Coinglass เผยแพร่ข้อมูลเปรียบเทียบตลอด 24 ชั่วโมงของกระดาน perpetual แบบกระจายศูนย์ ที่จุดชนวนความขัดแย้งว่าปริมาณการเทรดบน แพลตฟอร์มอย่าง Hyperliquid, Aster และ Lighter สะท้อน กิจกรรมตลาดจริง หรือเป็นการเทรดที่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจและการปั่นตัวเลข
เกิดอะไรขึ้น: ความต่างของปริมาณเทรด
สแนปช็อตของบริษัทวิเคราะห์เผยว่า Hyperliquid recorded ปริมาณการเทรดประมาณ 3.76 พันล้านดอลลาร์ สถานะสัญญาเปิด (open interest) 4.05 พันล้านดอลลาร์ และการถูกล้างพอร์ต (liquidations) 122.96 ล้านดอลลาร์
Aster มีปริมาณการเทรด 2.76 พันล้านดอลลาร์ open interest 927 ล้านดอลลาร์ และ liquidations 7.2 ล้านดอลลาร์ ส่วน Lighter รายงานปริมาณการเทรด 1.81 พันล้านดอลลาร์ open interest 731 ล้านดอลลาร์ และ liquidations 3.34 ล้านดอลลาร์
Coinglass ชี้ว่าการที่มีปริมาณเทรดรายงานสูงแต่ยอดถูกล้างพอร์ตค่อนข้างต่ำ อาจ indicate ถึงการเทรดที่ถูกกระตุ้นด้วยรางวัล (incentive), การวนเทรดของ market maker หรือการฟาร์มแต้ม มากกว่าความต้องการเฮดจิ้งตามธรรมชาติของตลาด
บริษัทสรุปว่า Hyperliquid แสดงความสอดคล้องภายในที่แข็งแรงกว่าในหลายตัวชี้วัด ในขณะที่คุณภาพของปริมาณเทรดของคู่แข่งบางรายยังควรถูกตรวจสอบเพิ่มเติม ด้วยดัชนีอื่น เช่น funding rate, ค่าธรรมเนียม, ความลึกของ order book และจำนวนเทรดเดอร์ที่ใช้งานจริง
Also Read: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
ทำไมจึงสำคัญ: การถกเถียงเรื่องมาตรฐาน
ฝ่ายวิจารณ์โต้กลับข้อสรุปที่มาจากสแนปช็อตแค่หนึ่งวัน D C CRYPT ตั้งคำถาม Coinglass บน X ว่าบริษัทกำลังคาดเดาโดยไม่มีความแน่นอนหรือไม่ คนอื่น ๆ โต้แย้งว่ายอด liquidations เพียงอย่างเดียวอาจไม่ใช่ตัวบ่งชี้ สุขภาพตลาดที่น่าเชื่อถือ โดยชี้ว่าการถูกล้างพอร์ตที่สูงอาจสะท้อนการใช้เลเวอเรจที่ดุดัน หรือสภาวะการเทรดที่ผันผวน
Coinglass ปกป้องบทวิเคราะห์ของตน โดยย้ำว่าข้อสรุปอ้างอิงจากข้อมูลสาธารณะ และปฏิเสธข้อกล่าวหาว่ากำลังสร้างความกลัว ความไม่แน่นอน และความคลางแคลงใจ
ประเด็นถกเถียงนี้เกิดขึ้นต่อเนื่องจากข้อพิพาทล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับ Hyperliquid รวมถึงคำวิจารณ์จาก Kyle Samani ผู้ร่วมก่อตั้ง Multicoin Capital ที่แสดงความกังวลเรื่องความโปร่งใสและธรรมาภิบาล
ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX อย่าง Arthur Hayes ยังยกระดับความตึงเครียด ด้วยการเสนอเดิมพันเพื่อการกุศล 100,000 ดอลลาร์ ท้าให้ Samani เลือก อัลท์คอยน์หลักใดก็ได้ที่มีมูลค่าตลาดเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ มาแข่งกับโทเคน HYPE (HYPE) ของ Hyperliquid ในด้านผลตอบแทนจนถึงวันที่ 31 ก.ค.
Read Next: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal