วุฒิสมาชิก ซินเทีย ลัมมิส (รีพับลิกัน-ไวโอมิง) ได้รื้อฟื้นคำเรียกร้องให้สภาคองเกรสอนุมัติร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่รอคอยกันมานาน โดยระบุว่ากฎหมายฉบับนี้จะสร้างกฎเกณฑ์ที่ชัดเจน เพื่อให้บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงดำเนินธุรกิจในสหรัฐอเมริกาแทนการย้ายฐานไปต่างประเทศ
“เป็นเวลานานเกินไปแล้วที่กฎเกณฑ์ที่ไม่ชัดเจนได้ผลักดันให้บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลย้ายออกนอกประเทศ” ลัมมิสได้ เขียน บนโซเชียลมีเดียเพื่อกระตุ้นให้ฝ่ายนิติบัญญัติดำเนินการ “กฎหมายโครงสร้างตลาดของเราจะแก้ปัญหานี้ด้วยการกำหนดเขตอำนาจหน้าที่ที่ชัดเจน มาตรการคุ้มครองที่แข็งแกร่ง และทำให้สหรัฐอเมริกายังคงเป็นผู้นำ มาทำให้สำเร็จกันเถอะ!”
การเรียกร้องนี้เกิดขึ้นในช่วงที่กำลังมีแรงผลักดันให้เดินหน้ากรอบกำกับดูแลแบบองค์รวม ซึ่งอยู่ระหว่างการจัดทำในทั้งสองสภาของคองเกรส สะท้อนถึงความพยายามทางกฎหมายตลอดหลายปีในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลหลังจากช่วงเวลายาวนานของความไม่แน่นอน
สภาผู้แทนฯ ผ่าน CLARITY Act ร่างกฎหมายมุ่งสู่วุฒิสภา
ความพยายามด้านโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถย้อนกลับไปได้ถึงร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายที่จะวางคำนิยามด้านกำกับดูแลหลัก และกฎเกณฑ์โครงสร้างตลาดสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล
สภาผู้แทนราษฎรได้อนุมัติ CLARITY Act ด้วยมติสองพรรคการเมืองอย่างกว้างขวางในเดือนกรกฎาคม 2025 ถือเป็นหมุดหมายสำคัญของความพยายามทางกฎหมายในการทำให้เขตอำนาจหน้าที่ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลและคนกลางที่เกี่ยวข้องมีความชัดเจน Latham & Watkins
CLARITY Act มอบหมายให้ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) มีบทบาทศูนย์กลางในการกำกับดูแลสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลและการทำงานของตลาดที่เกี่ยวข้อง ขณะเดียวกันยังคงบทบาทให้กับ Securities and Exchange Commission (SEC) ในบางธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล
หลังจากร่างกฎหมายผ่านสภาผู้แทนฯ แล้ว ได้ถูกส่งต่อไปยังวุฒิสภาเพื่อพิจารณา ซึ่งขณะนี้ยังไม่สามารถบรรลุฉันทามติที่กว้างขวางได้
การร่างกฎหมายในวุฒิสภาและการเจรจาแบบสองพรรค
ในวุฒิสภา ฝ่ายนิติบัญญัติกำลังทำงานในร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่เสริมกันและอ้างอิงจากร่างกฎหมายของสภาผู้แทนฯ
Also Read: 'Robinhood Has The Retail Coinbase Wants': Armstrong's 2026 Vision Triggers Industry Alarm
ประธานคณะกรรมาธิการหลัก ได้แก่ ประธานคณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภา ทิม สก็อตต์ (รีพับลิกัน-เซาท์แคโรไลนา) และประธานคณะอนุกรรมาธิการด้านสินทรัพย์ดิจิทัล ซินเทีย ลัมมิส ได้เผยแพร่ร่างเพื่อหารือฉบับแรกในเดือนกรกฎาคม 2025
นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา สมาชิกคณะกรรมาธิการเกษตรวุฒิสภาก็ได้เผยแพร่ร่างกฎหมายแบบสองพรรคที่ว่าด้วยสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล คำนิยาม และการคุ้มครองผู้บริโภค ซึ่งช่วยผลักดันรากฐานทางกฎหมายในหลายมิติ
มีรายงานหลายฉบับระบุว่ากำลังมีการวางแผนจัดการประชุมพิจารณาแก้ไข (markup) สำหรับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดฉบับวุฒิสภาในเดือนมกราคม 2026 ซึ่งเป็นขั้นตอนเชิงกระบวนการที่จำเป็นก่อนที่ร่างกฎหมายจะสามารถเข้าสู่การพิจารณาลงมติในที่ประชุมใหญ่ของวุฒิสภาได้
บริบททางกฎหมายและการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์
ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดนี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามระดับรัฐบาลกลางในวงกว้างเพื่อกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล
ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม 2025 สภาคองเกรสได้ออกกฎหมาย Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act ซึ่งเป็นกฎหมายของรัฐบาลกลางฉบับแรกที่ครอบคลุมเป็นพิเศษเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน โดยกำหนดให้ผู้ออกเหรียญต้องรักษาหลักทรัพย์ค้ำประกันและมาตรฐานความโปร่งใสที่เข้มงวด
กฎหมายฉบับนั้น ซึ่งประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ลงนามบังคับใช้ในเดือนกรกฎาคม นับเป็นก้าวสำคัญสู่การสร้างรากฐานด้านกำกับดูแลสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและนวัตกรรมทางการเงิน
ภาวะผู้นำและมุมมองของลัมมิส
ลัมมิสเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนที่โดดเด่นที่สุดในวุฒิสภาสำหรับความชัดเจนด้านกฎระเบียบคริปโต
ในฐานะผู้สนับสนุน บิตคอยน์ (BTC) และเทคโนโลยีบล็อกเชนมาอย่างยาวนาน เธอมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนการอภิปรายในระยะเริ่มต้นในวุฒิสภา และเคยยื่นเสนอร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้องมาก่อน ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อนำสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่กรอบกำกับดูแลที่ชัดเจน
แรงผลักดันครั้งล่าสุดของลัมมิสเกิดขึ้นในช่วงที่วุฒิสภากำลังพัฒนาร่างหลายฉบับ และผู้เจรจากำลังทำงานเพื่อประสานมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับเขตอำนาจหน้าที่ การคุ้มครองผู้บริโภค และสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับการกำกับดูแล
ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมและผู้กำหนดนโยบายต่างมองว่าร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในการมอบความชัดเจนทางกฎหมายที่บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลขาดแคลนมานาน ช่วยให้บริษัทสามารถสร้างและดำเนินธุรกิจในสหรัฐอเมริกาได้โดยไม่ต้องเผชิญกับพื้นที่สีเทาด้านกฎระเบียบ