Kalshi เตรียมยื่นขออนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐ เพื่อออกสัญญา Futures แบบ Perpetual (ไม่มีวันหมดอายุ) อ้างอิงหุ้น และกองทุน ETF ราว 60 ตัว เปิดทางเทรดหุ้นสไตล์คริปโตรอบวันรอบคืน
หากได้ไฟเขียว สัญญาเหล่านี้จะกลายเป็นฟิวเจอร์ส Perpetual ที่อ้างอิงหุ้นรายตัวแบบอยู่ภายใต้การกำกับ (regulated single-stock perps) ชุดแรกของตลาดสหรัฐ
ประเด็นสำคัญ
- Kalshi ต้องการออกสัญญา Perpetual Futures อ้างอิงหุ้นและ ETF ประมาณ 60 รายการ ครอบคลุม Tesla, Apple และ Nvidia
- สัญญาจะซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงโดยไม่มีวันหมดอายุ ต่างจากฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม
- Citadel Securities เตือนว่า Perp ที่ผูกกับหุ้น แต่ไม่อยู่ใต้การกำกับของ SEC อาจกลายเป็น “ตลาดเงาคู่ขนาน” นอกระบบตรวจสอบหลัก
ฟิวเจอร์ส Perp หุ้นของ Kalshi
ผู้ให้บริการตลาดคาดการณ์อย่าง Kalshi มีแผน ขอใบอนุญาตออก Perpetual Futures อ้างอิงหุ้นรายตัวและ ETF รวมถึง Tesla, Apple และ Nvidia ตามรายงานของ The Wall Street Journal
ฟิวเจอร์สแบบ Perpetual เปิดให้เก็งกำไรทิศทางขึ้นลงของราคา ด้วยเลเวอเรจ โดยไม่มีวันครบกำหนดอายุสัญญา กลไก Funding ระหว่างฝั่ง Long และ Short ถูกออกแบบให้ราคาสัญญาเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับสินทรัพย์อ้างอิง
ตัวอย่างเช่น “Perp หุ้น Tesla” จะสามารถซื้อขายต่อเนื่องได้ทั้งกลางคืน และวันหยุดสุดสัปดาห์ในช่วงที่ Nasdaq ปิดทำการ ทำให้ตลาดมองเห็นราคาซื้อขายได้ล่วงหน้า ก่อนหุ้นสามัญเปิดเทรดรอบปกติ โมเดลนี้เป็นรูปแบบที่แพร่หลายในตลาดคริปโต ที่ Perpetual Futures ซื้อขายต่อเนื่องบนแพลตฟอร์มต่าง ๆ เช่น Hyperliquid
อ่านเพิ่มเติม: การระงับสองสัปดาห์ของ OpenAI จบลง ก่อน Altman เสนอแนวคิดชะลอแข่งคู่แข่ง
คำเตือนจาก Citadel เรื่องกรอบกำกับดูแล
ฝั่ง Citadel Securities แสดงท่าทีคัดค้านแนวทางกำกับดูแลดังกล่าว โดยทำหนังสือถึงทั้งสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) และคณะกรรมาธิการกำกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ย้ำว่าดริเวทีฟอ้างอิงบริษัทจดทะเบียนควรอยู่ภายใต้อำนาจของ SEC เป็นหลัก
Citadel เตือนว่าหากย้ายผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไปอยู่ภายใต้กรอบอื่น อาจนำไปสู่การเกิด “ตลาดเงาคู่ขนาน” ที่แยกออกจากระบบเฝ้าระวัง ที่ใช้ติดตามการซื้อขายหุ้นและออปชันสหรัฐในปัจจุบัน
แกนกลางของความกังวลคือการทำงานร่วมกันระหว่าง Perp ที่ซื้อขายต่อเนื่อง กับตลาดหุ้นที่มีเวลาปิดทำการ และมีระบบหยุดซื้อขายรายหลักทรัพย์ (trading halt)
ในทางทฤษฎี ผู้ที่ครอบครองข้อมูลภายในซึ่งยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ สามารถใช้ Perp หุ้นเข้าทำรายการได้ในช่วงที่หุ้นอ้างอิงปิดตลาด หรือในช่วงที่หุ้นถูกสั่งหยุดซื้อขาย ขณะที่ข่าวสารของบริษัท อาจทำให้ราคา Perp เคลื่อนไหวแรงในระหว่างที่หุ้นจริงหยุดนิ่ง
ข้อเสนอล่าสุดของ Kalshi เกิดขึ้นต่อเนื่องจากความคืบหน้าด้านกำกับดูแล สำหรับดริเวทีฟคริปโตเมื่อต้นปี โดยในเดือนพฤษภาคม CFTC ได้อนุมัติสัญญา Perpetual ที่อ้างอิง Bitcoin (BTC) ของ Kalshi และจัดประเภทผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พร้อมระบุชัดว่า สินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ จะต้องถูกพิจารณาเป็นรายกรณีไป
อ่านถัดไป: Apple iPhone Duo เผชิญความเสี่ยงดีมานด์ช่วงต้น 2 ประเด็นที่ราคา 1,999 ดอลลาร์
