Децентралізовані фінанси (DeFi) вражають. Немає банків, немає кредитних рейтингів, тільки ви та блокчейн. Це добре з багатьох причин, включаючи ту, що багато людей потребують більше за все. Запозичення грошей. Здається занадто добре, щоб бути правдою, чи не так? Ні. Це дійсно працює.
DeFi змінює традиційні банківські системи. У своїй основі, DeFi пропонує фінансові послуги без потреби в посередниках.
Усе це підтримується технологією блокчейн. І технологічними дивами, такими як смарт-контракти, але ми повернемося до цього пізніше.
Запозичення грошей у DeFi стало більш популярним. Чому? Тому що це надає доступ до ліквідності без звичних перешкод. Люди звертаються до платформ DeFi для запозичення активів, використовуючи криптовалюту як заставу. Це швидко, прозоро і часто більш доступно.
Як так? Ну, традиційні банки вимагають кредитні перевірки і тривалі процеси затвердження. DeFi обходиться без цього за допомогою смарт-контрактів і алгоритмів. У DeFi ваша застава заблокована в смарт-контракті. Це забезпечує безпеку і довіру без центральної влади.
Але все не так райдужно, як ви вже, мабуть, здогадалися. Запозичення в DeFi має свої ризики і складнощі.
Розуміння цих ризиків важливе, перш ніж зануритися в них. Врешті-решт, ми маємо справу з волатильними активами і передовою технологією на відносно ранньому етапі розвитку.
Ось ваш посібник з запозичення в DeFi у 10 простих кроках.
1. Вивчіть гру з заставою
У DeFi застава є королем. Перепрошую за некоректне порівняння, але це як сек'юріті в клубі – без неї ви не увійдете.
Ось як це працює: ви вносите деякі зі своїх крипто-активів як заставу, натомість ви можете запозичити інші активи.
Наприклад, якщо у вас є будинок, але ви хочете гроші на купівлю іншого будинку, ви йдете до банку і берете іпотеку, щоб купити інший.
Просто, так? Ну, не так швидко.
Складною частиною запозичення в DeFi є співвідношення позики до вартості (LTV). Це процент вашої застави, який ви можете запозичити. Наприклад, якщо ви вносите крипто вартістю $1000 ETH, а протокол має LTV 75%, ви можете запозичити до $750.
Але тут все ускладнюється – ціни на крипто волатильні. Якщо вартість вашої застави падає, ваш кредит може бути ліквідований швидше, ніж ви скажете "на місяць".
Ось чому більшість протоколів DeFi використовують понадзаставлення. Вам зазвичай вимагатимуть надати більше застави, ніж ви запозичуєте. Це звучить нелогічно, але це страховка для протоколу.
Не забувайте про різні типи застави. Деякі протоколи приймають лише основні криптовалюти як ETH чи WBTC. Інші більш гнучкі, дозволяючи використовувати альткоїни або навіть NFT.
Нарешті, слідкуйте за фактором застави. Це визначає, скільки з вартості кожного активу можна використовувати як заставу. Це різниться між активами і протоколами, тому досліджуйте це.
Ознайомтеся з різними службами DeFi заздалегідь, перш ніж приймати серйозні рішення.
2. Враховуйте процентні ставки
Тепер дізнаємось про вартість запозичення в DeFi. На відміну від банківських кредитів вашого дідуся, процентні ставки DeFi – це зовсім інша гра.
Перш за все, процентні ставки в DeFi зазвичай змінні. Вони можуть змінюватися швидше, ніж хамелеон на дискотечному підлозі. Чому? Тому що вони визначаються попитом і пропозицією в пулі кредитування.
Суть в тому, що коли є великий попит на запозичення певного активу, процентна ставка зростає. Коли попит падає, ставка теж. Це як нескінченний аукціон.
Але це ще не все!
Деякі протоколи використовують алгоритмічні моделі процентних ставок. Ці складні математичні формули автоматично корегують ставки на основі коефіцієнта використання пулу кредитування.
Наприклад, Compound використовує модель, в якій ставки починаються низькими, коли використання пулу низьке, а потім криві зростають, коли використання збільшується. Це як динамічне ціноутворення для позик.
І не забувайте про різницю між APR і APY. APR – це проста відсоткова ставка, а APY враховує складний відсоток. У DeFi ви часто побачите шалені високі APY через часте складення.
Деякі протоколи також мають концепцію "APY для запозичення". Це ефективна процентна ставка, яку ви сплачуєте, враховуючи нагороди, які ви заробляєте за запозичення.
Так, ви правильно почули – деякі протоколи нагороджують вас за запозичення!
DeFi дійсно дива. І, можливо, кінець традиційній банківській системі. Але не тільки поки що.
3. Остерігайтеся ліквідації
Добре, час поговорити про жах запозичення в DeFi – ліквідацію. Це те, що тримає позичальників у ночах без сну, і це справедливо. Особливо, новачки, які тільки прокладають свій шлях через відкриті горизонти DeFi.
Ліквідація відбувається, коли вартість вашої застави падає нижче певного порогу. Це як маржінальний заклик у традиційній фінансах, але на стероїдах.
Ось як це зазвичай працює. Припустимо, ви запозичили $750 під заставу $1000 ETH (ми раніше пояснювали, як працює співвідношення позики до вартості). Якщо ціна ETH падає, і ваша застава зараз коштує лише $900, вас можуть ліквідувати.
Поріг ліквідації різниться між протоколами, але зазвичай це близько 150% від запозиченої суми. Деякі протоколи ліквідують вашу всю позицію, а інші – тільки настільки, щоб повернути вас вище порогу.
І ось у чому штука – ліквідації часто супроводжуються штрафом. Ви можете втратити відсоток від вашої застави, крім того, що ваш кредит буде закрито.
Але зачекайте, стає ще гірше. У часи високої волатильності ринку, вас можуть ліквідувати, навіть якщо ціна падає тільки на секунду. Так, це так швидко. Це залежить від конкретного протоколу DeFi, звичайно. Але іноді гра може бути дійсно жорстокою.
Щоб уникнути ліквідації, потрібно стежити за своїм коефіцієнтом здоров'я. Це показник, який показує, наскільки ви близькі до ліквідації. Якщо він падає занадто низько, ви повинні додати ще застави або погасити частину вашого кредиту.
Деякі протоколи намагаються бути добрими і зручними для користувачів. Вони пропонують функції захисту від ліквідації.
Наприклад, Aave має "Коефіцієнт здоров'я", який дає вам буфер до ліквідації.
MakerDAO дозволяє налаштувати автоматичні тригери для додавання застави, якщо ви наблизитеся до ліквідації.
Запам'ятайте, у DeFi ви самі є своїм менеджером ризиків. Немає банку, до якого можна звернутися за продовженням або просити ваш випадок. Як тільки ви досягнете порогу ліквідації, гра завершена.
4. Вибирайте протокол обережно
Не всі протоколи кредитування в DeFi створені однаково. Деякі можуть бути досить недружелюбні, особливо до нових інвесторів. Вибір правильного може стати вирішальним між спокійним плаванням і фінансовим кораблетрощею.
Перш за все, поговоримо про великих гравців.
Aave, Compound і MakerDAO – це як священна трійця кредитування в DeFi. Вони вже мають досвід і доведений захист.
Але не спіть на новачках. Протоколи, такі як Liquity і Alchemix, вносять нововведення з передовими функціями. Liquity пропонує безвідсоткові кредити, тоді як Alchemix дозволяє запозичувати проти майбутніх доходів, що є унікальною функцією.
Безпека має бути вашим головним пріоритетом. Шукайте протоколи, які пройшли аудит у відомих фірм. Багатопідписні гаманці, нагороди за виявлення помилок та страхове покриття – це добрі ознаки.
Також зверніть увагу на модель управління.
Чи дійсно це децентралізовано, або є невелика група, яка ухвалює всі рішення? Це може вплинути на все: від процентних ставок до оновлень протоколу. Пам'ятайте, DeFi не повинно бути тільки віртуальним банком. Існує філософія децентралізації, і вона має своє підґрунтя.
Ліквідність – ще один важливий фактор. Протокол із значними пул запросів означає, що ви менш схильні зіткнутися з великим прослизанням або проблемами з ліквідністю.
Не забувайте про користувацький досвід. Деякі протоколи мають витончений інтерфейс, що робить запозичення простим завданням. Інші ... не дуже. Якщо вам не зручно орієнтуватися в складній DApp, можливо, варто дотримуватися більш зручних можливостей.
Нарешті, врахуйте екосистему.
Деякі протоколи добре інтегруються з іншими DeFi-службами, відкриваючи більше можливостей для фермерства або використання важелів.
Запам'ятайте, "найкращий" протокол залежить від ваших конкретних потреб. Шукаєте найнижчі ставки? Найвищий LTV? Найбільш стабільні варіанти застави? Проведіть дослідження і вибирайте відповідно.
5. Зрозумійте ризики
Добре, настав час реалій.
Запозичення у DeFi складне, воно вимагає дослідження і знань. І вашою найкращою ідеєю є набути їх перед тим, як прийти в цю гру і можете втратити свої фонди.
Існують серйозні ризики, які вам потрібно усвідомити.
Перш за все: ризик смарт-контрактів. Ці протоколи безпечні лише так, як код, на якому вони побудовані. Навіть при аудитах завжди існує шанс баґа чи експлойту. Згадайте тих, хто постраждав у різних атаках на DeFi за роки.
Потім є ризик оракулів. Протоколи DeFi спираються на оракулів для отримання даних про ціни. Якщо оракул маніпулюється або виходить з ладу, це може спричинити небажані ліквідації чи інші неприємні сюрпризи.
Не забувайте про регуляторний ризик. SEC та інші органи нагляду починають цікавитись DeFi. Різке регуляторне втручання може перевернути вашу стратегію запозичення з ніг на голову. Звичайно більш безпечно з добре відомими протоколами DeFi, такими як Aave, Compound та MakerDAO. Але існують ризиковані ініціативи, яких краще уникати. Ще раз, не будьте лінивим і проведіть належне дослідження перед запозиченням.
Імперманентні втрати – ще один ризик, особливо якщо ви використовуєте свої запозичені активи для надання ліквідності. Це як невидима інфляція, яка з'їдає ваші прибутки.
І не забувайте про звичний ринковий ризик. Крипто волатильне, і різке падіння ринку може відправити вас прямісінько до ліквідації.
Існує також ризик централізації. Деякі протоколи мають адмін ключі або функції оновлюваності, які можуть бути експлуатовані, якщо потраплять до недобросовісних рук. Не довіряйте значну кількість токенів такому протоколу. Content: протокол, який не здається на 100% надійним.
Наостанок, є ви. Так, ви. Помилки користувача є основним ризиком у DeFi. Один неправильний клік, одна некоректно введена десяткова точка, і бац – ваші кошти можуть зникнути назавжди. Ретельно досліджуйте, готуйтеся, не приймайте емоційні рішення.
6. Опануйте Мистецтво Використання Кредитного Плеча
Поговорімо про улюблений трюк DeFi – кредитне плече. Це як фінансові стероїди, здатні підсилити ваші прибутки... або ваші втрати.
Ось основна ідея: ви вносите певне забезпечення, берете позик під нього, а потім використовуєте позикові кошти як забезпечення, щоб взяти більше позики. Повторюйте процес, поки не будете "до вух" у кредитах.
Так, це так само складно, як і гра в шахи, але ті, хто знає, як грати, можуть вигравати по-крупному.
Деякі трейдери використовують свої позикові кошти для забезпечення ліквідності або фермерства, потенційно заробляючи більше, ніж відсотки, які вони платять. Це як позичити гроші, щоб заробити гроші. Ви можете поглянути на це під трохи іншим кутом, якщо згадаєте, як традиційні банки заробляють гроші.
В будь-якому разі, є протоколи DeFi для гри в такого роду ігри.
Платформи, такі як dYdX і Fulcrum, спеціально створені для торгівлі з кредитним плечем. Вони дозволяють відкрити позиції з плечем за кілька кліків. Це як грати з фінансовим динамітом.
Вам потрібно пам’ятати, що кредитне плече – це двосічний меч. Хоча воно може множити ваші прибутки, воно може також підсилювати ваші втрати. Невелике цінове переміщення в неправильному напрямку може знищити всю вашу позицію. Ви повинні стати професіоналом, щоб грати в цю гру.
І не забудьте про каскадні ліквідації. У разі падіння ринку, позиції з плечем починають ліквідуватися, що призводить до подальшого падіння цін і ще більшого числа ліквідацій. Це порочний цикл, здатний перетворити спад у крах.
Але DeFi обширний і різноманітний. Деякі протоколи пропонують "швидкі кредити", які дозволяють вам позичати, використовувати і повертати кошти в рамках єдиної транзакції.
Їх можна використовувати для арбітражу або для розплутування складних позицій з плечем.
Запам'ятайте, що з великим кредитним плечем приходить велика відповідальність. Завжди використовуйте накази стоп-лосс і не ставте все на позицію з плечем. І заради Сатоші, не використовуйте плече, якщо ви не повністю розумієте, що робите.
7. Орієнтуйтеся у Світі Стейблкоїнів
У дикому світі DeFi кредити, стейблкоїни – ваш найкращий друг.
Ці токени створені, щоб завжди зберігати свою прив'язку до реальної валюти, найчастіше до долара США. Вони як спокій серед шторму криптовалютної волатильності.
Більшість DeFi протоколів дозволяють вам позичати стейблкоїни під заставу волатильних криптоактивів. Це популярний спосіб отримати ліквідність, не продаючи ваші дорогі BTC або ETH.
Але не всі стейблкоїни створені однаково. У вас є централізовані стейблкоїни, такі як USDT і USDC, які забезпечені реальними активами. Потім є алгоритмічні стейблкоїни, такі як DAI, які підтримують свою прив'язку через смарт-контракти та забезпечення. Також існують стейблкоїни, забезпечені золотом (і прив'язані до золота) (наприклад, PAX Gold).
Деякі протоколи навіть дозволяють вам створювати їх власні стейблкоїни. MakerDAO's DAI – це стара школа, але новіші платформи, такі як Liquity з його LUSD, приєднуються до вечірки.
Позика в стейблкоїнах може бути міцною стратегією уникнення ризику ліквідації.
Оскільки вартість вашого боргу не коливається, вам потрібно лише турбуватися про вартість вашого забезпечення. Отже, половина вашого головного болю вже знята. Непогано.
Але остерігайтеся випадків відв'язки. Навіть стейблкоїни можуть втратити свою прив'язку в екстремальних ринкових умовах. Запитайте кого-небудь, хто тримав UST під час колапсу Terra.
Деякі протоколи пропонують кращі ставки для позичання певних стейблкоїнів. Наприклад, ви можете отримати нижчу відсоткову ставку для позичання DAI порівняно з USDC на тій самій платформі.
І не забувайте про можливості отримання доходу. Багато DeFi протоколів пропонують привабливі річні відсоткові доходи за забезпечення ліквідності в стейблкоїнах. Це спосіб змусити працювати свої позикові кошти.
Наостанок, стежте за регуляторним середовищем.
Стейблкоїни знаходяться в центрі уваги регуляторів у всьому світі. Жорсткі заходи можуть струснути всю екосистему DeFi кредитування. USDC, наприклад, дотримується нових європейських законів, у той час як USDT піддається критиці.
8. Досліджуйте Кроссчейн Кредитування
Якщо ви прочитали так далеко, ви, ймовірно, готові до більш складної теми. Гаразд, прикріпіть ремені, бо ми зараз переходимо на багатовимірність.
Кроссчейн кредитування – це як DeFi на стероїдах, що дозволяє вам отримувати ліквідність на різних блокчейнах. Хоча це може звучати божевільно, оскільки ми всі звикли мислити в термінах вирішення проблем всередині конкретних блокчейнів, це чудовий напрямок для руху.
Ось справа: замість того, щоб бути обмеженими в позиках активів на одному ланцюжку, кроссчейн протоколи дозволяють вам використовувати забезпечення на одному ланцюжку для позик активів на іншому.
Це як фінансова телепортація.
Такі платформи, як THORChain і RenVM, є піонерами в цьому просторі. Вони використовують хитрі криптографічні трюки, щоб забезпечити надійні кроссчейн транзакції.
Але чому турбуватися про кроссчейн кредитування? По-перше, це відкриває новий світ арбітражних можливостей. Ви можете скористатися різницею в цінах між ланцюжками, не переносячи власне активи. Розумний трюк, чи не так?
Це також дозволяє більш ефективно використовувати капітал. Є трохи ETH, але потрібні токени на основі Solana? Не потрібно продавати і перепрошувати – просто використовуйте кроссчейн кредитування.
Рішення другого рівня також залучаються до процесу. Такі протоколи, як dYdX на StarkWare, дозволяють позичати з безпекою Ethereum, але з нижчими комісіями та швидшими транзакціями.
Звісно, нові горизонти також приносять нові виклики. Кроссчейн кредитування додає додатковий рівень складності та ризику. Ви маєте справу не лише з ризиком смарт-контрактів на одному ланцюжку, а й на декількох ланцюжках, плюс механізм мосту.
Інтероперабельність вкрай важлива в цьому просторі. Шукайте протоколи, які добре співпрацюють з іншими та мають запис успішних кроссчейн операцій.
І не забувайте про комісії за газ. Хоч кроссчейн кредитування може відкрити нові можливості, ви повинні враховувати вартість транзакцій на декількох ланцюжках.
Наостанок, стежте за новими стандартами, такими як протокол Inter-Blockchain Communication (IBC). Вони можуть зробити кроссчейн кредитування ще безшовнішим у майбутньому.
9. Максимізуйте Вашу Позичкову Здатність
Ось кілька професійних порад, щоб вичавити кожну останню краплю вартості з вашого забезпечення.
По-перше, диверсифікація. Не кладіть всі яйця в один кошик. Розподіляючи ваше забезпечення по різних протоколах, ви можете мінімізувати вплив одного ліквідаційного інциденту. Чим більше активів ви керуєте, тим менше ймовірність їх всіх одночасно обвалитися.
Далі, навчіться грати в гру процентних ставок. Деякі протоколи пропонують кращі ставки для певних активів або протягом певного часу. Слідкуйте за цими можливостями та будьте готові переміщувати ваші позики. Так, гра в DeFi кредитування – це повна зайнятість на читанні новин, форумів, соціальних мереж і т.д. Як сказав Олівер Стоун у сиквелі фільму Уолл-Стрит, гроші ніколи не сплять.
Заміна забезпечення – ще один корисний трюк, про який ви повинні знати.
Деякі протоколи дозволяють вам змінювати забезпечення без закриття вашого кредиту. Це як заміна шин на автомобілі, що рухається – ризиковано, але потенційно вигідно. Якщо ви добре виконуєте свою роботу (дивіться вище), ви можете бути першим, хто відчує настання шторму і час зістрибнути з цього конкретного активу.
Не забувайте про токени управління. Багато кредитних протоколів винагороджують позичальників своїми внутрішніми токенами. Їх можна продати з прибутком або використовувати для участі у управлінні (і потенційно голосувати за пропозиції, що приносять користь позичальникам).
Делегування кредиту – це просунута техніка, коли ви можете позичити під заставу кого-небудь іншого. Це як DeFi підписання, але будьте обережні – це вимагає високого рівня довіри.
Деякі протоколи пропонують функціональність швидких кредитів. Хоча в основному вони використовуються для арбітражу, досвідчені позичальники можуть використовувати швидкі кредити для балансування своїх позицій або уникнення ліквідації в натискання.
Слідкуйте за вашим фактором здоров'я. Як ми вже згадували, ця міра показує, наскільки близькі ви до ліквідації. Деякі протоколи пропонують інструменти для автоматичного додавання забезпечення, якщо ваш фактор здоров'я знизиться занадто низько.
10. Будьте Попереду Гри
Ось кілька фінальних порад, які вам можуть бути корисними, якщо ви серйозно розглядаєте можливість кредитування на DeFi.
Перше на перше: освіта – це ключ. Ландшафт DeFi розвивається швидше, ніж хамелеон на дискоболі. Звикніть читати новини DeFi, стежити за ключовими розробниками у Twitter і брати участь у обговореннях у спільнотах на Discord або форумах. Який би час ви там зараз не проводили, цього недостатньо, подвоїть його.
Слідкуйте за оновленнями протоколів. Багато платформ DeFi кредитування регулярно вводять нові функції або коригують свої моделі. Ці зміни можуть значно впливати на вашу стратегію кредитування. Знову ж таки, звичка щоденно читати новини є життєво важливою.
Не спіть на пропозиціях управління. Якщо ви значно інвестовані в конкретний протокол, переконайтеся, що ви в курсі майбутніх голосувань. Одна пропозиція може змінити відсоткові ставки, фактори забезпечення або навіть основні аспекти роботи самого протоколу. Це спільнота, тож будьте її частиною.
Будьте готові до "чорних лебедів". Простір DeFi зазнав своєї частки зломів, експлойтів і крахів ринків. Майте план на випадок такої надзвичайної ситуації. Це може включати встановлення сповіщень про раптові зміни цін або наявність стратегії для швидкого виходу з позицій.
Розгляньте можливість використання агрегаторів DeFi. Такі платформи, як Zapper або Zerion, можуть надати вам панорамний погляд на ваші позиції на різних протоколах. Вони можуть бути рятувальником, коли ви жонглюєте кількома кредитами та типами забезпечення.
Не ігноруйте макро-картину. DeFi не існує у вакуумі. Слідкуйте за загальними тенденціями криптовалют, регуляторними розробками та навіть новинами традиційних фінансів. Усі ці фактори можуть впливати на ринки кредитування DeFi. Не забувайте читати yellow.com щоденно, це добре для вас. Не жартую.Content: Нарешті, не ставайте самозаспокоєними. Лише тому, що стратегія працювала вчора, це не означає, що вона спрацює завтра. Регулярно переглядайте та корегуйте свої позиції щодо позик, щоб переконатися, що вони все ще відповідають вашим цілям та рівню ризику. Не бійтеся експериментів, просто обмежте кількість активів, які можуть бути втрачені у випадку, якщо щось піде не так.