เครือข่ายบล็อกเชนเห็นรายได้ลดลง 16% ในเดือนกันยายนเนื่องจากกิจกรรมการซื้อขายชะลอตัวลง และความผันผวนลดลงในสกุลเงินดิจิทัลหลัก ๆ ตามข้อมูลจาก VanEck การลดลงนี้กระทบกับห่วงโซ่ใหญ่ทั้งหมด แม้ว่าตามข้อมูล Tron ยังคงรักษาตำแหน่งเป็นผู้สร้างรายได้ชั้นนำสำหรับ ปี 2024 และครึ่งแรกของปี 2025 ด้วยรายได้ประจำปี 3.6 พันล้านดอลลาร์ ขับเคลื่อนเกือบทั้งหมดด้วยการโอนสเตเบิลคอยน์แทนที่จะเป็นการค้าขายเก็งกำไร
สิ่งที่ควรรู้:
- Tron สร้างรายได้ 3.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 แม้ว่าจะมีมูลค่าตลาดน้อยกว่า Ethereum ถึง 16 เท่า โดยได้รับแรงผลักดันจากการตั้งค่าบัญชีสเตเบิลคอยน์
- รายได้ในเดือนกันยายนลดลง 16% ทั่วทั้งบล็อกเชนเมื่อความผันผวนเย็นลง โดยมีความผันผวนของ Ether ลดลง 40% Bitcoin ลดลง 26% และ Solana ลดลง 16%
- ตลาดสเตเบิลคอยน์เกิน 290 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 โดยมี 51% ของการจัดหา Tether ที่ดำเนินการอยู่บนเครือข่ายของ Tron
รูปแบบรายได้เปลี่ยนแปลงเมื่อตลาดสงบลง
Tron นำหน้าเหนือคู่แข่งในรายได้บล็อกเชนปี 2024 ตามข้อมูลจาก Token Terminal เครือข่ายทำรายได้ 3.6 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว Ethereum เปรียบเทียบแล้วบันทึกประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน แม้ว่ามูลค่าตลาด ETH จะอยู่ที่ประมาณ 540 พันล้านดอลลาร์ มากกว่ามูลค่า TRX ที่ 32 พันล้านดอลลาร์ถึง 16 เท่า
ช่องว่างระหว่างมูลค่าตลาดและรายได้ท้าทายความคิดแบบดั้งเดิมเกี่ยวกับเศรษฐกิจเครือข่าย ความเป็นผู้นำของ Tron มาจากการตั้งค่าบัญชีสเตเบิลคอยน์ ประมาณ 51% ของ USDT ของ Tether ที่หมุนเวียนออกมาได้รับการออกบนเครือข่าย Tron รายงานแสดงให้เห็น
การลดลงของรายได้เดือนต่อเดือนในเดือนกันยายน 16% สะท้อนให้เห็นถึงภาวะตลาดที่สงบลง
นักซื้อขายมีเหตุผลน้อยลงที่จะจ่ายเงินเพื่อประมวลผลธุรกรรมในเชิงพลิกกลับเมื่อตลาดหยุดการแกว่งไหว และการลดกิจกรรมนี้ได้ลดรายได้ค่าธรรมเนียมทั่วกระดาน มาตรการเกี่ยวกับการผันผวนลดลงอย่างรุนแรงในเดือนนั้น: ความผันผวนของ Ether ลดลง 40% Solana เลื่อนลง 16% และ Bitcoin ลดลง 26%
การแกว่งไหวของราคาเพียงเล็กน้อยหมายถึงการซื้อขายอย่างรวดเร็วที่น้อยลงและธุรกรรมที่มีค่าธรรมเนียมสูงน้อยลง รายได้ของเครือข่าย Ethereum ลดลง 6% ในเดือนกันยายน ผู้รับของ Solana ลดลง 11% ค่าธรรมเนียมของ Tron ลดลง 37% แม้ว่าตัวเลขนั้นสะท้อนมากกว่าสภาวะ ตลาดเพียงอย่างเดียว — ข้อเสนอการบริหารเพื่อลดค่าแก๊สลงมากกว่า 50% ในเดือนสิงหาคม และ ต้นทุนที่ต่ำกว่านั้นปรากฏอยู่ในตัวเลขของเดือนกันยายน
ทั้งตลาดที่สงบและการเคลื่อนไหวทางนโยบายได้รวมพลังกันเพื่อปรับลดสิ่งที่ผู้ใช้จ่ายเพื่อโอนทรัพย์สินในสายโซ่ รายงานจาก VanEck ติดตามการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทั่วเครือข่ายหลัก แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างค่าธรรมเนียมติดต่อกับทั้งแรงกดดันของตลาดภายนอกและการตัดสินใจภายในของเครือข่าย
กิจกรรมของสเตเบิลคอยน์ปรับเศรษฐศาสตร์เครือข่าย
ตลาดสเตเบิลคอยน์ยังคงขยายตัวตลอดปี 2025 โดยข้อมูลจาก RWA.XYZ แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตามราคาตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ข้ามผ่าน 290 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม แหล่งเงินดอลลาร์ที่โตขึ้นเป็นโทเค็นนี้มีแนวโน้มที่จะดูดใจบล็อกเชนที่เสนอการโอนเงินเร็วและราคาถูก
สำหรับ Tron การออกสเตเบิลคอยน์อย่างหนักนั้นแปลเป็นปริมาณการทำธุรกรรมที่มั่นคง
เครือข่ายนี้ดำเนินกลไกเศรษฐกิจที่ต่างจากห่วงโซ่ที่พึ่งพาการตัดสินใจของการเงินแบบกระจายอำนาจหรือการซื้อขายเก็งกำไรอย่างหนัก สเตเบิลคอยน์ให้ค่าที่เคลื่อนไหวข้ามพรมแดนด้วยการตั้งค่าบัญชีทันทีและค่าธรรมเนียมต่ำ ดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง โดยไม่ต้องมีบัญชีธนาคาร
ความต้องการที่ใช้ประโยชน์นี้อธิบายว่าทำไมปริมาณธุรกรรมสามารถแตกต่างโดยมากจากมูลค่าตลาดของโทเค็น รายงานระบุว่าแบบแผนนี้เป็นเหตุผลสำคัญที่ Tron นำหน้าเครือข่ายที่ใหญ่กว่าทางด้านรายได้ ทั้ง ๆ ที่โทเค็นพื้นเมืองของมันยังคงมีราคาแข็งน้อยกว่าโดยมูลค่าตลาด การเติบโตของตลาดสเตเบิลคอยน์จะส่งผลดีต่อเครือข่ายที่เน้นปริมาณการทำธุรกรรมและความคุ้มค่าของต้นทุน มากกว่าองค์ประกอบอื่น ๆ
ผู้เข้าแข่งขันในตลาดให้ความสนใจกับตัวเลขรายได้เหล่านี้ เพราะพวกมันให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการใช้งานเครือข่ายจริง แทนที่จะเป็นเพียงการซื้อขายเก็งกำไรของโทเค็น บล็อกเชนสามารถมีมูลค่าตลาดต่ำแต่สร้างรายได้จำนวนมาก ถ้ามันประมวลผลปริมาณการทำธุรกรรมทางเศรษฐกิจจริงสูง
ทำความเข้าใจคำสำคัญ
สเตเบิลคอยน์คือสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่มั่นคง โดยทั่วไปจะเผชิญกับดอลลาร์สหรัฐ Tether USDT เป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด ค่าธรรมเนียมกาเซียคือค่าใช้จ่ายที่ผู้ใช้ต้องจ่ายเพื่อทำธุรกรรมบนเครือข่ายบล็อกเชน โดยราคาจะขึ้นอยู่กับความแน่นของเครือข่ายและความต้องการ
รายได้ของเครือข่ายหมายถึงค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่บล็อกเชนรวบรวมจากการทำธุรกรรมของผู้ใช้ นี่แตกต่างจากมูลค่าตลาด ซึ่งวัดมูลค่ารวมของโทเค็นทั้งหมดที่หมุนเวียน ความผันผวนบ่งชี้ว่าราคาของสินทรัพย์ผันผวนเพียงใดตามเวลามากน้อยแค่ไหน โดยอัตราความผันผวนที่สูงสำนักงานใหญ่ขับเคลื่อนไสอีกกิจกรรมการซื้อขายและการทำธุรกรรมที่ต้องใช้ค่าธรรมเนียม
ข้อคิดส่งท้าย
การลดลงของรายได้ในเดือนกันยายนแสดงให้เห็นว่าความเศรษฐศาสตร์ของบล็อกเชนตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลง การที่ Tron เป็นผู้นำรายได้ที่ยั่งยืนนั้นแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมสเตเบิลคอยน์และการใช้ประโยชน์ในการทำธุรกรรมสามารถสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมที่มากกว่าเครือข่ายที่มีมูลค่าโทเค็น ใหญ่มาก ตัวนี้เปลี่ยนวิธีที่นักลงทุนนักวิเคราะห์ประเมินประสิทธิภาพของบล็อกเชน