ABD federal hükümetinin ulusal borç için ödediği faiz, 2025 mali yılında 1 trilyon doları aştı ve böylece borç servisi maliyetleri, Amerikan tarihinde ilk kez hem savunma harcamalarını hem de Medicare’i geride bıraktı. Bitcoin savunucuları ve geleneksel Wall Street analistleri, ABD Hazinesinin stablecoin’leri artan kamu borcunu soğurmak için stratejik bir araç olarak konumlandırması nedeniyle artan mali baskılara dikkat çekiyor.
Ne Oldu: Rekor Borç Servisi
Net faiz ödemeleri, 2020 mali yılında 345 milyar dolardan 2025’te 970 milyar dolara sıçrayarak savunma harcamalarını yaklaşık 100 milyar dolar aştı. Kamuya açık borç üzerindeki toplam faiz ödemeleri 1 trilyon dolar eşiğini geçti.
Kongre Bütçe Ofisi (CBO), önümüzdeki on yılda kümülatif faiz ödemelerinin 13,8 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor; bu da önceki yirmi yılda enflasyona göre düzeltilmiş toplam harcamanın neredeyse iki katına denk geliyor.
Sorumlu Federal Bütçe Komitesi, gümrük vergilerinin hukuki itirazlarla karşılaştığı ve geçici vergi düzenlemelerinin kalıcı hâle geldiği alternatif senaryolarda, faiz maliyetlerinin 2035’e kadar 2,2 trilyon dolara ulaşarak mevcut seviyelere göre %127 artabileceği uyarısında bulunuyor.
Borcun GSYİH’ye oranı %100’e ulaştı; bu seviye en son İkinci Dünya Savaşı sırasında görülmüştü. CBO projeksiyonlarına göre bu oran, 2029’a kadar 1946’daki %106’lık zirveyi aşacak ve 2035’e gelindiğinde %118’e yükselecek.
Chris Towner, Sorumlu Federal Bütçe Komitesi’nde analist, artan borçlanma maliyetlerinin ek borçlanmayı zorunlu kıldığı potansiyel bir “borç sarmalı” riskini dile getirdi. Towner, “Bize borç verenler, tüm borcu geri ödeyemeyeceğimizden endişelenirse daha yüksek faiz oranları görebiliriz; bu da faizi ödemek için daha fazla borçlanmamız gerektiği anlamına gelir,” dedi.
Federal hükümet hâlihazırda yılda yaklaşık 2 trilyon dolar borçlanıyor ve bunun yaklaşık yarısı yalnızca mevcut borcun servis edilmesine ayrılıyor.
Ayrıca Oku: XRP Sentiment Drops Into Fear Zone, Creating Conditions That Previously Sparked Rallies
Neden Önemli: Stablecoin Düzenlemesi
GENIUS Yasası, Tem. 2025’te imzalandı ve stablecoin ihraççılarının rezervlerinin %100’ünü ABD doları veya kısa vadeli hazine bonolarında tutmasını zorunlu kılıyor; bu da stablecoin şirketlerini yapısal devlet borcu alıcılarına dönüştürüyor.
Hazine Bakanı Scott Bessent, stablecoin’leri “dijital finansta bir devrim” olarak nitelendirerek bunun “ABD Hazine tahvillerine olan talepte patlamaya yol açacağını” söyledi.
Standard Chartered, stablecoin ihraççılarının dört yıl içinde 1,6 trilyon dolarlık hazine bonosu satın alacağını tahmin ediyor; bu miktar, mevcut başkanlık dönemi boyunca yapılacak tüm yeni ihraçları soğurmaya yetecek düzeyde. Bu hacim, Çin’in şu anki 784 milyar dolarlık Hazine tahvili varlıklarını aşarak, yabancı merkez bankaları ABD borcu riskini azaltırken stablecoin’leri yerine geçecek alıcılar konumuna getiriyor.
Mali gidişat, kripto para piyasaları üzerinde birbiriyle yarışan baskılar yaratıyor.
Kısa vadede Hazine ihraçları piyasa likiditesini emerek, %5’e yakın risksiz getirilerle hisse senedi ve dijital varlıklar için rüzgârı tersine çeviriyor.
Uzun vadede ise mali istikrarsızlık, Bitcoin’in egemenlik dışı bir değer saklama aracı olarak konumunu güçlendirebilirken, stablecoin düzenlemesi sektörü doğrudan devlet borcu piyasalarına bağlıyor.
Sıradaki Haber: Ethereum Drops Below $3,000 As Bears Break Rising Channel Support