ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) แห่ง Bitwise อย่าง Matt Hougan มองว่า ตลาดคริปโตและการเงินบนบล็อกเชนยังเดินหน้าต่อได้ แม้สภาคองเกรสไม่สามารถผลักดัน Clarity Act ก่อนสภาสูงปิดสมัยประชุม ได้ทันในสัปดาห์นี้
ประเด็นสำคัญ
- Hougan คาดว่าตลาดคริปโตและ onchain finance จะขยายตัวต่อได้ แม้ Clarity Act ไม่ผ่านในรอบนี้
- การออกกฎโดย ก.ล.ต. สหรัฐ อาจช่วยคลายแรงกดดันได้เร็วกว่า แต่รัฐบาลชุดถัดไปสามารถกลับลำได้
- ความล่าช้าอาจทำให้นักลงทุนสถาบันยังระมัดระวัง และปล่อยให้ร่างกฎหมายค้างอยู่ในภาวะไม่แน่นอนไปอีกนาน
เส้นตาย Clarity Act
วุฒิสภาสหรัฐมีกรอบเวลาค่อนข้างจำกัดในการขับเคลื่อนร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับนี้ โดยกำหนดการลงมติปิดอภิปราย (cloture) อยู่ในวันที่ 5 ส.ค. ขณะที่สมาชิกรัฐสภาคาดว่าจะเดินทางออกจากวอชิงตันตั้งแต่หลังวันที่ 7 ส.ค. เป็นต้นไป ช่วงเวลาทำงานอย่างเป็นทางการในพื้นที่เลือกตั้งของวุฒิสมาชิกจะครอบคลุมวันที่ 10 ส.ค. ถึง 11 ก.ย. และจนถึงขณะนี้ยังไม่มีการบรรจุร่างเข้าสู่วาระลงมติในที่ประชุมใหญ่
ในบันทึกการลงทุนลงวันที่ 4 ส.ค. Hougan ระบุว่าอุตสาหกรรมคริปโตจะ “หาทางเดินต่อไปได้” แม้รัฐสภาจะไม่ขยับร่างกฎหมายทันเวลา โดยเขาเปรียบสถานะของร่าง Clarity Act ว่าเป็นลักษณะ “walking dead” หรือยังไม่สิ้นหวังเสียทีเดียว เพราะมีโอกาสถูกหยิบกลับมาพิจารณาใหม่ในช่วงฤดูใบไม้ร่วง หรือถูกแนบเข้าไปในแพ็กเกจกฎหมายปลายปี
ข้อมูลจาก Polymarket สะท้อนว่าความน่าจะเป็นที่ร่าง Clarity Act จะมีผลบังคับใช้ภายในสิ้นปีลดลงเหลือราว 23% จากระดับประมาณ 75% เมื่อกลางเดือนพฤษภาคม
ด้านการเมืองยังมีข้อขัดแย้งที่แก้ไม่ตก โดยฝ่ายเดโมแครตบางส่วนตั้งคำถามถึงความขัดกันแห่งผลประโยชน์ของ Donald Trump ในประเด็นคริปโต ขณะเดียวกัน วุฒิสมาชิกและหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของชนเผ่าพื้นเมืองยังผลักดันให้ใส่ถ้อยคำห้ามตลาดคาดการณ์ (prediction market) ที่เกี่ยวข้องกับกีฬาเข้าไปในร่างด้วย
อ่านเพิ่มเติม: กองทุน Bitcoin ETF รับเงินไหลเข้าต่อเนื่องเป็นวันที่หก ขณะกองทุนสปอตรอดแรงไถ่ถอนเดือนสิงหาคม
มุมมองคริปโตของ Hougan
Hougan ให้เหตุผลว่า ประธาน ก.ล.ต. สหรัฐ อย่าง Paul Atkins สามารถใช้กระบวนการกำกับดูแลออกกฎรองมาแก้ไขปมสำคัญหลายข้อในร่างกฎหมายได้ Atkins เองเคยระบุว่าคณะกรรมการ “พร้อม เต็มใจ และมีศักยภาพ” ที่จะออกมาตรฐานในแนวทางเดียวกัน Hougan มองว่านี่คือข้อได้เปรียบในระยะสั้น
แต่เส้นทางดังกล่าวมีปัญหาเรื่องความยั่งยืนในระยะยาว เพราะรัฐบาลชุดถัดไปสามารถแต่งตั้งประธาน ก.ล.ต. คนใหม่ที่กลับทิศทางนโยบายได้ ขณะที่การตรากฎหมายจะช่วยสร้างกรอบกติกาที่มั่นคงกว่าให้กับตลาดซื้อขาย ผู้ดูแลทรัพย์สิน (custodian) และนักลงทุน
Hougan ระบุว่า การเข้ามามีบทบาทเพิ่มขึ้นของสถาบันรายใหญ่ทั้ง BlackRock, Nasdaq, JPMorgan และ Visa ทำให้การถอยหลังเชิงกฎระเบียบแบบ “ถอนสมอทั้งหมด” ทำได้ยากขึ้นทุกที เขาประเมินว่าอุตสาหกรรมจะมีเวลาอย่างน้อยราวสองปีครึ่งในการเร่งสร้างการยอมรับ ก่อนที่รัฐบาลชุดใหม่จะมีโอกาสแต่งตั้งผู้นำ ก.ล.ต. ชุดต่อไป
อย่างไรก็ดี Hougan ยังคงเร่งเร้าให้สภาคองเกรสเดินหน้าผ่านร่างกฎหมาย ชี้ว่าจะช่วยยกระดับการคุ้มครองผู้ลงทุน เสริมกติกาด้านจริยธรรม และเพิ่มศักยภาพการแข่งขันของสหรัฐในโลกการเงินบนบล็อกเชน
Clarity Act พัฒนาต่อยอดมาจากร่าง FIT21 ซึ่งผ่านสภาผู้แทนราษฎรในเดือนพฤษภาคม 2024 ก่อนที่ข้อเสนอฉบับใหม่จะเริ่มเดินหน้าในสภาคองเกรสช่วงพฤษภาคม 2025 เส้นทางที่ยืดเยื้อสะท้อนความเห็นต่างเรื้อรังว่า หน่วยงานใดควรเป็นผู้กำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล และกฎหมายกลางของสหรัฐควรจัดประเภทและกำหนดโครงสร้างตลาดคริปโตอย่างไร
อ่านต่อ: Apple เปิดฉากกดดันแผนฮาร์ดแวร์ของ OpenAI หลังพบพยานเพิ่มอีก 11 รายในคดีขโมยความลับทางการค้า