Stablecoin supply พุ่งทำสถิติสูงสุดเหนือ 323 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ พร้อม ๆ กับที่สัดส่วน Ether ที่ถูกนำไป stake แตะจุดสูงสุดของตัวเองใกล้ 30%
อุปทานสเตเบิลคอยน์ทะลุ 323 พันล้านดอลลาร์
มูลค่ารวมของสเตเบิลคอยน์ทั้งหมดพุ่งผ่าน 323 พันล้านดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม กลายเป็นจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลตามข้อมูลจาก CoinGecko โดยอุปทานได้แตะ 323.3 พันล้านดอลลาร์ก่อนจะย่อตัวลงเล็กน้อย
Tether (USDT) เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตครั้งนี้ โดยขยาย อุปทานเพิ่มราว 5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่ผ่านมา และครองส่วนแบ่งตลาดอยู่ที่ 58.69%
อย่างไรก็ดี ตัวเลขพาดหัวนี้ซ่อนสัญญาณการชะลอตัวเอาไว้ USD Coin (USDC), Ethena USDe และ PayPal USD รวมกันได้สูญเสีย อุปทานไปราว 4.2 พันล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะ Ethena USDe ที่ลดลงถึง 28% ภายในเดือนเดียว
ในขณะเดียวกัน ปริมาณ Ether (ETH) ที่ถูกล็อกไว้ในสัญญา staking ก็ยังทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล ปัจจุบันมีมากกว่า 36 ล้าน ETH ถูกนำไป stake หรือคิดเป็นใกล้เคียง 30% ของอุปทานหมุนเวียน หลังจากอัตราการ stake ทะลุระดับดังกล่าวเป็นครั้งแรกเมื่อต้นปีนี้
Also Read: Bitmine Buys 60,000 ETH As Treasury Climbs Past 5.3M Tokens
ความสัมพันธ์ในไตรมาส 2 ที่นักวิเคราะห์จับตา
เทรดเดอร์มักใช้ปริมาณอุปทานสเตเบิลคอยน์เป็นตัวชี้วัดเงินทุนที่รออยู่ข้างสนาม อุปทานที่ใหญ่ขึ้นมักส่งสัญญาณว่า มีเม็ดเงินรอจังหวะไหลเข้าสู่ Bitcoin (BTC), Ether หรือเหรียญทางเลือกอื่น ๆ เมื่อบรรยากาศตลาดเปลี่ยน
อย่างไรก็ดี การตีความดังกล่าวมีเงื่อนไขสำคัญ
การเพิ่มขึ้นของอุปทานสเตเบิลคอยน์ไม่ได้หมายความว่าราคาคริปโตจะปรับขึ้นโดยอัตโนมัติ เพราะอุปทานอาจขยายตัวจากความต้องการป้องกันความเสี่ยง กิจกรรม staking หรือการใช้ชำระเงินทั่วไปก็ได้ ด้วยดัชนี Fear & Greed ที่ยังคงอยู่ในโซน “Fear” นักวิเคราะห์จึงมองว่าความสภาพคล่องกำลังถูกสะสม มากกว่าจะเป็นการไล่ตามความเสี่ยง
ด้านของ staking ก็เล่าเรื่องราวคู่ขนาน การมีส่วนร่วมใน staking อย่างหนาแน่นช่วยดึง Ether ออกจากตลาดเทรด ส่งผลให้อุปทานที่พร้อมขายลดลง ซึ่งสามารถขยายความผันผวนของราคาได้ทั้งขาขึ้นและขาลง เมื่อความต้องการเปลี่ยนในช่วงไตรมาสข้างหน้า
ทำไมการ stake ETH จึงยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
เงินทุนสถาบันเป็นคำอธิบายหลักของกระแส staking ที่พุ่งขึ้น บริษัทบริหารคลังสินทรัพย์ (treasury) และกองทุนที่อ้างอิงการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ต่างทยอยเพิ่มจำนวน validator อย่างต่อเนื่อง และBitMine เพียงรายเดียวได้ stake Ether มากกว่า 1.25 ล้านเหรียญ ขณะสร้างพอร์ตถือครองระดับหลายล้านเหรียญ
คิวการออกจากสถานะ validator ยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ช่วยลดความกังวลต่อแรงขายจากการยกเลิก stake แบบฉับพลัน
การ stake Ether เติบโตต่อเนื่องตลอดหลายปี แม้ในช่วงที่ราคาทรงตัวหรือล้าหลังก็ตาม ยอดรวมที่ถูก stake ทะลุ 34 ล้าน ETH ในช่วงกลางปี 2025 และผ่าน 36 ล้านเหรียญในเดือนมกราคม 2026 คิดเป็นการเพิ่มขึ้นราว 77% ในรอบสองปี ซึ่งสอดคล้องกับการสะสมของสถาบันมากกว่ากราฟราคา ETH เองอย่างมีนัยสำคัญ
Read Next: Dogecoin Traps Sellers Again In Move Seen Before Two Parabolic Runs