Венчурний підрозділ Standard Chartered наближається до формування повного інституційного on-chain фінансового стеку. Operating Member SC Ventures Гаральд Елтведт заявив, що група «дуже, дуже близька» до створення банківської екосистеми, яка охоплює кастоді, токенізацію, ліквідність, а також фінансування та кліринг.
Ці коментарі є одним із найчіткіших сигналів, що нещодавні інвестиції SC Ventures у цифрові активи є частиною ширшої стратегії ринкової інфраструктури, а не поодинокими ставками на різні елементи криптоінфраструктури.
В інтерв’ю Yellow.com Елтведт сказав, що інвестиції SC Ventures у компанії GSR, Keyrock, Libeara, TruYields та Project 37C спрямовані на побудову наскрізного інституційного стеку цифрових активів. Стратегія формується на тлі того, що банки, керуючі активами та маркетмейкери дедалі більше зосереджуються на токенізованих реальних активах, клірингу в стейблкоїнах і вторинній ліквідності для on-chain фінансових продуктів.
SC Ventures вибудовує інституційний стек
На запитання, чи близька SC Ventures до запуску повністю інтегрованої банківської екосистеми, в межах якої інституційні клієнти можуть випускати, стейкати та свапати активи без повної залежності від традиційних рейлів, Елтведт відповів, що компанія вже майже досягла цього.
«Я б сказав, дуже, дуже близько. Саме так. Думаю, ви розумієте нашу стратегію, яка саме в цьому й полягає», — сказав він.
Елтведт підкреслив, що кроки портфеля компанії «дуже далекі від випадкових» і є частиною «наскрізної стратегії» навколо інституційного стеку цифрових активів.
Цей стек, схоже, дедалі повніше охоплює ключові компоненти, необхідні для регульованих on-chain фінансів. Zodia Custody дає Standard Chartered експозицію до кастоді цифрових активів. Zodia Solutions позиціонується як технологічна інфраструктурна платформа. Libeara зосереджується на токенізації.
GSR та Keyrock забезпечують можливості маркетмейкінгу. TrueFin додає on-chain інституційний дохідний компонент, тоді як 37xC приносить інфраструктуру прайм-брокериджу й фінансування.
Стратегія свідчить, що SC Ventures прагне не просто взяти участь у токенізованих ринках, а допомогти визначити, як ці ринки функціонуватимуть для інституцій.
Ризики кастоді наближаються до банку
Ключова частина стратегії — реструктуризація Zodia Custody. Standard Chartered зробив необов’язкову пропозицію щодо придбання регульованої діяльності Zodia Custody у свій основний підрозділ Financing and Securities Services, тоді як Zodia Solutions розвивається як окрема інфраструктурна платформа під егідою SC Ventures.
Елтведт зазначив, що цей крок відображає суттєву зміну інституційного середовища з часу створення Zodia Custody у 2019–2020 роках, коли багато банків ще не хотіли мати справу з криптоактивами.
Also Read: Wall Street May Be Missing The Biggest Winner Of The $4 Trillion Tokenization Boom, SC Says
«Причина, з якої ми це робимо, полягає в тому, що банки нині, у 2026 році, набагато краще підготовлені, ніж шість років тому, — сказав він. — І, по суті, саме вони є належними власниками кастоді-рішень, які здатні працювати у великому масштабі».
Це розмежування є важливим. Ризик кастоді наближається до балансу регульованого банку, тоді як програмна інфраструктура залишається у венчурній структурі, що може й надалі інтегрувати нові технології.
Така модель може стати більш поширеною, оскільки банки розділятимуть регульовану фінансову діяльність і технологічні платформи, які її підтримують.
Ліквідність як відсутній шар RWA
Інвестиції SC Ventures у GSR та Keyrock також вказують на більш конкретну ставку: токенізованим реальним активам потрібна глибша ліквідність на вторинному ринку, перш ніж вони зможуть масштабуватися.
Елтведт сказав, що маркетмейкери є ключовими учасниками інфраструктури й природними рушіями ринку реальних активів. За його словами, Keyrock і GSR були обрані, оскільки вони побудували довгострокові відносини, мають доступ до торгових майданчиків та інституційні можливості, які SC Ventures було б складно відтворити напряму.
Така ж логіка стосується Libeara, платформи токенізації SC Ventures, яка токенізувала понад 1 млрд доларів у регульованих активах. Елтведт визнав, що токенізовані активи мають більше інерції на первинному ринку, ніж на вторинній торгівлі.
«Ми бачили велику динаміку у випуску, знаєте, на первинному ринку цих токенів, і ми не бачимо великої активності на вторинному ринку», — зазначив він.
Він додав, що залучення GSR було не про примус до вторинної торгівлі, а про «створення можливості для вторинного ринку».
Це може стати критичним для токенізованих трежеріс, фондів грошового ринку та інших регульованих активів. Без активних маркетмейкерів токенізація ризикує перетворитися лише на ефективніший обгортковий механізм для випуску, а не на по-справжньому ліквідну ринкову структуру.
Стейблкоїни й кліринг як завершення картини
Елтведт також пов’язав зростання токенізованих активів з ухваленням стейблкоїнів і 24/7 клірингом. Він сказав, що SC Ventures нещодавно оголосив про Anchorpoint у Гонконгу й має відносини з провайдерами стейблкоїнів у доларах США.
Для інституційної токенізації цей розрахунковий шар може бути не менш важливим, ніж сам актив. Токенізовані цінні папери можуть повністю реалізувати свої переваги лише тоді, коли грошовий кліринг також переходить on-chain, забезпечуючи цілодобові перекази й ефективніші ринки.
Елтведт підкреслив, що комплаєнс і контроль ризиків є центральними елементами цієї моделі, а не другорядними міркуваннями. Він сказав, що венчурні проєкти мають інтегрувати регуляторні вимоги з самого початку, адже ранні «скорочення кута» можуть призвести до провалів у майбутньому.
«Є речі, які абсолютно необхідно інтегрувати в нульовий день, власне, не в перший, інакше вони потім дадуть про себе знати», — сказав він.
У результаті формується бачення on-chain фінансів, яке відрізняється від криптонативного DeFi: воно більш сегментоване, більш регульоване й тісніше пов’язане з банками, кастодіанами та ліцензованими учасниками ринку.
Для SC Ventures саме в цьому може бути сенс. Якщо токенізовані реальні активи масштабуються, переможцями можуть стати не ті компанії, що рухаються найшвидше, а ті, які здатні поєднати комплаєнс, кастоді, ліквідність, фінансування й кліринг в єдину інституційну рамку.
Коментарі Елтведта свідчать, що венчурний підрозділ Standard Chartered позиціонує себе саме для такої ролі.
Read Next: Bitcoin’s Road To $500K Gets Longer, Standard Chartered Explains Why