การได้รับอนุมัติภายใต้ MiCA ของ Circle เปลี่ยนเส้นตายสเตเบิลคอยน์ในยุโรปให้กลายเป็นโอกาสทางการตลาด ขณะที่กระดานเทรดที่ได้รับใบอนุญาตทยอยถอด Tether USDT (USDT) ออกจากระบบ
ประเด็นสำคัญ:
- Circle ก้าวเข้าสู่ระยะใช้งานเต็มรูปแบบของ MiCA โดยมี USDC และ EURC ที่ผ่านเกณฑ์สำหรับแพลตฟอร์มยุโรปที่ถูกกำกับดูแล
- Tether ไม่ได้ยื่นขอใบอนุญาต e-money-token ซึ่งเป็นข้อกำหนดภายใต้ MiCA
- บททดสอบถัดไปคือ ปริมาณการเทรดในสหภาพยุโรปจะย้ายจาก USDT ไปเป็น USDC ในสัดส่วนมากน้อยเพียงใด
Circle USDC
Circle เข้าสู่ วันที่ 1 กรกฎาคม ด้วยความได้เปรียบที่ชัดเจน ขณะที่กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของสหภาพยุโรปเดินทางถึงเส้นตายสุดท้าย และกระดานเทรดที่ได้รับใบอนุญาตเริ่มถอด USDT ออกจากแพลตฟอร์มของตน
ความแตกต่างสะท้อน “เดิมพันด้านกฎระเบียบ” ที่ไม่เหมือนกัน ผู้ออกรายหนึ่งใช้เวลาหลายปีเตรียมตัวรับ MiCA ในขณะที่อีกรายตัดสินใจว่ายุโรปไม่คุ้มกับต้นทุนการปฏิบัติตามกฎ
Circle ได้รับการปฏิบัติตาม MiCA สำหรับ USD Coin (USDC) และ EURC (EURC) ทำให้เป็นผู้ออกรายเดียวในบรรดา 10 สเตเบิลคอยน์ที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดที่ผ่านมาตรฐานนี้
Tether ไม่ได้ยื่นขอใบอนุญาต e-money-token ตามที่ MiCA กำหนด ส่งผลให้ USDT ราว 185,000 ล้านดอลลาร์ของบริษัทอยู่นอกกระดานเทรดในยุโรปที่ได้รับใบอนุญาต Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether ให้เหตุผลว่า กฎของ MiCA ที่กำหนดให้สำรองของ e-money token ไม่น้อยกว่า 60% ต้องอยู่ในรูปเงินฝากธนาคารยุโรปนั้นสร้างความเสี่ยงในตัวมันเอง
แทนที่จะปรับโครงสร้างสินทรัพย์สำรองเพื่อรองรับยุโรป Tether เลือกมุ่งเน้นตลาดนอกกลุ่มสหภาพยุโรปแทน
อ่านเพิ่มเติม: SpaceX อาจมีมูลค่าแตะ 2.48 ล้านล้านดอลลาร์ จากเดิมพันด้าน AI ตามมุมมองของ Wedbush
ตลาดสเตเบิลคอยน์
จังหวะของ Circle ยังดีขึ้นนอกยุโรปด้วย BNY ธนาคาร Bank of New York Mellon ยืนยันก่อนถึงเส้นตายหนึ่งวันว่า USDC กลายเป็นสเตเบิลคอยน์ตัวแรกบนแพลตฟอร์ม Digital Asset Custody ที่ลูกค้าสถาบันสามารถเก็บรักษา โอน สร้าง (mint) และเผา (burn) โทเคนได้
การเปลี่ยนผ่านสู่ MiCA โดยรวมชี้ให้เห็นว่าตลาดใหม่แคบลงเพียงใด มีบริษัทสินทรัพย์เสมือนราว 1,200 แห่งที่ถือทะเบียนระดับชาติแบบก่อน MiCA ทั่วทั้งสหภาพยุโรป แต่มีเพียงราว 210 แห่งที่ยกระดับสู่การได้รับอนุญาตเป็น CASP เต็มรูปแบบ อัตราแปลงราว 17%
สำหรับ Circle คำถามด้านธุรกิจมีน้ำหนักมากกว่าหมายเหตุเรื่องกฎหมายในตอนนี้ แพลตฟอร์มที่ถูกกำกับดูแลไม่สามารถพึ่งสภาพคล่องของ USDT ได้อีกต่อไป และ Circle อยู่ในตำแหน่งที่จะดึงดูดกระแสเงินที่ต้องการสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ที่สอดคล้องกฎเกณฑ์
สภาพคล่องสเตเบิลคอยน์ในยุโรปที่ผ่านมาเคยพึ่งพา USDT อย่างมาก เพราะเทรดเดอร์ใช้เป็นสะพานหลักระหว่างคริปโตและดอลลาร์ อีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นตัวชี้ว่า พฤติกรรมนั้นจะอยู่รอดภายใต้ MiCA หรือว่าปริมาณการซื้อขายจะไหลไปยัง USDC ในตลาดที่ถูกกำกับดูแลแทน
อ่านต่อ: โมเดล Fable 5 ของ Anthropic เคลียร์ทางกลับมาหลังการเผชิญหน้าหลายสัปดาห์