USDC ของ Circle USDC มีปริมาณหมุนเวียนทำสถิติใหม่ที่ราว 81 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการระบุว่าความต้องการจากตะวันออกกลางเป็นหนึ่งในปัจจัยหนุน
ในอีกความเคลื่อนไหวหนึ่งในวันเดียวกัน นักวิเคราะห์จาก Mizuho Securities analysts รายงานว่า USDC แซง USDT ของ Tether USDT ในปริมาณธุรกรรมที่ปรับแล้วเป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2019 โดยคิดเป็น 64% ของกิจกรรมสเตเบิลคอยน์รวมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน
สองข้อมูลนี้รวมกันสะท้อนภาพชัดเจนที่สุดถึงตำแหน่งการแข่งขันที่เปลี่ยนไปของ USDC ในตลาดสเตเบิลคอยน์ ซึ่ง Tether ยังคงครองความได้เปรียบด้านมูลค่าตลาดที่ราว 184 พันล้านดอลลาร์
อะไรขับเคลื่อนการเติบโตของซัพพลาย
ปริมาณหมุนเวียนของ USDC อยู่ที่ราว 70 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ และเพิ่มเป็น 75 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นเดือนนี้ ก่อนจะไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap
รามี อัล-ฮาชิมี (Rami Al-Hashimi) เทรดเดอร์ที่พำนักในดูไบซึ่งมีผู้ติดตามบน X กว่า 165,000 ราย ระบุว่าส่วนหนึ่งของแรงพุ่งขึ้นมาจากกิจกรรมของดีล OTC ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ โดยอ้างว่ามีคนต่อคิวที่โต๊ะ OTC ขณะที่นักลงทุนมองหาสินทรัพย์ดิจิทัลที่อ้างอิงดอลลาร์ท่ามกลางแรงกดดันทางการเงินในภูมิภาค ทอม ลี (Tom Lee) จาก Fundstrat หยิบโพสต์ของอัล-ฮาชิมีมาเป็นตัวอย่างของการใช้งานสเตเบิลคอยน์
อย่างไรก็ดี ควรมองคำกล่าวอ้างของอัล-ฮาชิมีด้วยความระมัดระวัง เขาเป็นเทรดเดอร์ที่นิยามตัวเอง ไม่ใช่นักวิเคราะห์ และเคย lost พอร์ตโฟลิโอไปประมาณ 99.79% จากเทรดเลเวอเรจครั้งเดียวในเดือนมิถุนายน 2025
ข้อความที่เขาระบุว่าราคาที่อยู่อาศัยในดูไบปรับลง 27% ในเดือนนี้ ยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างอิสระ ข้อมูลจาก TradingView แสดงให้เห็นว่า DFM Real Estate Index ซึ่งติดตามหุ้นอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่จดทะเบียน ร่วงลงราว 31% จากจุดสูงสุดล่าสุดสู่ระดับประมาณ 11,516 ซึ่งสอดคล้องกับการปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญของตลาดท้องถิ่น
อ่านเพิ่มเติม: BlackRock Says 90%+ Of Bitcoin ETF Holders Have Consistently Bought Dips
ผลการศึกษาของ Mizuho
พัฒนาการที่มีนัยเชิงโครงสร้างมากกว่าคือการวิเคราะห์ปริมาณที่ปรับแล้วของ Mizuho
นักวิเคราะห์ แดน โดเลฟ (Dan Dolev) และ อเล็กซานเดอร์ เจนกินส์ (Alexander Jenkins) measured กิจกรรมในแอดเดรสที่ถูกระบุว่าเป็นสถาบัน, กระดานเทรด และโปรโตคอล พร้อมตัดรูปแบบการเทรดล้างพอร์ตความถี่สูงออก
บนฐานนั้น USDC ประมวลผลปริมาณธุรกรรมที่ปรับแล้วราว 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี เทียบกับ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ของ USDT นักวิเคราะห์นิยามธุรกรรมเหล่านี้ว่าเป็นการโอนที่สะท้อนกิจกรรมเศรษฐกิจจริง เช่น การชำระเงิน, กระแสเงินในโปรโตคอล DeFi, การชำระธุรกรรมในตลาดพยากรณ์ มากกว่าการหมุนเวียนอัตโนมัติ
การพลิกผันนี้ยุติช่วงเวลาหกปีที่ USDT ครองส่วนแบ่งธุรกรรมอย่างต่อเนื่อง Mizuho ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น Circle จาก 100 ดอลลาร์เป็น 120 ดอลลาร์ โดยยังคงคำแนะนำ “ถือ” พร้อมอ้างถึงการขยายเคสการใช้งาน USDC รวมถึงตลาดพยากรณ์และการชำระเงินของเอเจนต์อัตโนมัติ
USDT ยังคงครองตำแหน่งผู้นำด้านมูลค่าตลาดที่ประมาณ 2.4 เท่าของซัพพลาย USDC