Співзасновник BitMEX Артур Хейз дав жорстку оцінку фінансовій стабільності Tether (USDT), припустивши, що суттєве падіння позицій емітента стейблкоїна в золоті та Bitcoin може потенційно знищити його капітал і зробити USDT технічно неплатоспроможним.
Що сталося
Його аналіз з’явився після останнього звіту Tether щодо структури резервів, який показує, що компанія тримає значні позиції як у дорогоцінних металах, так і в біткоїні.
Згідно зі звітом, запаси золота Tether становлять 12,92 млрд доларів, а позиція в біткоїні — 9,86 млрд доларів, разом близько 22,78 млрд доларів експозиції до цих волатильних активів.
Хейз заявив, що «приблизно 30% падіння позиції в золоті + BTC знищило б їхній власний капітал, і тоді USDT теоретично став би неплатоспроможним».
Це розрахунок означає, що сумарне зниження приблизно на 6,83 млрд доларів у цих двох класах активів може ліквідувати фінансову «подушку безпеки» Tether.
Звіт про резерви Tether показує загальні активи на суму 181,22 млрд доларів, що забезпечують зобов’язання за стейблкоїном.
Більшість резервів і надалі розміщені в консервативних інструментах, включно з казначейськими векселями США (112,42 млрд доларів), операціями зворотного репо (разом 21,05 млрд доларів) та фондами грошового ринку (6,41 млрд доларів). Готівка та банківські депозити становлять лише 30,1 млн доларів від загального обсягу резервів.
Також читайте: AI Takes Over Black Friday: Online Sales Hit $11.8B As Algorithms Drive 805% Traffic Surge
Хейз також припустив, що Tether «на ранньому етапі запуску масивної гри на відсоткових ставках», позиціонуючи себе на випадок можливого зниження ставок Федеральною резервною системою, що скоротить його процентні доходи від традиційних активів.
Чому це важливо
За словами Хейза, перехід у золото та біткоїн означає стратегічний зсув до активів, які «теоретично мають злітати вгору, коли вартість грошей падає».
Відомий криптовалютний діяч також прогнозує посилення контролю з боку великих власників і бірж, припускаючи, що вони «вимагатимуть перегляду балансу в режимі реального часу, щоб оцінювати ризик неплатоспроможності Tether».
Хейз очікує уваги з боку мейнстримних медіа до цього аналізу, особливо від видань, які критично ставляться до забезпечення Tether, у тому числі з боку Howard Lutnick з Cantor Fitzgerald.
Структура резервів Tether з часом суттєво змінилася: компанія поступово нарощує частку нетрадиційних активів, включно з біткоїном, золотом та іншими інвестиціями на загальну суму 3,87 млрд доларів.
Компанія також утримує 14,6 млрд доларів у забезпечених кредитах, що додає ще один рівень складності до її балансу.
Yellow.com звернувся до CEO Tether Паоло Ардоіно за коментарем.
Читайте далі: Why Traders Keep Buying A Token That Calls Itself 'Useless'