Aave (AAVE) ยังคงรั้งตำแหน่งผู้นำตลาดสินเชื่อ DeFi โดยครองสัดส่วนราว 42%–48% ของยอดกู้ยืมที่ใช้งานอยู่ใน 10 โปรโตคอลชั้นนำ ขณะที่ V4 มีเป้าหมายดึงเม็ดเงินสภาพคล่องมหาศาลที่ยังถูกใช้ไม่เต็มประสิทธิภาพให้กลับมาทำงานสร้างผลตอบแทน
ประเด็นสำคัญ
- ยอดสินเชื่อที่ใช้งาน (active loans) ของ Aave ขยับขึ้นจากราว 11.1 พันล้านดอลลาร์เป็น 12.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม และต่อมาขยายแตะราว 12.7 พันล้านดอลลาร์
- ปัจจุบันมีเงินฝากในโปรโตคอลราว 30 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่มียอดกู้ยืม 12.7 พันล้านดอลลาร์ หมายความว่ายังมีสภาพคล่องเหลือสำหรับรองรับดีมานด์ใหม่อีกเป็นกอบเป็นกำ
- V4 มีเป้าหมายเชื่อมต่อสภาพคล่องที่กระจายตัวผ่าน “ฮับ” ร่วมกัน ขณะที่ Horizon เปิดทางปล่อยกู้ไปยังตราสารคลังโทเคนไนซ์และกองทุนเครดิต
Aave ยึดหัวหาดตลาดปล่อยกู้ DeFi
Aave เพิ่ม ยอดสินเชื่อที่ใช้งานมากกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา สะท้อนว่าแรงกู้ยืมกำลังกลับมาในระดับระบบ ไม่ใช่เพียงการย้ายพอร์ตระหว่างแพลตฟอร์มขนาดเล็กเท่านั้น โดยแรงเร่งชัดเจนหลังวันที่ 20 ส.ค.
พอร์ตสินเชื่อของ Aave แตะราว 12.7 พันล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับยอดรวม 13–14 พันล้านดอลลาร์ของโปรโตคอลคู่แข่ง 9 รายรวมกัน แสดงให้เห็นช่องว่างด้านส่วนแบ่งตลาดที่ Aave มีเหนือผู้เล่นรายอื่นอย่างชัดเจน
ข้อมูลจาก DeFiLlama ระบุว่า Morpho มีสินเชื่อที่ใช้งานอยู่ราว 4.81 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Aave ครองสัดส่วนประมาณ 42%–48% ของยอดสินเชื่อที่ใช้งานในกลุ่มท็อปเท็น โดยคู่แข่งส่วนใหญ่ยังมียอดสินเชื่อไม่ถึง 2 พันล้านดอลลาร์
อ่านเพิ่มเติม: Tether เจอคดีเรียกค่าเสียหาย 42.4 ล้านดอลลาร์ ปมระงับ USDT ก่อนหมายศาล
แผนปลดล็อกสภาพคล่องผ่าน V4
จุดแข็งของ Aave คือยังสามารถขยายพอร์ตสินเชื่อได้อีกมากโดยไม่จำเป็นต้องมีเงินฝากใหม่ไหลเข้าในสัดส่วนเท่ากันตลอดเวลา ขณะนี้โปรโตคอลมีเงินฝากราว 30 พันล้านดอลลาร์ ต่อสินเชื่อที่ถูกกู้ไป 12.7 พันล้านดอลลาร์ หมายถึงมีสภาพคล่องว่างอยู่ราว 17 พันล้านดอลลาร์
V4 ถูกออกแบบมาเพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องแตกกระจายใน V3 โดยเชื่อมพูลต่าง ๆ เข้าหากันผ่านฮับกลาง ทำให้เงินที่ยังใช้ไม่เต็มประสิทธิภาพในบางพูลสามารถถูกนำไปสนับสนุนการกู้ยืมในพูลอื่นได้
สภาพคล่องเหล่านี้มีอยู่แล้วในระบบ หากโครงสร้างใหม่ทำงานได้ตามที่ออกแบบ Aave จะสามารถดันอัตราการใช้สภาพคล่อง (utilization) ให้สูงขึ้น และมีโอกาสเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม โดยไม่จำเป็นต้องอาศัยการเติบโตของเงินฝากให้ทันกับทุกก้าวของการขยายสินเชื่อ
ขณะเดียวกัน Horizon เปิดอีกช่องทางการเติบโต ด้วยการดึงตราสารคลังสหรัฐแบบโทเคนไนซ์และกองทุนเครดิตเข้ามาเป็นสินทรัพย์รองรับการปล่อยกู้ แม้ปัจจุบันเม็ดเงินฝากในส่วนนี้ยังอยู่ในระดับหลายร้อยล้านดอลลาร์เท่านั้น
ในเดือนสิงหาคม ยอดสินเชื่อที่ใช้งานเริ่มต้นราว 11.1 พันล้านดอลลาร์ และขยับขึ้นมาประมาณ 12.5 พันล้านดอลลาร์ โดยการเร่งตัวที่ชัดเจนเกิดหลังวันที่ 20 ส.ค. เมื่อยอดกู้ยืมทะลุระดับ 12 พันล้านดอลลาร์
อ่านต่อ: OpenAI Astra กลายเป็นโมเดลแรกที่แตะ “เกณฑ์วิกฤต” ด้านความเสี่ยงไซเบอร์
