Криптокомпанії, які святкують м’якший тон SEC щодо цифрових активів, не повинні вважати, що етап примусу завершився, попередила в понеділок комісарка Хестер Пірс, зазначивши, що відомство й надалі готове порушувати справи про порушення законодавства про цінні папери, навіть попри переписування rules governing the sector.
«Щоб було зрозуміло: завдання регулятора – не допомагати крипторинкам постійно зростати», – сказала Пірс в інтерв’ю Yellow.com, відкидаючи думку, що нещодавній розворот Вашингтона означає підхід невтручання. «У тій мірі, в якій на ринках цінних паперів відбувається негативна діяльність, що пов’язана з крипто, ми як і раніше дуже готові вживати заходів примусового характеру».
Її коментарі окреслюють регуляторне перезавантаження, яке менше стосується послаблення нагляду і більше – переосмислення юрисдикції SEC, формалізації координації з Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) та створення шляху для функціонування токенізованих ринків капіталу в межах чинного законодавства.
Зміщення фокуса примусу від порушень реєстрації до очевидного шахрайства з цінними паперами
Пірс пов’язала згортання низки давніх примусових заходів із тим, що вона назвала юридичною невизначеністю щодо того, чи була більшість криптоактивів цінними паперами взагалі.
«Не має сенсу переслідувати порушення на підставі реєстраційних претензій, що ґрунтуються на нерозумінні того, чим є базовий актив», – сказала вона, додавши, що тепер відомство повторно оцінює справи, виходячи з конкретних фактів і обставин.
Водночас вона наголосила, що діяльність поза статутними повноваженнями SEC не контролюватиметься опосередковано через заходи примусу.
«Є види діяльності, які є поганими та пов’язані з крипто, але не входять до юрисдикції SEC, і ми не маємо від Конгресу повноважень робити з цим щось інше, окрім як передавати інформацію іншому регулятору», – сказала вона.
Also Read: Bitcoin Rebounds After Iran Strike Shock As $250M Liquidations Rock Crypto Market
Гармонізація SEC–CFTC, спрямована на довгострокову структуру ринку
Центральним елементом нового підходу є глибша координація з CFTC, щоб усунути те, що Пірс описала як регуляторну «нічийну землю» для продуктів із цифровими активами.
«Заклавши певні орієнтири зараз і встановивши практики, за яких два відомства регулярно спілкуються та працюють разом, такі моделі, якщо ми закріпимо їх тепер, можуть мати тривалий ефект», – сказала вона.
Цю роботу підсилює діяльність Конгресу над законодавством про структуру ринку, яке, за її словами, може допомогти «закріпити» міжвідомчу співпрацю й після завершення каденції нинішньої адміністрації.
Довгострокова мета, на яку вона вказала, – це стійка таксономія, що надає емітентам визначеність уже на етапі проєктування продукту, а не через примус після запуску.
Виняток для інновацій як місток до ринку токенізованих цінних паперів
Пірс також прокоментувала запропонований виняток для інновацій, представивши його як перехідний механізм для виведення токенізованих цінних паперів на регульовані ринки, а не як «пісочницю» регулятора.
«Мета – дійти до довгострокового рішення, яке є регуляторним рішенням з належними захистами», – сказала вона. – «Немає сенсу дозволяти фірмам щось випробовувати, не дивлячись на довгостроковий, постійний спосіб робити це комерційно життєздатно».
Такий підхід позиціонує SEC не лише як крипторегулятора, а й як ключового архітектора ончейн-ринків капіталу, при цьому вже ведеться активна робота над тим, як блокчейн-інфраструктура може змінити роль трансфер-агентів і посттрейдингових процесів.
Стейблкоїни, зберігання активів і межі повноважень SEC
Щодо стейблкоїнів Пірс підтвердила, що платіжні стейблкоїни виходять за межі повноважень SEC у межах нової правової рамки, тоді як інструменти з дохідністю й надалі оцінюватимуться індивідуально.
«Ми розглядаємо факти та обставини кожного активу», – сказала вона, відмовившись застосовувати загальну класифікацію.
Вона також захистила скасування SAB 121, який ускладнював для банків комерційну можливість надавати кастодіальні послуги щодо цифрових активів, аргументуючи, що нагляд за системними ризиками має належати до компетенції пруденційних регуляторів і Ради з нагляду за фінансовою стабільністю, а не SEC.
«Ринки криптоактивів є досить невеликими», – сказала вона. – «Управлінню ризиками фінансові установи приділяють дуже багато уваги».
Водночас вона підкреслила важливість збереження self-custody as a policy principle, назвавши це тим, що «закон має захищати».
Read Next: Tramplin Data Shows Dormant Retail Capital As Solana’s Next Major Catalyst