Кілька днів тому WhiteRock представила платформу для токенізації акцій і облігацій з NYSE, Nasdaq, і LSE. Це знаменує першу значну інтеграцію традиційних фінансів із децентралізованими фінансами (DeFi), створюючи безшовну та доступну глобальну фінансову екосистему для інвесторів у всьому світі. Чудовий час дізнатися більше про токенізацію.
Реальні активи (RWA) можуть отримати чудове "друге життя" у світі блокчейн-технологій. Токенізація, процес перетворення прав на актив на цифровий токен у блокчейні, готовий здійснити революцію у власності на нерухомість та фінансових ринках.
Це оберт подій, який навіть Сатоші не міг би передбачити. Щось, що існує у реальному світі, також існує у цифровому, і це відкриває безліч нових можливостей.
Трансформаційний потенціал токенізації активів неймовірно величезний, маючи наслідки для нерухомості, фінансів і не тільки.
Концепція токенізації у блокчейні
Токенізація в блокчейні включає створення цифрового представлення реального активу на розподіленій книзі. На відміну від традиційного управління активами, що часто включає громіздку паперову роботу та посередників, токенізація блокчейну пропонує спрощений, прозорий і високо поділений підхід до власності на активи та їх передачі. Ви позбуваєтеся документів і бюрократії, хіба це не чудово?
Шлях RWA розпочався зі зростанням криптовалют, таких як Bitcoin, але швидко вийшов за межі цифрових валют.
На сьогоднішній день концепція охоплює широкий спектр активів: від нерухомості та товарів до фінансових інструментів і навіть прав інтелектуальної власності.
Розуміння токенізації реальних активів
Реальні активи, які можна токенізувати, включають матеріальні властивості, такі як нерухомість та товари, а також нематеріальні активи, такі як акції, облігації та права інтелектуальної власності.
В основному, ви можете мати все у реальному світі токенізованим. Навіть свині на фермі або фішки для покеру у казино можуть стати RWA.
Процес токенізації зазвичай охоплює кілька ключових кроків:
- Ідентифікація і оцінка активу
- Юридична структура
- Створення токена за допомогою смарт-контрактів
- Випуск токена на платформі блокчейну
- Торгівля на вторинному ринку
Цей процес значною мірою покладається на блокчейн-технології та смарт-контракти. Ethereum з його потужними можливостями смарт-контрактів був популярним вибором для багатьох проектів токенізації. Однак інші платформи, як-от Binance Smart Chain і Solana, також набирають обертів завдяки високій пропускній здатності та нижчим витратам на транзакції.
Токенізація в нерухомості
Сектор нерухомості швидко прийняв токенізацію, визнавши її потенціал вирішення давніх галузевих проблем. Давайте згадаємо хоч одну з них. Дробова власність, яку забезпечує токенізація, дозволяє інвесторам володіти часткою в нерухомості, значно знижуючи бар'єр для входу в інвестиції в нерухомість. Це як покупка акцій Apple або Nvidia. Які шанси, що ви купите всю компанію? Але ви можете володіти її частиною. Те ж саме з нерухомістю. Токенізація дає шанс придбати "акцію" в дорогій нерухомості.
Наприклад, курорт St. Regis Aspen Resort у Колорадо став заголовком новин, коли токенізував акції вартістю 18 мільйонів доларів на нерухомість. Інвестори могли купувати токени, що представляють частки власності, отримуючи переваги від збільшення вартості нерухомості та доходів без потреби у повній власності на нерухомість.
Переваги виходять за межі доступності. Токенізована нерухомість забезпечує підвищену ліквідність, оскільки токени можуть торгуватися легше, ніж традиційні активи нерухомості. Вона також забезпечує більшу прозорість, з усіма транзакціями та документами власності, збереженими незмінними у блокчейні.
Однак регуляторний ландшафт для токенізованої нерухомості залишається складним. Різні юрисдикції мають різні підходи: одні приймають технологію, а інші займають обережнішу позицію. Наприклад, Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) вказала, що багато токенів нерухомості можуть класифікуватися як цінні папери, підлягаючи до існуючим регуляціям.
Токенізація у фінансах
Фінансовий сектор є ще однією областю, де токенізація робить значний дебют. Традиційні фінансові інструменти, такі як акції та облігації, тепер можуть бути представлені як токени на блокчейні, пропонуючи кілька переваг над звичайними системами.
Акції та акції існують як завжди, тому яка причина їх токенізувати, хтось може сказати.
Не так швидко, давайте поглянемо на деякі наслідки.
По-перше, токенізовані акції можуть торгуватися цілодобово, усуваючи обмеження традиційних ринкових годин. Якщо ви прокинулися посеред ночі з радикальним рішенням купити або продати деякі акції, факт, що біржа не працює, не повинен вас обмежувати.
Але є ще дещо. Фінансові RWAs також дозволяють дробове володіння високовартісними акціями, роблячи преміум-активи більш доступними для роздрібних інвесторів. Компанії, такі як DX.Exchange, зробили крок вперед у створенні платформ для торгівлі токенізованими версіями акцій таких великих компаній, як Apple і Tesla. І зазвичай, для доступу до преміум-акцій існує досить високий бар'єр, але RWA у фінансах може впоратися з цим або принаймні його знизити. Ви можете увійти на ринок акцій всього з кількома доларами.
На ринку облігацій токенізація обіцяє спростити процеси випуску та торгівлі. "Bond-i" Світового банку, інструмент боргового управління, що працює на блокчейні, зібрав 110 мільйонів австралійських доларів у своєму першому випуску, що демонструє потенціал цієї технології у глобальних фінансах.
Переваги токенізованих фінансових активів включають:
- Збільшену ліквідність і швидші часи врегулювання
- Зниження витрат завдяки дезінтермедіації
- Підвищену прозорість та можливість аудиту
- Більший доступ до глобальних ринків
Але нічого не ідеально. RWAs у фінансах також мають свої виклики. Вони, хоча й приносять дивовижні вигоди, мають свої власні проблеми. Волатильність ринку, регуляторна невизначеність та потреба в надійних заходах безпеки для захисту від зломів та шахрайства - лише деякі з них.
Роль смарт-контрактів та блокчейн-мереж
Не було б RWA без смарт-контрактів. Ці дивні шматочки коду відіграють ключову роль у токенізації активів.
Ці самовиконувані контракти з умовами угоди, що напряму записані у коді, автоматизують багато аспектів випуску токенів, торгівлі та управління. Наприклад, смарт-контракт для токенізованого активу нерухомості міг би автоматично розповсюджувати дохід від оренди між тримачами токенів або виконувати переходи власності.
Різні блокчейн-мережі пропонують різні можливості для токенізації активів.
Ethereum безсумнівно є найширше використовуваною платформою для токенізації, відомою своєю потужною можливістю смарт-контрактів. Смарт-контракти вперше з'явилися на Ethereum, і багато розробників досі вважають платформу Ethereum найкращою для написання смарт-контрактів.
Binance Smart Chain пропонує швидші швидкості транзакцій і нижчі витрати, що приваблює для високоб'ємних торгів токенізованими активами. І багато розробників вірять, що зберігаючи близькість до гіганта торгів Binance, вони забезпечують своїм проектам яскраве та безпечне майбутнє.
Solana відома своєю високою пропускною здатністю, що робить її придатною для застосувань, що потребують швидких транзакцій.
Кожна платформа має свої сильні та слабкі сторони, і вибір часто залежить від конкретних вимог проекту токенізації.
Виклики та ризики
Шлях до широкого прийняття токенізації реальних активів не є без перешкод.
Регуляторний ландшафт - перше, що спадає на думку.
Оскільки токенізація затирає межі між традиційними класами активів та цифровими токенами, регулятори у всьому світі задають складні питання про те, як класифікувати та наглядати за цими новими інструментами.
Ця регуляторна невизначеність може створити вагання серед як емітентів, так і інвесторів, потенційно уповільнюючи зростання ринку токенізації. І як ми бачимо на ринку криптовалют, юридичні перешкоди можуть нашкодити як розробникам, так і користувачам.
Технологічні бар'єри також представляють собою значні виклики. Хоча блокчейн-технологія довела свою надійність у багатьох додатках, забезпечення безпеки та масштабованості мереж, що обробляють високовартісні реальні активи, залишається постійним питанням. Високопрофільні зломи та вразливості смарт-контрактів у криптопросторі підкреслили критичну потребу в міцних заходах безпеки на платформах токенізації.
Ризики ринку є наступним питанням. Традиційні ринки активів є ризикованими, а волатильний криптовалютний сектор додає ще один шар складності.
Іноді вартість токенізованих активів може бути піддана швидким коливанням, і ці коливання можуть не мати нічого спільного з вартістю основного активу. Просто подивіться на те, що стається з Біткоїном, який часто стає жертвою змін настроїв на більшому ринку криптовалют.
Ця волатильність може бути особливо складною для інвесторів, які звикли до відносної стабільності традиційних ринків нерухомості або облігацій. Ви не хочете, щоб ваша нерухомість підстрибувала і падала у вартості так само, як це робить Біткоїн, чи не так?
І ще одна річ. Технологія RWA є новою, а багато потенційних інвесторів і навіть деякі фахівці з фінансів не мають глибокого розуміння технології і її наслідків. У результаті можуть виникнути неправильні уявлення, скептицизм, а в деяких випадках навіть уразливість до шахрайських схем, що маскуються під легітимні проекти токенізації.
І на останок, але не менш важливо. Будь-який юрист скаже вам, що буде багато труднощів, намагаючись інтегрувати нові токенізовані активи з існуючими фінансовими та юридичними системами. Права тих, хто купив свої акції в офісі Волл-Стріт і тих, хто купив їх через додаток DeFi на своєму смартфоні, повинні бути рівноправними. Але це не так легко досягти. І податки є ще одним бар'єром.
і вимагатиме співпраці між технологами, юридичними експертами та політиками. І ще довгий шлях належить пройти, перш ніж усі
Перспективи майбутнього та тренди
Незважаючи на ці виклики, майбутнє токенізації активів виглядає обіцяючим.
Кілька тенденцій, що з'являються, вказують на зростаюче прийняття та вдосконалення технології. Великі фінансові установи та інвестиційні компанії вже досліджують токенізацію, і очікується, що ця тенденція прискориться у міру вирішення юридичних невизначеностей.
Ще одна тенденція, яка надає надію, — це розширення RWA за межі нерухомості та фінансових інструментів. Незабаром ми можемо побачити токенізацію різноманітних активів, від витонченого мистецтва та колекцій до прав інтелектуальної власності та навіть людського капіталу. Це сміливий новий світ, де
Інтероперабельність є ще одним ключовим трендом, що знаходиться на горизонті. Оскільки різні блокчейн-мережі та платформи для токенізації розповсюджуються, розвиток рішень для обміну між ланцюгами стане критично важливим. Підвищена інтероперабельність може суттєво покращити ліквідність та варіанти торгівлі токенізованими активами, роблячи їх ще більш привабливими для інвесторів.
Конвергенція токенізованих реальних активів з протоколами децентралізованих фінансів (DeFi) — це ще одна захоплююча перспектива. Це пересічення може породити нові фінансові продукти та послуги, такі як використання токенізованої нерухомості як застави для кредитів DeFi або створення деривативних продуктів на основі токенізованих товарів.
Інвестиції в екологічні та соціальні проекти, можливо, також отримають стимул завдяки токенізації. Зменшуючи бар'єри для входу і забезпечуючи дробову власність, токенізація може сприяти інвестиціям у стійкі проекти та ініціативи соціальної дії. Така демократизація інвестицій з впливом може направити більше капіталу на вирішення глобальних викликів, таких як зміна клімату та соціальна нерівність.
Однак слід зазначити, що ця трансформація не станеться миттєво. Еволюція токенізації активів, ймовірно, буде поступовим процесом, з періодами швидких інновацій чергуючись з консолідацією та адаптацією регуляторів. У міру того, як технологія вдосконалюється та з'являються найкращі практики, ми можемо очікувати більше стандартизації у процесах та платформах токенізації, що ще більше сприятиме основному прийняттю.
Хоча виклики залишаються, потенційні переваги токенізації реальних активів занадто значні, щоб їх ігнорувати.
У міру розвитку технологій, еволюції регуляцій та підвищення рівня обізнаності учасників ринку, токенізація активів має всі шанси переосмислити те, як ми сприймаємо, торгуємо і отримуємо цінність з навколишнього світу.