ประธานกรรมการบริหารของ Strategy คือ ไมเคิล เซย์เลอร์ กล่าวว่าบริษัทอาจขาย Bitcoin (BTC) บางส่วนเพื่อนำเงินมาใช้จ่ายเป็นเงินปันผล ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงจากจุดยืน “ไม่เคยขาย” ที่ยึดมั่นมายาวนาน
ระเบิดงบการเงินไตรมาส 1
เซย์เลอร์ได้กล่าวถ้อยแถลงนี้ระหว่างการประชุมสรุปผลประกอบการไตรมาสแรกของ Strategy เมื่อวันอังคาร หลังจากไม่กี่ชั่วโมงก่อนหน้านั้นบริษัทเพิ่งรายงานตัวเลขขาดทุนสุทธิ 12.54 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางการที่ราคาบิตคอยน์ร่วงลง 23.8% ในไตรมาสดังกล่าว ทำให้มูลค่าคลังบิตคอยน์ของบริษัทหดตัวลงอย่างหนัก
“เราน่าจะขายบิตคอยน์บางส่วนเพื่อจ่ายเงินปันผล ก็เพื่อฉีดวัคซีนให้ตลาด และส่งสัญญาณว่าเราทำไปแล้ว” เซย์เลอร์บอกกับนักลงทุน
ปัจจุบัน Strategy ถือครองบิตคอยน์ 818,334 BTC ที่ต้นทุนเฉลี่ย 75,537 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ตามเอกสารที่บริษัทยื่นเปิดเผย โดยบริษัทมีภาระจ่ายเงินปันผลราว 1.5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ที่ผูกกับหุ้นบุริมสิทธิ Stretch (STRC)
หุ้น MSTR ร่วงลง กว่า 4% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ ขณะที่ราคาบิตคอยน์หลุดระดับ 81,000 ดอลลาร์หลังการประกาศ
อ่านเพิ่มเติม: Big Money Floods Dogecoin: Whales Stack 160M DOGE In Just 96 Hours
ปฏิกิริยานักวิเคราะห์เริ่มก่อตัว
การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ถือเป็นการหันเหชัดเจนจากจุดยืนเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ของเซย์เลอร์ ที่เขาเคย กล่าว กับ CNBC ว่าบริษัทจะ “ซื้อบิตคอยน์ทุกไตรมาสตลอดไป” ด้าน Vetle Lunde หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ K33 เคยชี้ให้เห็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่เชื่อมโยงกับ STRC ตั้งแต่ต้นปีนี้
Lunde เขียนว่านักลงทุนที่ถือ STRC มีโอกาสได้ประโยชน์จากเงินปันผลจำกัด แต่เผชิญความเสี่ยงขาลงอย่างจริงจังเมื่อราคาทรัพย์สินปรับฐาน
เขาเตือนว่าหากหลักทรัพย์ดังกล่าวซื้อขายต่ำกว่าเป้าหมายเป็นเวลานาน อาจมีพฤติกรรมคล้ายความเสี่ยงด้านเครดิตมากกว่าตราสารให้ผลตอบแทนมั่นคง
นักวิเคราะห์ Taiki Maeda ยังคงคาดว่าจะมีเม็ดเงินใหม่ราว 2–3 พันล้านดอลลาร์ ไหลเข้าซื้อ BTC ผ่าน STRC ในช่วงสองสัปดาห์ข้างหน้า
เซย์เลอร์อธิบายโมเดลการระดมทุนอย่างตรงไปตรงมา: กู้เงินมาซื้อบิตคอยน์ ปล่อยให้ราคาปรับขึ้น จากนั้นขายบางส่วนเพื่อนำไปจ่ายผลตอบแทน คำกล่าวนี้ทำให้ผู้สนับสนุนระยะยาวจำนวนมากรู้สึกสั่นคลอน เพราะก่อนหน้านี้มองว่าคลังบิตคอยน์ของ Strategy เป็นทรัพย์สินที่แตะต้องไม่ได้
ผลงานล่าสุดของเซย์เลอร์
ในเดือนกุมภาพันธ์ เซย์เลอร์เคยยืนยันว่า Strategy สามารถรับมือกับการที่ราคาบิตคอยน์ร่วงลงไปถึง 8,000 ดอลลาร์ได้โดยไม่จำเป็นต้องขาย ที่งาน Bitcoin 2026 ในลาสเวกัสเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เขาได้ นำเสนอ ว่า STRC เป็นตราสารเครดิตที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก โดยอ้างว่าระดมสินทรัพย์ได้ 8.5 พันล้านดอลลาร์ภายในเก้าเดือน ไม่กี่วันก่อนการประชุมประกาศงบ เขายังประกาศหยุดซื้อ BTC เป็นเวลา 1 สัปดาห์ ซึ่งนับเป็นครั้งที่สองของปีนี้
อ่านถัดไป: Why Polygon Just Buried Stablecoin Details Beneath Zero-Knowledge Proofs