Традиційний фінансовий сектор фактично вийшов за межі дискусії про те, чи мають стейблкоїни та публічні блокчейни право на існування в офіційному фінансовому ландшафті. Тепер боротьба зміщується до контролю над інфраструктурою, через яку рухатимуться цифрові гроші, кажуть учасники ринку.
Така зміна акцентів може радикально трансформувати платіжні потоки та інституційні розрахунки: банки починають розробляти власні продукти на базі цифрового долара паралельно з уже відомими стейблкоїнами, токенізованими депозитами та іншими формами блокчейн-грошей.
Натомість миттєвої заміни чинних токенів це навряд чи принесе. Швидше за все, ринок стане ще більш фрагментованим, а критичними параметрами дедалі більше будуть взаємодія між мережами, ліквідність і якість розрахункової інфраструктури.
Банки переходять від спостереження до побудови
У коментарі для Yellow.com засновник і керівний партнер Verda Ventures Олекс Вітт вказує, що участь 21 фінансової установи — один із найяскравіших сигналів, що драйвером впровадження блокчейну стає саме традиційний банківський сектор.
«Той факт, що двадцять один банк підтримує стейблкоїн, — найчіткіший доказ того, що зростання блокчейн-рейок нині йде від TradFi», — зазначає Вітт.
За його словами, дискусія зсунулася від питання «чи можуть публічні блокчейни забезпечувати розрахунки» до питання «які саме інституції контролюватимуть емітентів, що працюють у цих мережах».
Група банків планує створити нову компанію-емітента стейблкоїнів для платежів та операцій з цифровими активами. Перший продукт буде номіновано в доларах США, з подальшими планами розширення лінійки на інші валюти.
Ініціатива істотно виросла порівняно з проєктом, анонсованим у жовтні 2025 року, коли десять банків лише досліджували резервно-забезпечений цифровий платіжний актив для роботи на публічних блокчейнах.
Стейблкоїни отримують банківський мандат
Засновник і керівний партнер Moon Pursuit Capital Уткарш Ахуджа вважає, що рішення банків зайти в емітентський бізнес напряму відображає глибшу переоцінку ролі стейблкоїнів у традиційних фінансах.
«Банки роками сперечалися, чи є стейблкоїни загрозою для традиційних фінансів. А тепер 21 велика фінансова установа об’єднується, щоб випустити власний токен», — каже Ахуджа.
На його погляд, у міру того як гроші дедалі активніше рухаються через блокчейн-системи, перед банками постає стратегічний вибір: адаптуватися до цього тренду або ризикувати бути ним витісненими.
Розширений пул учасників включає такі гіганти, як Bank of America, Citi, Goldman Sachs та UBS, а також установи з Північної Америки, Європи, Азії, Близького Сходу й Африки.
Ахуджа не очікує, що новий банківський стейблкоїн одразу відкусить помітну частку ринку у USDT чи USDC. Ці токени вже мають суттєву перевагу за ліквідністю, масштабом розповсюдження та мережею користувачів.
Набагато важливішим він вважає сам факт легітимізації: великі фінансові інституції починають розглядати стейблкоїни як складову майбутньої фінансової інфраструктури.
Це може сформувати новий попит на сервіси, що підтримують on-chain-фінанси, включаючи кастодіальні послуги, комплаєнс, ліквідність і розрахункову інфраструктуру.
Читайте також: Tether Faces $42.4M Lawsuit Over USDT Freeze Before Warrant
Ринок цифрового долара може подрібнитися
Президент і співзасновник Global Settlement Network Кайл Сонлін очікує співіснування кількох форм цифрових грошей, а не домінування одного-єдиного стейблкоїна.
«Стейблкоїни довели, що попит на долари, які рухаються 24/7, є — і банки хочуть отримати свою частку цього ринку», — пояснює Сонлін.
У перспективі на ринку можуть паралельно існувати банківські стейблкоїни, USDC, USDT, токенізовані депозити та цифрові валюти, номіновані в різних фіатних грошах.
У такій конфігурації різко зростає цінність інтероперабельності. Якщо інституції тримають різні форми цифрових доларів, їм потрібна можливість безперебійно проводити операції між цими інструментами, не створюючи нових «вузьких місць» в розрахунках.
Сонлін наголошує: цілодобова доступність втрачає сенс, якщо ліквідність і розрахунки між різними цифровими активами й далі прив’язані до робочих годин класичної банківської інфраструктури.
Інтероперабельність як тест для нової інфраструктури
Співзасновник і CEO Trace Finance Бернардо Брітес вважає, що нинішні події знаменують перехід стейблкоїнів від суто «криптонативного» інструмента до ядра розрахункової інфраструктури, за яке традиційні фінанси прагнуть поборотися.
«Ці новини свідчать, що ми виходимо за межі експерименту зі стейблкоїнами як суто криптонативним інструментом і переходимо до створення платіжного ядра, яким традиційні фінанси хочуть володіти», — каже Брітес.
На його думку, ключовим викликом стане змусити банківські стейблкоїни, токенізовані депозити та вже існуючі цифрові доларові токени працювати як єдина екосистема.
Окремі мережі можуть забезпечувати майже миттєві розрахунки, але це не розв’язує проблему, якщо активи в кожній із них залишаються ізольованими. Брітес наголошує, що саме інфраструктура, яка з’єднуватиме ці системи, а також комплаєнс-рішення й розрахункова технологія «під капотом», виходитимуть на перший план.
Банки вступають у перегони за контроль
Вітт бачить формування нового ринку з кількома чіткими сегментами: чинні стейблкоїни збережуть важливі позиції, тоді як нові проєкти за участю банків фокусуватимуться насамперед на інституційних розрахунках та спеціалізованих фінансових кейсах.
Консорціум планує запустити доларовий стейблкоїн у першій половині 2027 року та вже визначив євро як пріоритетний напрямок подальшого розширення. Структурування проєкту відбуватиметься з урахуванням регуляторних вимог США та ЄС.
Таким чином, новий токен виходить на ринок, який уже домінують доларово-забезпечені стейблкоїни, насамперед USDT від Tether та USDC від Circle.
Однак експерти підкреслюють: найважливіша конкуренція може розгорнутися не лише за частку ринку стейблкоїнів як таку, а за право володіти критичною платіжною інфраструктурою наступного покоління.
Читайте далі: BitMine Strengthens Ethereum Treasury With $131M Acquisition
