Tesla подешевшала більш ніж на 7% на премаркеті в четвер після того, як автовиробник не дотягнув до прогнозів за прибутком і підтвердив, що сукупні капітальні витрати до 2026 року перевищать $25 млрд.
Головне:
- Tesla відзвітувала про рекордну виручку за другий квартал у $28,24 млрд, але скоригований прибуток $0,33 на акцію суттєво не дотягнув до очікувань Wall Street.
- Фінансовий директор Вайбгаб Танеджа заявив, що капітальні витрати за рік перевищать $25 млрд і зростатимуть ще щонайменше два‑три роки.
- Операційна маржа звузилася до 1,4% з 4,1% роком раніше на тлі стрибка операційних витрат на 47%.
Виручка Tesla б’є рекорди, прибуток — падає
Компанія повідомила про виручку $28,24 млрд за другий квартал — це на 26% більше, ніж роком раніше, і суттєво вище приблизно $26,3 млрд, закладених аналітиками в прогнози. Скоригований прибуток склав $0,33 на акцію проти очікуваних близько $0,50. Скоригований показник EBITDA на рівні $3,2 млрд також виявився нижчим за $4 млрд, на які розраховував Wall Street.
Операційний прибуток просів на 57% — до $398 млн, а операційна маржа звузилася до 1,4% з 4,1% рік тому. Операційні витрати підскочили на 47% — до $4,35 млрд — через роботи в галузі штучного інтелекту, R&D та витрати на компенсацію акціями. Дохід від продажу регуляторних кредитів скоротився до $146 млн з $439 млн, тоді як капітальні інвестиції більш ніж подвоїлися — до $5,79 млрд, що виштовхнуло вільний грошовий потік у «мінус» $1,09 млрд.
Читайте також: Anthropic Chased An $11B Robot Startup Before The Denial Went Public
Маск і Танеджа виправдовують сплеск капітальних витрат
Генеральний директор Ілон Маск назвав поточний рік «масштабним з точки зору капексу» і заявив, що очікує від цих інвестицій значної віддачі в довшій перспективі. Фінансовий директор Вайбгаб Танеджа уточнив, що обсяг капітальних витрат за рік перевищить $25 млрд і темп витрат залишатиметься висхідним щонайменше ще два‑три роки. Жоден із топменеджерів не окреслив конкретні строки, коли інвестиції почнуть повноцінно окупатися.
За словами Танеджі, Tesla також домовляється про відкриття кредитних ліній на суму до $30 млрд. Ці кошти мають бути спрямовані на розвиток сервісу роботаксі, гуманоїдних роботів Optimus, будівництво власного чипового виробництва, розширення сонячного бізнесу та інфраструктури для обчислень у сфері ШІ.
Аналітики оцінюють ставку Tesla на робототехніку
Валова маржа просіла до 16,8%, не дотягнувши до консенсусу на рівні 19,5%. На показник тиснув зсув у продуктовому міксі: дорожчі Model S та Model X були зняті з виробництва, а їхнє місце зайняли доступніші версії Model 3 та Model Y. Партнер Deepwater Investment Джин Манстер пов’язує поточну динаміку з завершенням «зими електромобілів», що стартувала у березні 2024 року, а також із високими цінами на бензин і послабленням політичного тиску. Аналітик Deutsche Bank Едісон Ю зазначає, що квартальні результати витягує міжнародний попит: лідирує Європа, до якої поступово підтягується Китай.
Обсяги продажів при цьому запитань не викликають. Tesla поставила клієнтам 480 126 автомобілів, ввела в експлуатацію 13,5 ГВт·год систем зберігання енергії, збільшила кількість підписок на повнофункціональний автопілот (Full Self-Driving) на 56% — до 1,48 млн, і підтвердила, що виробництво роботів Optimus у фремонтському заводі в Каліфорнії має стартувати вже до кінця року.
Разом із тим «джекпот» Tesla на регуляторних кредитах тане вже другий рік поспіль. Продаж таких кредитів досяг піку у 2024 році — $2,76 млрд, але вже наступного року впав на 28%. Наприкінці вересня 2025 року у США вичерпалася федеральна субсидія на електромобілі у розмірі $7 500. Законодавці також ліквідували штрафи за невідповідність стандартам паливної економічності, через які традиційні автовиробники взагалі були зацікавлені купувати в Tesla ці кредити.
До прочитання далі: Hulu's Charles Manson Documentary Uncovers His Unknown Granddaughter As Prediction Markets Watch
