วันที่การมองว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนเป็นเพียงการทดลองสิ้นสุดลงแล้ว สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้แค่ทดลองน่านน้ำอีกต่อไป พวกเขากำลังก้าวกระโดดไปสู่การปรับใช้ในระดับการผลิต
การระดมทุน Series D-2 มูลค่า $104 ล้านดอลลาร์ของ Zerohash funding round เมื่อวันที่ 23 กันยายน 2025 ทำให้บรรลุสถานะยูนิคอร์น ที่การประเมินมูลค่า $1 พันล้านดอลลาร์ เป็นตัวอย่างของการเปลี่ยนแปลงนี้ ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน ด้านคริปโตในชิคาโก ได้รับการลงทุนจาก Interactive Brokers, Morgan Stanley, SoFi และ Apollo Global Management ซึ่งเป็นชื่อที่โด่งดังบนวอลล์สตรีท ที่ทำการลงทุนในคริปโตเป็นครั้งแรก แต่ยอดการระดมทุนของ Zerohash แสดงมากกว่าความสำเร็จของบริษัทเดียว มันบ่งบอกถึงการมาถึงของ โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน ในฐานะเทคโนโลยีทางการเงินที่มีความสำคัญต่อภารกิจ
"คริปโตในขณะนี้ไม่ใช่หัวข้อในการถกเถียงในธนาคารสถาบันใหญ่" เอ็ดเวิร์ด วู้ดฟอร์ด ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ Zerohash กล่าว ความมั่นใจของเขาสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ที่เกิดขึ้นในวงการการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งธนาคาร โบรกเกอร์ และผู้จัดการสินทรัพย์ กำลังสร้างหรือใช้บริการบล็อกเชนอย่างรวดเร็ว เพื่อที่จะสามารถยังคงแข่งขันได้
ตัวเลขเล่าเรื่องได้ชัดเจน การยอมรับคริปโตในสถาบัน พุ่งสูงจากการทดลองอย่างระมัดระวังไปสู่การปรับใช้ในวงกว้าง ภายใน 24 เดือน ETF ของ Bitcoin ของ BlackRock จัดการสินทรัพย์มูลค่ากว่า $50 พันล้านดอลลาร์ในปีแรก แพลตฟอร์มบล็อกเชนของ JPMorgan ดำเนินการ ธุรกรรมมูลค่า $1.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2024 ธนาคารใหญ่รวมกันลงทุนมากกว่า $100 พันล้านดอลลาร์ใน startup บล็อกเชนระหว่างปี 2020 ถึง 2024
การเปลี่ยนแปลงนี้ครอบคลุมไปมากกว่าการซื้อขายคริปโต แต่ครอบคลุมถึงเครือข่าย Stablecoin, การแปลงสินทรัพย์แบบดั้งเดิมให้เป็นโทเค็น, และการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานหลักของธนาคารขึ้นใหม่ สถาบันการเงินค้นพบว่าเทคโนโลยีบล็อกเชน เสนอวิธีแก้ปัญหาที่น่าสนใจในการชำระเงินระหว่างประเทศ การตั้งถิ่นฐาน 24/7, การรายงานการกำกับดูแล และการลดต้นทุน — ประโยชน์ที่ขยายไปไกลกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเอง
บทสรุปผู้บริหาร
ห้าธุรกิจที่สำคัญกำหนดคลื่นการยอมรับบล็อกเชนในสถาบันปัจจุบัน:
- ความชัดเจนในการกำกับดูแลเร่งการนำนโยบาย การกลับตัวนโยบายของรัฐบาลทรัมป์, ร่วมกับกรอบงานละเอียดถี่ถ้วนเช่นกฎระเบียบ MiCA ของสหภาพยุโรป และพระราชบัญญัติ GENIUS ของสหรัฐ ได้ขจัดความไม่แน่นอน ที่เคยจำกัดการเข้าร่วมสถาบันออกไป ธนาคารไม่ต้องเผชิญกับสภาพที่กำกับดูแลไม่ชัดเจน เมื่อทำการให้บริการบล็อกเชน
- ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบรรลุมวลวิกฤต บริษัทเช่น Zerohash, Fireblocks, Circle และ Anchorage Digital ให้บริการลูกค้าสถาบันหลายพันราย และดำเนินการธุรกรรมในปริมาณหลายล้านล้าน โมเดล "นักลงทุนเชิงกลยุทธ์-ลูกค้า" ที่สถาบันการเงินลงทุนในผู้ให้บริการ ของพวกเขาเร่งการใช้งานและแนวโน้ม
[More content continues...] Digital Assets กลายเป็นผู้นำตลาด เปิดตัวบริการดูแลสินทรัพย์ในปี 2019 ปัจจุบัน Fidelity ดูแลสินทรัพย์คริปโตทั้งหมดมูลค่า $26 พันล้านในการให้บริการทางด้านการฝากและ ETF โทเคน Digital Interest Token (FDIT) ของบริษัท ที่เปิดตัวในเดือนกันยายน 2024 ทำให้มีการนำเสนอโทเคนเกี่ยวกับการเปิดรับกองทุน Treasury และได้ดึงดูดการลงทุนถึง $203.7 ล้าน การสำรวจที่ทำขึ้นในกลุ่มสถาบันแสดงว่า 65% ของบริษัทการลงทุนวางแผนเพิ่มสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมีการนำมาใช้ 42% ในสหรัฐฯ และ 67% ในยุโรป
Morgan Stanley เตรียมความพร้อมในการผนวกรวมคริปโตอย่างครอบคลุม ยักษ์ใหญ่ด้านการบริหารความมั่งคั่งวางแผนเปิดตัวการเทรดคริปโตโดยตรงผ่านแพลตฟอร์ม E*Trade ของตนในครึ่งปีแรกของปี 2026 โดยนำเสนอ Bitcoin, Ethereum และ Solana ให้กับผู้ใช้ 5.2 ล้านคน ธนาคารได้เข้าร่วมพันธมิตรกับ Zerohash สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นการลงทุนที่มีความสำคัญในสตาร์ทอัพยูนิคอร์นนี้
Jed Finn หัวหน้าฝ่ายบริหารความมั่งคั่ง กล่าวถึงความจำเป็นทางการแข่งขันว่า "ลูกค้าคาดหวังการเข้าถึงทุกสินทรัพย์หลักที่เป็นหนึ่งเดียว และคริปโตไม่ใช่ข้อยกเว้นอีกต่อไป" ฝ่ายบริหารความมั่งคั่งของ Morgan Stanley สร้างรายได้เกือบครึ่งหนึ่งของรายได้รวมของธนาคาร ทำให้การขยายตัวในด้านคริปโตมีความสำคัญทางยุทธศาสตร์
State Street และ Northern Trust กำลังสำรวจการเข้ามาอย่างระมัดระวัง State Street ที่บริหารจัดการสินทรัพย์มูลค่า $46.6 ล้านล้านทั่วโลกได้ก่อตั้งหน่วยงานสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2021 และวางแผนสำหรับบริการดูแลคริปโตในช่วงปี 2025-2026 ขณะที่ Northern Trust กำลังสำรวจแนวทางการดูแลคริปโตสำหรับลูกค้ากองทุนเฮดจ์ โดยทั้งสองสถาบันกำลังรอความต้องการลูกค้าที่ชัดเจนมากขึ้น
ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานสนับสนุนการยอมรับบล็อกเชนในองค์กร
การเกิดขึ้นของผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนเฉพาะทางทำให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสามารถให้บริการคริปโตโดยไม่ต้องสร้างเทคโนโลยีที่ซับซ้อนตั้งแต่เริ่มต้น บริษัทเหล่านี้บรรลุขนาดที่วิกฤตให้บริการลูกค้าสถาบันนับพันรายขณะเดียวกันก็ระดมทุนได้หลายพันล้านดอลลาร์
Zerohash ตัวอย่างหนึ่งของโมเดลนักลงทุน-ลูกค้าเชิงกลยุทธ์ นอกเหนือจากการระดมทุน $104 ล้าน Series D-2 Zerohash แสดงให้เห็นว่าผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานสอดคล้องกับความต้องการของสถาบันในสามแนวดิ่งที่รวมกัน คือ การจัดการโบรกเกอร์คริปโตที่ทำลายชื่อแบรนด์ของตัวเอง เครือข่ายสเตเบิลคอยน์ และ API การโทเคนเพื่อใช้
Interactive Brokers เป็นผู้นำในรอบการระดมทุนในขณะที่ใช้แพลตฟอร์มของ Zerohash สำหรับการซื้อขายคริปโตและบริการดูแล Morgan Stanley และ SoFi เข้ามาร่วมเป็นนักลงทุนและลูกค้าในอนาคต สร้างแรงจูงใจที่สอดคล้องกันสำหรับการพัฒนาผลิตภัณฑ์ "เราต้องการที่จะเก็บรวบรวมจากแบรนด์ที่ใหญ่ที่สุดและเชื่อถือได้ที่สุดในโลกและให้สิ่งนั้นเป็นสะพานในการเข้าสู่เทคโนโลยีใหม่นี้" CEO Edward Woodford อธิบาย
ผลการคว้าลูกค้าของบริษัทแสดงให้เห็นถึงขอบเขตการยอมรับของสถาบัน Interactive Brokers ใช้ Zerohash เพื่อเข้าสู่คริปโตให้กับผู้ใช้ 5.2 ล้านคน BlackRock ใช้ API การโทเคนสำหรับกองทุนบริหารเงิน BUIDL ของตน Stripe ผนวกรวมเครือข่ายสเตเบิลคอยน์สำหรับการประมวลผลการชำระเงิน ความสัมพันธ์เหล่านี้สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ค่าบริการดูแล และผลตอบแทนที่ได้รับจากเงินสำรอง
Fireblocks เชื่อมโยงเครือข่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของสถาบัน แพลตฟอร์มนี้รักษาความปลอดภัยการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่า $10 ล้านล้าน บนบล็อกเชนกว่า 120 แห่งให้กับลูกค้าสถาบันกว่า 2,400 รายรวมถึง Worldpay, BNY Mellon, Galaxy และ Revolut เทคโนโลยีการคำนวณหลายฝ่าย (MPC) มอบความปลอดภัยระดับองค์กรโดยไม่มีจุดบกพร่องเพียงจุดเดียว
Michael Shaulov ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO เน้นย้ำถึงผลกระทบของเครือข่าย "ร่วมกัน Circle และ Fireblocks กำลังทำงานเพื่อสร้างกระแสที่เชื่อถือได้ที่ทำให้สามารถทำการเงินพื้นฐานด้วยสเตเบิลคอยน์ได้ในระดับโลก" เครือข่าย Fireblocks เชื่อมต่อผู้ให้บริการการชำระเงิน ธนาคาร และฟินเทคสำหรับการเชื่อมโยงบล็อกเชนอย่างไร้รอยต่อ
Circle ได้รับการรับรองจากตลาดสาธารณะในการจดทะเบียนใน NYSE ผู้ออกพูลสเตเบิลคอยน์ USDC เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า $1.05 พันล้านในเดือนมิถุนายน 2025 โดยมีหุ้นถึงระดับสูงสุดที่ $299 ในการซื้อขาย แต่ไม่ได้หยุดแค่การออกสเตเบิลคอยน์ Circle ยังดำเนินแพลตฟอร์มการโทเคนที่ครบวงจรและ Arc บล็อกเชนสำหรับแอปพลิเคชันขององค์กรเนื้อหา: Private Stablecoins
Skip translation for markdown links.
Bank of America CEO Brian Moynihan ได้อธิบายถึงความสำคัญเชิงกลยุทธ์ว่า: "เราจำเป็นต้องมีสิ่งนี้ อุตสาหกรรมจำเป็นต้องมีสิ่งนี้... เรายังไม่แน่ใจว่าใหญ่โตแค่ไหน แต่เราต้องพร้อม" คำชี้แจงทางกฎระเบียบจาก GENIUS Act ให้กรอบการออกเหรียญ Stablecoin แบบหลายธนาคารกับการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลาง
PayPal USD แสดงให้เห็นถึงความสำเร็จของเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ระดับองค์กร การหมุนเวียนของ PYUSD เพิ่มขึ้นจาก 783 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไปเป็น 3.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยคิดเป็นประมาณ 15% ของรายได้ของ PayPal การชำระเงิน B2B ครั้งแรกโดยใช้ PYUSD เกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2024 เมื่อบริษัทหนึ่งจ่ายเงินให้ Ernst & Young ผ่านแพลตฟอร์มเครือข่ายธุรกิจของ SAP กลยุทธ์การขยายของ PayPal มุ่งเป้าไปที่พ่อค้า SME กว่า 20 ล้านรายสำหรับการยอมรับเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ในการชำระเงิน การจัดการการเงิน และการค้าข้ามพรมแดน โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่มีอยู่ของบริษัทช่วยเสริมช่องทางการกระจายธรรมชาติสำหรับการผนวกเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ระดับสถาบัน
Circle's USDC เป็นไปตามข้อกำหนดตรงตามระดับสถาบัน USDCoin มีปริมาณการทำธุรกรรมสะสมมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์โดยเป็นไปตามข้อกำหนดทางกฎระเบียบทั้งหมดภายใต้ MiCA ในยุโรปและการอนุญาตที่ครอบคลุมทั่วโลก การเข้าจดทะเบียนสาธารณะของ Circle บนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กช่วยยืนยันความต้องการของสถาบันสำหรับโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิ้ลคอยน์ที่โปร่งใสและเป็นไปตามข้อกำหนด
ความร่วมมือของบริษัทกับ BNY Mellon สำหรับบริการออกเหรียญ USDC และการคืนคืนเงินแสดงให้เห็นการผนวกรวมธนาคารแบบดั้งเดิม แพลตฟอร์มบล็อกเชน Arc ของ Circle มีเป้าหมายสำหรับการประยุกต์ใช้การโทเค็นขององค์กรที่มากกว่าเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ รวมถึงโทเค็นที่มีสินทรัพย์รองรับและการโอนเงินที่สามารถโปรแกรมได้
ประสิทธิภาพของการชำระเงินข้ามพรมแดนผลักดันการยอมรับ เหรียญสเตเบิ้ลคอยน์แทนที่การโอนเงินแบบ SWIFT แบบดั้งเดิมสำหรับการชำระเงิน B2B ระหว่างประเทศอย่างมากมาย โดยเสนอการตกลงใกล้ทันทีเทียบกับเวลาประมวลผลแบบเดิมที่ใช้เวลาหนึ่งวัน JPMorgan รายงานการเติบโต 15% ในการใช้เหรียญสเตเบิ้ลคอยน์สำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดนระหว่างปี 2024
แผนกการเงินองค์กรใช้ประโยชน์จากเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์สำหรับการเพิ่มประสิทธิภาพสภาพคล่องและการชำระเงินที่อัตโนมัติตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ล่วงหน้า คุณลักษณะของเงินที่โปรแกรมได้ช่วยให้การดำเนินการจัดการการเงินที่ซับซ้อนรวมถึงการชำระเงินให้แก่ผู้ขายโดยอัตโนมัติ เงินเก็บที่มีเงื่อนไข และโปรโตคอลการตกลงหลายฝ่าย
กรอบทางกฎหมายเปิดโอกาสสำหรับการเข้าร่วมของสถาบัน GENIUS Act ของปี 2025 ซึ่งลงนามในกฎหมายหลังจากผ่านรัฐสภาด้วยคะแนนเสียง 68-30 ตั้งกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางสำหรับเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์การชำระเงินที่มีข้อกำหนดการสำรอง reserve 1:1 โดยใช้ดอลลาร์สหรัฐฯ Treasury หรือสินทรัพย์ที่มีความคล่องที่ได้รับการอนุมัติ
Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคาดการณ์ว่าตลาดเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ในอเมริกาสามารถถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจน กฎหมายนี้จำกัดการออกเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์โดยบริษัทที่ไม่ใช่การเงินในขณะที่ให้การคุ้มครองผู้บริโภคและการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางสำหรับการจัดการสำรอง
การดำเนิน MiCA ใน EU สร้างกฎระเบียบสเตเบิ้ลคอยน์อย่างครอบคลุม กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets ซึ่งมีผลบังคับใช้เต็มที่ในวันที่ 30 ธันวาคม 2024 กำหนดให้ผู้ออกเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ต้องขอใบอนุญาต รักษาสำรองเต็มที่ และให้เอกสารขาวโดยละเอียด สถาบันเครดิตที่ได้รับใบอนุญาตแล้วสามารถแจ้งผู้มีอำนาจระดับประเทศที่เหมาะสมแทนที่จะได้รับใบอนุญาตแยกต่างหาก
ข้อกำหนด Travel Rule ที่ถูกปรับปรุงภายใต้กฎระเบียบการโอนเงินบังคับการรายงานธุรกรรมอย่างครอบคลุมโดยไม่มีเกณฑ์ขั้นต่ำ กรอบนี้ให้ความแน่นอนทางกฎหมายขณะรักษามาตรฐานการคุ้มครองผู้บริโภคใน 27 ประเทศสมาชิกของ EU
การพยากรณ์ตลาดคาดการณ์การเติบโตต่อเนื่อง มูลค่าตลาดเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ถึง 262 พันล้านดอลลาร์พร้อมกับผู้ถือบัญชีกว่า 140 ล้านราย ณ มกราคม 2025 การพยากรณ์อนุรักษ์คาดว่ามีการหมุนเวียน 400 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี โดยมีสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ภายใน 2028
การเติบโตของปริมาณธุรกรรมแสดงถึงแรงขับการยอมรับของสถาบัน โดยชำระเงินด้วยเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ล้ำค่ารวมของ Visa และ Mastercard ในปี 2024 การยอมรับขององค์กรสำหรับการดำเนินการการจัดการการเงิน บริการจัดการจ่ายเงิน และการค้าระหว่างประเทศสนับสนุนความต้องการที่ยั่งยืนเกินกว่าการซื้อขายเสรี
ผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนดึงดูดเงินทุนจากสถาบัน กองทุน USD Institutional Digital Liquidity ของ BlackRock ให้ผลตอบแทนจากยอดคงเหลือในเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ ดึงดูดนักลงทุนสถาบันที่ต้องการผลตอบแทนจากการถือครองดอลลาร์ดิจิทัล ผลิตภัณฑ์คล้ายกันจาก Franklin Templeton และผู้จัดการสินทรัพย์อื่น ๆ เสนอการสร้างรายได้จากเทียบเท่าเงินสด
การพัฒนาเหล่านี้วางตำแหน่งให้เหรียญสเตเบิ้ลคอยน์เป็นโครงสร้างพื้นฐานการเงินที่สำคัญแทนที่จะเป็นการทดสอบเงินดิจิทัล ธนาคารใหญ่ บริษัทขนาดใหญ่ และผู้จัดการสินทรัพย์รู้จักประโยชน์ในการดำเนินงานของเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์สำหรับการชำระเงิน การตกลง และการจัดการการเงินในกรอบที่ได้รับการควบคุม
การโทเค็นของสินทรัพย์ขยายออกไปกว่าเงินดิจิทัล
การโทเค็นของสินทรัพย์ในโลกจริงได้มาจากโครงการนำร่องในแนวคิดไปถึงการปรับใช้งานที่ผลิตขึ้นจริง โดยการยอมรับของสถาบันขับเคลื่อนสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไว้ในช่วง 15-24 พันล้านดอลลาร์ในปลายปี 2024 และการคาดการณ์ถึง 1-4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030
กองทุน BUIDL ของ BlackRock แสดงให้เห็นถึงความสนใจของสถาบันในการโทเค็น สถานการณ์แสดงถึงการรับรองสินทรัพย์ดั้งเดิมต่อสมัยที่ผสมผสานลักษณะการลงทุนที่คุ้นเคยกับประโยชน์ของโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนฯเนื้อหา: สถาบันการเงินกำลังทดสอบผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการใช้โทเค็นภายใต้การควบคุมดูแลทางกฎหมาย กฎหมายบล็อกเชน IV ของลักเซมเบิร์กทำให้สามารถใช้โทเค็นสำหรับทรัพย์สินทางกายภาพ รวมถึงอสังหาริมทรัพย์ได้
การพัฒนาด้านการกำกับดูแลเหล่านี้ลดความไม่แน่นอนในขณะที่รักษามาตรฐานการคุ้มครองนักลงทุน กรอบการปฏิบัติตามที่ชัดเจนช่วยให้การเข้าร่วมของสถาบันไม่มีความกำกวมทางกฎหมายซึ่งก่อนหน้านี้จำกัดโครงการที่เกี่ยวกับโทเค็น
การคาดการณ์การเติบโตของตลาดชี้ถึงศักยภาพในการขยายตัวครั้งใหญ่ การประมาณการที่อนุรักษ์นิยมของ McKinsey คาดการณ์สินทรัพย์โทเค็นมูลค่า $1-4 ล้านล้านภายในปี 2030 ในขณะที่การคาดการณ์ในแง่ที่ดีจาก Standard Chartered และ BCG สูงถึง $30 ล้านล้านภายในปี 2030-2034 การคาดการณ์การเติบโตของตลาดการใช้โทเค็นมูลค่าทรัพย์สินคาดว่าจะถึง $13.55 ล้านล้านภายในปี 2030 ด้วยอัตราการเติบโตต่อปีที่ 45.46%
ขนาดตลาดปัจจุบันที่ $15-24 พันล้านแสดงถึงการนำเข้านำร่องที่เริ่มในระยะแรกที่มีศักยภาพในการขยายตัวอย่างมาก การไม่รวมสเตเบิลคอยน์จากการคาดการณ์เหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตเพิ่มเติมนอกสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่ถูกโทเค็นเมื่อสถาปัตยกรรมบล็อกเชนพัฒนาไปตามเวลา
การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานสนับสนุนการขยายตัว Digital Asset ระดมทุน $135 ล้านสำหรับการขยายเครือข่าย Canton เชื่อมต่อสถาบันการเงินสำหรับการซื้อขายและชำระสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็น การสนับสนุนของ BNY Mellon กับแพลตฟอร์มโทเค็นหลายแห่งให้บริการดูแลสำหรับการนำเข้าของสถาบัน
การมาตรฐานทางเทคโนโลยี โซลูชันความสามารถในการทำงานร่วมกัน และแพลตฟอร์มการปฏิบัติตามกฎเพื่อลดอุปสรรคในการนำโทเค็นของสถาบันมาใช้ โซลูชันการดูแลที่ได้รับการปรับปรุง ความสามารถในการตรวจสอบบัญชี และเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงให้โครงสร้างพื้นฐานระดับองค์กรพร้อมขยายการปรับใช้งาน
การใช้โทเค็นแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานมากกว่าการโอกาสการลงทุนแบบเก็งกำไร ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ ธนาคาร และบริษัทตระหนักถึงประโยชน์ในการดำเนินงานที่รับรองการนำเข้าภายใต้ประสิทธิภาพของตลาดคริปโตเคอร์เรนซี
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบทั่วโลกกระตุ้นการใช้งานของสถาบัน
ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบสำหรับบริการบล็อกเชนของสถาบันได้เปลี่ยนแปลงอย่างมากในเขตอำนาจใหญ่ เปลี่ยนจากความไม่แน่นอนและข้อจำกัดเป็นกรอบที่ครอบคลุมซึ่งส่งเสริมการนำเข้าพร้อมรักษามาตรฐานการปกป้องผู้บริโภค
การกลับตัวนโยบายของสหรัฐฯ ในยุคการปกครองของทรัมป์ยกเลิกข้อจำกัดเดิม ๆ คำสั่งบริหารที่ 14178 ลงนามเมื่อวันที่ 23 มกราคม 2025 ได้ก่อตั้งกลุ่มทำงานด้านตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลประธานาธิบดีขณะเดียวกันก็สั่งห้ามการพัฒนา CBDC ของรัฐบาลกลางอย่างชัดเจน การลาออกของ Gary Gensler เมื่อทรัมป์เข้ารับตำแหน่งแทนโดย Paul Atkins ที่เป็นมิตรกับคริปโตสื่อถึง การเปลี่ยนแปลงนโยบายในทันที
ฝ่ายบริหารยกเลิกบัญชีประกาศการเงินที่ 121 (SAB 121) ที่เป็นที่ขัดแย้งแทนที่ด้วย SAB 122 ซึ่งลบล้างการกำหนดสำหรับธนาคารที่ถือครองสินทรัพย์คริปโตของลูกค้าบนงบดุล การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ธนาคารแบบดั้งเดิมเสนอการดูแลคริปโตโดยไม่กระทบต่อทุนอย่างมหาศาล
ประธานรักษาการของ SEC Mark Uyeda เน้นถึงการรีเซ็ตกฎระเบียบ: "ความชัดเจนเกี่ยวกับว่าใครต้องจดทะเบียนและโซลูชันเชิงปฏิบัติสำหรับผู้ที่ต้องการลงทะเบียนนั้นหายาก ผลลัพธ์คือความสับสนเกี่ยวกับสิ่งที่ถูกกฎหมาย ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่เป็นปฏิปักษ์ต่อนวัตกรรมและเอื้อให้เกิดการฉ้อโกง"
การดำเนินการของรัฐสภาเติมเต็มการเปลี่ยนแปลงด้านบริหาร ประธานคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภา French Hill ให้ความสำคัญกับกฎหมายคริปโต โดยพระราชบัญญัติการนวัตกรรมและเทคโนโลยีทางการเงินแห่งศตวรรษที่ 21 (FIT21) ก้าวหน้าเพื่อให้ CFTC มีอำนาจเหนือสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล การเสนอชื่อ Brian Quintenz ต่อ CFTC นำมุมมองที่เป็นมิตรกับคริปโตจากประสบการณ์ของเขาที่ Andreessen Horowitz
ระเบียบ MiCA ของ EU ให้กรอบงานด้านสถาบัน ในวันที่ 30 ธันวาคม 2024 สร้างระบอบการกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตที่ครอบคลุมครั้งแรกของโลกใน 27 ประเทศสมาชิก ใบอนุญาตผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) ทำให้สามารถแลกเปลี่ยน ผู้ให้บริการดูแล และแพลตฟอร์มการซื้อขายดำเนินการภายใต้มาตรฐานที่สอดคล้องกันได้Translation:
เนื้อหา: รวมถึงกรณีการขโมยสกุลเงินดิจิทัลมูลค่า 230 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน 2024 และการขโมยของ Bybit มูลค่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 แสดงให้เห็นถึงความท้าทายด้านความปลอดภัยที่ยั่งยืนแม้แต่แพลตฟอร์มที่มีชื่อเสียง
การรวมระบบเก่าก่อให้เกิดความท้าทายในการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานด้านการธนาคารแบบดั้งเดิมจำเป็นต้องปรับตัวเพื่อให้เข้ากันได้กับบล็อกเชน การแออัดของเครือข่ายและข้อจำกัดในการประมวลผลธุรกรรมสามารถขัดขวางการดำเนินงานในช่วงที่มีปริมาณธุรกรรมสูง ซึ่งจำเป็นต้องใช้โครงสร้างพื้นฐานที่ซ้ำซ้อนและการเข้าถึงเครือข่ายบล็อกเชนทางเลือก
ความเสี่ยงของคู่สัญญามุ่งเน้นไปที่ผู้ให้บริการที่มีจำกัด การล้มละลายของ FTX ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการล้มละลายของตลาดหลักทรัพย์ซึ่งส่งผลต่อความสัมพันธ์ในการรับฝากทรัพย์สินและการซื้อขายของสถาบัน การกระจุกตัวในบรรดาผู้ให้บริการคริปโตที่มีคุณสมบัติสร้างความเสี่ยงต่อระบบหากแพลตฟอร์มหลักประสบกับปัญหาในการดำเนินงานหรือการบังคับใช้กฎระเบียบ
การล้มละลายของผู้ดูแลทรัพย์สินแสดงถึงความเสี่ยงต่อการสูญเสียทรัพย์สินอย่างถาวร โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสถาบันที่ไม่มีความคุ้มครองประกันที่ครอบคลุม ความล้มเหลวในการทำธุรกรรมข้ามสายและช่องโหว่ของสะพานบล็อกเชนสร้างความเสี่ยงการชำระเงินที่เป็นไปไม่ได้ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม
การกระจุกตัวของผู้ให้บริการสภาพคล่องในหมู่ผู้ทำตลาดก่อให้เกิดความเสี่ยงในช่วงที่ตลาดเครียด เมื่อผู้สมัครสถาบันต้องการการดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่หรือการขายสินทรัพย์ ผู้คู่สัญญาที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับธุรกรรมขนาดสถาบันจำกัดสามารถทำให้ความผันผวนในช่วงการหยุดชะงักของตลาดรุนแรงขึ้นได้
ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยต้องการกรอบการรักษาความปลอดภัยทางไซเบอร์ที่ดีขึ้น เหตุการณ์การแฮ็กที่กำหนดเป้าหมายการถือครองคริปโตของสถาบันยังคงมีอยู่แม้จะมีมาตรการรักษาความปลอดภัยที่ดีขึ้นก็ตาม การโจมตีแบบฟิชชิง การวิศวกรรมสังคม และภัยคุกคามจากภายในต้องการการฝึกอบรมพนักงานอย่างครอบคลุมและการควบคุมทางเทคนิคที่เหนือกว่ามาตรการรักษาความปลอดภัยของธนาคารแบบดั้งเดิม
ข้อกำหนดกระเป๋าเงินที่มีลายเซ็นหลายลายเซ็น โปรโตคอลการจัดเก็บแบบเย็น และระบบการตรวจสอบแบบเรียลไทม์ให้การรักษาความปลอดภัยหลายชั้นแม้จะมีความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนในการดำเนินงานก็ตาม ความคุ้มครองประกันภัยผ่านผู้ให้บริการเฉพาะทางอย่าง Lloyd's of London ให้การป้องกันบางอย่าง แม้ว่าข้อจำกัดและข้อยกเว้นของความคุ้มครองจะต้องได้รับการประเมินอย่างรอบคอบก็ตาม
ความเสี่ยงจากการย้อนกลับด้านกฎระเบียบสร้างความไม่แน่นอนเชิงกลยุทธ์ การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองสามารถเปลี่ยนแปลงกรอบการกำกับดูแลได้อย่างรวดเร็วตามที่แสดงให้เห็นโดยการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่น่าทึ่งระหว่างการบริหารของทรัมป์และไบเดน สถาบันต้องเตรียมพร้อมสำหรับการยกเลิกกฎระเบียบที่อาจจำกัดหรือกำจัดการให้บริการคริปโต
ความไม่สอดคล้องกันด้านกฎระเบียบข้ามพรมแดนทำให้การดำเนินการทั่วโลกซับซ้อนยิ่งขึ้น เนื่องจากข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในแต่ละเขตอำนาจศาล ความแตกต่างในการดำเนินการตามกฎการเดินทาง ข้อกำหนดด้านใบอนุญาต และมาตรฐานการดำเนินงานสร้างเมทริกซ์การปฏิบัติตามข้อกำหนดที่ซับซ้อนสำหรับสถาบันระหว่างประเทศ
การบังคับใช้และบทลงโทษด้านกฎระเบียบอาจส่งผลให้เกิดต้นทุนทางการเงินที่สำคัญและความเสียหายต่อชื่อเสียง การบังคับใช้ SEC ภายใต้ Gary Gensler ส่งผลให้มีค่าปรับ 6.05 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเปิดเผยทางการเงินที่อาจเกิดขึ้นได้แม้กระทั่งสำหรับสถาบันที่พยายามปฏิบัติตามด้วยความสุจริตใจ
ความเสี่ยงด้านชื่อเสียงส่งผลต่อแบรนด์และความสัมพันธ์กับลูกค้าของสถาบัน ความสัมพันธ์กับความผันผวนของตลาดอาจทำลายชื่อเสียงของสถาบันได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงตลาดหมีของสกุลเงินดิจิทัล เมื่อการสูญเสียค้าปลีกสร้างการรายงานข่าวเชิงลบจากสื่อ การลดลงของราคาบิทคอยน์ 28% ในช่วงที่ตึงเครียดก่อให้เกิดความท้าทายด้านการบริการลูกค้าและการตรวจสอบข้อเท็จจริงด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น
ความเสี่ยงจากการเชื่อมโยงจากกิจกรรมที่ผิดกฎหมายหรือการจัดการตลาดในตลาดสกุลเงินดิจิทัลอาจส่งผลต่อชื่อเสียงของสถาบัน แม้ว่าจะมีโปรแกรมการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่แข็งแกร่งก็ตาม ข้อกำหนดการตรวจสอบสถานะที่เพิ่มขึ้นและการตรวจสอบธุรกรรมทำให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในขณะเดียวกันก็ให้การป้องกันที่จำกัดต่อความเสียหายต่อชื่อเสียง
การรับรู้ถึงการเติบโตของเทคโนโลยีในหมู่ลูกค้าสถาบันที่อนุรักษ์นิยมอาจจำกัดการนำไปใช้ แม้ว่าจะมีการจัดการความเสี่ยงอย่างครอบคลุมก็ตาม ความแตกต่างระหว่างรุ่นในเรื่องการยอมรับคริปโตเคอร์เรนซีต้องการการศึกษาลูกค้าอย่างละเอียดรอบคอบและการแนะนำการบริการอย่างค่อยเป็นค่อยไป ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของเทคโนโลยีและผู้ขายสร้างการพึ่งพาด้านการดำเนินงาน จํานวนผู้ให้บริการดูแลรักษาที่มีคุณสมบัติจํากัดสร้างความเสี่ยงในเรื่องการกระจุกผู้ขาย ซึ่งอาจขัดขวางการดําเนินการหากผู้ให้บริการหลักประสบปัญหา การพึ่งพาแพลตฟอร์มที่เป็นเอกสิทธิ์ขัดขวางความยืดหยุ่นและสร้างสถานการณ์การล็อคผู้ค้าได้
การพึ่งพาเครือข่ายบล็อกเชนเดียวสามารถขัดขวางการดําเนินการในระหว่างการอัปเกรดเครือข่าย การแออัด หรือปัญหาทางเทคนิค กลยุทธ์แบบมัลติเชนต้องการความซับซ้อนเพิ่มเติมและต้นทุนการดําเนินงานในขณะเดียวกันก็ให้ความยืดหยุ่นในการดําเนินงาน
ผู้ทำตลาดที่กระจุกตัวและผู้ให้บริการสภาพคล่องสร้างความเสี่ยงต่อระบบในช่วงที่มีความเครียดสูงเมื่อสถาบันหลายแห่งต้องการความสามารถในการดำเนินการซื้อขายหรือการขายสินทรัพย์พร้อมกัน
กลยุทธ์การลดความเสี่ยงต้องการกรอบงานที่ครอบคลุม ขั้นตอนการตรวจสอบสถานะที่ดีขึ้นสําหรับผู้ให้บริการคริปโตต้องประเมินเสถียรภาพทางการเงิน การปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความคุ้มครองประกันภัย และการควบคุมการดําเนินงาน การตรวจสอบจากบุคคลที่สามเป็นประจําและการทดสอบการเจาะระบบช่วยให้มั่นใจในความปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง
ความสัมพันธ์กับผู้ดูแลที่หลากหลายและผู้ให้บริการช่วยลดความเสี่ยงในการกระจุกตัวในขณะเดียวกันก็เพิ่มความซับซ้อนในการดําเนินงาน การควบคุมลายเซ็นหลายลายเซ็น โครงสร้างบัญชีที่แยกออก และขั้นตอนการกระทบยอดเป็นประจำช่วยให้มั่นใจในความปลอดภัยในการดำเนินงานที่ปรับให้เข้ากับลักษณะของสินทรัพย์ดิจิทัล
ความคุ้มครองประกันภัยที่ครอบคลุมผ่านผู้ให้บริการเฉพาะทาง รวมถึงการประกันภัยแบบฝากทรัพย์สิน ความรับผิดต่อความเสี่ยงทางไซเบอร์ และความคุ้มครองข้อผิดพลาดและการละเว้น ยังคงต้องประเมินข้อจำกัดของความคุ้มครองอย่างรอบคอบ
โปรแกรมฝึกอบรมพนักงานที่ครอบคลุมความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงสำหรับคริปโต ขั้นตอนทางเทคนิค และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบช่วยให้มั่นใจได้ว่าพนักงานมีความสามารถในการดำเนินงานและลดความเสี่ยงจากความผิดพลาดของมนุษย์ ขั้นตอนตอบสนองต่อเหตุการณ์ที่ปรับให้เข้ากับธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่สามารถย้อนกลับได้ต้องใช้โปรโตคอลเฉพาะ
กรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบจะต้องปรับให้เข้ากับข้อกำหนดที่เปลี่ยนแปลงไป ขั้นตอนป้องกันการฟอกเงิน/ต่อต้านการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้ายต้องการการตรวจสอบธุรกรรมที่ดีขึ้น การคัดกรองการคว่ำบาตร และการรายงานกิจกรรมที่น่าสงสัยซึ่งปรับให้เข้ากับคุณลักษณะของธุรกรรมบล็อกเชน การปฏิบัติตามกฎการเดินทางต้องการการรวมทางเทคนิคกับคู่สัญญาและผู้ให้บริการ
การบังคับใช้ Basel III ต้องการขั้นตอนการวัดความเสี่ยง การจัดสรรทุน และการเปิดเผยข้อมูลที่ดีขึ้นสำหรับการเปิดรับคริปโต-แอสเซ็ท กรอบการจัดการความเสี่ยงในการดำเนินงานจะต้องรวมสถานการณ์เฉพาะสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและขั้นตอนการทดสอบความเครียด
การกำกับดูแลและการกำกับดูแลคณะกรรมการความเสี่ยงจะต้องรวมถึงการประเมินความเสี่ยงเฉพาะสำหรับคริปโต การวางแผนเชิงกลยุทธ์ และการกำกับดูแลการดำเนินงาน การประเมินความเสี่ยงและการทบทวนเชิงกลยุทธ์เป็นประจำช่วยให้มั่นใจได้ถึงความสอดคล้องกับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ระดับสถาบันและข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ
ความท้าทายในการจัดการความเสี่ยงเหล่านี้ต้องการการลงทุนอย่างมากในด้านเทคโนโลยี บุคลากร และขั้นตอนการดำเนินงานในขณะเดียวกันก็ให้ประโยชน์ที่วัดผลได้ผ่านประสิทธิภาพในการดำเนินงาน การวางตำแหน่งในการแข่งขันและการปรับปรุงการบริการลูกค้า การยอมรับสถาบันอย่างประสบความสำเร็จขึ้นอยู่กับกรอบการจัดการความเสี่ยงที่ครอบคลุมซึ่งจัดการกับลักษณะของสินทรัพย์ดิจิทัลในขณะเดียวกันก็คงไว้ซึ่งมาตรฐานความปลอดภัยของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม
ผลกระทบต่อตลาดและการเปลี่ยนแปลงด้านการแข่งขัน
การยอมรับบล็อกเชนท่ามกลางสถาบันได้เปลี่ยนโครงสร้างตลาดคริปโตเคอร์เรนซีขั้นพื้นฐาน ส่งผลให้สภาพคล่องเพิ่มขึ้น ความผันผวนลดลง และการเข้าถึงตลาดค้าปลีกดีขึ้นในขณะเดียวกันก็สร้างเปลี่ยนแปลงด้านการแข่งขันใหม่ระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและแพลตฟอร์มคริปโตที่บริสุทธิ์
สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นเปลี่ยนความสามารถในการซื้อขายของสถาบัน การเปิดตัว ETF บิทคอยน์ได้เพิ่มปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักอย่างมาก โดยผลิตภัณฑ์ของ BlackRock’s IBIT และ Grayscale สร้างกิจกรรมที่น่าสังเกตใน NYSE และ NASDAQ นักลงทุนมืออาชีพตอนนี้ควบคุมสินทรัพย์มูลค่า 27.4 พันล้านดอลลาร์ผ่าน ETF บิทคอยน์ คิดเป็น 26.3% ของส่วนแบ่งการตลาดทั้งหมดและ 1.5% ของอุปทานบิทคอยน์ทั้งหมด
ปริมาณการซื้อขาย Stablecoin มาถึง 27 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 โดยการซื้อคริปโตคิดเป็นเกือบ 20 ล้านล้านดอลลาร์ของปริมาณนี้ ความลึกของตลาดที่เพิ่มขึ้นช่วยให้การทำธุรกรรมขนาดสถาบันสามารถทำได้ด้วยการสูญเสียต่ำ โดยสามารถทำได้ต่ำถึง 0.0102734% สำหรับการทำธุรกรรมขนาดใหญ่ผ่านการให้บริการสภาพคล่องที่ดีขึ้น
การปรับปรุงสภาพคล่องข้ามสายผ่านการยอมรับสถาบันช่วยให้มีความสามารถในการซื้อขายที่ดีขึ้นในเครือข่ายบล็อกเชนหลายแห่ง ผู้ทำตลาดและผู้ให้บริการสภาพคล่องสถาบันสร้างหนังสือสั่งซื้อที่ลึกกว่าและการกระจายการเสนอขาย-การเสนอราคาที่แนบชิดกัน ซึ่งทำให้ผู้เข้าร่วมซื้อขายทั้งสถาบันและค้าปลีกได้รับประโยชน์
ลักษณะความผันผวนเปลี่ยนแปลงไปพร้อมกับการมีส่วนร่วมของสถาบัน สินทรัพย์คริปโตบันทึกสถิติความผันผวนที่ต่ำที่สุดในปี 2023 แม้ว่าบิทคอยน์จะสร้างผลตอบแทน 150% แสดงให้เห็นว่าการมีส่วนร่วมของสถาบันมีอิทธิพลในการทำให้คงที่ข้อกำหนดในขณะช่วงตลาดกระทิง ผู้จัดการสินทรัพย์ ETF กลายเป็นผู้เข้าร่วมชายฝั่งยาวในตลาดฟิวเจอร์สบิทคอยน์ที่สำคัญ ซึ่งช่วยลดความผันผวนผ่านการจัดการความเสี่ยงมืออาชีพ
อย่างไรก็ตามการมีกระจุกของสถาบันสร้างลักษณะความผันผวนใหม่ กว่าครึ่งของสินทรัพย์ ETF บิทคอยน์กระจุกตัวในผลิตภัณฑ์เดียว โดยมีการไหลสุทธิรายสัปดาห์เฉลี่ย 1.4% ซึ่งอาจสร้างการเคลื่อนไหวของราคาเพิ่มเติมในช่วงการปรับสมดุลสถาบัน
การเปลี่ยนแปลงราคาบิทคอยน์รายวันยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของเงินทุน ETF โดยการเปลี่ยนแปลงราคารายวัน 3.4% สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงยอดเงินสุทธิ 0.2% ความเกี่ยวข้องนี้แสดงให้เห็นว่าการยอมรับสถาบันยังไม่สามารถขจัดลักษณะความผันผวนที่เป็นเอกลักษณ์ของคริปโตเคอร์เรนซี
การเข้าถึงค้าปลีกที่เป็นประชาธิปไตยผ่านโครงสร้างพื้นฐานสถาบัน ETF บิทคอยน์ให้ผู้ลงทุนค้าปลีกเข้าถึงตลาดที่เคยเป็นของสถาบันผ่านบัญชีนายหน้าซื้อขายแบบดั้งเดิม กองทุน IBIT ของ BlackRock มูลค่า 50 พันล้านดอลลาร์ช่วยให้การมีส่วนร่วมของผู้ลงทุนค้าปลีกอย่างกว้างขวางโดยไม่ต้องการการบริหารจัดการกระเป๋าเงินคริปโตหรือความสัมพันธ์กับตลาดหลักทรัพย์โดยตรง
แพลตฟอร์มนายหน้าแบบดั้งเดิมเริ่มมีการเข้าถึงคริปโตเคอร์เรนซีผ่านความสัมพันธ์ลูกค้าและกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่แล้ว Charles Schwab, Fidelity และนายหน้าการค้าปลีกอทEthereum ETF access alongside traditional investment products.
การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานช่วยให้ผู้ค้ารายย่อยสามารถเข้าร่วมได้อย่างกว้างขวางขึ้น โดยมีค่านิยมที่ 25% ของผู้เก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกคาดว่าจะให้บริการการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลได้ภายในปี 2025 การชำระเงินผ่านระบบบล็อคเชนสามารถลดค่าใช้จ่ายในส่วนกลางและหลังบ้านได้ถึง 85% และอาจลดอุปสรรคในการเข้าถึงรายย่อยผ่านการลดต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติการ
การแข่งขันกดดันให้สถาบันแบบดั้งเดิมต้องปรับตัว แพลตฟอร์มที่มีความเชื่อมโยงในการเข้ารหัสลับเช่น Coinbase แสดงถึงความได้เปรียบทางการแข่งขันที่สำคัญโดยการเข้าสู่ตลาดก่อน และมีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน Coinbase มีสินทรัพย์ที่อยู่ในความดูแลถึง $130 พันล้านและการบริการที่ครอบคลุมสำหรับสถาบัน ทำให้เกิดมาตรฐานการดำเนินการที่สูงสำหรับสถาบันแบบดั้งเดิม
บริษัทฟินเทคที่เป็นผู้ปฏิบัติการใหม่ เช่น PayPal, Square และ Robinhood ได้ครองส่วนแบ่งตลาดอย่างมีนัยสำคัญผ่านการมอบประสบการณ์การใช้งานที่เหนือกว่าและต้นทุนที่ต่ำกว่า PYUSD ของ PayPal มีส่วนช่วยประมาณ 15% ของรายได้ของบริษัท ขณะที่ Robinhood สร้างรายได้อย่างสำคัญจากบริการการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล
สถาบันแบบดั้งเดิมกำลังเผชิญกับแรงกดดันที่อาจส่งผลกระทบถาวร หากไม่สามารถเทียบเท่าความสามารถของแพลตฟอร์มที่เน้นคริปโตได้ หรือเสี่ยงต่อการระบายลูกค้าไปยังแพลตฟอร์มพิเศษ Morgan Stanley วางแผนการเปิดตัวการซื้อขายคริปโตให้กับผู้ใช้ E*Trade 5.2 ล้านคน แสดงถึงการป้องกันตนจากภัยคุกคามทางการแข่งขัน
การตอบสนองเชิงกลยุทธ์แต่ละสถาบันแตกต่างกัน ธนาคารขนาดใหญ่เน้นที่โครงสร้างพื้นฐานและบริการขายส่งมากกว่าการแข่งขันโดยตรงกับแพลตฟอร์มคริปโต สำหรับผู้ค้าปลี JPMorgan ทำธุรกรรมบนบล็อกเชนถึง $1.5 ล้านล้าน และทำการชำระเงินผ่าน JPM Coin $2 พันล้านต่อวัน แสดงถึงความเป็นผู้นำตลาดขายส่ง
ผู้จัดการสินทรัพย์ให้ความสำคัญกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์และการเพิ่มคุณค่าในการบริการลูกค้าผ่านการรวมคริปโต ความสำเร็จของ Bitcoin ETF ของ BlackRock และการพัฒนาโครงการกองทุนที่นำเสนอผ่านการเข้ารหัสสร้างความแตกต่างทางการตลาดโดยอาศัยความสัมพันธ์สถาบันเดิมที่มีอยู่
บริษัทบริหารความมั่งคั่งเน้นการบริการให้คำแนะนำแก่ลูกค้าและความสามารถของแพลตฟอร์มแบบบูรณาการ Morgan Stanley และ Goldman Sachs เปิดให้เข้าถึงคริปโตภายในความสัมพันธ์จัดการความมั่งคั่งที่ครอบคลุมมากกว่าการเสนอผลิตภัณฑ์ฉับพลัน
แนวโน้มการรวมศูนย์ตลาดปรากฏในหมวดหมู่บริการต่างๆ บริการรักษาความปลอดภัยรวมที่ผู้ให้บริการที่มีการอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลและความสัมพันธ์สถาบัน BNY Mellon, Northern Trust และ State Street ใช้ความสัมพันธ์ลูกค้าที่มีอยู่ขณะที่ผู้ให้บริการพิเศษเช่น Anchorage Digital และ BitGo ให้บริการลูกค้าสถาบันที่เน้นคริปโต
โครงสร้างการซื้อขายรวมศูนย์รอบแพลตฟอร์มการดำเนินการที่มีอยู่แล้วและผู้ให้บริการพิเศษที่เกิดขึ้นใหม่ แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบดั้งเดิมแข่งขันกับแพลตฟอร์มที่เน้นคริปโตผ่านการบริการสถาบันที่ดีขึ้นและความสามารถทางการปฏิบัติตามกฎหมาย
โอกาสในการเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นโทเค็นสร้างความเปลี่ยนแปลงในแนวการแข่งขันเนื่องจากผู้จัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมแข่งขันกับแพลตฟอร์มที่เน้นบล็อคเชนในด้านการพัฒนาและการกระจายผลิตภัณฑ์ที่ถูกทำเป็นโทเค็น
ผลกระทบทางรายได้จะขับเคลื่อนตำแหน้งเชิงกลยุทธ์ บริการคริปโตสร้างโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับการจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและบริการการรักษาความปลอดภัย ค่าธรรมเนียมการรักษาความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้น ค่าคอมมิชชั่นในการซื้อขาย และแหล่งรายได้การทำเป็นโทเค็นเสนอโอกาสในการกระจายรายได้ที่มีความหมายสำหรับสถาบันแบบดั้งเดิม
Goldman Sachs รายงานการคืนเงินหุ้นระยะที่ 52% โดยส่วนหนึ่งมาจากแหล่งรายได้ที่หลากหลายรวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัล IBIT ของ BlackRock กลายเป็นกองทุน ETF ที่มีรายได้เป็นอันดับสามที่สูงที่สุดในหมู่กองทุนทั้งหมด 1,197 กองทุน แสดงถึงศักยภาพในการมีส่วนร่วมทางรายได้ของคริปโต
การลดต้นทุนผ่านโครงสร้างพื้นฐานของบล็อคเชนให้ความได้เปรียบเชิงการแข่งขันในบริการแบบดั้งเดิม การชำระเงินอัตโนมัติ ข้อกำหนดการกระทบยอดที่ลดลง และประสิทธิภาพการปฏิบัติงานที่ดีขึ้นช่วยให้มีความได้เปรียบด้านราคาขายและการขยายขอบข่ายกำไร
สถานการณ์การแข่งขันในอนาคตชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่ยังคงดำเนินต่อไป สถาบันแบบดั้งเดิมที่ผนวกรวมความสามารถบล็อคเชนได้อย่างสำเร็จอาจได้รับความได้เปรียบเชิงการแข่งขันที่ยั่งยืนผ่านประสิทธิภาพการปฏิบัติการและการให้บริการลูกค้าที่ดีขึ้น ผู้ที่เริ่มใช้งานก่อนจะได้รับข้อได้เปรียบจากตำแหน่งในตลาดผ่านความสัมพันธ์กับลูกค้าและความเชี่ยวชาญทางเทคโนโลยี
อย่างไรก็ตาม แพลตฟอร์มที่เน้นคริปโตยังคงรักษาความได้เปรียบด้านนวัตกรรมและความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านซึ่งอาจยากสำหรับสถาบันแบบดั้งเดิมที่สามารถลอกเลียนได้ การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่สนับสนุนสถาบันดั้งเดิมอาจเปลี่ยนแปลงแนวการแข่งขัน ถึงอย่างไรก็ตาม วงจรนวัตกรรมทางเทคโนโลยีมักจะสนับสนุนผู้ให้บริการที่เน้นความเฉพาะด้าน
กลยุทธ์พาร์ทเนอร์ระหว่างสถาบันแบบดั้งเดิมและผู้ให้บริการที่เน้นคริปโตอาจกลายเป็นรูปแบบการแข่งขันที่เด่นชัด กลยุทธ์ความสัมพันธ์ระหว่างนักลงทุนและลูกค้าชัดเช่น Zerohash แสดงให้เห็นว่าการร่วมมือสามารถให้ประโยชน์ร่วมและเร่งการรับอุปกรณ์
แนวการแข่งขันอาจมีลักษณะเป็นรูปแบบไฮบริดที่ผสมผสานความสามารถ เชิงสถาบันแบบดั้งเดิมและนวัตกรรมคริปโตเข้าด้วยกัน สร้างบริการที่ดีขึ้นที่ไม่สามารถหาได้จากแต่ละประเภทเพียงอย่างเดียว ความต้องการของลูกค้าสำหรับบริการทางการเงินที่ครอบคลุมทั้งสินทรัพย์ดั้งเดิมและสินทรัพย์ดิจิทัลจะผลักดันการรวมตัวระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมที่เคยแยกจากกันให้เข้าด้วยกัน
มุมมองอนาคตและผลกระทบเชิงกลยุทธ์
การบรรจบกันของความชัดเจนทางกฎระเบียบ วุฒิทางเทคโนโลยี และการประยุกต์ใช้ของสถาบันตั้งปี 2025-2030 เป็นช่วงเวลาที่กำหนดสำหรับการผนวกบล็อคเชนเข้าสู่บริการทางการเงินกระแสหลัก โดยมีสถานการณ์ตั้งแต่การพัฒนาอย่างค่อยเป็นค่อยไปไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของอุตสาหกรรม
บริการธนาคารกระแสหลักจะรวมทางรางคริปโตเข้าภายในสามปี Stablecoin ถูกคาดว่าจะถึง 10% ของอุปทานเงินทั่วโลกภายในปี 2034 โดยธนาคารหลักจะถือว่าสินค้าโทเค็น Treasury Products เป็นการเสนอขั้นต้นภายในปี 2026 ค่าใช้จ่ายการจ่ายเงินข้ามพรมแดนอาจลดลง 95% ผ่านทางคริปโต ขณะที่ 25% ของธุรกิจทั่วโลกอาจใช้สกุลเงินดิจิทัลเพื่อชำระค่าแรงเงินเดือนภายในปี 2025
แพลตฟอร์มบล็อกเชนของ JPMorgan ที่ประมวลผลการทำธุรกรรมถึง $1.5 ล้านล้านต่อปีแสดงถึงความสามารถโครงสร้างพื้นฐานในระดับสถาบัน Brian Moynihan ซีอีโอของ Bank of America แสดงความเห็นว่า "เราต้องมีสิ่งนี้" สร้างความรับรู้ในอุตสาหกรรมว่าการรับบล็อกเชนคือความจำเป็นเชิงกลยุทธ์ไม่ใช่การพัฒนาเพิ่มเติม
การผนวกเงินดิจิทัลของธนาคารกลางอาจจะเสริมกันแทนที่จะทดแทนเหรียญที่มีสัดส่วนในภาคเอกชน สร้างระบบการชำระเงินไฮบริดที่ผสมผสานเงินดิจิทัลที่หนุนโดยรัฐบาลกับนวัตกรรมในภาคเอกชน แพลตฟอร์ม Blockchain-as-a-Service จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานมาตรฐานสำหรับการโทเคนนิงสินทรัพย์ทั่วสถาบันการเงิน
การเปิดตัวโทเค็นตราสารหนี้ Treasury ในกระแสหลักกำลังเร่ง เราคาดการณ์ว่า Treasury ที่ทำเป็นโทเค็นจะกลายเป็นผลิตภัณฑ์มาตรฐานของธนาคารภายในปี 2026 โดยการลดค่าใช้จ่ายในส่วนกลางและหลังบ้านถึง 85% การแปลเป็นการประหยัด €15 ล้านต่อ €10 หมื่นล้านในสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ
การจับภาพสินทรัพย์ $2 พันล้านในกองทุน BUIDL ของ BlackRock แสดงความมีความหิวของสถาบันสำหรับสินค้า Treasury ที่เน้นบล็อกเชน ที่เสนอสภาพคล่องที่ดีขึ้น การซื้อขาย 24/7 และการกระจายเงินปันผลอัตโนมัติ การขยายโทเค็น BENJI ของ Franklin Templeton มูลค่า $732 ล้านข้ามแปดบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่าโครงการหลายสายจะกลายเป็นกลยุทธ์มาตรฐาน
เฟสการดำเนินการจะเริ่มจากโครงการทดลองกับกองทุนตลาดเงินและตราสารหนี้ขององค์กรในปี 2025 ไปจนถึงสินทรัพย์ที่ซับซ้อน เช่น เครดิตส่วนตัวและการเงินโครงสร้างในช่วงปี 2026-2027 ตามด้วยการเปลี่ยนจากบล็อกเชนที่มีเอกชนไปยังบล็อกเชนสาธารณะที่มีการอนุญาตในช่วงปี 2028-2030
การโทเคนนิงสินทรัพย์ในโลกจริงถึง $16 ล้านล้านภายในปี 2030 จำเป็นต้องพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน การประสานงานกฎระเบียบ และการนำไปใช้ในสถาบันข้ามกว่ากลุ่มสินทรัพย์ Treasury เครดิตส่วนตัวที่มีส่วนแบ่ง 58% ของการไหลเวียนที่โทเคนนิงแสดงให้เห็นว่าอาจเป็นกลุ่มสินทรัพย์ทางเลือกที่นำการยอมรับได้ก่อนหลักทรัพย์ดั้งเดิม
การแข่งขันระหว่างการเงินดั้งเดิมและ DeFi จะขับเคลื่อนความรวมกันของนวัตกรรม ตลาด DeFi ที่กำลังเติบโตจาก $23.99 พันล้านในปี 2023 ไปถึงประมาณ $52.37 พันล้านภายในปี 2032 สร้างแรงกดดันทางการแข่งขันบนสถาบันดั้งเดิมเพื่อให้เท่าเทียมกับความสามารถของโปรโตคอลที่ไม่มีตัวกลาง อัตราการเพิ่มที่อาจไปถึง $231.19 ล้านภายในปี 2030 บอกให้เห็นถึงสถานการณ์การเติบโตที่เรื่อยอยู่ยังคงเป็นไปได้
ธนาคารดั้งเดิมอาจเผชิญแรงกดดันจากการเปลี่ยนแปลงในช่วงปี 2025-2030 ตามการวิเคราะห์ของ PWC ถึงแม้โมเดลไฮบริดที่ผสมผสานความโปร่งใสของ DeFi กับการรับประกันของสถาบันดั้งเดิมอาจกลายเป็นคำตอบที่เหนือกว่า 25% ของผู้เก็บรักษาสินทรัพย์ทั่วโลกเสนอทางแก้ไข DeFi ในระดับสถาบันภายในปี 2025 บ่งบอกถึงการรวมกันมากกว่าการทดแทน
การยอมรับ DeFi ในสถาบันจะช่วยให้มีผลตอบแทนที่สูงขึ้น ความโปร่งใสที่ดีขึ้น และความสามารถทางเงินที่โปรแกรมได้ขณะที่ยังคงรักษาความสอดคล้องกับกฎหมายและการจัดการความเสี่ยงอย่างมืออาชีพ การแข่งขันจะดีขึ้นสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงินร่วมที่รวมกันระหว่างนวัตกรรมของ DeFi และมาตรฐานความปลอดภัยของสถาบัน
การรวมตัวของผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานจะสร้างผู้นำตลาด การรวมตัวตลาดการเก็บรักษาสินทรัพย์ไปยังผู้ให้บริการที่ผ่านการรับรอง ขนาดใหญ่และน้อยลงสะท้อนถึงข้อกำหนดรายได้ทางกฎหมาย การจำเป็นต้องลงทุนในเทคโนโลยี และความชอบของสถาบันสำหรับผู้ให้บริการที่ได้รับการตรวจสอบโดยอิสระ ความต้องการการขยายที่เปรียบเสมือนทั่วภูมิภาคต่าง ๆ และต้นทุนการปฏิบัติตามกฎหมายสนับสนุนผู้ให้บริการที่มีใบอนุญาตที่ครอบคลุมและความสามารถทั่วโลก ความต้องการของลูกค้าสำหรับแนวทางแก้ไขอintegrated ที่รวมถึงการเก็บรักษา การซื้อขาย การทำเป็นโทเค็น และการปฏิบัติตามกฎหมายจะขับเคลื่อนการรวมแนวดิ่งท่ามกลางผู้ให้บริการ
การซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์เช่นการซื้อ Stripe ของ Bridge มูลค่า $1.1 พันล้าน การซื้อ Deribit ของ Coinbase มูลค่า $2.9 พันล้าน และการซื้อ Coin Metrics ของ Talos มูลค่า $100 ล้านบ่งบอกถึงแนวโน้มการรวมตัวในอุตสาหกรรม การครองกันทาง M&A ของคริปโตกว่าถึง $20 พันล้านในปี 2025 บ่งบอกถึงการเร่งความเร็วการรวมตัวอย่างต่อเนื่อง
การมาตรฐานทางเทคโนโลยีและการแก้ปัญหาความสนับสนุนการทำงานร่วมกันจะลดการกระจายตัวของตลาดขณะที่ให้ผู้ให้บริการที่เชี่ยวชาญแข่งขันผ่านความสามารถที่ดีขึ้นไม่ใช่ผลของเครือข่ายที่เป็นสิทธิ
กรอบกฎระเบียบจะพยายามทำการกลมกลืนทั่วโลก กฎระเบียบ MiCA ในยุโรป คาด.Certainly! Here is the translation of the provided content into Thai while skipping the translation for markdown links:
ความมีประสิทธิภาพของกฎหมาย GENIUS ในสหรัฐฯ และกรอบการทำงานเชิงก้าวหน้าในสิงคโปร์และฮ่องกงก่อให้เกิดพื้นฐานสำหรับการประสานงานด้านกฎระเบียบระหว่างประเทศ การดำเนินการตามมาตรฐานคริปโต Basel III ในปี 2026 จะให้กรอบการทำงานด้านธนาคารสากลสำหรับการมีส่วนร่วมของสถาบัน
การพัฒนาด้านกฎระเบียบที่เหลือรวมถึงการแก้ไขกฎ FATF Travel Rule การดำเนินการกรอบคริปโตที่ครอบคลุมของสหราชอาณาจักร และกรอบเงินดิจิทัลของธนาคารกลางจะครอบคลุมภูมิภาคหลักภายในปี 2027 ความร่วมมือระดับนานาชาติที่เข้มแข็งยิ่งขึ้นจะลดโอกาสในการหลบเลี่ยงกฎระเบียบในขณะที่ให้มาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างต่อเนื่อง
ตัวชี้วัดการยอมรับที่วัดได้บ่งบอกถึงการเร่งตัว สัญญาณการเติบโตของ Bitcoin ETF ที่ตั้งเป้าเพิ่มการถือครองในระดับสถาบัน 24% ในปี 2025 ผสมผสานกับ 25% ของผู้รับฝากสากลเสนอการดูแลคริปโต และการยอมรับทั่วไปของการแปลงโทเคนของคลังโดยปี 2026 จะให้เกณฑ์วัดที่ชัดเจนสำหรับการวัดการยอมรับ
การยอมรับของบริษัทที่ถึง 25% ของธุรกิจใช้คริปโตในการจ่ายเงินเดือนภายในปี 2025 การหมุนเวียนของสเตเบิลคอยน์ที่เติบโตจาก $250 พันล้านเป็น $2 ล้านล้านภายในปี 2028 และการแปลงโทเคนสินทรัพย์ในโลกจริงที่ถึง $1-4 ล้านล้านภายในปี 2030 แสดงถึงเป้าหมายที่วัดได้ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเร็วในการบูรณาการทั่วไป การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานรวมถึง $135 ล้านที่ระดมโดย Digital Asset สำหรับการขยายเครือข่าย Canton Network และรอบการระดมทุนสถาบันที่ต่อเนื่อง เช่น Zerohash's $104 ล้านใน Series D-2 บ่งบอกถึงความมุ่งมั่นของทุนที่ยั่งยืนต่อการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน
ผลกระทบเชิงกลยุทธ์ต้องการการดำเนินการของสถาบันโดยทันที สถาบันการเงินต้องประเมินความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน ประเมินความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับผู้ให้บริการเทคโนโลยี และพัฒนากลยุทธ์การบูรณาการบล็อกเชนที่ครอบคลุมภายใน 12-18 เดือนเพื่อรักษาตำแหน่งการแข่งขัน
การเตรียมการทางกฎระเบียบสำหรับการดำเนินการ Basel III การปฏิบัติตามกฎ AML/CFT ที่เข้มงวดขึ้น และกรอบการจัดการความเสี่ยงในการดำเนินงานต้องการความสนใจทันทีเพื่อให้มั่นใจว่าการเปลี่ยนแปลงจะเป็นไปอย่างราบรื่นเมื่อกฎระเบียบมีผลบังคับใช้
การศึกษาลูกค้าและการพัฒนาบริการต้องเริ่มทันทีเพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับความต้องการบริการบล็อกเชนทั่วไป สถาบันที่ขาดความสามารถในบล็อกเชนภายในปี 2026 อาจเผชิญความเสียเปรียบในการแข่งขันเนื่องจากความคาดหวังของลูกค้าเปลี่ยนไปสู่บริการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผสานเข้าด้วยกัน
การเปลี่ยนแปลงจากเทคโนโลยีทดลองไปสู่โครงสร้างพื้นฐานการเงินที่จำเป็นต้องใช้ความมุ่งมั่นเชิงกลยุทธ์ที่เปรียบได้กับการยอมรับเทคโนโลยีครั้งก่อน ๆ รวมถึงธนาคารทางอินเทอร์เน็ต การชำระเงินผ่านมือถือ และระบบการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ ความสำเร็จของสถาบันจะขึ้นอยู่กับการบูรณาการบล็อกเชนที่ครอบคลุมแทนที่จะเป็นการเสนอผลิตภัณฑ์ที่จำกัด
ความคิดสุดท้าย
อุตสาหกรรมบริการทางการเงินอยู่ที่จุดเปลี่ยนที่ชัดเจนที่เทคโนโลยีบล็อกเชนเปลี่ยนจากการทดลองเชิงสันนิษฐานไปถึงความจำเป็นในการดำเนินงาน การระดมทุน $104 ล้านของ Zerohash จาก Morgan Stanley, SoFi, และ Interactive Brokers เป็นตัวอย่างของการเปลี่ยนแปลงนี้ - สถาบันสำคัญ Wall Street ไม่ได้ทดสอบสินทรัพย์ดิจิทัลอีกต่อไป แต่กำลังนำไปใช้ในขนาดใหญ่
สัมปทานจากการที่การควบคุมธนาคารที่ชัดเจนภายใต้การบริหารของทรัมป์ วุฒิการค้าเทคโนโลยี และความกดดันทางการแข่งขันได้ทิ้งสิ่งกีดขวางความยอมรับที่ก่อให้เกิดมาก่อน การลาออกของ Gary Gensler การดำเนินการ EU MiCA ที่ครอบคลุม และมาตรฐานคริปโต Basel III ก่อให้เกิดกรอบการทำงานด้านกฎระเบียบที่จำเป็นสำหรับการมีส่วนร่วมของสถาบันโดยปราศจากความไม่แน่นอน
ตัวชี้วัดตลาดแสดงการเคลื่อนย้ายการยอมรับที่ขยายตัวไปไกลกว่าการเก็งกำไรในคริปโตเคอเรนซี แพลตฟอร์มบล็อกเชนของ JPMorgan ประมวลผลธุรกรรมมูลค่า $1.5 ล้านล้าน, Bitcoin ETF ของ BlackRock จับ $50 พันล้านในสินทรัพย์ และปริมาณการทำธุรกรรมสเตเบิลคอยน์เกิน $27 ล้านล้านแสดงให้เห็นการปรับใช้งานขนาดโครงสร้างพื้นฐานในด้านการเงินแบบดั้งเดิม
ความจำเป็นเชิงกลยุทธ์ได้เปลี่ยนจากการรับบริการบล็อกเชนไปยังความเร็วกว่าที่สถาบันสามารถผสานพวกมันได้อย่างมีประสิทธิภาพ ธนาคาร ผู้จัดการสินทรัพย์ และบริษัทการจัดการความมั่งคั่งที่ล่าช้าในการยอมรับบล็อกเชนที่ครอบคลุมเสี่ยงเสียเปรียบการแข่งขันเมื่อความคาดหวังของลูกค้าตรงกับความสามารถที่เพิ่มขึ้นที่นำเสนอโดยผู้ยอมรับช้าช้า
ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานอย่าง Zerohash, Fireblocks, Circle, และ Anchorage Digital ได้บรรลุมาตรฐานมวลสารสำคัญโดยให้บริการหลายพันลูกค้าสถาบันในขณะที่ระดมทุนหลายพันล้าน "โมเดลนักลงทุนยุทธศาสตร์-ลูกค้า" สร้างแรงจูงใจที่ผสานที่เร่งรับการยอมรับในขณะที่ลดความเสี่ยงการดำเนินการสำหรับสถาบันแบบดั้งเดิม
การแปลงโทเคนสินทรัพย์ที่ขยายเกินสเตเบิลคอยน์ไปยังคลัง ประกอบหนี้ส่วนตัว และอสังหาริมทรัพย์แสดงถึงยูทิลิตี้ของบล็อกเชนสำหรับประสิทธิภาพการดำเนินงานที่มากกว่าการลงทุนเพื่อเก็งกำไร
This translation maintains the integrity of the original content while ensuring all key information is reflected in Thai.