Ринок альткоїнів балансує на межі втрати довіри інвесторів, за словами засновника DeFiance Capital Артура Чонга, який порівняв поточне середовище з "ринком лимонів" - терміном з економіки, що описує ринки, які страждають від продуктів низької якості, де гарні активи витісняються поганими.
Його попередження з'являється на тлі зростання скептицизму щодо цілісності багатьох нових токенів, що викликає тривогу за етичні норми, неоформлені партнерства та системні слабкості в тому, як альткоїни запускаються й торгуються.
Коментарі Чонга слідують за тривожною схемою запусків токенів, які швидко втрачають цінність після розміщення. Він вказав на широке коло проблем, включаючи події генерації токенів (TGEs), за якими слідують швидкі падіння цін - багато з яких втрачають від 70% до 90% вартості за кілька тижнів чи навіть днів. Результатом є зростаючі втрати інвесторів та зменшення відчуття легітимності в секторі альткоїнів.
Відсутність прозорості загрожує цілісності ринку
У нещодавній публікації на X Чонг прямо вказав на зростаючу змову між командами проектів та маркетмейкерами, які можуть координуватися за лаштунками з метою маніпуляції цінами токенів. Він також критикував централізовані біржі (CEX) за підтримку таких практик, оскільки вони не забезпечують прозорість та етичні стандарти розміщення.
"Поточний ринок альткоїнів є фундаментально зламаним," пише Чонг, закликаючи провідних гравців галузі встановити основні очікування щодо розкриття інформації та торгових практик. Він попереджає, що без реформи великі частини ринку можуть незабаром стати "непридатними для інвестицій" як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів.
Його занепокоєння резонують із ширшими настроями в криптоіндустрії, де захоплення черговим ралі альткоїнів прохолоджується постійним потоком провалів токенів, звинуваченнями у вторинних торгах та сумнівною токеномікою.
Обвал токена OM від MANTRA знову розпалює дебати
Коментарі Чонга підкреслили драматичний ринковий інцидент, який стався лише за кілька днів до цього: раптове падіння курсу токена OM від MANTRA. 14 квітня токен втратив понад 90% своєї вартості менш ніж за годину, що викликало спекуляції щодо діяльності інсайдерів та нестачі прозорості в його токеномічній моделі.
Згідно зі звітами бірж, OM пройшов значні зміни в токеномиці ще в жовтні 2024 року. Більш того, підозрілі торгові моделі спостерігалися з пов'язаних гаманців ще з березня—що викликає занепокоєння, що інвесторів вводили в оману або залишали в невигідному становищі через асиметричну інформацію.
Обвал токена OM - це лише останній приклад у зростаючому списку альткоїнів, які зазнали невдачі або страждають від проблем з довірою після запуску. У нещодавньому звіті від постачальника криптогаманців Tangem зазначається, що з 2013 по 2025 рік провалилося понад 12,000 криптоактивів. Загальні причини включають покинутість проекту, низьку ліквідність, шахрайство та непідтримувані економічні моделі.
Шлях уперед: реформа або відступ?
Заклики Чонга до дій підкреслюють ширшу потребу в саморегуляції та галузевих стандартах, особливо оскільки криптопростір прагне стати глобально довіреним класом активів. Без посилених засобів захисту, пов'язаних із запуском токенів, стандартами розміщення та прозорістю ринку, аналітики попереджають, що наступний сезон альткоїнів може завдати більше шкоди, ніж користі.
Оскільки регулювальна ясність усе ще розвивається, а виконання норм відстає, відповідальність за захист цілісності ринку, можливо, усе більше буде лягати на біржі, венчурних інвесторів та засновників протоколів. Тепер питання в тому, чи зможе криптоіндустрія навести лад до того, як довіра інвесторів буде безповоротно втрачена.