เอ็กซ์คลูซีฟ: หน่วยเวนเชอร์ของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด “เข้าใกล้มาก ๆ” ต่อการครอบครองโครงสร้างพื้นฐานคริปโตระดับสถาบัน ผู้บริหารกล่าว

หน่วยเวนเชอร์ของ Standard Chartered กำลังก้าวเข้าใกล้การประกอบสแต็กการเงินออนเชนระดับสถาบันแบบครบวงจร โดย Harald Eltvedt สมาชิกฝ่ายปฏิบัติการของ SC Ventures กล่าวว่า กลุ่มกำลัง “เข้าใกล้มาก ๆ” กับการสร้างระบบนิเวศระดับธนาคารที่ครอบคลุมการดูแลสินทรัพย์ การโทเคนไนซ์ สภาพคล่อง การจัดหาเงินทุนและการชำระราคา

คำกล่าวนี้เป็นหนึ่งในสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลของ SC Ventures เมื่อไม่นานมานี้เป็นส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์โครงสร้างตลาดที่กว้างขึ้น ไม่ใช่การเดิมพันแบบแยกส่วนในโครงสร้างพื้นฐานคริปโตเท่านั้น

ในการให้สัมภาษณ์กับ Yellow.com Eltvedt ระบุว่าการลงทุนของ SC Ventures ในบริษัทอย่าง GSR, Keyrock, Libeara, TrueFin และ 37xC ถูกออกแบบมาเพื่อสร้างสแต็กสินทรัพย์ดิจิทัลระดับสถาบันแบบครบวงจร ยุทธศาสตร์นี้เกิดขึ้นในจังหวะที่ธนาคาร ผู้จัดการสินทรัพย์ และมาร์เก็ตเมกเกอร์หันมาให้ความสำคัญกับสินทรัพย์โลกจริงแบบโทเคนไนซ์ การชำระราคาแบบสเตเบิลคอยน์ และสภาพคล่องรองสำหรับผลิตภัณฑ์การเงินออนเชนมากขึ้นเรื่อย ๆ

SC Ventures สร้างสแต็กระดับสถาบัน

เมื่อถูกถามว่า SC Ventures เข้าใกล้แค่ไหนกับการเปิดตัวระบบนิเวศบูรณาการเต็มรูปแบบระดับธนาคาร ที่ลูกค้าสถาบันสามารถออกสินทรัพย์ สเตก และสวอปสินทรัพย์โดยไม่ต้องพึ่งพาระบบเก่าอย่างเต็มตัว Eltvedt กล่าวว่า บริษัทได้เข้าใกล้ทิศทางนั้นมากแล้ว

“ผมบอกได้เลยว่าเข้าใกล้มาก ๆ คุณเข้าใจถูกแล้ว ผมคิดว่าคุณเข้าใจยุทธศาสตร์ของเรา ซึ่งก็คือสิ่งนั้นเป๊ะ ๆ” เขากล่าว

Eltvedt ระบุว่าการเคลื่อนไหวด้านพอร์ตการลงทุนของบริษัท “ห่างไกลจากการเป็นเรื่องสุ่ม” และเป็นส่วนหนึ่งของ “ยุทธศาสตร์แบบครบวงจร” รอบสแต็กสินทรัพย์ดิจิทัลระดับสถาบัน

สแต็กดังกล่าวดูเหมือนจะครอบคลุมองค์ประกอบหลักที่จำเป็นสำหรับการเงินออนเชนภายใต้การกำกับดูแล Zodia Custody ทำให้สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดมีส่วนเกี่ยวข้องกับการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล Zodia Solutions กำลังถูกวางตัวให้เป็นแพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี ส่วน Libeara มุ่งเน้นไปที่การโทเคนไนซ์

GSR และ Keyrock นำความสามารถด้านมาร์เก็ตเมกกิ้งเข้ามา TrueFin เพิ่มองค์ประกอบผลตอบแทนบนเชนระดับสถาบัน ในขณะที่ 37xC นำโครงสร้างพื้นฐานนายหน้าหลักและการจัดหาเงินทุนเข้ามา

ยุทธศาสตร์นี้บ่งชี้ว่า SC Ventures ไม่ได้พยายามเพียงแค่เข้ามามีส่วนในตลาดสินทรัพย์โทเคนไนซ์ แต่ต้องการช่วยกำหนดว่าตลาดเหล่านี้จะดำเนินการอย่างไรสำหรับสถาบัน

ความเสี่ยงด้านคัสโตดีย้ายเข้าใกล้ธนาคารมากขึ้น

ส่วนสำคัญของยุทธศาสตร์คือการปรับโครงสร้างของ Zodia Custody สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดได้ยื่นข้อเสนอแบบไม่ผูกมัดเพื่อเข้าซื้อกิจกรรมที่ได้รับการกำกับดูแลของ Zodia Custody เข้ามาไว้ในแผนก Financing and Securities Services หลักของตน ขณะที่ Zodia Solutions กำลังถูกพัฒนาให้เป็นแพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานแยกต่างหากภายใต้ SC Ventures

Eltvedt ระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นว่าบริบทของสถาบันเปลี่ยนไปมากเพียงใด นับตั้งแต่ Zodia Custody ถูกก่อตั้งในปี 2019 และ 2020 ซึ่งในตอนนั้นธนาคารจำนวนมากยังลังเลที่จะยุ่งกับคริปโต

Also Read: Wall Street May Be Missing The Biggest Winner Of The $4 Trillion Tokenization Boom, SC Says

“เหตุผลที่เราทำเช่นนั้นก็เพราะว่าธนาคารทุกวันนี้ในปี 2026 มีความพร้อมมากกว่าหกปีก่อนมาก” เขากล่าว “และในความเป็นจริงแล้ว พวกเขาคือเจ้าของที่เหมาะสมของโซลูชันคัสโตดีที่สามารถทำได้ในระดับขนาดใหญ่”

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ ความเสี่ยงด้านคัสโตดีกำลังเคลื่อนเข้าใกล้งบดุลของธนาคารที่ถูกกำกับดูแลมากขึ้น ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานด้านซอฟต์แวร์ยังคงอยู่ในโครงสร้างแบบเวนเชอร์ที่สามารถผสานเทคโนโลยีใหม่ ๆ ต่อไปได้

โมเดลนี้อาจกลายเป็นเรื่องปกติมากขึ้น เมื่อธนาคารแยกกิจกรรมการเงินที่ถูกกำกับดูแลออกจากแพลตฟอร์มเทคโนโลยีที่รองรับกิจกรรมเหล่านั้น

สภาพคล่องกลายเป็นชั้นที่ขาดหายไปของ RWA

การลงทุนของ SC Ventures ใน GSR และ Keyrock ยังบ่งชี้ถึงการเดิมพันเฉพาะว่า สินทรัพย์โลกจริงแบบโทเคนไนซ์จะต้องการสภาพคล่องในตลาดรองที่ลึกขึ้นก่อนจึงจะสามารถขยายตัวได้

Eltvedt กล่าวว่า มาร์เก็ตเมกเกอร์คือผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ และเป็นตัวขับเคลื่อนตามธรรมชาติของตลาดสินทรัพย์โลกจริง เขาระบุว่า Keyrock และ GSR ถูกเลือกเพราะสร้างความสัมพันธ์ยาวนาน การเข้าถึงเวนิว และความสามารถระดับสถาบันที่ SC Ventures ทำซ้ำได้ยากโดยตรง

เหตุผลเดียวกันนี้ใช้ได้กับ Libeara แพลตฟอร์มโทเคนไนซ์ของ SC Ventures ซึ่งได้โทเคนไนซ์สินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลแล้วมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ Eltvedt ยอมรับว่าสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์มีแรงส่งในตลาดแรกมากกว่าการซื้อขายในตลาดรอง

“เรามองเห็นแรงส่งอย่างมากในการออกโทเคนเหล่านี้ในตลาดแรก แต่เราไม่เห็นกิจกรรมมากมายในตลาดรอง” เขากล่าว

เขาเสริมว่า การนำ GSR เข้ามาไม่ใช่เพื่อบังคับให้เกิดการซื้อขายในตลาดรอง แต่เพื่อ “เปิดทางให้ตลาดรองเกิดขึ้นได้”

สิ่งนี้อาจมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับพันธบัตรคลังแบบโทเคนไนซ์ กองทุนตลาดเงิน และสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลประเภทอื่น ๆ หากปราศจากมาร์เก็ตเมกเกอร์ที่ใช้งานอยู่ การโทเคนไนซ์ก็เสี่ยงจะกลายเป็นเพียงปลอกหุ้มการออกหลักทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น แทนที่จะเป็นโครงสร้างตลาดที่มีสภาพคล่องจริง ๆ

สเตเบิลคอยน์และการชำระราคาเติมเต็มภาพรวม

Eltvedt ยังเชื่อมโยงการเติบโตของสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์กับการยอมรับสเตเบิลคอยน์และการชำระราคา 24/7 เขาระบุว่า SC Ventures เพิ่งประกาศโครงการ Anchorpoint ในฮ่องกง และมีความสัมพันธ์กับผู้ให้บริการสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับการโทเคนไนซ์ในระดับสถาบัน ชั้นการชำระราคานี้อาจมีความสำคัญพอ ๆ กับสินทรัพย์เอง หลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์จะให้ประโยชน์เต็มที่ได้ก็ต่อเมื่อการชำระราคาเป็นเงินสดย้ายขึ้นมาอยู่บนเชนเช่นกัน เปิดทางให้มีการโอนตลอด 24 ชั่วโมง และตลาดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

Eltvedt มองว่าการกำกับดูแลและการควบคุมความเสี่ยงเป็นศูนย์กลางของโมเดลนี้ ไม่ใช่เรื่องตามมาภายหลัง เขากล่าวว่าเวนเชอร์ต้องผสานข้อกำหนดด้านการกำกับดูแลตั้งแต่เริ่มต้น เพราะการลัดขั้นตอนในระยะแรกอาจนำไปสู่ความล้มเหลวในภายหลัง

“มีบางสิ่งที่คุณจำเป็นต้องผสานเข้าไปตั้งแต่วันศูนย์ จริง ๆ ไม่ใช่วันแรก เพราะไม่อย่างนั้นมันจะย้อนกลับมาทำร้ายคุณ” เขากล่าว

ผลลัพธ์คือภาพของการเงินออนเชนที่ดูแตกต่างจาก DeFi แบบคริปโตเนทีฟ มันแบ่งส่วนชัดเจนกว่า ถูกกำกับดูแลมากกว่า และผูกพันแนบแน่นยิ่งขึ้นกับธนาคาร ผู้ดูแลสินทรัพย์ และผู้เล่นในตลาดที่ได้รับใบอนุญาต

สำหรับ SC Ventures นั่นอาจเป็นหัวใจของเรื่อง หากสินทรัพย์โลกจริงแบบโทเคนไนซ์เติบโตในระดับใหญ่ ผู้ชนะอาจไม่ใช่บริษัทที่เคลื่อนไหวเร็วที่สุด แต่คือผู้ที่สามารถผสมผสานการกำกับดูแล การดูแลสินทรัพย์ สภาพคล่อง การจัดหาเงินทุน และการชำระราคาเข้าไว้ในกรอบงานระดับสถาบันเดียว

คำกล่าวของ Eltvedt บ่งชี้ว่าหน่วยเวนเชอร์ของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดกำลังกำหนดตำแหน่งของตนเองเพื่อรับบทบาทนั้นโดยเฉพาะ