Біткоїн (BTC) у лютому провів час у діапазоні $60 000–$70 000, перебуваючи на 47% нижче від свого історичного максимуму.
Ончейн-дані від Glassnode point до стабілізації, а не відновлення — прибутковість, акумуляція та інституційні потоки водночас погіршуються.
У щотижневому звіті аналітичної компанії від 25 лютого поточна фаза описується як «тимчасова рівновага» між виснаженням продавців і підтримкою з боку довгострокових холдерів, які акумулювали монети в тому ж ціновому діапазоні в першій половині 2024 року.
Просідання на 47,3% є співставним із фазою торгівлі в діапазоні у травні 2022 року, яка передувала подальшому розширенню зниження, зазначають у Glassnode.
Що сталося
Майже 9,2 мільйона BTC зараз held у збитку — це приблизно половина обігової пропозиції.
90-денна ковзна середня коефіцієнта Realized Profit/Loss опустилася нижче 1,0 — порогу, який історично позначає момент, коли фіксація збитків починає домінувати над фіксацією прибутків. Попередні тривалі періоди нижче цього рівня тривали шість місяців і більше.
Показник Accumulation Trend Score з 5 лютого утримується нижче 0,5, що свідчить: великі власники не здійснюють агресивних покупок.
Показник Spot Cumulative Volume Delta на провідних біржах впав до нових мінімумів циклу, при цьому на Binance фіксуються агресивні ринкові ордери на продаж. Потоки в американські спотові Bitcoin ETF залишаються в чистому відтоку з кінця листопада, що забирає структурний попутний вітер, який підтримував попередні ралі.
Читайте також: Bitcoin Hits Weakest Correlation With Stocks Since 2022
Чому це важливо
Ринки деривативів дають змішаний сигнал. Ставки фінансування за безстроковими ф’ючерсами нормалізувалися до нейтральних значень, що вказує на розкручування, а не відновлення кредитного плеча в лонгах. Імпліцитна волатильність тримається близько 47% — вище, ніж місяць тому, але не на екстремальних рівнях.
Тижнева at-the-money волатильність короткочасно зростала до 62%, коли Біткоїн підходив до $62 000, а потім знизилася назад до 47%, коли ціна закріпилася вище $65 000.
25-delta put skew піднявся до 30%, наблизившись до рівнів, уперше зафіксованих під час різкого падіння 5 лютого. Дилерська гамма є чисто «короткою» в діапазоні $55 000–$70 000, при цьому близько $1,5 млрд негативної гами сконцентровано на страйку $65 000 з експірацією цього п’ятниці. Таке позиціонування не визначає напрямок руху, але підсилює коливання, коли вони починаються.
Glassnode робить висновок, що стале відновлення вимагатиме поновленого спотового попиту, тривалої акумуляції великими учасниками та зміни інституційних потоків. Жодна з цих умов наразі не виконується.
Читайте далі: Buterin Outlines Ethereum Foundation's DeFi Criteria, Calls Out Oracle Risks And "Gambleslop" Protocols