Лідери ринків прогнозів Kalshi та Polymarket можуть стати об’єктами поглинення після восьми місяців гонки конкурентів за контроль і над дистрибуцією клієнтів, і над торговою інфраструктурою.
Основні моменти:
- Біржовий брокер з Волл-стріт вважає, що два лідери ринку прогнозів мають сильні технології, але поступаються більшим конкурентам за охопленням споживачів.
- DraftKings, Robinhood і Coinbase перейшли до контролю власних бірж, перехоплюючи комісії, які раніше йшли іншим майданчикам.
- Регулятори досі розходяться в думках, чи є контракти на спортивні події ставками, чи фінансовими інструментами під федеральним наглядом.
На Kalshi та Polymarket тиснуть можливі поглинення
Попередження прозвучало від брокера Волл-стріт Bernstein у понеділковій записці під керівництвом аналітика Іана Мура (Ian Moore), який описав обидві компанії водночас як потенційні цілі для поглинення і як потенційних покупців. За останні вісім місяців майже всі великі платформи, що працюють із роздрібними клієнтами, прагнули об’єднати під одним дахом і дистрибуцію клієнтів, і біржові технології.
Обидва лідери контролюють саме біржовий компонент, але значно відстають за охопленням споживачів.
DraftKings у кінці червня перевів торгівлю прогнозами на власну біржу DKeX після купівлі Railbird і виведення контрактів з майданчиків CME та Crypto.com. Robinhood запустив Rothera наприкінці травня за підтримки Susquehanna, а Coinbase придбав The Clearing Company невдовзі після запуску контрактів на події. Flutter, зі свого боку, вибудував подвійну структуру, яка зберігає доступ одразу до кількох зовнішніх майданчиків.
Також читайте: Рекорд гаманців Chainlink перетворює відскок LINK до $9 на головний тест
Robinhood і Coinbase мають найсильніші позиції
У Bernstein розцінюють цю гонку як зближення сегментів, де ринки прогнозів, букмекери та роздрібні фінансові сервіси зливаються в єдине конкурентне поле. Такий зсув робить угоди, що рік тому здавалися фантастичними, цілком реалістичними: від купівлі бірж букмекерами до прямих злиттів найбільших операторів ставок.
На думку аналітиків, перевагу отримують компанії, які поєднали широку аудиторію з власними, регульованими «рейками», і найкраще цьому опису відповідають Robinhood та Coinbase.
Тепер кожна з них залишає в себе комісії, які раніше «витікали» на сторонні майданчики, — у записці це називають структурною перевагою. Під час найактивнішої фази чемпіонату світу Robinhood спрямовував найбільші контракти через Rothera, а не Kalshi.
Сухі цифри показують, як швидко змінилася ситуація для двох лідерів. Robinhood цього року розрахував понад 16 мільярдів контрактів на події, Coinbase вийшов приблизно на $100 мільйонів річного доходу від ринків прогнозів, а DraftKings повідомив про обсяги споживчої торгівлі, що наближаються до $3,4 мільярда.
Регуляторна невизначеність і далі затуманює перспективи всіх гравців у галузі. Державні ігрові відомства називають контракти на спортивні події нелегальними ставками, тоді як Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (Commodity Futures Trading Commission) наполягає на своїй виключній федеральній юрисдикції щодо цих продуктів.
Ця суперечка може опинитися в судах, і цей ризик впливає на всі оцінки компаній у секторі.
Розмови про потенційні угоди супроводжують напружений період залучення капіталу: Kalshi полює на оцінку в $40 мільярдів — майже утричі більше, ніж приблизні $15 мільярдів, на які, за даними ринку, орієнтується Polymarket. Торгівля під час чемпіонату світу підштовхнула це зростання, піднявши місячні обсяги значно вище рівнів весни.
Далі читайте: XRP падає до $1, поки покупці ETF тестують слабкий спот-ринок