Ключові факти
За даними PitchBook, у II кварталі 2026 року 87,5% усіх венчурних доларів у США отримали AI‑проєкти. Не‑AI стартапи ділили між собою лише 12,5% доступного венчурного капіталу в США. Lovable залучила $400 млн за оцінки $13,3 млрд; River AI — $1,1 млрд протягом того ж тижня. CodeRabbit закрила раунд на $143 млн при оцінці $1,5 млрд; Cognition AI веде переговори за оцінки близько $40 млрд. Такої перекошеної пропорції «AI проти не‑AI» PitchBook ще ніколи не фіксувала.
У II кварталі 2026 року американський венчурний капітал практично повністю перетік в компанії штучного інтелекту. Усі інші сегменти змагалися за залишки. Якщо подивитися на цифри без прикрас, масштаб зсуву стає очевидним.
12 серпня PitchBook оприлюднила звіт US VC Valuations за II квартал 2026 року (report).
87,5% усіх венчурних доларів у США дісталися AI‑компаніям. Решта 12,5% була розподілена між усіма іншими технологічними секторами.
Цифри, що стоять за концентрацією
Показник 87,5% охоплює весь спектр AI‑угод: від лабораторій базових моделей до застосункових інструментів для розробників. Ураховано раунди підтримки, growth‑капітал і ранні стадії. PitchBook не виділяє єдиного «головного переможця» — мова йде про системний перекіс.
Дані відображають структурну зміну в тому, як американський інституційний капітал розподіляє кошти між приватними технологічними компаніями.
Одна тижнева вибірка серпня 2026 року чітко ілюструє тренд. Lovable, шведський стартап з так званим «vibe‑coding»‑підходом, залучила $400 млн за оцінки $13,3 млрд. River AI, інфраструктурна компанія у сфері «open‑weight»‑моделей, зібрала $1,1 млрд у вигляді посівного раунду та Series A всього через два місяці після виходу з режиму stealth.
CodeRabbit, платформа AI‑рев’ю коду, закрила раунд на $143 млн при оцінці $1,5 млрд; інформацію підтверджено Reuters. Cognition AI, розробник агентів‑кодерів і продукту Devin, перебуває на ранній стадії переговорів щодо нового раунду, який може підняти оцінку компанії вище $40 млрд, повідомляє Bloomberg.
Чотири різні компанії. Чотири великі раунди. Всі — AI. І все це — у межах п’яти робочих днів.
Читайте також: Grok 4.6 Набирає 61 Бал В Індексі Інтелекту, Наздоганяючи OpenAI GPT-5.6 Sol
З чим зіткнулися не‑AI компанії
Зворотний бік рекордної концентрації у штучному інтелекті — дефіцит капіталу для компаній, які не можуть переконливо «упакуватися» в AI‑наратив.
Звіт PitchBook за II квартал демонструє: особливо складно стало не‑AI розробникам ПЗ на стадіях Series D і пізніше. Інвестори радше збільшують існуючі ставки в AI, аніж виходять у нові сектори.
Біотехнології та кліматичні технології, які активно залучали гроші у 2022–2023 роках, втратили частку. Споживчі стартапи зазнали найрізкішого падіння обсягів фінансування в грошовому вимірі.
Ця динаміка самозміцнюється. Можливості великих мовних моделей зростають настільки швидко, що інвестори очікують від AI‑інструментів вищих темпів зростання виручки, ніж від традиційного софту. Як приклад, згадується Lovable, яка вийшла на річний «run rate» у $500 млн у червні. CodeRabbit не розкрила показники доходу під час анонсу раунду.
Фаундери не‑AI проєктів адаптуються, інтегруючи AI‑функції в існуючі продукти — інколи по суті, а інколи лише на рівні маркетингу. Аналітики PitchBook у своєму коментарі до результатів II кварталу зазначають, що «AI» як самовизначення в пітчдеках з’являється набагато частіше, ніж це виправдано реальною AI‑нативною архітектурою.
Читайте також: Claude Додає Невидимі Водяні Знаки До AI-Тексту Відповідно До Вимог Прозорості ЄС, Користувачі Обурені
Наслідки для проєктів на перетині AI та крипто
Концентрація капіталу в AI має побічний ефект для крипто‑нативних AI‑проєктів. Стартапи в галузі децентралізованих обчислень і інфраструктури для AI‑агентів змагаються за увагу інвесторів на ринку, де централізовані AI‑лабораторії залучають кошти за оцінками, що кратно перевищують капіталізацію більшості блокчейн‑проєктів. Посівний раунд River AI на $1,1 млрд сам по собі більший за ринкову вартість чималої кількості зрілих DeFi‑протоколів.
Така прірва змушує децентралізовані AI‑проєкти доводити унікальні переваги, які централізована інфраструктура не здатна відтворити. Серед ключових аргументів — конфіденційний (privacy‑preserving) інференс, стійкість до цензури та бездозвільний (permissionless) доступ. Відкрите питання другої половини 2026 року — чи здатні ці характеристики принести достатні грошові потоки, щоб на рівних конкурувати з централізованими альтернативами.
CEO Coinbase Браян Армстронг 12 серпня повідомив, що AI‑агенти вже підключаються як клієнти через сервіс Coinbase for Agents, демонструючи органічне зростання без платного маркетингу.
Цей коментар вказує на нішу, де криптоінфраструктура може зберігати перевагу над централізованими AI‑платформами: програмовані платежі, які AI‑агенти можуть виконувати автономно, без участі людини на етапі відкриття рахунку.
Дані PitchBook не виділяють on‑chain AI‑проєкти в окрему категорію від централізованих AI‑компаній. Якби такий поділ існував, децентралізований AI, імовірно, становив би лише невелику частку від тих самих 87,5%.
Принаймні наразі левова частка капіталу концентрується в закритих, централізованих AI‑лабораторіях та їхніх застосункових відгалуженнях.
Читайте далі: BIP-110 Показав, Чому Оригінальний Запуск Bitcoin Неможливо Повторити
