ดัชนีชี้วัดหลักของเกาหลีใต้อย่าง KOSPI ร่วงเกือบ 8% ในวันที่ 2 กรกฎาคม 2026 หายมูลค่าตลาดไปหลายพันล้านดอลลาร์ภายในวันเดียว ก่อนดีดกลับเป็นรูปตัว V อย่างรุนแรงภายในวันที่ 4 กรกฎาคม
ความผันผวนครั้งนี้ ซึ่งเป็นหนึ่งในรอบที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ล่าสุดของดัชนี แผ่กระทบไปยังสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก รวมถึง Bitcoin (BTC) และโทเคนคริปโตที่เกี่ยวเนื่องกับ AI
ประเด็นสำคัญ
- KOSPI ของเกาหลีใต้ร่วงเกือบ 8% ในวันที่ 2 กรกฎาคม ถือเป็นการร่วงในวันเดียวที่หนักที่สุดในรอบหลายปี จุดชนวนจากความกังวลดีมานด์ AI ที่กระทบผู้ผลิตชิป
- Samsung Electronics และ SK Hynix นำการเทขาย หลังการเปลี่ยนทิศทางการใช้จ่ายด้าน AI ของ Meta ทำให้นักลงทุนหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกตื่นตระหนก
- ดัชนีกลับตัวเป็นรูปตัว V ภายในวันที่ 4 กรกฎาคม โดย SK Hynix และ Samsung พุ่งขึ้นจากการกลับมาของความเชื่อมั่นต่อดีมานด์เมมโมรีและบรรยากาศความ Optimism (OP)
- บิตคอยน์และตลาดคริปโตในวงกว้างเคลื่อนไหวสอดคล้องกัน เนื่องจากแนวเรื่องร่วมด้านการคอมพิวต์ AI เชื่อมโยงหุ้นชิปกับจิตวิทยาสินทรัพย์ดิจิทัล
- Goldman Sachs ยกให้ KOSPI เป็นตลาดหุ้นที่ทำผลงานดีที่สุดในเอเชียในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยดัชนีเกือบจะเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว
ตามรายงานของ Bloomberg การเทขายครั้งนี้ถูกขับเคลื่อนด้วยความสงสัยขึ้นมาอีกครั้งต่อความยั่งยืนของการใช้จ่ายสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งกระทบหุ้นเซมิคอนดักเตอร์หนักที่สุด ขณะที่ Korea Herald ได้ รายงาน ว่า Samsung Electronics และ SK Hynix เป็นผู้นำการร่วงลงของตลาด โดยดัชนีชี้วัดหลุดระดับ 7,300 ระหว่างวันในช่วงสั้น ๆ
แรงสั่นสะเทือน AI ที่เขย่าโซล
การประกาศเปลี่ยนทิศทางการจัดสรรเงินลงทุนด้านทุน (capex) AI ของ Meta เป็นชนวนให้เกิดการเทขายแบบลูกโซ่ นักลงทุนที่เคยตั้งราคาเผื่อดีมานด์ต่อเนื่องจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดยักษ์ (hyperscaler) สำหรับชิประบบหน่วยความจำแบนด์วิธสูง (HBM) เร่งขายก่อนถามคำถามทีหลัง
ผู้ผลิตชิปของเกาหลีใต้เป็นหัวใจของอุปทานฮาร์ดแวร์ AI ทั่วโลก SK Hynix เป็นซัพพลายเออร์รายหลักของชิปหน่วยความจำ HBM3 ให้กับ Nvidia ขณะที่ Samsung ส่งมอบชิปตรรกะ (logic) และ DRAM ให้กับแทบทุกห้องทดลอง AI รายใหญ่ เมื่อบรรดาลูกค้าเหล่านั้นส่งสัญญาณชะลอตัว ไม่ว่าเพียงเล็กน้อย โซลจะรับรู้แรงสั่นสะเทือนทันที
ในช่วงตื่นตระหนก ดัชนี KOSPI ร่วงหลุดระดับ 8,000 ในช่วงสั้น ๆ กลไกหยุดขายแบบอัตโนมัติ หรือเซอร์กิตเบรกเกอร์ที่เรียกว่า “sell-side sidecars” ถูกเรียกใช้ ชะลอการขายตามโปรแกรมบนกระดานชั่วคราว กลไกนี้ไม่ได้ถูกใช้มาหลายปีแล้ว
ภายในวันที่ 4 กรกฎาคม การฟื้นตัวเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว Barron's รายงาน ว่า SK Hynix และ Samsung พุ่งขึ้นจากความเชื่อมั่นใหม่ต่อดีมานด์หน่วยความจำ ดันให้ KOSPI กลับขึ้นมายืนเหนือระดับปิดก่อนหน้า ดัชนีปิดการซื้อขายวันศุกร์นั้นในแดนบวกหลังจากเคยลงไปทำจุดต่ำสุดในวันแถว 7,300
อ่านเพิ่มเติม: Google แบ่งสรร Gemini ให้ Meta หลังดีมานด์พุ่งแซงซัพพลาย
ทำไมเทรดเดอร์คริปโตต้องจับตา KOSPI
ความเชื่อมโยงระหว่างผู้ผลิตชิปในโซลกับตลาดคริปโตผ่านมาทางเม็ดเงินลงทุนด้านคอมพิวต์ AI เมื่อความเชื่อมั่นต่อโครงสร้างพื้นฐาน AI แย่ลง จะกดดันกลุ่มสินทรัพย์เสี่ยงเทคโนโลยีในวงกว้าง บิตคอยน์และ Ethereum (ETH) เทรดในฐานะสินทรัพย์เสี่ยง และโต๊ะเทรดสถาบันก็จัดการมันเคียงข้างหุ้นเซมิคอนดักเตอร์มากขึ้นเรื่อย ๆ ในพอร์ตมาโคร
ภาพในวันที่ 2 กรกฎาคมสะท้อนเรื่องนี้อย่างชัดเจน บิตคอยน์ ร่วงลงใกล้ระดับ 64,000 ดอลลาร์ ในช่วงเวลาเดียวกับที่ KOSPI กำลังแตกหัก ความสัมพันธ์ดังกล่าวไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ETF บิตคอยน์แบบสปอตบันทึกเงินไหลออกอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาเดียวกัน โดย Yellow ติดตาม สตรีคเงินไหลออก 8 สัปดาห์ ที่รุนแรงขึ้นควบคู่ไปกับการเทขายหุ้นชิป
โทเคนคริปโตสาย AI โดยเฉพาะโปรเจ็กต์ที่สร้างบนโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวต์ AI ต่างได้รับผลกระทบหนักกว่าบิตคอยน์ในช่วงตื่นตระหนก โทเคนเหล่านี้แทบจะเทรดตามแรงโมเมนตัมของแนวเรื่อง AI ล้วน ๆ เมื่อแนวเรื่องดังกล่าวแตกร้าว แม้เพียงชั่วคราว ราคาก็ปรับฐานรุนแรง
การดีดกลับของ KOSPI ยังให้สัญญาณเชิงบวกที่น่าจับตา เมื่อ Samsung และ SK Hynix ฟื้นตัว ความอยากเสี่ยงในตลาดคริปโตก็เริ่มทรงตัว บิตคอยน์ วาฬกลับมาสะสมอีกครั้ง แม้กระแสเงินจาก ETF จะยังติดลบอยู่ รูปแบบนี้สอดคล้องกับ “smart money” ที่เข้าซื้อจังหวะย่อตัวจากปัจจัยมาโคร
อ่านเพิ่มเติม: ซีอีโอ Yellow Capital ชี้ผู้ซื้อคริปโตรายต่อไปอาจไม่ใช่มนุษย์
ภูมิหลัง
ก่อนความผันผวนในสัปดาห์นี้ การวิ่งขึ้นของ KOSPI ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ถือว่าน่าทึ่ง Business Insider ได้ อ้างอิง Goldman Sachs ในบันทึกวันที่ 6 กรกฎาคมที่เรียกตลาดหุ้นเกาหลีใต้ว่าเป็นตลาดที่ทำผลงานดีที่สุดในเอเชียในครึ่งแรกของปี 2026 โดยดัชนีเกือบเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว แทบทั้งหมดของการวิ่งขึ้นนั้นมาจากดีมานด์ชิปจากผู้ให้บริการ AI hyperscaler ซึ่ง Samsung และ SK Hynix รวมกันมีน้ำหนักในดัชนี KOSPI สูงมาก ทำให้วัฏจักรการใช้จ่ายลงทุนด้าน AI แปลงตัวตรง ๆ เป็นผลตอบแทนตลาดหุ้นของทั้งประเทศ
สำหรับตลาดคริปโต รูปแบบในภาพรวมมีความหมายมากกว่า รายงานของ Times of India ระบุในวันนี้ว่า KOSPI ร่วงลงอีก 7% โดยมีการใช้งาน sell-side sidecars ซ้ำอีกครั้ง การถูกเรียกใช้สองรอบในสัปดาห์เดียวบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นด้าน AI ยังเปราะบาง และความเปราะบางนั้นส่งผ่านตรงไปยังการกำหนดราคาเสี่ยงของคริปโต
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin ETFs ไหลออก 527 ล้านดอลลาร์ สถิติสตรีคเงินไหลออก 8 สัปดาห์ลึกขึ้น
ต่อจากนี้จะเป็นอย่างไร
Goldman Sachs ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ KOSPI ณ วันที่ 6 กรกฎาคมที่ผ่านมา มองว่าการวิ่งขึ้นยังมีช่องว่างต่อให้แม้มีความผันผวน มุมมองนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าดีมานด์ชิปหน่วยความจำจะยังอยู่ในระดับสูงตลอดครึ่งหลังของปี 2026 สัญญาณเพิ่มเติมของการหดตัวการใช้จ่ายลงทุนด้าน AI จาก Meta, Microsoft หรือ Google จะเป็นบททดสอบอย่างหนักต่อสมมติฐานดังกล่าว
สำหรับคริปโต ตัวแปรหลักคือสตรีคเงินไหลออกจาก ETF จะหยุดลงหรือไม่ วาฬได้ดูดซับแรงขายไว้พอสมควร แต่กระแสเงินของสถาบันยังคงเป็นลบ การทรงตัวของหุ้นชิปในโซลจะเป็นแรงช่วยสำคัญ ในทางกลับกัน การร่วงลงต่อเนื่องของ KOSPI เป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันจะยิ่งกดดัน
เทรดเดอร์ที่จับตา “จุดตัด AI–คริปโต” ควรมอง KOSPI เป็นตัวชี้นำล่วงหน้า เมื่อราคาหุ้น Samsung และ SK Hynix กำลังขึ้น แปลว่าการใช้จ่ายสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังแข็งแรง แต่เมื่อหุ้นเหล่านี้ร่วงแรง ทั้งคอมเพล็กซ์สินทรัพย์เสี่ยงที่พึ่งพาคอมพิวต์ รวมถึงคริปโต จะเผชิญลมต้าน
อ่านต่อถัดไป: บัญชีที่เกี่ยวข้องกับ Trump เทขาย Palantir ในขณะที่ Western Digital กลายเป็นเดิมพัน AI รายใหม่