Kalshi เตรียมเดินหน้ายื่นคำขออนุมัติในสหรัฐฯ เพื่อออกสัญญา Perpetual Futures อ้างอิงหุ้นและ ETF ราว 60 ตัว ซึ่งอาจปูทางให้หุ้นบลูชิพสามารถซื้อขายแบบมีเลเวอเรจได้ตลอด 24 ชั่วโมง 7 วัน คล้ายตลาดคริปโทเคอร์เรนซี
ประเด็นสำคัญ
- Kalshi ต้องการออกสัญญา Perpetual Futures อ้างอิงหุ้นและ ETF ราว 60 ตัว รวมถึง Tesla, Apple และ Nvidia
- สัญญาเหล่านี้จะซื้อขายได้ตลอดเวลาโดยไม่มีวันหมดอายุ ต่างจากฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม
- Citadel Securities เตือนว่า Perps ที่ผูกกับหุ้นแต่ไม่อยู่ใต้กำกับของ SEC อาจก่อให้เกิด “ตลาดเงาขนาน” (parallel shadow market)
Perps หุ้นของ Kalshi
ผู้ให้บริการตลาดคาดการณ์อย่าง Kalshi อยู่ระหว่างวางแผน ยื่นขออนุมัติออกสัญญา Perpetual Futures อ้างอิงหุ้นรายตัวและกองทุน ETF รวมถึง Tesla, Apple และ Nvidia สำนักข่าว The Wall Street Journal รายงานว่า หากได้รับไฟเขียว สัญญาเหล่านี้จะกลายเป็น Perpetual Futures หุ้นรายตัวที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเป็นทางการชุดแรกของสหรัฐฯ
สัญญา Perpetual Futures เปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าเทรดสถานะ Long หรือ Short แบบใช้เลเวอเรจ โดยไม่มีวันครบกำหนดอายุสัญญา กลไก “Funding” หรือการชำระดอกเบี้ยระหว่างฝั่ง Long และ Short จะช่วยตรึงราคาสัญญาให้เคลื่อนไหวใกล้เคียงกับราคาสินทรัพย์อ้างอิง
ตัวอย่างเช่น สัญญา Tesla Perp สามารถซื้อขายได้ทั้งกลางคืนและสุดสัปดาห์ในช่วงที่ตลาด Nasdaq ปิด ทำให้เกิดราคาอ้างอิงของหุ้น Tesla ล่วงหน้าก่อนตลาดหุ้นปกติกลับมาเปิดซื้อขายอีกครั้ง โครงสร้างลักษณะนี้พบได้ทั่วไปในตลาดคริปโท โดย Perpetual Futures มีการเทรดต่อเนื่องบนหลายแพลตฟอร์ม เช่น Hyperliquid
อ่านเพิ่มเติม: ภาวะหยุดชะงัก 2 สัปดาห์ของ OpenAI สิ้นสุดลง ก่อน Altman เสนอเดินเกมเทียบจังหวะคู่แข่ง
คำเตือนด้านกำกับดูแลจาก Citadel
Citadel Securities ออกมาคัดค้านแนวทางกำกับดูแลดังกล่าว โดยส่งความเห็นถึงสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ยืนยันว่าดิริเวทีฟที่อ้างอิงบริษัทจดทะเบียนควรอยู่ใต้การกำกับของ SEC ต่อไป
Citadel เตือนว่า หากย้ายผลิตภัณฑ์เหล่านี้ออกไปอยู่นอกกรอบของ SEC อาจก่อให้เกิด “ตลาดเงาขนาน” ที่ถูกแยกออกจากระบบติดตามและตรวจสอบการซื้อขายหลักทรัพย์และออปชันในสหรัฐฯ
แกนหลักของความกังวลคือการทำงานร่วมกันระหว่าง Perps ที่เทรดได้ต่อเนื่อง 24/7 กับตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่มีเวลาเปิด–ปิดชัดเจนและสามารถสั่งหยุดพักการซื้อขายหลักทรัพย์รายตัวได้
ในทางทฤษฎี ผู้ถือข้อมูลภายในที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะอาจใช้ Perp หุ้นเข้าซื้อขายในช่วงที่ตลาดหุ้นหลักปิดทำการ ขณะเดียวกัน ข่าวสารสำคัญของบริษัทสามารถขยับราคา Perp ได้แม้หุ้นอ้างอิงกำลังถูกสั่งพักการซื้อขายอยู่
ข้อเสนอของ Kalshi เกิดขึ้นต่อเนื่องจากดีลสำคัญด้านกำกับดูแลในตลาดคริปโท ก่อนหน้านี้ในเดือนพฤษภาคม CFTC ได้อนุมัติสัญญา Perpetual ที่อ้างอิง Bitcoin (BTC) ของ Kalshi โดยจัดประเภทเป็นสัญญาฟิวเจอร์ส แต่ก็ระบุชัดว่าหากเป็นสินทรัพย์ประเภทอื่นจะต้องพิจารณาเป็นรายผลิตภัณฑ์ไป
อ่านต่อ: Apple iPhone Duo เสี่ยงดีมานด์สะดุดช่วงต้นที่ราคา 1,999 ดอลลาร์
