Bitcoin (BTC), kurumsal birikimin istikrarlı biçimde sürmesine ve kurumsal entegrasyonun ilerlemesine rağmen, kaldıraç kaynaklı tasfiyelerin yerini alan makro politika belirsizliğinin kripto piyasasını şekillendiren baskın güç haline gelmesiyle dar bir bantta işlem görmeye devam ediyor.
Varlık, Asya işlemlerinde kısa süreliğine 65.000 $’ın altına sarktıktan sonra 65.300 $ civarında dengelendi; bu da analistlerin yapısal bir bozulmadan çok arz duyarlılığının öne çıktığı bir ortam olarak tanımladığı bir tabloya işaret ediyor.
Büyük tutarlı cüzdanlardan borsalara yönelen yüksek hacimli akışlar, spot talebin sınırlı kaldığı bir dönemde kısa vadeli arz görünürlüğünü artırarak fiyatların belirgin destek ve direnç seviyeleri arasında sıkışık kalmasına neden oluyor.
“Politikanın fiyatlanması zorlaştığında, dalgalanmayı genellikle önce kripto absorbe eder,” diyor Nexo Dispatch analisti Iliya Kalchev ve dijital varlıkların artık hisse senetleri, altın ve tahvil piyasalarını yönlendiren aynı makro sinyallere tepki verdiğini vurguluyor.
Makro Belirsizlik, Tasfiye Riskinin Yerini Alıyor
Mevcut konsolidasyon evresi, daha önce hem yükselişleri hem de düşüşleri büyüten türev kaldıraçlarının tamamen sıfırlanmasının ardından geliyor.
Bitfinex raporuna göre, oynaklıktaki sıkışma ve nötr fonlama oranları, zorunlu tasfiyelerin artık fiyat hareketinin birincil itici gücü olmadığını gösteriyor.
Bunun yerine piyasalar, enflasyon, gümrük vergileri ve faiz politikası konusunda netlik bekliyor.
“Piyasalar dalgalanmayı hazmedebilir; çerçevelenemeyen belirsizlikle ise başa çıkmakta zorlanırlar,” diyen Kalchev, geçici küresel gümrük vergisi rejiminin yeniden devreye alınmasının büyüme ve enflasyon beklentileri açısından sonuçlarına dikkat çekiyor.
Ayrıca Oku: Blockchain Data Now Predicts Drug Crises Months Before Official Statistics, Chainalysis Finds
Yapışkan ABD enflasyon verileri, faiz indirimi beklentilerini şimdiden öteye iterken; yaklaşan istihdam, güven ve üretici fiyatı verilerinin, getiriler ve doların güçlenip güçlenmeyeceğini belirlemesi bekleniyor. Tarihsel olarak bu kombinasyon, kriptonun yukarı yönünü sınırlayan bir faktör oldu.
Yüzeyin Altında Yapısal Talep İnşa Oluyor
Sönük fiyat hareketine rağmen, uzun vadeli birikim piyasa yapısını dönüştürmeye devam ediyor.
Strateji, yaklaşık 39,8 milyon $ karşılığında 592 Bitcoin daha ekleyerek toplam varlıklarını 717.722 BTC’ye çıkardı; bu da toplam arzın %3,4’ünden fazlasına karşılık geliyor.
Aynı zamanda kurumsal altyapı da genişliyor.
Düzenlenmiş platformlar 7/24 işlemlere doğru ilerlerken, stablecoin’ler için sermaye muamelesi iyileşiyor ve geleneksel portföy yöneticileri spot borsa yatırım ürünlerine maruziyetlerini artırıyor.
Bitfinex raporu, mevcut evreyi dağılımdan çok denge dönemi olarak tanımlıyor; 60.000–69.000 $ bandındaki yoğun talep kümesi yapısal bir destek bölgesi işlevi görürken, sermaye genişlemesi sınırlı kalıyor.
Sonraki Hamleyi Anlatı Değil, Likidite Belirleyecek
Konsolidasyon sürecinde Ethereum ve daha yüksek beta’lı token’lar nispeten zayıf performans sergilerken, analistler bunun, sektör bazlı anlatılardan çok pozisyonlanma ve likidite koşullarının belirleyici olduğu bir ortamı yansıttığını söylüyor.
“Sonraki yönlü hareketi muhtemelen anlatı ivmesinden çok likidite disiplini belirleyecek,” diyor Kalchev.
Stablecoin’ler, kripto ile geleneksel piyasalar arasında kritik bir köprü olarak öne çıkıyor; piyasa değerlerinin 2028’e kadar 2 trilyon $’a yaklaşacağı tahminleri, kısa vadeli ABD Hazine tahvillerine kadar 1 trilyon $’a varan ek talep anlamına geliyor.
Bu dinamik, dijital varlık performansını giderek faiz eğrisinin kısa ucuna daha sıkı biçimde bağlıyor.
Sıradaki Yazı: Personal AI Could Replace Delegates In Crypto Governance, Says Ethereum Co-Founder