มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ 12 อันดับแรกลดลงประมาณ 2.24 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 10 วันที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนโยกย้ายเงินทุนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมอย่างทองคำและเงิน
เกิดอะไรขึ้น: เงินไหลออกจากสเตเบิลคอยน์
บริษัทวิเคราะห์ออนเชน Santiment tracked การลดลงสุทธิของมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ผ่านการวิเคราะห์ข้อมูลออนเชนและข้อมูลตลาด โดยมองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นการไหลออกของเงินทุนจากระบบนิเวศคริปโตเคอร์เรนซี แทนที่จะเป็นเพียงการหมุนเงินภายในสินทรัพย์ดิจิทัล สภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์จะลดลงเมื่อผู้ใช้นำเหรียญไปแลกกลับเป็นเงินเฟียต
กระแสเงินไหลออกนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการทำจุดสูงสุดใหม่ในตลาดโลหะมีค่า
Gold reached a record high above $5,000 เมื่อวันจันทร์ จากความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงและความกังวลต่อความเป็นไปได้ของการปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้นักลงทุนหันไปหาทองคำ ขณะที่ Bitcoin (BTC) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าสัปดาห์ใกล้ 86,000 ดอลลาร์ ทำให้ช่องว่างระหว่างสองสินทรัพย์ที่มักถูกเปรียบเทียบกันในฐานะตัวเก็บมูลค่าเพิ่มกว้างขึ้น
เพื่อให้เห็นภาพชัดขึ้น ตลาดสเตเบิลคอยน์ทั่วโลกเพิ่งทำสถิติสูงสุดเหนือ 311 พันล้านดอลลาร์ และยังคงอยู่ราว 309 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ DeFiLlama ที่ถูก cited โดย Decrypt
หมายความว่าการปรับตัวลงรอบนี้ที่ Santiment ระบุ ยังถือว่ามีขนาดไม่ใหญ่ แต่ทิศทางของการเคลื่อนไหวนั้นมีนัยสำคัญ
Also Read: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: สัญญาณ Risk-Off
สเตเบิลคอยน์ทำหน้าที่เป็นสกุลเงินฐานหลักสำหรับการเทรดและดีไฟ จึงทำให้ปริมาณอุปทานรวมเป็นตัวชี้วัดว่าเงินทุนถูกพักไว้ภายในระบบคริปโตมากน้อยแค่ไหน Santiment ชี้ว่าในวัฏจักรก่อน ๆ การฟื้นตัวที่แข็งแรงมักจะเริ่มขึ้นหลังจากมาร์เก็ตแคปของสเตเบิลคอยน์หยุดลดลงและกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง
บริษัทฯ ยังเน้นด้วยว่า การหดตัวของอุปทานสเตเบิลคอยน์มักส่งผลกระทบต่ออัลท์คอยน์มากกว่า Bitcoin เพราะโทเค็นขนาดเล็กพึ่งพากระแสเก็งกำไรและสภาพคล่องที่บางกว่าเป็นหลัก ข้อมูลกองทุนจาก CoinShares แสดงให้เห็นว่า มีเงินไหลออกสุทธิจากผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตประมาณ 1.73 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว โดยมี Bitcoin และกองทุน Ethereum (ETH) ETF เป็นผู้นำ
Tether เองก็สะสมทองคำแท่งทางกายภาพ โดย adding ประมาณ 27 ตันในไตรมาส 4 ปี 2025 การเคลื่อนไหวนี้ตอกย้ำธีมภาพกว้างที่ว่าเงินทุนฝั่งคริปโตหันไปมองหาความปลอดภัยในสินทรัพย์จริง แทนที่จะกลับเข้ามาเสี่ยงในสินทรัพย์เสี่ยง
การที่ปริมาณสเตเบิลคอยน์หมุนเวียนลดลงควบคู่กับเงินไหลออกจากกองทุน ถือเป็น classic risk-off pattern แบบคลาสสิก ที่โดยปกติจะเอื้อต่อการจัดพอร์ตเชิงป้องกันมากกว่าการเก็งกำไรเชิงรุก
Read Next: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining