คงที่แบบอัลกอริทึมโดยพื้นฐานแล้วห้ามการใช้ในตลาดสหภาพยุโรป เนื่องจากไม่มีที่มาชัดเจนที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม การตัดสินใจนี้สะท้อนถึงความกังวลของสหภาพยุโรปเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ของการแผนที่เกี่ยวข้องกับอัลกอริทึมหลังจากความล้มเหลวในตลาดที่มีชื่อเสียง

พื้นที่ที่ไม่สามารถควบคุมได้เกินขอบเขต MiCA

แม้ว่า MiCA จะมีขอบเขตกว้างขวาง แต่บางส่วนของระบบนิเวศคริปโตยังคงอยู่นอกเหนือการดูแลโดยตรง โทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ (NFTs) มักอยู่นอกขอบเขตข้อบังคับ ยกเว้นว่าจะมีลักษณะคล้ายกับสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับการควบคุมอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ข้อบังคับได้รวมถึงข้อกำหนดที่ประณีตสำหรับ NFTs ที่ออกในชุดใหญ่ ซึ่งสามารถจัดว่าเป็นสินทรัพย์ที่สามารถเปลี่ยนได้และดังนั้นจึงเข้าอยู่ในขอบเขตการควบคุม

การเปลี่ยนแปลงที่มีผลตั้งแต่ 2025

การเปิดตัว MiCA เป็นไปตามไทม์ไลน์ที่มีโครงสร้างอย่างรอบคอบเพื่ออำนวยความสะดวกในการเปลี่ยนแปลงและการรับรอง ตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 CASPs ต้องเริ่มต้นการยื่นขอใบอนุญาตของตน ซึ่งเป็นก้าวแรกสู่การปฏิบัติตามข้อบังคับเต็มรูปแบบ กฎระเบียบให้ระยะเวลา grandfathering ที่รอบคอบยาวได้ถึง 18 เดือน ช่วยให้ผู้ให้บริการปัจจุบันสามารถดำเนินการได้ต่อไป ขณะปรับตัวให้เข้ากับข้อกำหนดใหม่

สิ่งที่รอในปี 2026

ภายในเดือนกรกฎาคม 2026 CASPs ทั้งหมดต้องได้ปฏิบัติตามข้อกำหนดคำ MiCA อย่างเต็มที่ นี้รวมถึงการรักษาใบอนุญาตที่เหมาะสมจากหน่วยงานที่มีสิทธิเย็นชาติ การใช้โปรโตคอลความปลอดภัยที่ซับซ้อน และการสร้างมาตรฐานดำเนินการที่มุ่งเน้นการปกป้องผู้บริโภค กฎระเบียบกำหนดให้มีการแยกสินทรัพย์ลูกค้าออกจากกองทุนบริษัทอย่างเข้มงวด มาตรการป้องกันข้อมูลที่แข็งแกร่ง และกระบวนการจัดการความเสี่ยงที่ครอบคลุม

ก้าวสู่การควบคุมระดับโลกที่เป็นระเบียบมากขึ้น?

ข้อบังคับ MiCA เป็นมากกว่ากฎหมายยุโรปเพียงอย่างเดียว ความละเอียดรอบคอบของมันทำให้มันเหมาะสำหรับอำนาจการปกครองอื่น ๆ ได้เบื้องต้น นี่สามารถกลายเป็นข้อบังคับคริปโตระดับโลกได้อย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับที่หลายประเทศ เช่น สหราชอาณาจักร อินเดีย และประเทศอื่น ๆ ต่างหันมาควบคุมตลาดสกุลเงินที่คงที่ การเป็นกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุม อาจทำหน้าที่เป็นโครงร่างสำหรับกฎหมายที่คล้ายกันในภูมิภาคอื่น ๆ ดังนั้น MiCA จึงเป็นเรื่องที่น่ากังวลสำหรับทุกบริษัท Web3 และโครงการคริปโตในอนาคต

โดยอิงจากการใช้งานของ MiCA ที่ประสบความสำเร็จ กฎหมายกำกับดูแลคริปโตที่คล้ายกันอาจจะถูกนำเสนอกับภูมิภาคอื่น ๆ นี้อาจในที่สุดนำไปสู่ความร่วมมือระดับโลกที่มากขึ้นในการตรวจสอบตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล สำหรับนักลงทุนคริปโตและธุรกิจ การเข้าใจกฎหมายนี้เป็นสิ่งสำคัญในการวัดสัดส่วนในตลาด เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเกิดขึ้น เป็นความจำเป็นทางยุทธศาสตร์ที่ทั้งบริษัทคริปโตและพ่อค้าที่ทำการค้าไม่สามารถละเว้นได้