ตลาดคริปโตกำลังก้าวพ้นวัฏจักรบูม–แตกแบบดั้งเดิม และเข้าสู่เฟสที่นิยามด้วยเงินทุนจากสถาบัน โครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงิน และกิจกรรมที่ขับเคลื่อนด้วยเครื่องจักร ตามมุมมองของ Coinbase ซึ่งให้เหตุผลว่า กรอบคิดดั้งเดิมในการทำความเข้าใจตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล markets are losing relevance.
รายงานมองว่าปี 2026 จะเป็นปีที่ทิศทางของคริปโตถูกกำหนดโดยปัจจัยด้านอุปสงค์เชิงโครงสร้าง มากกว่าพฤติกรรมเก็งกำไรของรายย่อย รวมถึงกองทุน ETF การนำคริปโตไปไว้ในงบดุลของบริษัท สเตเบิลคอยน์ และการเข้าถึงตลาดภายใต้กรอบกำกับดูแล
Coinbase ระบุว่าแรงขับเคลื่อนเหล่านี้ได้เปลี่ยนทั้งวิธีที่เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาด วิธีการใช้งานสินทรัพย์ และวิธีการรักษามูลค่าในระยะยาว
วัฏจักรบิตคอยน์หลีกทางให้โครงสร้างตลาดจากสถาบัน
Coinbase โต้แย้งว่าโมเดลที่ใช้กันมานานในการตีความผลงานของบิตคอยน์ ไม่สามารถอธิบายพลวัตของตลาดในปัจจุบันได้อย่างครบถ้วนอีกต่อไป
ในอดีต การเคลื่อนไหวของราคาเชื่อมโยงกับวัฏจักรผู้ใช้กลุ่มแรก พฤติกรรมของนักขุด และมุมมองของนักลงทุนรายย่อย
แต่รายงานระบุว่า กรอบคิดนั้นอ่อนแรงลงเมื่อการมีส่วนร่วมจากสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
“เรามองว่ากรอบคิดในเชิงประวัติศาสตร์นี้มีความเกี่ยวข้องน้อยลงในการอธิบายผลการดำเนินงานของบิตคอยน์ เนื่องจากการรวมตัวกันของปัจจัยใหม่ ๆ ที่ได้ปรับโครงสร้างด้านอุปสงค์และพลวัตของตลาดอย่างลึกซึ้ง” Coinbase เขียนไว้
รายงานชี้ให้เห็นถึงอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของผู้จัดการสินทรัพย์ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ ธนาคาร และบริษัทจดทะเบียน ที่เริ่มเพิ่มบิตคอยน์เข้าไปในงบดุลในระดับใหญ่ตั้งแต่ปี 2025
Coinbase ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนกลุ่มนี้มองระยะยาวกว่า และมีวัตถุประสงค์การบริหารความเสี่ยงที่แตกต่างออกไป
“โดยสรุป พันธสัญญาจากสถาบันมักนำไปสู่การลงทุนที่มีขนาดใหญ่และยั่งยืนมากกว่า แทนที่จะเป็นการเทรดระยะสั้นเชิงเก็งกำไร” รายงานระบุ
สเตเบิลคอยน์ จากกรณีใช้งานสู่โครงสร้างพื้นฐานการเงิน
สเตเบิลคอยน์อยู่ในศูนย์กลางของมุมมองปี 2026 ของ Coinbase โดยบริษัทไม่ได้มองว่ามันเป็นเพียง “เนื้อเรื่องใหม่” แต่เป็นยูทิลิตี้ที่มั่นคงที่สุดของคริปโตแล้วในตอนนี้
รายงานระบุว่าสเตเบิลคอยน์กลายเป็นฐานรองรับด้านการชำระเงิน การบริหารสภาพคล่อง และการโอนเงินข้ามพรมแดนในระดับขนาดใหญ่
“สเตเบิลคอยน์ได้ยืนยันสถานะของตัวเองอย่างชัดเจนว่าเป็นกรณีใช้งานอันดับหนึ่งในระบบนิเวศคริปโต” Coinbase ระบุ พร้อมเสริมว่านี่ “ไม่ใช่เรื่องคาดการณ์ในอนาคตอีกต่อไป แต่เป็นความจริงที่เกิดขึ้นแล้วในปัจจุบัน”
มองไปข้างหน้า Coinbase คาดว่าอัตราการหมุนเวียนของสเตเบิลคอยน์จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากเวลาการชำระธุรกรรมสั้นลง และดอลลาร์ดิจิทัลฝังตัวลึกขึ้นในรางการเงินที่มีอยู่เดิม
รายงานยังชี้ถึงความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างการยอมรับสเตเบิลคอยน์กับแนวโน้มการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ในวงกว้าง โดยระบุว่าสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์อาจทั้งช่วยเสริมและทำให้การเปลี่ยนแปลงการใช้สกุลเงินระดับโลกซับซ้อนขึ้นในเวลาเดียวกัน
เอเจนต์ AI และตลาดทำนายผลโผล่ขึ้นเป็นผู้เล่นเศรษฐกิจ
Coinbase ยังชี้ให้เห็นถึงการขยายตัวเชิงโครงสร้างของตลาดคริปโตเนทีฟที่เชื่อมโยงกับปัญญาประดิษฐ์และการแลกเปลี่ยนข้อมูล
รายงานเน้นถึงปริมาณการเทรดในตลาดทำนายผลที่เติบโตอย่างรวดเร็ว และมองว่าตลาดเหล่านี้กำลังขยับจากการเก็งกำไรเฉพาะกลุ่ม ไปสู่เครื่องมือที่สามารถขยายขนาดได้เพื่อให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเหตุการณ์ในอนาคต
ในขณะเดียวกัน Coinbase คาดว่าระบบ AI จะกลายเป็นผู้เข้าร่วมอิสระในเชิงพาณิชย์ดิจิทัล
บริษัทให้เหตุผลว่าระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมอาจช้าเกินไปหรือมีข้อจำกัดมากเกินไปสำหรับธุรกรรมระหว่างเครื่องจักรต่อเครื่องจักร ทำให้เกิดความต้องการเลเยอร์การชำระบัญชีแบบคริปโตที่สามารถจัดการไมโครทรานส์แอ็กชันแบบต่อเนื่องได้โดยไม่ต้องมีการแทรกแซงจากมนุษย์
รายงานระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจเปิดรูปแบบการค้าขายออนไลน์ใหม่ ๆ เมื่อเอเจนต์ AI ทำธุรกรรมระหว่างกันมากขึ้น ข้ามทั้งพรมแดนและแพลตฟอร์มต่าง ๆ
ความเป็นส่วนตัวและการเข้าถึงภายใต้กำกับจะมาบรรจบกันในปี 2026
ความเป็นส่วนตัวเป็นอีกด้านหนึ่งที่ Coinbase คาดว่าจะเติบโตควบคู่ไปกับการยอมรับกระแสหลัก รายงานระบุว่ากิจกรรมธุรกรรมที่มีการป้องกันข้อมูลเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน โดยมองว่าการปกปิดรายละเอียดเป็น “ความจำเป็นเชิงปฏิบัติ” มากกว่าความเชื่อทางอุดมการณ์
Coinbase ระบุว่าการเคลื่อนไหวด้านราคาของสินทรัพย์ที่เน้นความเป็นส่วนตัวได้รับแรงหนุนจาก “การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการใช้ความเป็นส่วนตัวบนเชน” โดยธุรกรรมที่มีการป้องกันแตะระดับสูงใหม่ในรอบวัฏจักร
Coinbase อธิบายความต้องการนี้ว่า มาจากทั้งผู้ใช้งานระดับสถาบันและมืออาชีพที่ต้องการปกป้องข้อมูลการเงินอ่อนไหว ตลอดจนบุคคลทั่วไปที่ไม่ต้องการเปิดเผยประวัติธุรกรรมทั้งหมดบนบัญชีแยกประเภทสาธารณะ
บริษัทคาดว่ากระแสนี้จะขยายกว้างขึ้นตามระดับการยอมรับที่เพิ่มขึ้น
Read Next: Messari Warns Layer-1s Will Keep Losing Ground To Bitcoin In 2026