Ethereum (ETH) — співзасновник Віталік Бутерін — поставив під сумнів напрямок розвитку сектору децентралізованих фінансів у нещодавній дискусії з криптоаналітиком c-node, стверджуючи, що більшість поточних DeFi‑додатків не відповідають базовим стандартам децентралізації та обслуговують спекулятивні інтереси, а не створюють справжню фінансову інфраструктуру.
Що сталося: дискусія про DeFi
Аналітик c-node sparked обговорення, заявивши, що DeFi слугує насамперед інструментом для власників криптовалют, які шукають фінансові послуги, зберігаючи самоконтроль над активами. Експерт розкритикував поширені стратегії дохідності, що передбачають розміщення USDC у кредитні протоколи, як поверхневі імітації, які не відповідають початковим принципам DeFi.
C-node стверджував, що блокчейни поза Ethereum не можуть відтворити успіх DeFi в екосистемі Ethereum, оскільки ранні учасники ETH надавали пріоритет самозберіганню як ідеологічному зобов’язанню, тоді як новіші екосистеми приваблюють венчурні фонди, які покладаються на інституційних кастодіанів.
Also Read: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Чому це важливо: стандарти інфраструктури
Бутерін responded, окресливши критерії справжніх децентралізованих фінансів. Він захистив алгоритмічні стейблкоїни, особливо надмірно забезпечені структури, які розподіляють контрагентський ризик між ринками.
«Навіть якщо 99% ліквідності забезпечено власниками CDP, які мають негативні алго-долари та окремо позитивні долари деінде, сам факт, що ви маєте можливість передати контрагентський ризик маркет-мейкеру, все одно є великою перевагою», — написав Бутерін.
Створювач Ethereum розкритикував стратегії, засновані на USDC, як недостатні, та запропонував рухатися далі від систем, номінованих у доларі, до диверсифікованих одиниць, забезпечених децентралізованим колатералом.
Обмін думками виявив конкуруючі бачення призначення DeFi. Деякі учасники вважають його інструментом підвищення ефективності капіталу без відмови від кастодіального контролю, тоді як інші бачать у ньому фундаментальну інфраструктуру, здатну змінити глобальні фінанси через децентралізацію та розподілений ризик.
Відповіді в треді підсвітили цю розбіжність: одні стверджували, що DeFi з централізованими активами все одно зменшує кількість посередників і системний ризик. Інші підтримали позицію c-node, що ринкові сили віддадуть перевагу протоколам самозберігання над гібридними чи фіат-забезпеченими системами, особливо з огляду на те, що ідеологічно мотивовані ранні користувачі Ethereum відрізняються від інвесторів на інших ланцюгах, орієнтованих на зручність і підтримуваних венчурним капіталом.
Нещодавно Buterin declared the original vision for Layer 2 rollups "no longer makes sense".
Бутерін назвав дві причини: L2 рухалися «набагато повільніше» до децентралізації, ніж очікувалося, тоді як базовий шар Ethereum масштабувався самостійно. Ці коментарі означають суттєвий відхід від орієнтованого на rollup плану масштабування, який він відстоював із 2021 року.
Лише три основні L2 — Arbitrum, OP Mainnet та Base — досягли першого етапу децентралізації до 2025 року. Більшість rollup‑рішень залишаються на нульовому етапі з централізованими механізмами контролю.
Read Next: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal