Hyperliquid (HYPE)(https://yellow.com/asset/hype) เป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่สร้างขึ้นรอบๆ ตลาดฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ประสิทธิภาพสูง ไม่เหมือนกับกระดานเทรดแบบกระจายศูนย์ส่วนใหญ่ที่ทำงานอยู่บน Ethereum(ETH) หรือ Solana (SOL) Hyperliquid ใช้เชนของตัวเอง การออกแบบแบบนี้ช่วยตัดปัญหาความหน่วงจากการแย่งพื้นที่บล็อกกัน
แพลตฟอร์มรองรับการเทรดสปอตควบคู่ไปกับเพอร์เปชวล รวมถึงมีการกู้ยืม ปล่อยกู้ และสภาพแวดล้อม Ethereum Virtual Machine environment แบบครบถ้วน ชุดฟีเจอร์นี้ดึงดูดเทรดเดอร์ที่ต้องการความเร็วระดับกระดานเทรดรวมศูนย์ แต่ไม่ต้องการฝากทรัพย์สินไว้กับคนกลาง
ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงแตะ 246.69 ล้านดอลลาร์ในรอบปัจจุบัน ตัวเลขนี้ถือว่าสูงเมื่อเทียบกับมาร์เก็ตแคปของ HYPE บ่งชี้ถึงการใช้งานเชิงรุกมากกว่าการถือแบบนิ่งๆ
อ่านเพิ่มเติม: Whales Short Bitcoin At $75,000 As Retail Keeps Buying The Dip
บทบาทของโทเค็น HYPE
HYPE ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ประจำเชน Hyperliquid L1 ใช้สำหรับค่าแก๊ส การ staking และการกำกับดูแล โปรเจ็กต์เปิดตัวโทเค็นผ่านแอร์ดรอปช่วงปลายปี 2024 แทนการระดมทุนแบบดั้งเดิม
วิธีการกระจายโทเค็นนี้ได้รับความสนใจเพราะหลีกเลี่ยงการจัดสรรให้กองทุน VC โดยสิ้นเชิง
เนื้อหา “ไม่มี VC” กลายเป็นจุดขายของโปรเจ็กต์ ช่วยวางภาพให้ HYPE เป็นโทเค็นที่ชุมชนเป็นเจ้าของ ในตลาดที่ดีลพรีเซลล์ราคาถูกให้คนนวงในเคยสร้างกระแสต่อต้านโทเค็นอื่นๆ มาแล้ว
ผู้ที่นำโทเค็นไป stake จะได้รับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการซื้อขายบนแพลตฟอร์ม กลไกแบ่งค่าธรรมเนียมนี้เชื่อมโยงผู้ถือ HYPE เข้ากับกิจกรรมบนแพลตฟอร์มโดยตรงในเชิงเศรษฐกิจ
อ่านเพิ่มเติม: Pudgy Penguins Draws Fresh Trader Interest As PENGU Volume Tops $194M
ภูมิหลัง
Hyperliquid เกิดขึ้นในช่วงที่ความล้มเหลวของกระดานเทรดแบบรวมศูนย์กำลังเปลี่ยนพฤติกรรมเทรดเดอร์ การล่มสลายของ FTX ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ผลักให้เทรดเดอร์สายแอ็กทีฟบางส่วนหันไปหาทางเลือกแบบไม่ต้องฝากคริปโตไว้กับคนกลาง DEX ส่วนใหญ่ในขณะนั้นช้าเกินไปสำหรับการเทรดเพอร์เปชวลความถี่สูง Hyperliquid จึงเลือกเจาะช่องว่างนี้โดยตรง
โปรเจ็กต์เปิดตัวเมนเน็ตในปี 2023 และเพิ่ม open interest อย่างต่อเนื่องตลอดปี 2024 ภายในต้นปี 2025 Hyperliquid กลายเป็นหนึ่งในตลาดอนุพันธ์ออนเชนที่มีวอลุ่มใหญ่ที่สุด
การแอร์ดรอป HYPE ในปลายปี 2024 เปลี่ยนผู้ใช้จำนวนมากให้กลายเป็นผู้ถือโทเค็น ทำให้พวกเขามีส่วนได้ส่วนเสียลึกขึ้นในระบบนิเวศ
การรายงานก่อนหน้านี้เกี่ยวกับตำแหน่งของ Hyperliquid ในตลาดอนุพันธ์ DeFi ที่กว้างขึ้นปรากฏขึ้นเมื่อเวลาที่แพลตฟอร์มแตะระดับวอลุ่มซึ่งมีไม่กี่โปรโตคอลออนเชนทำได้ (ดูในคัฟเวอเรจเก่าของ Yellow)
อ่านเพิ่มเติม: MegaETH Debuts MEGA Token, Reserves 5.3B Of Supply For Performance Rewards
ความเสี่ยงและคู่แข่ง
Hyperliquid เผชิญการแข่งขันจากทั้งสองฝั่ง กระดานเทรดรวมศูนย์อย่าง Binance และ Bybit ยังคงครองส่วนแบ่งวอลุ่มเพอร์เปชวลส่วนใหญ่ทั่วโลก ขณะเดียวกัน โปรเจ็กต์ L1 และ L2 รุ่นใหม่ฝั่งกระจายศูนย์ก็กำลังไล่เจาะกลุ่มตลาดเทรดความเร็วสูงแบบเดียวกัน
กลไก consensus แบบคัสตอมของแพลตฟอร์มยังไม่เคยถูกทดสอบภายใต้ภาวะตึงเครียดสุดขีดในสเกลเต็มรูปแบบ ความขัดข้องหรือการถูกเจาะระบบในช่วงความผันผวนรุนแรงจะสร้างความเสียหายต่อชื่อเสียงที่ยากจะแก้ไขในโลก DeFi
การกำกับดูแลด้านกฎหมายต่ออนุพันธ์ออนเชนก็เพิ่มสูงขึ้น หลายประเทศเริ่มจำกัดการเข้าถึงผลิตภัณฑ์เพอร์เปชวลสำหรับรายย่อย โครงสร้างแบบกระจายศูนย์ของ Hyperliquid ทำให้ปิดกั้นได้ยากขึ้น แต่หน่วยงานกำกับได้แสดงให้เห็นแล้วว่าพร้อมเล่นงานอินเทอร์เฟซฝั่งหน้าบ้านและทางเข้า stablecoin
อ่านเพิ่มเติม: Centrifuge CFG Token Sees $6.1M Volume During RWA Sector Momentum
สถานะปัจจุบันของ HYPE
ด้วยมาร์เก็ตแคป 10 พันล้านดอลลาร์ HYPE มีขนาดใหญ่กว่าโทเค็น DeFi ที่ก่อตั้งมานานหลายตัว มูลค่านี้สะท้อนความคาดหวังต่อรายได้ค่าธรรมเนียมในอนาคตมากกว่าผลประกอบการปัจจุบันเพียงอย่างเดียว
อัตราส่วนวอลุ่ม 24 ชั่วโมงต่อมาร์เก็ตแคปราว 2.5% สอดคล้องกับสินทรัพย์ขนาดกลางถึงใหญ่ที่ถูกเทรดอย่างคึกคัก ไม่ได้บ่งชี้แรงเก็งกำไรผิดปกติทั้งฝั่งซื้อหรือขาย การเคลื่อนไหวราคาวันที่ 2 พฤษภาคมค่อนข้างทรงตัวมากกว่าผันผวน
Hyperliquid ยังไม่มีการประกาศอัปเกรดโปรโตคอลใหญ่หรือดีลพาร์ตเนอร์สำคัญในหน้าต่างเวลาปัจจุบัน การขยับราคาจึงดูเหมือนขับเคลื่อนโดยกระแสตลาดโดยรวมมากกว่าปัจจัยเฉพาะของโปรเจ็กต์
อ่านต่อ: World Liberty Financial WLFI Drops 15% As Investors Reassess The Trump DeFi Project