Hyperliquid (HYPE) ปรับตัวขึ้นประมาณ 2.2% ภายใน 24 ชั่วโมงจนถึงวันที่ 4 พฤษภาคม 2026 โทเค็นซื้อขายใกล้ระดับ 41.74 ดอลลาร์ ทำให้โปรโตคอลมีมูลค่าตลาดราว 9.96 พันล้านดอลลาร์
ตัวเลขดังกล่าวทำให้ HYPE อยู่ในอันดับที่ 13 ของโลกตามมูลค่าตลาด ปริมาณการซื้อขายรายวันอยู่ที่ประมาณ 246.3 ล้านดอลลาร์
โปรโตคอลที่ถูกออกแบบมาเพื่อความเร็ว
Hyperliquid ใช้บล็อกเชนเลเยอร์ 1 ของตนเอง ซึ่งสร้างขึ้นมาโดยเฉพาะสำหรับแอปพลิเคชันเทรดความถี่สูง เชนนี้ใช้กลไกฉันทามติแบบปรับแต่งพิเศษที่ให้ความสำคัญกับความหน่วงต่ำ
ผลิตภัณฑ์หลักคือกระดานเทรดฟิวเจอร์สถาวรที่เคลียร์ธุรกรรมแบบออนเชนเต็มรูปแบบ โดยไม่ต้องส่งคำสั่งไปจับคู่ผ่านระบบแมตชิ่งออฟเชน การออกแบบเช่นนี้ทำให้แตกต่างจาก DEX จำนวนมากที่ใช้โครงสร้างแบบไฮบริดหรือคอมโพเนนต์ออฟเชนเพื่อให้ได้ความเร็วในการส่งคำสั่งที่แข่งขันได้
โปรโตคอลยังรองรับการเทรดสปอต การกู้ยืม การปล่อยกู้ และสภาพแวดล้อม Ethereum (ETH) Virtual Machine แบบเต็มรูปแบบที่เรียกว่า HyperEVM เลเยอร์ EVM นี้ช่วยให้นักพัฒนาสามารถดีพลอยสมาร์ตคอนแทรกต์ภาษา Solidity ได้โดยตรงภายในระบบนิเวศของ Hyperliquid
Also Read: Three Years After The Collapse, Terra Luna Classic Still Draws Traders With 8% Move
ภูมิหลัง
Hyperliquid เปิดตัวเมนเน็ตในปี 2023 หลังจากช่วงทดสอบเบต้าปิด โปรเจ็กต์นี้ก่อตั้งโดยทีมงานที่มีพื้นฐานจากบริษัทไฟแนนซ์ดั้งเดิมด้านการเทรดความถี่สูง ซึ่งเป็นปัจจัยที่กำหนดให้โปรโตคอลให้ความสำคัญกับคุณภาพการส่งคำสั่งซื้อขาย
Hyperliquid ทำการแอร์ดรอปโทเค็น HYPE ครั้งใหญ่ในเดือนพฤศจิกายน 2024 โดยแจกจ่ายโทเค็นให้ผู้ใช้ตามปริมาณการเทรดย้อนหลังบนแพลตฟอร์ม
การแอร์ดรอปนี้โดดเด่นทั้งขนาดที่ใหญ่ และการที่โปรเจ็กต์ไม่ได้รับเงินทุนจาก VC ทำให้การกระจายโทเค็นกว้างเป็นพิเศษเมื่อเทียบกับฐานผู้ถือ ภายหลังการแอร์ดรอป HYPE ปรับตัวขึ้นแรงและรักษาปริมาณการซื้อขายในระดับสูงต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 1 ปี 2025 จากนั้นโปรโตคอลยังคงขยายชุดผลิตภัณฑ์และโครงสร้างพื้นฐานออนเชนอย่างต่อเนื่อง
Also Read: Bitcoin Trades Near $78,445 As Volume Surges To $37.5B
ตำแหน่งในตลาดอนุพันธ์แบบออนเชน
Hyperliquid ครองส่วนแบ่งปริมาณการเทรดฟิวเจอร์สถาวรแบบออนเชนในระดับผู้นำอย่างต่อเนื่อง ในหลายช่วงของปี 2025 และต่อเนื่องถึง 2026 โปรโตคอลนี้ประมวลผลปริมาณฟิวเจอร์สถาวรมากกว่าทุกแพลตฟอร์มกระจายศูนย์อื่นรวมกัน การกระจุกตัวเช่นนี้สะท้อนถึงทั้งคุณภาพสมุดคำสั่งและความภักดีของฐานเทรดเดอร์
โปรโตคอลเก็บค่าธรรมเนียมจากการเทรด โดยนำส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมไปซื้อคืนและเบิร์นโทเค็น HYPE กลไกนี้สร้างสายสัมพันธ์โดยตรงระหว่างกิจกรรมการเทรดกับมูลค่าโทเค็น โครงสร้างแบบนี้มักเป็นที่ชื่นชอบของเทรดเดอร์เพราะผูกโทเค็นโนมิกส์เข้ากับรายได้จริง มากกว่าการเก็งกำไรล้วน ๆ
Also Read: Bitcoin Hits $80,000 As Trump's Project Freedom Rattles Oil Markets
ความเสี่ยงและข้อพึงพิจารณา
การที่ Hyperliquid พึ่งพาฟิวเจอร์สถาวรอย่างมากทำให้เกิดความเสี่ยงเฉพาะแพลตฟอร์ม โปรโตคอลเคยเผชิญเหตุการณ์สำคัญในเดือนมีนาคม 2025 เมื่อมีสถานะขนาดใหญ่ในตลาดที่สภาพคล่องต่ำ ทำให้เกิดการขาดทุนในคลังสภาพคล่องออนเชนที่เรียกว่า Hyperliquidity Provider
ทีมงานตอบสนองด้วยการปรับข้อกำหนดมาร์จิ้นและลดลิมิตเลเวอเรจสำหรับสินทรัพย์บางตัว เหตุการณ์นั้นชี้ให้เห็นความท้าทายของการรักษาสมุดคำสั่งแบบออนเชนเต็มรูปภายใต้สภาวะเชิงปฏิปักษ์ นอกจากนี้การแข่งขันยังเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ
โปรโตคอลอนุพันธ์บน Solana (SOL) และผู้เล่นเลเยอร์ 2 รายใหม่กำลังเล็งกลุ่มผู้ใช้เดียวกันพร้อมอ้างความหน่วงต่ำในระดับใกล้เคียงกัน ความได้เปรียบของ Hyperliquid ในฐานะผู้บุกเบิกตลาดฟิวเจอร์สถาวรแบบออนเชนเต็มรูปนั้นมีอยู่จริง แต่ไม่ถาวร
สิ่งที่เทรดเดอร์จับตา
ราคาของ HYPE ผูกกับรายได้ค่าธรรมเนียมของโปรโตคอลอย่างใกล้ชิด เทรดเดอร์ติดตามมูลค่าสถานะคงค้าง (open interest) บนแพลตฟอร์ม Hyperliquid ในฐานะตัวชี้วัดล่วงหน้า เมื่อ open interest เพิ่มขึ้น รายได้ค่าธรรมเนียมก็มักเพิ่มตาม ซึ่งสนับสนุนกลไกซื้อคืนโทเค็น
การขยายตัวของ HyperEVM ยังเปิดโอกาสการเติบโตอีกแนวทางหนึ่ง หากนักพัฒนาภายนอกดีพลอยแอปพลิเคชันที่มีความหมายบน HyperEVM ก็อาจช่วยกระจายรายได้ของโปรโตคอลให้หลุดพ้นจากค่าธรรมเนียมการเทรดเพียงอย่างเดียว การกระจายแหล่งรายได้นี้จะทำให้กรณีลงทุนในโทเค็นระยะยาวแข็งแรงขึ้น
ณ ตอนนี้ HYPE ถูกเทรดเป็นหลักในฐานะการเดิมพันว่าตลาดฟิวเจอร์สถาวรออนเชนจะยังคงถูกครอบครองโดย Hyperliquid ต่อไป ซึ่งยังมีสัดส่วนต่ำเมื่อเทียบกับปริมาณของตลาดเทรดแบบศูนย์กลาง
Read Next: Terra Luna Classic Trends Again: LUNC At $0.0000879 With $105M In Daily Volume