Лідери ринків прогнозів Kalshi та Polymarket можуть стати цілями для поглинення після восьми місяців гонки суперників за контроль як над дистрибуцією, так і над торговою інфраструктурою.
Ключові моменти:
- Брокер з Волл-стріт зазначає, що два лідери ринку прогнозів мають потужні технології, але їм бракує охоплення споживачів, як у більших суперників.
- DraftKings, Robinhood і Coinbase кожна перейшла до контролю над власними біржами, забираючи комісії, які раніше йшли іншим майданчикам.
- Регулятори досі розходяться в думках, чи вважати контракти на спортивні події ставками чи торгівлею під федеральним наглядом.
Kalshi та Polymarket під тиском можливого поглинення
Попередження надійшло від брокера з Волл-стріт Bernstein у понеділковій записці під керівництвом аналітика Іана Мура (Ian Moore), яка описала цю пару одночасно як ймовірні цілі для купівлі та потенційних покупців. За останні вісім місяців усі провідні платформи, орієнтовані на масового споживача, зробили кроки, щоб об’єднати під одним дахом і дистрибуцію клієнтів, і біржові технології.
Ці два лідери контролюють саме біржову частину, але значно відстають за охопленням споживачів.
DraftKings наприкінці червня перевела торгівлю прогнозами на власну біржу DKeX після придбання Railbird і виведення контрактів з інфраструктури CME та Crypto.com. Robinhood наприкінці травня запустила Rothera за підтримки Susquehanna, тоді як Coinbase придбала The Clearing Company невдовзі після запуску контрактів на події. Flutter, зі свого боку, створила подвійну структуру, що зберігає доступ більш ніж до одного зовнішнього майданчика.
Також читайте: Рекорд гаманців Chainlink перетворює відскок LINK до $9 на головний тест
Robinhood та Coinbase мають найсильніші позиції
У Bernstein трактують цю метушню як зближення секторів, де ринки прогнозів, букмекерські контори та споживчі фінанси зливаються в єдине конкурентне поле. Такий зсув робить угоди, що рік тому здавались неймовірними, раптово реалістичними — від букмекерів, які купують біржі, до повних злиттів між найбільшими операторами ставок.
Компанії, які поєднують широку аудиторію з власною, регульованою інфраструктурою, тепер опинились попереду, зазначають аналітики, і Robinhood та Coinbase найкраще відповідають цьому опису.
Кожна з них тепер зберігає комісії, які раніше витікали на сторонні майданчики, і ця зміна, як зазначено в записці, створює структурну перевагу. Robinhood спрямовувала свої найактивніші контракти на Чемпіонат світу через Rothera, а не через Kalshi.
Сухі цифри показують, як швидко змінився ландшафт для двох лідерів. Robinhood вже клірингувала понад 16 мільярдів контрактів на події від початку року, Coinbase вийшла приблизно на $100 мільйонів річної виручки від ринків прогнозів, а DraftKings повідомила про обсяги споживчої торгівлі, що наближаються до $3,4 мільярда.
Регулювання й надалі затуманює перспективи для всіх учасників ринку. Державні ігрові агентства називають такі спортивні контракти неліцензованими ставками, тоді як Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) заявляє про виключні федеральні повноваження щодо цих продуктів.
Ця суперечка зрештою може опинитись у судах, і цей ризик нависає над кожною оцінкою в цьому сегменті.
Чутки про угоди з’явилися після шаленого періоду залучення капіталу: Kalshi ганяється за оцінкою в $40 мільярдів, що майже втричі перевищує $15 мільярдів, на які, як кажуть, націлюється Polymarket. Торгівля навколо Чемпіонату світу підживила це зростання, піднявши місячні обсяги значно вище рівня весни.
Читайте далі: XRP падає до $1, поки покупці ETF тестують слабкий спотовий ринок